美聯(lián)儲加息的靴子終于在2016年最后一個月落地。美國自此開始進入加息通道。作為全球經(jīng)濟的風向標，美國的一舉一動都會對全球的經(jīng)濟發(fā)展造成重大的影響。盡管是在大洋彼岸，但我們已經(jīng)感覺到了這只蝴蝶起舞時所掀動的風暴。而這場風暴不僅會對我們的錢包造成影響，也要求我們對2017年的資產(chǎn)配置適當進行調(diào)整。

美聯(lián)儲加息靴子落地

離2016年結束還有半個月的時間，美聯(lián)儲宣布將基準利率調(diào)升25個基點，從0.25%～0.5%上調(diào)至0.5%～0.75%。據(jù)了解，這是美聯(lián)儲自2015年12月啟動近10年來首次加息后的再次加息，也是2016年中唯一的一次。

美聯(lián)儲宣布加息后，市場出現(xiàn)大幅波動。美元指數(shù)、黃金、大宗商品、國債、股市等都有了反應。

國際方面，美元指數(shù)在北京時間2016年12月15日晚間再刷14年新高，超越103；美國2年期國債收益率報1.239%，為7年高點，10年期國債收益率攀升至2.523%，為逾2年高點；紐約商品交易所每盎司黃金價格在宣布加息后暴跌，金價在不到20分鐘的時間內(nèi)跌破1150大關，美市盤后最低下探至1143.90美元每盎司，金價轉跌并觸及逾10個月最低水平；原油下跌超2%，美股先沖高再下跌。

中國市場方面，12月15日當天，股市上證指數(shù)下跌0.73%；外匯市場上，離岸與在岸人民幣對美元收盤價均出現(xiàn)下跌，12月15日早間，中國外匯交易中心發(fā)布公告，人民幣匯率中間價報6.9289，較前一交易日大幅貶值261個基點，創(chuàng)2008年6月來最弱；國內(nèi)債市則是出現(xiàn)暴跌驚魂，加息當天，5年期和10年期國債期貨雙雙跌停。隨后引發(fā)央行逾千億凈投放馳援，業(yè)內(nèi)人士說，這是繼1995年的327國債期貨事件后，債市的又一標志性事件，下跌幅度是近幾年罕見的。

2017年可能還有3次加息

經(jīng)濟數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲利率決議的重要參考。其中，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的增速創(chuàng)兩年新高；消費者信心指數(shù)也創(chuàng)下新高；美國新增非農(nóng)就業(yè)好于預期；失業(yè)率也創(chuàng)下近年新低。而且，美國通脹水平進一步提升。此外，美國房地產(chǎn)市場增長勢頭迅猛，房價已經(jīng)突破次貸危機前的高點，二手房銷量也創(chuàng)下近十年來的新高。美國經(jīng)濟的強勁增長，大幅提高了美聯(lián)儲加息的預期。

交通銀行首席經(jīng)濟學家連平在接受媒體采訪時說，美國經(jīng)濟目前來看總體運行情況還是不錯，增速是在走高，也比較平穩(wěn)，各項數(shù)據(jù)總體來看也都是屬于比較不錯，在這種情況，美國的利率水平比較低這個就不正常，他需要回歸到一個跟經(jīng)濟運行基本匹配的狀態(tài)。隨著2016年12月15日美聯(lián)儲加息的靴子落地，美聯(lián)儲已經(jīng)進入加息通道。

特別是隨著美國新任總統(tǒng)特朗普上臺，要采取一系列的經(jīng)濟手段來刺激美國經(jīng)濟的發(fā)展。如果特朗普的財政刺激開始大干快上，過快的通脹就需要通過加息來平衡。屆時，美國將會在全球普遍寬松的情況下吸引資金進入美國，這會導致更多的加息次數(shù)。有猜測甚至會多達3次。

根據(jù)相關媒體的報道顯示，前美聯(lián)儲（FED）副主席Donald Kohn在2016年12月20日表示，在美國經(jīng)濟已接近充分就業(yè)的情況下，特朗普的財政政策可能需要美聯(lián)儲更快的加息?，F(xiàn)為布魯金斯學會高級研究員的Kohn稱：“特朗普的減稅、增加基建和國防投入的計劃可能給需求帶來極大促進，這將需要更陡峭的加息路徑，以控制通貨膨脹?！?/p>

