每當(dāng)一個(gè)新概念被炒熱時(shí)，總有市場(chǎng)跟進(jìn)，機(jī)器人理財(cái)便在這個(gè)風(fēng)口之中。

“阿爾法狗”和職業(yè)九段李世石的“人機(jī)大戰(zhàn)”余熱未退，借著機(jī)器人“戰(zhàn)勝”人類(lèi)的勢(shì)頭，市場(chǎng)紛紛推出“機(jī)器人投顧”概念，由機(jī)器人代替人類(lèi)投資顧問(wèn)的角色，用戶(hù)向機(jī)器人輸入年齡、風(fēng)險(xiǎn)偏好、財(cái)務(wù)狀況等個(gè)人情況，機(jī)器人就會(huì)自動(dòng)匹配相應(yīng)的投資組合。這為機(jī)器人理財(cái)在中國(guó)的發(fā)展提供了沃土。

機(jī)器人炒股的那一天

“計(jì)算機(jī)所指導(dǎo)的自動(dòng)化”這一技術(shù)已經(jīng)從制造業(yè)到做決策領(lǐng)域引發(fā)了一場(chǎng)革命。不久前，在日本一個(gè)文學(xué)獎(jiǎng)評(píng)比中，一篇由人工智能創(chuàng)作的題目為《機(jī)器人寫(xiě)小說(shuō)的那一天》小說(shuō)，評(píng)委在不知情的情況下給出了“情節(jié)無(wú)破綻”的意見(jiàn)并通過(guò)初審。不得不承認(rèn)，人工智能的崛起將改變甚至顛覆著現(xiàn)有的一切。

金融界已經(jīng)刮起高科技的風(fēng)，一些理財(cái)平臺(tái)開(kāi)始向Fintech（金融科技）方向轉(zhuǎn)型。近期多家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)推出了“機(jī)器人理財(cái)”概念，涵蓋P2P、基金、證券等多個(gè)領(lǐng)域。

花旗集團(tuán)最近發(fā)布的一份研究報(bào)告指出，機(jī)器人顧問(wèn)所掌握的資產(chǎn)從2012年的幾乎為零增加到了2015年底的187億美元，并且還在繼續(xù)壯大。根據(jù)報(bào)告中的推測(cè)數(shù)據(jù)，未來(lái)10年，機(jī)器人理財(cái)管理的資產(chǎn)規(guī)模將擴(kuò)至5萬(wàn)億美元。

無(wú)疑，機(jī)器人理財(cái)這種高科技金融服務(wù)的受歡迎度正在日益上升，并已被國(guó)際主流成熟市場(chǎng)逐漸認(rèn)可。其中不乏Wealthfront、Betterment、Personal Capital、Future Advisor等佼佼者，而且像高盛、貝萊德、蘇格蘭皇家銀行等一大批老牌的金融巨頭也紛紛開(kāi)始布局機(jī)器人理財(cái)領(lǐng)域。

金融雜志 Institutional Investor發(fā)布的頂級(jí)對(duì)沖基金經(jīng)理年度榜單中，前8位中的6位都是量化分析專(zhuān)家。通俗地說(shuō)，就是依賴(lài)計(jì)算機(jī)算法程序來(lái)開(kāi)展投資。

“其實(shí)早在2009年，運(yùn)用人工智能技術(shù)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化投資服務(wù)的機(jī)器人理財(cái)，就在美國(guó)華爾街興起?！本蹛?ài)財(cái)CEO任衡分析認(rèn)為，機(jī)器人理財(cái)作為人工智能在金融領(lǐng)域的最佳實(shí)踐，正是利用大數(shù)據(jù)挖掘分析、大規(guī)模計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)科技，降低傳統(tǒng)金融門(mén)檻，提高金融服務(wù)效率，讓理財(cái)變得更便捷、更安全、更智能的同時(shí)，也讓越來(lái)越多的普通投資者享受到專(zhuān)業(yè)的理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)，成為金融行業(yè)不可或缺的組成部分。

普通人都可以擁有機(jī)器人

目前傳統(tǒng)的私人財(cái)富管理服務(wù)為高凈值用戶(hù)提供一對(duì)一的管家式理財(cái)咨詢(xún)，但投資門(mén)檻低則100萬(wàn)元，高則上千萬(wàn)元，這都是高凈值人群的專(zhuān)屬金融服務(wù)。智能投顧服務(wù)把門(mén)檻降低，并且將原本由人工提供的投資顧問(wèn)服務(wù)自動(dòng)化、產(chǎn)品化。與P2P產(chǎn)品類(lèi)似，線上的智能投顧服務(wù)低門(mén)檻，一般100元即可開(kāi)始投資。

恒生電子研發(fā)中心總經(jīng)理章樂(lè)焱說(shuō)，“目前國(guó)內(nèi)持有投資顧問(wèn)牌照的人只有2萬(wàn)左右，而A股股民超過(guò)1億人。換言之，有很大一部分的投資者是享受不到專(zhuān)業(yè)投資顧問(wèn)服務(wù)的，而‘機(jī)器人投顧’推出后將很好地解決這個(gè)問(wèn)題，它的市場(chǎng)空間是十分巨大的?！?/p>

