王傳惠 王傳玉

(武漢東湖學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖北 武漢 430212)

1 余額寶的產(chǎn)生和發(fā)展

2013年6月5日余額寶出現(xiàn)在了人們的生活中。支付寶出于方便用戶，讓他們不僅可以直接獲得收益，也可以隨時進(jìn)行消費(fèi)的支出和轉(zhuǎn)賬，打造了“余額寶”這項增值服務(wù)平臺。余額寶顧名思義，就是將用戶的余額利用起來，在支付寶這樣一個大的舞臺上，余額寶的出現(xiàn)是一場浩大的風(fēng)波。用戶一萬元的活期存款一年可以收益50元，而在余額寶可以收益300至400元左右，高出銀行近10倍，余額寶的超高收益和方便靈活吸引了眾多用戶。與余額寶息息相關(guān)的天弘基金因此在成立的幾個月之初就達(dá)到了1853億元的規(guī)模，成功登上國內(nèi)最大基金管理公司，國際地位也隨之上升到前22位。余額寶存在的條件是拆借市場，它是同業(yè)拆借市場，拆借市場的參與者包括非銀行金融機(jī)構(gòu)，而且期限也比較短，利率一般是按日計算。支付寶推出的余額寶便是這樣的一個金融機(jī)構(gòu)。

余額寶作為互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融模式相比存在很多優(yōu)勢。傳統(tǒng)的金融模式是充當(dāng)儲蓄存款人和借款人的金融中介機(jī)構(gòu)，而互聯(lián)網(wǎng)金融模式是供求雙方可以通過互聯(lián)網(wǎng)市場進(jìn)行各種交易，包括數(shù)量匹配、期限匹配、風(fēng)險定價等等都可以直接成交。互聯(lián)網(wǎng)金融更是將非金融要素與金融要素緊緊的聯(lián)系在一起。比如我們生活中有很多事情都與它聯(lián)系起來，“滴滴打車”和“快滴打車”還有余額寶，這些產(chǎn)品都是軟件，把與生活息息相關(guān)的事情變得實用化，簡單化，提高了市場效率。隨著網(wǎng)絡(luò)越來越貼近生活，我們越來越離不開網(wǎng)絡(luò)，在互聯(lián)網(wǎng)的大背景下，余額寶就相應(yīng)出現(xiàn)和發(fā)展起來。

2 余額寶的現(xiàn)狀分析

擁有5000億元的規(guī)模，40%貨幣基金市場份額的余額寶，用戶數(shù)8100萬，超過A股股民，完成這一切只花了9個月。剛剛上市的余額寶倍受廣大用戶的青睞，在方便人們購物消費(fèi)，轉(zhuǎn)賬和帶來可觀的收益的同時大大的推動了金融創(chuàng)新、發(fā)展惠普金融。到2015年8月31日，據(jù)有關(guān)資料顯示天弘基金2015半年報披露中能看到余額寶上半年為用戶所賺金額與去年同期相比增加了11%，達(dá)到了138.68億元。2015年6月底余額寶所擁有的用戶數(shù)量已經(jīng)達(dá)到2.26億，在全球是擁有客戶數(shù)量最多的。

余額寶已成為各界的談?wù)摫夭豢缮俚脑掝}，但是近來余額寶的收益率卻慢慢的出現(xiàn)下滑的趨勢，用戶規(guī)模也跟著下降，如圖1所示。

近三年來余額寶的規(guī)模持續(xù)增長，截止2015年第一季度末余額寶規(guī)模達(dá)到了歷史最高：7117.24億元。但是到了2015年第三季度卻只有6039.48億元，與第一季度相比減少了1078.24億元，降幅為15.15%。形成了連續(xù)兩個季度的連續(xù)下降。規(guī)模的下降也伴隨著收益的下降，2015年上半年平均收益僅3.8%，創(chuàng)歷史新低。余額寶收益與銀行間拆借利率走勢基本相同，那么余額寶收益為何下降？真正的原因在于最近信貸比較寬松，銀行資金充裕之后，銀行拆借利率下降，那么余額寶收益也跟著下降。

余額寶在成立之初就被眾多金融界的人士定位為“金融行業(yè)的顛覆者”，作為商業(yè)銀行第一次面臨挑戰(zhàn)的大型金融機(jī)構(gòu)，余額寶自然而然的被視為傳統(tǒng)銀行的“敵人”。是敵人就會有戰(zhàn)爭，一方面，傳統(tǒng)銀行采取限制轉(zhuǎn)賬金額額度，另一方面，各大銀行也絡(luò)繹不絕推出了各自的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品。例如，工商銀行與工銀瑞信基金推出“天天益”理財產(chǎn)品，可以把卡內(nèi)沉淀資金投向“工銀現(xiàn)金寶”。還有交通銀行也與易方達(dá)基金聯(lián)合推出了能夠滿足客戶7×24小時申購以及贖回需求，資金T+0實時到賬的“實時提現(xiàn)”產(chǎn)品。

