文/本刊記者 李 晗

戰(zhàn)國時(shí)代幾時(shí)休？

文/本刊記者 李 晗

文交所的目的是最終能讓投資者實(shí)現(xiàn)更簡單的投資，但目前的種種現(xiàn)象表明，文交所離這個(gè)愿景還有些遠(yuǎn)。2015年以來，各地文交所市場發(fā)展神速，新開戶的投資者數(shù)不勝數(shù)，文交所數(shù)量也是一再增長。但由于監(jiān)管缺乏，不少文交所再次成為資本投機(jī)的場所，泡沫逐漸顯現(xiàn)。同時(shí)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，文交所水平參差不齊，魚龍混雜，行業(yè)洗牌將在所難免。在市場流動(dòng)性衰減的2016年，同業(yè)競爭愈發(fā)激烈的文交所日子或許也不會(huì)太好過。

披著合法外衣的生死賭場

2009年6月，產(chǎn)權(quán)交易的大概念延伸到文化領(lǐng)域，上海最初提出了文化產(chǎn)權(quán)交易所的概念，其方式仍然是以掛牌業(yè)務(wù)為主導(dǎo)的傳統(tǒng)交易模式。

2009年11月，深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所以“文化對(duì)接資本、交易創(chuàng)造價(jià)值”為經(jīng)營理念，搭建起了面向全國及全球的文化產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)、文化產(chǎn)業(yè)投融資平臺(tái)、文化企業(yè)孵化平臺(tái)與文化產(chǎn)權(quán)登記托管平臺(tái)。

隨后，天津、南京等各地的文化產(chǎn)權(quán)交易所掛牌成立。

在此過程中，由于文化領(lǐng)域面廣、點(diǎn)多、輕資產(chǎn)的特點(diǎn)，業(yè)內(nèi)人士提出基于文化資產(chǎn)證券化，推出藝術(shù)品份額化的創(chuàng)新交易模式。所謂份額化即是基于物權(quán)的等額拆分，以降低投資門檻，增加流動(dòng)性，從而達(dá)到大眾參與、民主定價(jià)的目的。

深圳文交所是“第一個(gè)吃螃蟹的人”，采用權(quán)益拆分的方式推出楊培江資產(chǎn)包，當(dāng)時(shí)受制于體制原因，市場推廣影響力有限；而后，天津文交所推出了份額化的白庚延藝術(shù)資產(chǎn)包，市場反應(yīng)熱烈，此后各地紛紛效仿，那時(shí)，份額化幾乎成為了文交所的代名詞。

后來，因盤子過小、無業(yè)績、無現(xiàn)金流支撐、無退出機(jī)制等原因，出現(xiàn)了價(jià)格的瘋炒與爆跌。2011年，國務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于清理整頓各類交易場所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》（國發(fā)[2011]38號(hào)），叫停份額化拆分，并對(duì)全國文交所進(jìn)行清理整頓。

2011年12月30日，中宣部、商務(wù)部、文化部等五部委共同發(fā)布《關(guān)于貫徹落實(shí)國務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》(中宣發(fā)[2011]49號(hào))，明確指出“國家重點(diǎn)支持上海和深圳兩個(gè)資本市場成熟、產(chǎn)權(quán)交易基礎(chǔ)好的城市設(shè)立文化產(chǎn)權(quán)交易所作為試點(diǎn)”。

此后，文交所的業(yè)務(wù)分化為兩個(gè)方向——一是退回傳統(tǒng)的招拍掛模式，一是圍繞國發(fā)38號(hào)文創(chuàng)新交易模式，南京文交所推出了接地氣的郵幣卡電子盤交易。強(qiáng)大的市場推廣力度和人們的需求使得郵幣卡電子盤迅速成為各地郵幣卡的主打品種。與此同時(shí)，管理跟不上、市場教育缺乏、行業(yè)自律、監(jiān)管缺失等問題不斷涌現(xiàn)，成為了現(xiàn)在文交所“戰(zhàn)國時(shí)代”的局面。

中國文化產(chǎn)業(yè)研究會(huì)秘書長劉洋向《經(jīng)濟(jì)》記者表示，目前來看，文交所競爭有以下三方面：一是藝術(shù)品的競爭，交易所都希望能夠獲得優(yōu)質(zhì)的藝術(shù)品資產(chǎn)；二是投資者，特別是注冊(cè)投資者的競爭，文交所都希望有更多投資人來交易，他們會(huì)許以高回報(bào)承諾或者提供一些優(yōu)惠、禮金、禮品來吸引投資者；三是營銷無底線，各種文化藝術(shù)網(wǎng)站甚至黃賭毒網(wǎng)站，都被一些文交所植入了病毒式廣告，其目的都是為了吸引投機(jī)者入場。

