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        我國上市公司違法違規(guī)行為的特點(diǎn)及啟示

        2016-12-13 06:53:42李正仝芝玉宓純琦劉卓群
        生產(chǎn)力研究 2016年11期
        關(guān)鍵詞:財務(wù)報告違規(guī)違法

        李正,仝芝玉,宓純琦,劉卓群

        (杭州電子科技大學(xué)會計學(xué)院,浙江杭州310018)

        我國上市公司違法違規(guī)行為的特點(diǎn)及啟示

        李正,仝芝玉,宓純琦,劉卓群

        (杭州電子科技大學(xué)會計學(xué)院,浙江杭州310018)

        文章以2006—2015年中國證監(jiān)會、上交所、深交所發(fā)布的處罰公告為研究對象,對公告中所提及的上市公司違反的法律、法規(guī)的總體特點(diǎn)進(jìn)行了分析,研究發(fā)現(xiàn),上市公司違反上交所、深交所的上市規(guī)則的頻率很高,表明我國欺詐上市現(xiàn)象較多;上市公司信息披露問題較多,表明我國上市公司存在“重經(jīng)營活動,輕信息披露”的現(xiàn)象;上市公司違法違規(guī)行為的最終歸宿體現(xiàn)為對中小投資者的利益損害。據(jù)此,文章提出了相關(guān)的啟示和政策建議。

        上市公司;違法違規(guī);特點(diǎn);啟示

        一、引言

        中國證券市場自1990年建立以來,上市公司數(shù)量不斷增多,與此相伴的現(xiàn)象是,上市公司違法、違規(guī)行為層出不窮。中國證券監(jiān)督管理委員會、上海證券交易所、深圳證券交易所(以下簡稱為證監(jiān)會、上交所、深交所)為了保護(hù)廣大投資者利益、維護(hù)資本市場健康發(fā)展,對違法違規(guī)公司采取了多種處罰方式。目前,還沒有國內(nèi)外文獻(xiàn)對于證監(jiān)會、上交所、深交所的處罰公告進(jìn)行全面系統(tǒng)的分析,但這一內(nèi)容對上市公司的管理層具有重要的借鑒意義。例如,究竟哪些種類的違法違規(guī)行為是最經(jīng)常發(fā)生的?如何避免這些違法違規(guī)行為?企業(yè)管理層違反了上述規(guī)定,處罰方式如何?本文對上述內(nèi)容的全面分析有助于上市公司管理者避免類似錯誤,規(guī)范地開展經(jīng)營活動。本文提供了近十年來我國上市公司違法違規(guī)行為的全景圖,為其他研究者進(jìn)一步檢驗(yàn)上市公司違法違規(guī)行為提供了基礎(chǔ)。

        二、文獻(xiàn)回顧

        以往關(guān)于上市公司違法違規(guī)分析的文章可以分為如下兩類:第一,違法違規(guī)上市公司的案例分析。眾多的文章對某一上市公司的違法違規(guī)行為進(jìn)行了分析,例如,周琳(2016)分析了欣泰電氣欺詐上市的案例[1];楊模榮、鄧姣(2015)研究了上市公司新中基的財務(wù)舞弊案例[2];許冰昕、聶帆飛(2014)研究了上市公司三峽新材的財務(wù)舞弊案例[3]。這類研究僅關(guān)注某一個上市公司,很難看出我國上市公司總體的違法違規(guī)情況和發(fā)展趨勢;由于我國的法律、法規(guī)數(shù)量眾多,掌握上市公司最經(jīng)常違反的法律和法規(guī),上市公司高管才能有的放矢,采取有針對性的措施,這樣才能對上市公司高管避免違法違規(guī)行為具有借鑒意義。第二,側(cè)重于針對上市公司違法違規(guī)行為的某一方面進(jìn)行分析。例如,梅丹(2016)研究了我國制造業(yè)上市公司財務(wù)舞弊的特征[4];劉元、林愛梅和單雅迪(2015)研究了我國上市公司財務(wù)報告舞弊的特征和手段[5];上述研究僅側(cè)重于對被處罰公司違反會計準(zhǔn)則的情況進(jìn)行分析,還沒有涉及到其他的法律、法規(guī)。因此,不夠全面;讀者仍然無法掌握我國上市公司總體的違法違規(guī)情況和發(fā)展趨勢。以上研究成果為本文的寫作提供了良好的基礎(chǔ),但還不夠全面,本文對上市公司違法、違規(guī)行為進(jìn)行了全面的分析,通過展示中國上市公司違法違規(guī)行為的“全景圖”,意圖為其他研究者提供進(jìn)一步研究分析的基礎(chǔ),同時也為上市公司管理層提供借鑒意義,避免前車之鑒。