里奇蒙德聯(lián)儲主席萊克2016年12月16日表示，2017年加息次數(shù)可能需要超過3次。

野村（Nomura）常駐倫敦高級獨立客戶顧問Bob Janjuah也在2016年12月20日發(fā)布報告稱，美國新任總統(tǒng)特朗普在上任初期成功實施他的議程，美聯(lián)儲將發(fā)現(xiàn)其遠遠落后于形勢，勢不可擋的大量通脹和信貸增長數(shù)據(jù)將促使美聯(lián)儲加息。Janjuah認為，“美聯(lián)儲2017年可能加息100個基點，甚至更多，加息可能集中在2017年下半年”。

適時而動，調(diào)整資產(chǎn)配置

美國加息，特別是在2017年的可以預料的加息行為，將會對全球經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響。接受記者采訪的分析人士說，美聯(lián)儲加息意味著美國市場美元資金供應減少，預期利率和資金收益率將上升，一些跨境流動的資金將回流美國。來自資金流向監(jiān)測機構EPFR的數(shù)據(jù)顯示，美國股基以及和特朗普政策相關的行業(yè)基金連續(xù)吸引到大量資金涌入。鑒于此，他提醒說，2017年的投資要及時進行調(diào)整，做好資產(chǎn)配置，特別是適當配置相關的美元資產(chǎn)。

每次貨幣政策的調(diào)整，市場往往都會產(chǎn)生連鎖反應。美聯(lián)儲未來可預料的多次加息行為，也會對遠在千里之外的我們的錢包產(chǎn)生重要的影響。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委說，對于新興經(jīng)濟體來說呢，一些匯率的貶值幅度比較大的經(jīng)濟體現(xiàn)在經(jīng)濟恢復的比較好，恐怕到明年也會面臨著是否要升息的壓力，而另外一些經(jīng)濟體，匯率過于剛性的經(jīng)濟體，這時候要么面對著穩(wěn)定匯率是不是要升息的問題，要么是因為匯率的過于剛性，從而使國內(nèi)呈現(xiàn)出比較大的通貨緊縮的壓力。也就是說美聯(lián)儲加息，美元走強，人民幣將進一步承壓貶值，一些熱錢會回流美國。如果繼美國加息之后中國再加息予以應對，市場上的錢將更為緊張，資金成本必然大幅上升。

業(yè)內(nèi)人士說影響中國最大的會是黃金、債市、外匯市場和大宗商品市場，至于其他類型的資產(chǎn)，比如國內(nèi)的股票、樓市等，價格的升跌與國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展關系更大一些，所以受到的影響相對會小一些。

國金證券的一份報告也顯示，2017年國內(nèi)貨幣條件相對于GDP增長進一步偏緊，總體上不利于資產(chǎn)價格。對大類資產(chǎn)配置而言，債市難有系統(tǒng)性機會。風險偏好的變化可能有利于股市。考慮地產(chǎn)的調(diào)控政策，2017年地產(chǎn)價格難有明顯上漲。

業(yè)內(nèi)人士說，美聯(lián)儲加息之后，對新興經(jīng)濟體來說，可能意味著資金的流出，進而可能導致本幣匯率下滑，美元利率上升，美元理財產(chǎn)品收益率也將隨之走高，所以可以考慮適當配置美元資產(chǎn)。

一般而言，國內(nèi)投資者投資美元類資產(chǎn)，穩(wěn)健型投資者可以選擇美元存款和銀行美元理財產(chǎn)品，但美元存款、美元理財產(chǎn)品收益與國內(nèi)人民幣短期理財產(chǎn)品的收益相比會低很多。此外，有的投資者通過在美國買房、投資美股等方式配置美元資產(chǎn)，但房產(chǎn)價格高昂，且持有環(huán)節(jié)稅費較高，投資美股也需要投資者具有一定的專業(yè)知識。部分投資者取道QDII基金間接投資美股和港股或者借助私募股權基金投資于即將在港股和美股上市的公司也是其中一個選擇。