文/王佳莉

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上市公司金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)探討

文/王佳莉

摘要：上市公司是我國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要主體，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，上市公司的理財(cái)環(huán)境日益復(fù)雜，理財(cái)活動(dòng)受到較大影響。金融衍生工具有著虛擬性、不確定性、復(fù)雜性等特點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)給我們帶來了警示，金融衍生工具體現(xiàn)出了比傳統(tǒng)金融工具更大的風(fēng)險(xiǎn)，這就對(duì)上市公司的管理審計(jì)工作提出了更高的要求?；谝陨?，本文從內(nèi)部審計(jì)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用入手，分析了上市公司金融工具的主要風(fēng)險(xiǎn)，并探討了完善上市公司金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的對(duì)策，旨在為我國(guó)上市公司金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管與審計(jì)提供參考。

關(guān)鍵詞：上市公司；金融衍生工具；風(fēng)險(xiǎn)；管理審計(jì)金融衍生工具是一種新型的金融產(chǎn)品，其能夠幫助上市公司轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、籌集資金，但金融衍生工具是一把雙刃劍，其雖然有著高收益的特點(diǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)也較大，一旦運(yùn)用不當(dāng)則會(huì)給上市公司帶來災(zāi)難?；谝陨?，本文簡(jiǎn)要探討了上市公司金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)。

一、內(nèi)部審計(jì)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用分析

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境日趨復(fù)雜，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不斷增加，在內(nèi)部審計(jì)的過程中，許多企業(yè)將內(nèi)部審計(jì)的中心放到了風(fēng)險(xiǎn)管理和審計(jì)環(huán)境上，內(nèi)部審計(jì)在風(fēng)險(xiǎn)管理上有著重要的作用：①對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行檢查和評(píng)價(jià)：審計(jì)人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法和流程進(jìn)行分析，以此為依據(jù)來檢查和評(píng)價(jià)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理上的有效性；②對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行協(xié)調(diào)：內(nèi)部審計(jì)能夠從客觀、全局的角度出發(fā)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和管理，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的協(xié)調(diào)；③咨詢服務(wù)：內(nèi)部審計(jì)能夠通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的審計(jì)來得出風(fēng)險(xiǎn)管理效果，從而提供相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理信息，為公司解決風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)[1]；④防范風(fēng)險(xiǎn)：審計(jì)人員可以將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的審計(jì)結(jié)果傳遞給公司管理層，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的防范作用。

二、上市公司金融衍生工具的主要風(fēng)險(xiǎn)

金融衍生工具原本是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的，但金融衍生工具本身有著虛擬性、復(fù)雜性以及不確定性等特點(diǎn)，會(huì)受到經(jīng)濟(jì)因素、政治因素等各種因素的影響，很可能導(dǎo)致金融衍生工具的使用主體收益與預(yù)期收益出現(xiàn)矛盾，這就是金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于上市公司來說，金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)主要分為以下幾種：

（一）金融衍生工具的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

金融衍生工具的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于商品、股票等價(jià)格變動(dòng)導(dǎo)致持有的金融衍生工具價(jià)值發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，每一種金融衍生工具都會(huì)存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，其是由外部市場(chǎng)環(huán)境引起的，因此金融衍生交易者無法控制。

金融衍生工具市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要分為兩部分：①基礎(chǔ)金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：指的是基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格與金融衍生工具使用者預(yù)期價(jià)值出現(xiàn)矛盾而導(dǎo)致使用者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)；②金融衍生工具本身風(fēng)險(xiǎn)：指的是金融衍生工具本身價(jià)值受到市場(chǎng)變化影響而產(chǎn)生變化的風(fēng)險(xiǎn)，金融衍生工具本身價(jià)值的下降不僅不會(huì)提升投資使用者的收益，還會(huì)產(chǎn)生損失。