第三方資產(chǎn)管理平臺(tái)嘉石榴總經(jīng)理樓曉岸表示，傳統(tǒng)投資顧問(wèn)的獲客效率并不高，有時(shí)為了完成一單生意還要陪客戶(hù)打高爾夫球、接送孩子，根本無(wú)暇研究投資報(bào)告，投顧的品質(zhì)難以保證。更讓客戶(hù)難受的是時(shí)間成本，即便有些券商投資顧問(wèn)能夠針對(duì)大客戶(hù)推送專(zhuān)業(yè)的投資報(bào)告，但是后者往往沒(méi)時(shí)間看或者沒(méi)有耐性看完。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“機(jī)器人投顧”具有一定的優(yōu)勢(shì)，比如與人工理財(cái)相比，更為理性，避免人的因素干擾，其次，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)于理財(cái)?shù)膶?shí)時(shí)管理，且更為高效；再次，服務(wù)費(fèi)率更低。有業(yè)內(nèi)人士補(bǔ)充說(shuō)，傳統(tǒng)理財(cái)師可能會(huì)迫于業(yè)務(wù)壓力向用戶(hù)推薦不恰當(dāng)?shù)睦碡?cái)產(chǎn)品，偏離投資初衷，但“機(jī)器人投顧”規(guī)避了人類(lèi)的情緒波動(dòng)問(wèn)題，更加客觀盡責(zé)，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況做出判斷。

但是，這種推論大多數(shù)投資顧問(wèn)卻不認(rèn)可，在一家老牌券商工作的投資顧問(wèn)蕭宇認(rèn)為，自己的工作是不可替代的?！皺C(jī)器人投顧比人腦的反應(yīng)速度要快，處理數(shù)字問(wèn)題也更為精確，但這并不意味著它會(huì)比人類(lèi)投顧更細(xì)致。”蕭宇說(shuō)，自己工作十余年了，他十分清楚自己的每一個(gè)客戶(hù)需求是什么，而客戶(hù)們也十分享受在面臨重大投資決策問(wèn)題時(shí)面對(duì)面溝通的過(guò)程?！斑@恰恰是機(jī)器人投顧最大的短板，機(jī)器無(wú)法體會(huì)到人類(lèi)情感上的變化，不知道如何用婉轉(zhuǎn)的語(yǔ)言向客戶(hù)傳達(dá)自己的投資建議。這注定了機(jī)器人投顧只能成為人類(lèi)投顧的輔助，而不是替代?！?/p>

此外，站在投資理財(cái)?shù)膶?zhuān)業(yè)角度來(lái)說(shuō)，面對(duì)面的個(gè)人理財(cái)顧問(wèn)不僅僅涵蓋投資領(lǐng)域，還會(huì)幫助客戶(hù)管理現(xiàn)金流、制訂養(yǎng)老計(jì)劃、購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)、協(xié)助大學(xué)學(xué)費(fèi)貸款以及規(guī)劃房地產(chǎn)貸款等綜合業(yè)務(wù)。而作為完整的投資計(jì)劃，需要把客戶(hù)所有的理財(cái)需求都考慮在內(nèi)，而不能僅僅以簡(jiǎn)單的風(fēng)險(xiǎn)投資偏好調(diào)查為基礎(chǔ)來(lái)調(diào)整資產(chǎn)配置。也就是說(shuō)，在對(duì)客戶(hù)理財(cái)?shù)耐ūP(pán)規(guī)劃上，人工智能可能不會(huì)那么靈光。

達(dá)不到真正的智能

人工智能正改變著世界，讓想象變成現(xiàn)實(shí)。但是，雖然不少APP都宣稱(chēng)是“智能投顧”，卻與嚴(yán)格意義上的“智能投顧”相去甚遠(yuǎn)。最直觀的感受就是資產(chǎn)配置的品類(lèi)較少。目前大多數(shù)“智能投顧”APP都停留在為用戶(hù)提供簡(jiǎn)單的資產(chǎn)配置，只是簡(jiǎn)單通過(guò)在流動(dòng)性和收益之間進(jìn)行智能調(diào)節(jié)來(lái)提高用戶(hù)的理財(cái)效率。

零壹財(cái)經(jīng)發(fā)布的《一站式互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)研究報(bào)告》就認(rèn)為，智能投顧目前對(duì)于理財(cái)用戶(hù)尚不成熟，對(duì)用戶(hù)本身的刻畫(huà)存在困難；基礎(chǔ)產(chǎn)品不夠豐富、現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性強(qiáng)，真正有效的資產(chǎn)配置模型不易開(kāi)發(fā)；產(chǎn)品獲取渠道不暢通，購(gòu)買(mǎi)跨品類(lèi)產(chǎn)品的技術(shù)成本較高。

懶財(cái)網(wǎng)CEO陶偉杰表示，如果僅考慮投資收益與流動(dòng)性需求兩個(gè)指標(biāo)的匹配，理財(cái)機(jī)器人已經(jīng)具備了在瞬息間幫助上百萬(wàn)投資者做出最優(yōu)資產(chǎn)配置的能力，但這對(duì)于真正的人工智能理財(cái)而言只能算剛走完了0到0.1的距離?！拔磥?lái)的智能理財(cái)還需要將風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性和收益性都納入到機(jī)器人的‘思維’之中，讓機(jī)器人比你更了解‘如何使用你的錢(qián)包’，人工智能理財(cái)?shù)倪M(jìn)化之路仍然任重道遠(yuǎn)?！?/p>