汪鈺潔 張紫璇

(武漢東湖學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖北 武漢 430012)

1 小微型企業(yè)的發(fā)展意義及其現(xiàn)狀

1.1 小微型企業(yè)的發(fā)展意義

小微企業(yè)，即小型微型企業(yè)，是除大中型企業(yè)以外的各類(lèi)小型、微型企業(yè)的總稱(chēng)(其中包括個(gè)體工商戶(hù))。自社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以來(lái)，小微型企業(yè)表現(xiàn)出來(lái)頑強(qiáng)的生命力，可以歸結(jié)為以下幾方面：

首先，小微型企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱。近年來(lái)，我國(guó)小微型企業(yè)的數(shù)量不斷增加，小微型企業(yè)不僅支撐著我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)，同時(shí)也為經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展打下了夯實(shí)的基礎(chǔ)。根據(jù)2014年國(guó)家工商總局發(fā)表的《全國(guó)小型微型企業(yè)發(fā)展情況報(bào)告(摘要)》顯示，截止2013年3月底，我國(guó)小型微型企業(yè)的數(shù)量已占到企業(yè)總數(shù)的76.57%，并且其創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的總價(jià)值相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的60%。

其次，小微型企業(yè)拉動(dòng)了就業(yè)率的增長(zhǎng)。目前，我國(guó)小微企業(yè)吸納的就業(yè)總?cè)藬?shù)已超過(guò)2億人，對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率約為1/4。并且從年齡層分布來(lái)看，年輕勞動(dòng)力往往會(huì)獲得更大的就業(yè)機(jī)會(huì)。

如此看來(lái)，小微型企業(yè)不僅能夠帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更為國(guó)家分擔(dān)了大學(xué)生就業(yè)難問(wèn)題的壓力，為社會(huì)做出了巨大的貢獻(xiàn)。

1.2 小微型企業(yè)面臨的問(wèn)題

小微型企業(yè)雖能在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、帶動(dòng)就業(yè)等方面做出貢獻(xiàn)。但是小微型企業(yè)仍然要面臨著自身的“低、小、散”導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。“低”是指小微型企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)值低、處于產(chǎn)業(yè)鏈的低端；“小”是指小微型企業(yè)的營(yíng)業(yè)規(guī)模小，整體實(shí)力無(wú)法與大規(guī)模企業(yè)相抗衡；“散”則是指小微型企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理較為散亂，同類(lèi)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的小微型企業(yè)聯(lián)盟形成產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。對(duì)于自身的缺陷，小微型企業(yè)應(yīng)從強(qiáng)化自身，規(guī)范經(jīng)營(yíng)，從而形成產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。

除自身問(wèn)題以外，資金是則是困擾小微型企業(yè)的另一問(wèn)題。自2007年起，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變、企業(yè)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)。小微型企業(yè)為加強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，就要不斷擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)成本，從而融資規(guī)模也要隨之增加。雖然我國(guó)政府也出臺(tái)了相應(yīng)的扶持政策以助小微型企業(yè)的融資，但是供不應(yīng)求的現(xiàn)象仍然存在。究其原因，可以分為以下幾點(diǎn)：

(1)我國(guó)的融資缺口仍然較大。中國(guó)證券網(wǎng)根據(jù)廣發(fā)銀行在2015年1月6日發(fā)布的《中國(guó)小微企業(yè)白皮書(shū)》數(shù)據(jù)推算，我國(guó)小微型企業(yè)仍然有22萬(wàn)億的資金缺口，這些資金缺口目前仍未能以合法的融資渠道得以解決，融資問(wèn)題仍然是現(xiàn)如今的小微型企業(yè)面臨的頭等問(wèn)題。

(2)小微型企業(yè)的融資渠道不暢通。我國(guó)的小微型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)經(jīng)營(yíng)的資金主要來(lái)于自籌，其主要原因是銀行的融資門(mén)檻過(guò)高。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，小微型企業(yè)的資透明度較低，缺乏規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度，會(huì)存在財(cái)務(wù)信息失真、財(cái)務(wù)報(bào)表不完善等諸多問(wèn)題，銀行對(duì)資金的信息掌握程度不夠，無(wú)法明確掌握融資資金在小微型企業(yè)內(nèi)部的流動(dòng)，因此，小微型企業(yè)很難從銀行獲得經(jīng)營(yíng)資金；對(duì)于小微型企業(yè)來(lái)說(shuō)信用度較低也是難以從銀行獲得資金支持的另外一個(gè)原因，由于小微型企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小、流動(dòng)資金不夠充裕、技術(shù)水平不夠先進(jìn)從而導(dǎo)致的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力遠(yuǎn)小于大中型企業(yè)，這在一定程度是也影響了小微型企業(yè)的信用度；在信用程度較低的影響下，會(huì)造成一個(gè)惡性循環(huán)：小微型企業(yè)從銀行融資變得艱難，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的流動(dòng)的資金無(wú)法從銀行得到充分補(bǔ)給會(huì)降低企業(yè)的效率，更嚴(yán)重的則會(huì)導(dǎo)致小微型企業(yè)破產(chǎn)。這就直接增加了小微型企業(yè)的違約率，更直接拉高了同行業(yè)在銀行的貸款標(biāo)準(zhǔn)。