（二）金融衍生工具的信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)指的是在金融衍生工具交易中，交易雙方有一方當(dāng)事人出現(xiàn)違約引起的風(fēng)險(xiǎn)，具體來說可以分為兩類：①結(jié)算前風(fēng)險(xiǎn)：指的是合約到期前交易對(duì)手出現(xiàn)違約引起的虧損風(fēng)險(xiǎn)；②結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)：指的是合約到期之后，交易雙方只有乙方履行責(zé)任而另一方不予履行責(zé)任的虧損風(fēng)險(xiǎn)。

引起信用風(fēng)險(xiǎn)的原因有主動(dòng)違約和被動(dòng)違約兩個(gè)，主動(dòng)違約是一方交易主體為了自身的利益而故意不履行合約，被動(dòng)違約指的是一方交易主體因某種原因喪失履行合約能力而不得不違約的行為。金融衍生工具的信用風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)手資信等級(jí)、合約長(zhǎng)短、交易結(jié)算方式等各個(gè)因素相關(guān)。

（三）金融衍生工具的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)指的是持有金融衍生工具的上市公司在市場(chǎng)上沒有出售金融衍生工具的機(jī)會(huì)或沒有平倉(cāng)的機(jī)會(huì)所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)主要分為兩類：①上市公司自身資金短缺：例如1987年股災(zāi)爆發(fā)后，許多上市公司資金缺乏，無法追加保證金，被迫平倉(cāng)，甚至倒閉破產(chǎn)；②市場(chǎng)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：我國(guó)金融衍生工具市場(chǎng)起步較晚，市場(chǎng)存在規(guī)模較小、交易品種不全等流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)[2]。

（四）金融衍生工具的操作風(fēng)險(xiǎn)

就目前來看，我國(guó)上市公司的內(nèi)部控制不夠完善，操作人員對(duì)于金融衍生工具的操作了解較少，經(jīng)驗(yàn)欠缺，對(duì)于金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，許多投資者易產(chǎn)生投機(jī)觀念，從而引發(fā)上市公司金融衍生工具的操作風(fēng)險(xiǎn)。

（五）金融衍生工具的法律風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)金融衍生工具市場(chǎng)的法律建設(shè)滯后于金融衍生工具市場(chǎng)本身的發(fā)展，對(duì)于金融衍生工具場(chǎng)外交易缺乏有效的法律保護(hù)，增加了交易的違約概率，從而容易引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

三、完善上市公司金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的對(duì)策探討

隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快，上市公司之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，各種風(fēng)險(xiǎn)日益增加，這就對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)提出了更高的要求。尤其對(duì)于上市公司金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的管理審計(jì)而言，如果不能采取有效對(duì)策來加強(qiáng)對(duì)上文所提到的金融衍生工具加以管理和審計(jì)，則會(huì)嚴(yán)重影響上市公司的發(fā)展。

以中信泰富有限公司為例，中信泰富有限公司在香港聯(lián)合交易所上市，在2006年，中信泰富與澳大利亞采礦企業(yè)簽署收購(gòu)協(xié)議，獲得了磁鐵礦投資項(xiàng)目，而此項(xiàng)目要投入大量的澳元資金，中信泰富公司為了避免澳元升值帶來風(fēng)險(xiǎn)，簽訂了杠桿式澳元衍生品交易合約，但此合約并沒有考慮到澳元貶值的情況，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，澳元貶值嚴(yán)重，中信泰富虧損巨大，股價(jià)暴跌，市值蒸發(fā)近一半，而帶來虧損的根本性原因就是中信泰富參與了風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱的、金額巨大的金融衍生工具投機(jī)交易。由此可見金融衍生工具對(duì)于上市公司的影響是巨大的，如果不加以審計(jì)和管理，很可能帶來嚴(yán)重的后果。

本文根據(jù)金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的種類以及特點(diǎn)，針對(duì)性的提出了完善上市公司金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的對(duì)策如下：