采訪中，錢途網(wǎng)創(chuàng)始人梁海濤也向記者表示，目前對(duì)行業(yè)影響最大的是黑文交所，行內(nèi)人稱之為“黑盤子”，“這類交易所的特點(diǎn)是非常隱蔽，我們摸底查了兩個(gè)月，大概有200多家‘黑盤子’”。

欺詐式過度營銷、從業(yè)人員素質(zhì)缺乏、客戶投資者教育不足、文交所之間惡意競爭等如不及時(shí)解決，文交所將成為披著合法外衣的生死賭場。

發(fā)展終點(diǎn)是資本屬性

不可否認(rèn)，文交所目前這種“互聯(lián)網(wǎng)+金融+文化”的模式非常好，能讓原本不易流通的文化產(chǎn)品流通起來。但其中隱藏的問題也讓業(yè)內(nèi)人士深深擔(dān)憂。

文交所是旨在規(guī)范文化產(chǎn)權(quán)交易的市場，并為文化產(chǎn)業(yè)和資本對(duì)接搭建橋梁。但目前文交所的中介服務(wù)滯后，特別是高附加值服務(wù)嚴(yán)重缺失。業(yè)界對(duì)文交所的未來有3種觀點(diǎn)，第一種，是建議文交所保持第四方定位的特性，首先形成統(tǒng)一規(guī)范的系統(tǒng)體系，在行業(yè)協(xié)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，完善業(yè)態(tài)基礎(chǔ)建設(shè)，像登記、托管、清算等工作交由第三方監(jiān)管。文交所保持第四方定位，“這是交易所內(nèi)在的要求，也是信用體系的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)使然?！绷汉硎?。對(duì)于文交所而言，模式創(chuàng)新是核心，應(yīng)該集全行業(yè)之力，推出具有公信力的交易模式和能有效帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的交易品種，形成良性循環(huán)體系。

第二種是一省一文交所的方式，業(yè)內(nèi)相關(guān)人士表明，目前各地正在建立省級(jí)行業(yè)協(xié)會(huì)，同時(shí)建立省級(jí)登記結(jié)算中心，為避免重復(fù)建設(shè)、管理混亂、資源分散的問題，統(tǒng)籌規(guī)劃、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)更能發(fā)揮交易場所的職能。

第三種是文交所將與細(xì)分產(chǎn)業(yè)生態(tài)結(jié)合，隨著很多細(xì)分產(chǎn)業(yè)專業(yè)化、流程化管理能力的加強(qiáng)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為從底層服務(wù)好產(chǎn)業(yè)發(fā)展才是未來文交所獲得市場空間的根本保證。比如，茶葉這樣的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，當(dāng)其具備了規(guī)?；彤a(chǎn)業(yè)化的發(fā)展前景，再加上金融服務(wù)配套措施才能實(shí)現(xiàn)銷售、獲客和電子化交易擴(kuò)大。

梁海濤表示，他更偏向于文交所第四方定位的觀點(diǎn)。就像南京文交所推出的大循環(huán)體系，即南京文交所錢幣郵票交易中心線上藏品提貨并經(jīng)過特別防偽包裝后，具有唯一識(shí)別碼，進(jìn)入現(xiàn)貨市場流通，在確保包裝完整、包裝無拆封記錄、藏品不損壞且藏品所有防偽標(biāo)簽?zāi)苷_識(shí)別的情況下，藏品可以再次進(jìn)入線上流通的一個(gè)循環(huán)過程。

當(dāng)然，業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)一的觀點(diǎn)是，未來文交所的數(shù)量肯定會(huì)減少，而且會(huì)往集團(tuán)化、專業(yè)化、版權(quán)化、貨幣化和證券化的方向發(fā)展。

梁海濤解釋說，集團(tuán)化、專業(yè)化是方向，版權(quán)化、貨幣化、證券化探索是為了找到文化資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化屬性，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)大眾化和高頻化。從根本來看，文交所的發(fā)展途徑必須經(jīng)過從物權(quán)（商品屬性）到版權(quán)（文化屬性）再到幣權(quán)（金融屬性）最后到股權(quán)（資本屬性）的發(fā)展過程。“目前我國文交所處于金融屬性的階段。”