2 股權(quán)眾籌的發(fā)展對(duì)小微型企業(yè)的發(fā)展意義

隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來(lái)，小微企業(yè)融資難的問(wèn)題已經(jīng)得到了初步解決——眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)金融的六大模式之一開(kāi)辟了一條新興的融資渠道。而股權(quán)眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)眾籌的重要模塊也得到了廣泛的關(guān)注。作為一種穩(wěn)定的融資渠道，股權(quán)眾籌以線(xiàn)上宣傳、線(xiàn)下投資相結(jié)合的O2O模式積極穩(wěn)妥地進(jìn)行融資，股權(quán)眾籌的籌融資方式自身就具有良好的發(fā)展前景和深遠(yuǎn)的發(fā)展意義，同時(shí)也對(duì)小微型企業(yè)的發(fā)展有著巨大的推動(dòng)作用。

股權(quán)眾籌對(duì)小微型企業(yè)帶來(lái)的最直接的意義即是拓寬了融資渠道。眾籌有效地解決了小微型企業(yè)的融資難的問(wèn)題，眾籌平臺(tái)的門(mén)檻比較低，融資過(guò)程遠(yuǎn)沒(méi)有銀行來(lái)的復(fù)雜。只要將營(yíng)業(yè)項(xiàng)目和融資目標(biāo)放上眾籌平臺(tái)，并且制定相應(yīng)的營(yíng)業(yè)規(guī)劃，那么就會(huì)有可能獲得相應(yīng)的資金支持。

股權(quán)眾籌更深層次的意義在于提高了項(xiàng)目的對(duì)接效率。小微型企業(yè)已經(jīng)具有了相應(yīng)營(yíng)業(yè)項(xiàng)目和發(fā)展方向，并且能為投資者提供實(shí)地考察的場(chǎng)所，投資者可以根據(jù)自己的喜好以及對(duì)項(xiàng)目的遠(yuǎn)期預(yù)測(cè)來(lái)進(jìn)行投資，這樣可以遠(yuǎn)遠(yuǎn)減少投資者只依據(jù)網(wǎng)絡(luò)信息就進(jìn)行投資所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

股權(quán)眾籌為小微型企業(yè)帶來(lái)一定的附加價(jià)值。在股權(quán)眾籌的過(guò)程中，小微型企業(yè)可以發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)吸引投資圈中有財(cái)力和人脈的人，因此眾籌也就不再僅限于資金的籌集，它鎖定了一批具有潛力的忠實(shí)客戶(hù)。在某種意義上來(lái)說(shuō)，股權(quán)眾籌更是對(duì)人脈和資金的存儲(chǔ)，它讓小微型企業(yè)為自身塑造了一個(gè)良好的發(fā)展未來(lái)，創(chuàng)造出1加1大于2的籌資效果。

3 股權(quán)眾籌的現(xiàn)狀和發(fā)展優(yōu)勢(shì)

3.1 股權(quán)眾籌的發(fā)展現(xiàn)狀

股權(quán)眾籌，即是指融資公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過(guò)投資入股公司，獲得未來(lái)收益。

在我國(guó)，已經(jīng)形成了以天使匯、創(chuàng)投會(huì)等服務(wù)能力強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)成熟度高的股權(quán)眾籌平臺(tái)。而微投網(wǎng)、創(chuàng)業(yè)易、天使街等眾籌平臺(tái)則有較大發(fā)展空間，整體實(shí)力有待進(jìn)一步提高。據(jù)《2014年互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌盤(pán)點(diǎn)報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，截至2014年底，21家眾籌平臺(tái)達(dá)成的成功融資項(xiàng)目共計(jì)33個(gè)，融資總金額達(dá)到154623萬(wàn)元，項(xiàng)目的獲融資率為0.67%。

3.2 股權(quán)眾籌的發(fā)展優(yōu)勢(shì)

隨著近年來(lái)國(guó)民收入逐步增長(zhǎng)，大部分家庭都有了可觀(guān)的積蓄，并且具備了較強(qiáng)的投資意識(shí)和理財(cái)愿望，但是投資知識(shí)的匱乏使得民眾的投資具有較大的盲目性。股權(quán)眾籌等新興融資渠道的出現(xiàn)，滿(mǎn)足了民眾投資理財(cái)?shù)脑竿步鉀Q了小微型企業(yè)的融資難題。

股權(quán)眾籌的低門(mén)檻成全了參與主體的廣泛性。股權(quán)眾籌的門(mén)檻低，投資小至幾千元就能成為小微型企業(yè)的股東，這就帶動(dòng)了工薪階層、草根一族的投資主動(dòng)性，完全體現(xiàn)了草根金融的特點(diǎn)。

方式網(wǎng)絡(luò)化促進(jìn)交易?；ヂ?lián)網(wǎng)金融打破了時(shí)間和空間的局限，融資者和投資者不需要面議洽談，只需運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)紐帶就能完成合作。

股權(quán)眾籌更具可信性。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的傳播途徑，融資者和投資者能夠及時(shí)準(zhǔn)確地把握交易信息。