（一）完善風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估

風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估是開展風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的基礎(chǔ)和依據(jù)，上市公司應(yīng)當(dāng)積極完善金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估體系，只有這樣，審計(jì)人員才能夠根據(jù)準(zhǔn)確、客觀的金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估結(jié)果，采取科學(xué)的審計(jì)方法來判斷企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的準(zhǔn)確性以及風(fēng)險(xiǎn)控制措施的合理性。上市公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司自身的特點(diǎn)以及內(nèi)部環(huán)境和外部市場(chǎng)環(huán)境的變化，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，不斷完善上市公司對(duì)于金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別的審核，以此來完善金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理的審計(jì)。

（二）提升風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)人員專業(yè)素質(zhì)

審計(jì)人員是上市公司金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的主體，因此應(yīng)當(dāng)積極提升風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)人員的專業(yè)素質(zhì)，應(yīng)當(dāng)樹立風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)人員的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，并掌握風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)技能。就目前來看，由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的不重視，我國(guó)大部分上市公司風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)人員專業(yè)素質(zhì)較差，審計(jì)部門應(yīng)當(dāng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)人員積極進(jìn)行培訓(xùn)教育，不斷更新審計(jì)人員的專業(yè)知識(shí)，使其能夠適應(yīng)上市公司的發(fā)展?fàn)顩r和市場(chǎng)的變化來進(jìn)行合理的審計(jì)，此外，上市公司應(yīng)當(dāng)不斷優(yōu)化審計(jì)人員配置，積極引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)人才。

（三）完善風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的法律建設(shè)

完善的法律法規(guī)是規(guī)范金融衍生工具市場(chǎng)的重要基礎(chǔ)，相較于發(fā)達(dá)國(guó)家而言，我國(guó)關(guān)于金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的法律法規(guī)建設(shè)還不夠完善，因此，我國(guó)應(yīng)當(dāng)積極借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，健全相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)法律，通過完善的法律建設(shè)來為上市公司金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)提供法律基礎(chǔ)[3]。

（四）明確內(nèi)部審計(jì)的重要作用

當(dāng)前許多上市公司對(duì)于金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)不夠重視，這也是導(dǎo)致審計(jì)人員素質(zhì)低下、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不完善、金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)層出不窮的重要原因，許多上市公司管理人員不僅不重視金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)，還帶有抵觸心理。因此，上市公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)管理人員的培訓(xùn)，提升管理人員對(duì)于金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，提升金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的重要性，明確內(nèi)部審計(jì)的重要作用，只有這樣才能夠提高內(nèi)部審計(jì)的權(quán)威性，這對(duì)于規(guī)范上市公司金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)工作有著積極的意義。

四、結(jié)論

綜上所述，金融衍生工具有著復(fù)雜性、不確定性、高風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入，上市公司因金融衍生工具出現(xiàn)虧損的例子不勝枚舉。本文簡(jiǎn)要分析了金融衍生工具的主要風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)性的提出了完善上市公司金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的對(duì)策，旨在為提升我國(guó)上市公司金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的有效性做出貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

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[3]程玲莎.我國(guó)上市公司衍生金融工具交易調(diào)查——基于2007-2012的數(shù)據(jù)[J].寧波大學(xué)學(xué)報(bào)（人文科學(xué)版）,2015,03:69-73+121.

（作者單位：湖南湘投金天科技集團(tuán)有限責(zé)任公司）

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全面；在進(jìn)行內(nèi)部控制制度審計(jì)過程中，審計(jì)人員要分析制度制定是否完善、高效，禁止出現(xiàn)管理缺陷現(xiàn)象的發(fā)生。想盡各種辦法調(diào)動(dòng)工作人員積極性，為醫(yī)院更好更快的發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

（四）增強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)意識(shí)