除了銀行機(jī)構(gòu)，騰訊推出的微信理財通，利用龐大的微信用戶數(shù)，微信理財通的實力不可小覷。中國銀聯(lián)的“銀聯(lián)錢包”增值服務(wù)、京東的“京東小金庫”、華夏基金的“活期通”、新浪的“微財富”、百度的“百發(fā)百賺”等等理財產(chǎn)品層出不窮。余額寶目前的競爭對手日益增多，所以用戶規(guī)模有下滑的現(xiàn)象，雖然余額寶不再是理財?shù)氖走x，但是余額寶的地位在互聯(lián)網(wǎng)金融史上依然是不可動搖的。

3 余額寶的SWOT分析

3.1 余額寶的優(yōu)勢分析(S)

首先，余額寶由于擁有全國最大的第三方支付平臺支付寶為強(qiáng)大依托，也就是說有龐大的客戶來源、資金儲備及較高的客戶忠誠度。其次，余額寶的起購資金低，收益高，風(fēng)險低。最后，它的流動性強(qiáng)，操作方便，與傳統(tǒng)銀行儲蓄業(yè)務(wù)相比，余額寶可以隨時轉(zhuǎn)入，第二日貨幣基金確認(rèn)到賬開始計算收益。同時還可以通過余額寶進(jìn)行轉(zhuǎn)賬，付款，還款，充話費(fèi)等服務(wù)。

3.2 余額寶劣勢分析(W)

雖然余額寶的出現(xiàn)讓很多人的生活方式都得到改變帶來很多好處。但是余額寶實現(xiàn)的一鍵購買，隨時支付的全流程線上支付具有一定的風(fēng)險，從余額寶的出來到現(xiàn)在一直都是討論熱點，第一，是計算機(jī)信息和金融兩個安全方面的問題，第二，是他的合法化問題還沒有完全解決，支付寶并沒有銷售牌照，而是只有第三方牌照，余額寶的種種銷售業(yè)績都顯示了支付寶在其中還扮演著其他角色，存在法律隱患。余額寶應(yīng)該識別自身的風(fēng)險特性進(jìn)行有效防范，以便做到持續(xù)平穩(wěn)的發(fā)展。

3.3 余額寶的機(jī)會(O)

余額寶作為擁有用戶數(shù)量最多，吸金能力最強(qiáng)的理財產(chǎn)品，首先他的市場非常強(qiáng)大，也因為先入為主，余額寶已經(jīng)讓很多的用戶離不開，自然而然的就將資金轉(zhuǎn)入進(jìn)去，當(dāng)然也有更多的用戶慕名而來，既有較高的收益又靈活方便，余額寶的潛力就會一步步的釋放。其次余額寶的名聲已經(jīng)家喻戶曉，想與其合作的基金公司數(shù)不勝數(shù)，余額寶可以有更好的選擇，這也說明余額寶產(chǎn)品的服務(wù)質(zhì)量和數(shù)量將不斷上升。

3.4 余額寶的威脅(T)

余額寶現(xiàn)在面臨著的威脅主要可以從競爭對手和風(fēng)險兩個方面來看：

(1)余額寶來自競爭對手的威脅，隨著余額寶的巨大成功，現(xiàn)在越來越多的企業(yè)都推出自己的理財服務(wù)產(chǎn)品，想來分一杯羹。其中就有前面提到的騰訊推出的“微信理財通”，百度推出的“百發(fā)”，新浪推出的“新浪微財富”還有京東推出的“京東小金庫”，網(wǎng)易推出的“網(wǎng)易現(xiàn)金寶”，蘇寧推出的“蘇寧零錢寶”等等。這些公司的實力都是不容小覷的，而目前余額寶又碰到收益率和規(guī)模同時走低，這對業(yè)界的競爭者來說又多了一些機(jī)遇。

除了這些企業(yè)，各大銀行相應(yīng)推出了不少產(chǎn)品，例如廣發(fā)銀行和易方達(dá)聯(lián)合推出了“智能金賬戶”還有銀聯(lián)的“銀聯(lián)錢包”。銀聯(lián)錢包近來做出許多大型優(yōu)惠活動，用戶數(shù)量也是不斷上升。對余額寶的威脅很大一方面都是來自這些外部因素。

(2)余額寶存在的風(fēng)險威脅，首先余額寶由于是全流程線上操作，他的系統(tǒng)風(fēng)險是不能忽略的，貨幣型基金的收益就與余額寶類似，每日的收益波動都比較大，受利率等宏觀因素影響。其次從監(jiān)管層面上來看余額寶并不是合法的，由于央行對第三方支付平臺的管理規(guī)定，支付寶雖然可以購買支付協(xié)議存款但是并沒有對基金購買做出明確規(guī)定，而支付寶則相當(dāng)于是支付工具，由天弘基金來銷售，余額寶利用天弘基金來銷售這種做法存在很大的風(fēng)險。最后，余額寶由于是全程的網(wǎng)絡(luò)控制，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)方面也存在很大的安全隱患。根據(jù)調(diào)查顯示，余額寶從上市到今天已經(jīng)有很多金額被盜的案例，從小額的1000到大額的100000.這樣的網(wǎng)絡(luò)安全漏洞時時刻刻都是存在的，再加上有黑客的襲擊，不得不讓人謹(jǐn)慎投資。