        三、我國上市公司違法違規(guī)特點(diǎn)分析

        (一)數(shù)據(jù)來源

        本文數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫的“中國上市公司違規(guī)處理數(shù)據(jù)庫”,該數(shù)據(jù)庫包含了中國證監(jiān)會、上交所、深交所從1994—2015年之間發(fā)布的3 859處罰公告,我們對2006—2015年之間的3 175份處罰公告中的具體內(nèi)容進(jìn)行手工統(tǒng)計分析,描繪出我國上市公司10年來的違法違

        規(guī)行為的特點(diǎn)和總體趨勢。

        (二)我國上市公司總體違法違規(guī)特點(diǎn)分析

        如表1所示,2006—2015年我國上市公司共違反國家法律法規(guī)6 429次。從年份上看,上市公司每年違反的法律法規(guī)數(shù)量均大于300次。2006—2012年之間的違法違規(guī)數(shù)量呈現(xiàn)波動上升趨勢;2012年達(dá)到峰值,達(dá)到1 060次,之后開始逐年減少,至2015年違反的法律法規(guī)數(shù)只有331次。從2006—2015年違反的法律法規(guī)總數(shù)來看,上市公司十年來違反的上交所、深交所的規(guī)章數(shù)量最多,達(dá)2 461次,其中違反上交所規(guī)定442次,違反深交所規(guī)定2 019次;其次是違反證監(jiān)會的規(guī)定,達(dá)到2 177次;違反國家法律的上市公司達(dá)到1 004次;違反其他相關(guān)部門(財政部、國家稅務(wù)總局、國務(wù)院國有資產(chǎn)管理委員會、中國人民銀行等)的規(guī)定,共計787次。上述違法違規(guī)行為合計6 429次。

        表1 2006—2015年總體違規(guī)情況表

        為了對表1中的重點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行細(xì)致分析,我們設(shè)計了表2~表6等5個表格。

        如表2所示,就上市公司違反的1 004次國家法律來看,《中華人民共和國證券法》違反次數(shù)最多,達(dá)到734次;其次是《中華人民共和國公司法》和《中華人民共和國會計法》,分別是168次和44次。上述三個法律與我國上市公司的經(jīng)營活動聯(lián)系密切,例如,《中華人民共和國證券法》涉及證券的發(fā)行、交易、上市公司收購等證券領(lǐng)域最經(jīng)常涉及的內(nèi)容;《中華人民共和國公司法》涉及公司的設(shè)立、組織結(jié)構(gòu)、公司高管的資格與義務(wù)、公司合并、分立、清算等公司經(jīng)營活動的具體內(nèi)容;《中華人民共和國會計法》規(guī)范公司的會計核算、會計監(jiān)督、會計人員的資格和責(zé)任等內(nèi)容。通過對違反上述三種法律的情況進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)上市公司管理層存在違規(guī)擔(dān)保、虛構(gòu)利潤、內(nèi)幕交易、違規(guī)買賣股票等侵犯廣大投資者利益的惡意違法行為,上述行為是證監(jiān)會、上交所、深交所重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域,因此,上述三個法律應(yīng)當(dāng)引起上市公司管理層高度重視。其次,值得關(guān)注的是:上市公司因?yàn)樗廴尽⒋髿馕廴?、環(huán)境評價、生產(chǎn)安全等企業(yè)社會責(zé)任問題也受到了處罰,說明企業(yè)經(jīng)營活動的目標(biāo)不僅僅是利潤最大化,社會責(zé)任問題也應(yīng)當(dāng)引起企業(yè)管理層的充分重視。就違反國家法律的趨勢來看,2011年違法的次數(shù)最多,達(dá)到141次,在2011年之后,上市公司違反法律的次數(shù)呈下降趨勢。

        表2 2006—2015年違反的國家法律統(tǒng)計表

        表3 2006—2015年違反的國務(wù)院法規(guī)統(tǒng)計表

        如表3所示,就上市公司違反國務(wù)院規(guī)章的次數(shù)來看,《企業(yè)財務(wù)報告條例》、《現(xiàn)金管理暫行條例》名列第1、2位,分別達(dá)到22次和21次。《企業(yè)財務(wù)報告條例》涉及企業(yè)信息披露的及時、可靠問題,上市公司推遲披露信息或者虛假披露信息都會違反這一規(guī)定。推遲披露信息表明公司管理層、注冊會計師等財務(wù)報告的簽字者就信息披露的內(nèi)容無法達(dá)成一致意見,例如,上市公司的財務(wù)報告的某些內(nèi)容被注冊會計師質(zhì)疑,公司管理層與注冊會計師之間就具體內(nèi)容溝通協(xié)調(diào)時間過長、意見不一致、不斷討價還價等,此外,一些上市公司在推遲披露財務(wù)報告之后,還存在著更正財務(wù)報告的現(xiàn)象?!冬F(xiàn)金管理暫行條例》涉

        及我國上市公司廣泛存在的大股東侵占上市公司資金、關(guān)聯(lián)方資金拆借問題,上述問題直接影響中小投資者的利益,因此,這類違規(guī)問題更容易引起監(jiān)管層的重視。就違反國務(wù)院法規(guī)的趨勢來看,2007年達(dá)到最大值,該年違規(guī)14次,之后呈減少趨勢;但是,在2011年又開始反彈。