要加強(qiáng)醫(yī)院內(nèi)部審計(jì)工作開展意識(shí)，確保審計(jì)工作順利開展。首先，醫(yī)院工作人員從上至下轉(zhuǎn)變審計(jì)意識(shí)觀念。領(lǐng)導(dǎo)層要積極督促審計(jì)工作開展，關(guān)注內(nèi)部審計(jì)人員工作業(yè)績(jī)，幫助審計(jì)工作人員去除影響工作順利開展的一切消極因素。其次，內(nèi)部審計(jì)部門及工作人員也要增強(qiáng)審計(jì)意識(shí)，如果審計(jì)工作人員都不認(rèn)真對(duì)待工作職責(zé)，會(huì)直接影響其他部門工作人員輕視審計(jì)工作。最后，要靈活變換審計(jì)結(jié)果的匯報(bào)形式。審計(jì)工作開展要與其他部門之間建立良好的合作關(guān)系，共同幫助審計(jì)工作解決問題，強(qiáng)化內(nèi)部管理的協(xié)調(diào)性、統(tǒng)一性，共同為醫(yī)院有效管理做出貢獻(xiàn)。

（五）確保機(jī)構(gòu)設(shè)置的科學(xué)性，完善內(nèi)部審計(jì)制度

醫(yī)院內(nèi)部審核工作開展對(duì)于醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)發(fā)展具有重要作用。醫(yī)院領(lǐng)導(dǎo)層必須充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)職能性，配備相對(duì)專業(yè)的審計(jì)人員、明確職責(zé)權(quán)限，使得內(nèi)部審計(jì)部門與領(lǐng)導(dǎo)之間建立有效溝通的渠道。面對(duì)各式各樣的審計(jì)項(xiàng)目，審計(jì)部門要充分發(fā)揮自身獨(dú)立性、自主性，確保審計(jì)工作開展更加順利。同時(shí)，醫(yī)院針對(duì)審計(jì)管理工作崗位人員也要制定相應(yīng)的考核措施，建立獎(jiǎng)懲制度，確保審計(jì)人員工作質(zhì)量。

（六）轉(zhuǎn)變審計(jì)模式

作為社會(huì)服務(wù)型單位之一，醫(yī)院的本職工作是治療、護(hù)理以及咨詢醫(yī)療事物等服務(wù)功能，還要將審計(jì)工作作為醫(yī)院服務(wù)體系中。審計(jì)工作的完成是有效提高了外部人員對(duì)醫(yī)院所有事物的了解，也包括對(duì)審計(jì)工作的認(rèn)識(shí)度，也是實(shí)現(xiàn)拓展醫(yī)院發(fā)展的有效途徑。醫(yī)院只有在影響力得到一定的提升之后，才能逐漸成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系下遺留下來的佼佼者。所要改變的審計(jì)模式無非是所涉獵到了服務(wù)、信息等公開化。另外，也是給予外部人員更多的權(quán)限來加強(qiáng)對(duì)審計(jì)工作的監(jiān)督，使得醫(yī)院內(nèi)部審計(jì)人員更加守規(guī)守紀(jì)。

綜上所述，在新醫(yī)改進(jìn)程中，審計(jì)工作開展是醫(yī)院現(xiàn)代化管理進(jìn)程中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，為醫(yī)院管理得到快速提高尋找到了一種有效途徑。醫(yī)院領(lǐng)導(dǎo)層要深刻意識(shí)到內(nèi)部審計(jì)工作開展的現(xiàn)狀問題，不斷吸收經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，科學(xué)設(shè)置機(jī)構(gòu)、建立健全內(nèi)審制度、轉(zhuǎn)變審計(jì)模式，強(qiáng)化人才發(fā)展，確保醫(yī)院內(nèi)審工作順利開展。

[1] 朱文蘭.淺談醫(yī)院內(nèi)部會(huì)計(jì)控制[J]. 商業(yè)文化 （ 下半月 ），2014（07）.

[2] 李志蘭.加強(qiáng)醫(yī)院內(nèi)部管理審計(jì)的做法[J]. 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2013（05）.

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（作者單位：河池市中醫(yī)醫(yī)院）