4 股權(quán)眾籌面臨的問(wèn)題

互聯(lián)網(wǎng)眾籌是一個(gè)新興融資渠道，正處于試水階段，各個(gè)方面的體制還處于待完善階段。作為眾籌的一種重要組成部分，股權(quán)眾籌更是受到了廣泛的關(guān)注，所以股權(quán)眾籌所存在的問(wèn)題也亟待解決：

(1)股權(quán)眾籌所面臨的首要問(wèn)題就是面臨著觸及公開(kāi)發(fā)行證券或“非法集資”的風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)眾籌將傳統(tǒng)的線(xiàn)下籌資活動(dòng)轉(zhuǎn)為線(xiàn)上，將私下募集的活動(dòng)轉(zhuǎn)為網(wǎng)上公開(kāi)募集。股權(quán)雖然打破了傳統(tǒng)意義上的“公募”和“私募”的劃分界限，但也是自身的發(fā)展處于打“擦邊球”的局面，難免使其發(fā)展顯得畏首畏尾。

(2)監(jiān)管制度不夠完善。我國(guó)股權(quán)眾籌正處于發(fā)展階段，與其相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置可能產(chǎn)生重疊，在交易事故發(fā)生后會(huì)產(chǎn)生互相推諉、失責(zé)不究的結(jié)果。對(duì)于股權(quán)眾籌，我國(guó)的信用體系還不甚完善，若企業(yè)以為夸大其預(yù)計(jì)回報(bào)或抬高自身價(jià)值以獲得融資，將來(lái)受損的必定的投資者的利益，這也不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)一步發(fā)展。

(3)融資發(fā)生后也存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)。由于眾籌是面向廣大群眾的，融資企業(yè)可能會(huì)面臨一大群“股東”。但是這些股東的知情權(quán)卻只會(huì)局限在財(cái)務(wù)報(bào)表、會(huì)議決定上，無(wú)法真正參與實(shí)際管理。

5 解決對(duì)策和建議

互聯(lián)眾籌是一個(gè)新興的互聯(lián)網(wǎng)融資產(chǎn)業(yè)，若要保證股權(quán)眾籌能夠正常運(yùn)行，造福于所需民眾就需要制定相應(yīng)的制度來(lái)規(guī)避問(wèn)題：

5.1 完善法律法規(guī)為股權(quán)眾籌保駕護(hù)航

股權(quán)眾籌作為新興事物在我國(guó)發(fā)展才三年，政府也并未制定出完善的法律法規(guī)對(duì)眾籌做出正確的監(jiān)管和引導(dǎo)，所以股權(quán)眾籌在其發(fā)展的道路上仍有許多障礙要克服。

首先需要完善的就是法律，只有制定出完善且嚴(yán)格的限制，加強(qiáng)對(duì)融資者和投資者的雙重管理，眾籌行業(yè)的服務(wù)效率才能得到提升，股權(quán)眾籌也才能夠積極穩(wěn)妥地發(fā)展。

5.2 完善眾籌平臺(tái)的監(jiān)管服務(wù)機(jī)構(gòu)

在建立完善的眾籌法律體系的同時(shí)，眾籌的監(jiān)管服務(wù)機(jī)構(gòu)也是不可或缺的。監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確自己的職責(zé)所在，在眾籌發(fā)生責(zé)任糾紛時(shí)能夠高質(zhì)量解決，眾籌的運(yùn)行秩序才能得以維系。除此之外，不能因?yàn)楸娀I的低門(mén)檻就忽視應(yīng)有的信用管理，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)制定與眾籌相適應(yīng)的信用體系并加以監(jiān)管，確保融、投資雙方應(yīng)有的利益。

5.3 加強(qiáng)眾籌平臺(tái)的融資審核

為避免小微型企業(yè)浪費(fèi)時(shí)間精力在股東管理上又能確保股東擁有應(yīng)有的權(quán)利，這就要完善平臺(tái)的投前嚴(yán)審、投資管理、投后監(jiān)督三大服務(wù)。

小微型企業(yè)在向眾籌平臺(tái)提出融資申請(qǐng)時(shí)，不僅要給出融資目標(biāo)以及未來(lái)收益分配標(biāo)準(zhǔn)，還要對(duì)投資者應(yīng)有的權(quán)利作出明確注釋。同時(shí)平臺(tái)對(duì)于融資項(xiàng)目也要進(jìn)行嚴(yán)格審查，確保可行性、可靠性。平臺(tái)在融資過(guò)程中要完全保證融資的透明度和安全性，加強(qiáng)管理保證融資高質(zhì)量完成。

[1] 國(guó)家工商總局官網(wǎng).全國(guó)小型微型企業(yè)發(fā)展情況報(bào)告(摘要)[EB/OL].http：//www.saic.gov.cn/.

[2] 紀(jì)飛峰.銀保合作破解小微企業(yè)融資難題-基于大數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用視角[J].銀行家，2015，(04).

[3] 中國(guó)證券網(wǎng).中國(guó)小微企業(yè)白皮書(shū)[EB/OL].http：//biz.xinmin.cn/2015/01/08/26426508.html.