到了股權(quán)（資本屬性）的階段，文交所就能讓很多商品的潛在價(jià)值體現(xiàn)出來了，那時(shí)是價(jià)值取勝，而非投機(jī)取勝。這時(shí)也會(huì)有一系列提供產(chǎn)權(quán)界定、咨詢策劃、審計(jì)評(píng)估、產(chǎn)權(quán)經(jīng)紀(jì)代理等專業(yè)性中介機(jī)構(gòu)。

打造品牌是生存法則

在采訪中，雖然采訪對(duì)象認(rèn)為文交所目前的情況有不盡人意之處，但他們也明確表示，文交所未來將打造成一個(gè)更大的平臺(tái)，會(huì)往貿(mào)易、實(shí)體部分去延伸，將原材料提供方、加工方、貿(mào)易方、消費(fèi)方等整合在一起。

當(dāng)然，在此之前，“文交所亟待穿透式的規(guī)范，凈化環(huán)境、打造品牌?！眲⒀蟊硎尽?/p>

第一，完善政府監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治工作已經(jīng)全面啟動(dòng)，國務(wù)院辦公廳2016年10月發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》的在專項(xiàng)政策未出臺(tái)前可作為過渡性政府監(jiān)管依據(jù)。在整治期內(nèi)，各省市暫停登記注冊(cè)在名稱、經(jīng)營范圍中含有金融相關(guān)字樣的企業(yè)，實(shí)際上文交所也被暫停注冊(cè)了。各地政府可對(duì)現(xiàn)有文交所實(shí)施針對(duì)性、常態(tài)化、臺(tái)賬式、合規(guī)化聯(lián)合監(jiān)管，開展敏感性和高風(fēng)險(xiǎn)性交易品種預(yù)審、抽查和資質(zhì)審核，加強(qiáng)第三方評(píng)估與社會(huì)輿論監(jiān)督，及時(shí)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和開展風(fēng)險(xiǎn)排查、危機(jī)處置。

第二，加強(qiáng)行業(yè)自律建設(shè)。借鑒中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)、中國電子商務(wù)協(xié)會(huì)消費(fèi)金融專業(yè)委員會(huì)等行業(yè)協(xié)會(huì)經(jīng)驗(yàn)，組建文交所行業(yè)組織、行業(yè)聯(lián)盟，暢通行業(yè)與政府、投資者、社會(huì)各界的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，建設(shè)行業(yè)數(shù)據(jù)庫，組織行業(yè)論壇和培訓(xùn)，發(fā)布行業(yè)研究成果，開展咨詢輔導(dǎo)，建立行業(yè)自律長效機(jī)制，規(guī)范文化產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展。

第三，加強(qiáng)文交所自身建設(shè)。文交所應(yīng)進(jìn)一步重視團(tuán)隊(duì)效能建設(shè)，加強(qiáng)投融資利益相關(guān)者宣傳教育和相關(guān)軟硬件建設(shè)，確保交易標(biāo)的物和投資者資金安全，培育、規(guī)范、穩(wěn)定交易市場并舉，打造差異化競爭優(yōu)勢(shì)的可持續(xù)發(fā)展商業(yè)模式。

梁海濤也表示，還需建立統(tǒng)一的鑒定、入庫標(biāo)準(zhǔn)，形成統(tǒng)一的價(jià)格形成機(jī)制。同時(shí)，對(duì)于一些涉嫌非法集資和詐騙的投資騙局，需加強(qiáng)法制建設(shè)，加大違法懲處力度，執(zhí)法必嚴(yán)。治亂須用重典，若能將通過投資騙局賺取投資者資金的行為認(rèn)定為金融詐騙，加大對(duì)資金去向的追查，以及對(duì)涉案人員、“老賴”加強(qiáng)懲治，必能達(dá)到以儆效尤的效果。同時(shí)，梁海濤也提醒廣大投資者，在選擇文交所時(shí)，一要看其是否有政府審批的文件，二是文交所是否與相應(yīng)銀行對(duì)接。

此外，文交所之間要有公平競爭的機(jī)制，做到“你無我有，你有我新，你新我尖，以誠信求生存，以‘三公’求發(fā)展，以服務(wù)求提高”的發(fā)展環(huán)境。