4 余額寶的發(fā)展前景及對策建議

網(wǎng)絡(luò)金融帶來的好處，首先是能夠給老百姓帶來真正的實惠，其次是能夠死氣沉沉的傳統(tǒng)銀行體系帶來極大的殺傷力。自2013年6月13日余額寶上線以來，其規(guī)模一路飆升，最高達(dá)到了7117.24億元，客戶數(shù)超過2.26億，在全球的金融公司中沒有比余額寶客戶數(shù)更多的了。雖然余額寶現(xiàn)在的地位處于業(yè)界的巔峰，但是隨著競爭對手的日益強(qiáng)大，來自各方面的風(fēng)險威脅，余額寶在持續(xù)發(fā)發(fā)展的同時一定要做好對這些對手和威脅的應(yīng)對策略。

以下是我對余額寶的發(fā)展提出的一些建議：

第一，余額理作為網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品，既便捷又靈活高效，所處的財市場潛力還是非常大的。目前已經(jīng)有很多電商、基金公司、銀行都紛紛推出理財產(chǎn)品想在其中分得一塊蛋糕，競爭也非常劇烈，特別是現(xiàn)在余額寶收益率和規(guī)模的走低。但是余額寶有強(qiáng)大的支付寶作為后盾，搶占了先機(jī)，更應(yīng)該抓住許多人專一的性格和消費(fèi)的轉(zhuǎn)變，讓用戶對他的依賴感更加強(qiáng)大。在這些情況下，阿里巴巴支付寶應(yīng)該利用自己的優(yōu)勢，在眾多的想要與余額寶合作的基金公司中謹(jǐn)慎選擇，不僅要豐富余額寶相對應(yīng)的貨幣基金，也要在選擇的同時彌補(bǔ)自己的不足，畢竟是電商出身，在貨幣基金操作機(jī)風(fēng)險控制方面還不太深知。

第二，余額寶要定準(zhǔn)自己的市場范圍，著眼于一些有錢，但是又不夠進(jìn)入銀行等理財市場的年輕人群，為他們提供零錢理財攻略，運(yùn)用自身平易近人，靈活方面的優(yōu)點，利用強(qiáng)大的客戶資源，更好地吸引顧客，培養(yǎng)忠誠客戶，以便更好的應(yīng)對競爭者的挑戰(zhàn)，水可載舟，亦可覆舟，群眾的作用是最基礎(chǔ)和重要的，只有擁有了好的群眾基礎(chǔ)才能站穩(wěn)腳根，更好地發(fā)展自己。

第三，余額寶應(yīng)把握機(jī)會，充分利用阿里巴巴的平臺盤活巨大的用戶資源和互聯(lián)網(wǎng)效應(yīng)，將文化業(yè)、旅游業(yè)、醫(yī)療業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、服務(wù)業(yè)、餐飲等多層次的領(lǐng)域都融入進(jìn)去，將余額寶運(yùn)用推廣到廣大用戶的生活中區(qū)，讓群眾更多、更具體的利用和使用余額寶，從而可以實現(xiàn)鞏固自身的生態(tài)鏈。

第四，余額寶也應(yīng)開展“陽光工程”，盡向客戶告知風(fēng)險的義務(wù)，在客戶心中維持其平易近人的良好形象，例如，可在官網(wǎng)上增加其收益及風(fēng)險的詳情鏈接。余額寶也應(yīng)盡早完善自身的合法問題，積極跟有關(guān)機(jī)關(guān)取得聯(lián)系，尋求解決辦法，用備案等方式保障用戶的權(quán)益。

第五，余額寶應(yīng)該把重點放在風(fēng)險控制方面，一要制定風(fēng)險管理和應(yīng)急處理制度。二要加大后臺技術(shù)、系統(tǒng)、數(shù)據(jù)處理、資金安全、風(fēng)險控制等方面的投入力度，提高支付寶的安全等級。三要做到相關(guān)數(shù)據(jù)的公開透明，得到投資者的監(jiān)督，減少風(fēng)險。做讓人們信任、放心的支付寶，才能讓人們支持它，讓余額寶的未來的道路更加寬廣。

第六，余額寶要加強(qiáng)創(chuàng)新力度，推出更多吸引投資者目光的產(chǎn)品，增強(qiáng)對外界因素的干擾能力，維持自身的長期可持續(xù)發(fā)展道路。

第七，余額寶在發(fā)展道路上一定要遵法守法。

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