        表4 2006—2015年違反證監(jiān)會規(guī)定統(tǒng)計表

        如表4所示,就上市公司違反的2 177次中國證券監(jiān)督管理委員會規(guī)章來看,《上市公司信息披露管理辦法》次數(shù)最多,此外,《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號-年度報告的內(nèi)容與格式》、《關(guān)于上市公司建立內(nèi)幕信息知情人登記管理制度的規(guī)定》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第15條-財務(wù)報告的一般規(guī)定》也是信息披露問題。上述信息披露的相關(guān)規(guī)章違規(guī)次數(shù)共計1 182次,充分說明了中國證券監(jiān)督委員會對廣大投資者獲得平等信息權(quán)力的重視,“信息不對稱”問題會引起資本市場資金錯配,使績效較差的公司獲得資金,而績效較好的公司無法獲得生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金,因此,為維護(hù)資本市場的良好運(yùn)行,信息披露問題必然成為證監(jiān)會的重點(diǎn)監(jiān)管領(lǐng)域。此外,上市公司違反公司治理問題達(dá)到260次,公司治理越好,上市公司運(yùn)作越規(guī)范;反之,則容易滋生各類問題;這說明證監(jiān)會意圖通過良好的公司治理引導(dǎo)上市公司的規(guī)范運(yùn)作。就違反證監(jiān)會規(guī)章的趨勢來看,2012年達(dá)到最大值,達(dá)到458次,在此之后逐漸減少。

        如表5所示,就上市公司違反的2 461次上海證券交易所和深圳證券交易所的規(guī)章來看,上海證券交易所規(guī)章被違反442次;深圳證券交易所規(guī)章被違反2 019次;深交所的違規(guī)次數(shù)遠(yuǎn)多于上交所的違規(guī)次數(shù),其原因在于創(chuàng)業(yè)板、中小板公司在深交所上市,并且由深交所負(fù)責(zé)監(jiān)管,這類公司成立年限短、公司規(guī)模小,相對于經(jīng)營多年的大公司來說,治理問題較多,因此,深交所上市公司違反深交所各類規(guī)章次數(shù)達(dá)到2 019次。此外,《上海證券交易所股票上市規(guī)則》、《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等兩個上市規(guī)章排名上市公司違反交易所規(guī)章的首位,分別達(dá)到395次和1 478次。這種現(xiàn)象說明了被處罰的公司為了盡快謀求進(jìn)入資本市場,不惜采用違反規(guī)章制度的行為。除了上市問題之外,上交所強(qiáng)調(diào)上市公司的財務(wù)報告規(guī)范,深交所強(qiáng)調(diào)中小企業(yè)的規(guī)范運(yùn)作問題。從違反交易所規(guī)定來看,2009年之前呈現(xiàn)波動狀態(tài),但是在2011—2013年之間,違規(guī)的次數(shù)快速上升,2012年達(dá)到最大,達(dá)到444次,此后開始逐漸減少。

        表5 2006—2015違反交易所規(guī)定統(tǒng)計表

        表6 2006—2015年違反會計準(zhǔn)則統(tǒng)計表

        如表6所示,基本會計準(zhǔn)則違規(guī)達(dá)到了200次,占違反準(zhǔn)則總量的近40%,說明上市公司欠缺對基本企業(yè)會計準(zhǔn)則的把握?;緯嫓?zhǔn)則包括會計要素、計量屬性、會計信息質(zhì)量特征等內(nèi)容,基本會計準(zhǔn)則是具體會計準(zhǔn)則的基礎(chǔ),我國上市公司違反基本會計準(zhǔn)則體現(xiàn)在誤用計量屬性、違反資產(chǎn)、負(fù)債等會計要素定義等方面。10年來,我國上市公司共違反具體準(zhǔn)則22個,從各項(xiàng)具體準(zhǔn)則的違規(guī)總次數(shù)來看,總違規(guī)次數(shù)較多的是固定資產(chǎn)、收入、金融工具的確認(rèn)及計量、存貨、關(guān)聯(lián)方披露、無形資產(chǎn)等具體準(zhǔn)則,其中,固定資產(chǎn)的折舊、減值、所有權(quán)等問題是上市公司操縱利潤的常用手段,收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)、金融工具的分類和計量手段、存貨的所有權(quán)、是否毀損等也是上市公司操縱利潤的常用方式,因此,具體會計準(zhǔn)則的違反趨勢基本反映了上市公司操縱利潤的慣用手法。從上市公司違反會計準(zhǔn)則的總數(shù)來看,2012年之前基本呈現(xiàn)增加趨勢,2012年達(dá)到最大,共有100次,2012年之后呈現(xiàn)減少趨勢。

        四、啟示和建議

        本文基于對我國上市公司2006—2015年違法、違規(guī)情況進(jìn)行了統(tǒng)計分析,從上文的分析中可以得出以下啟示和建議:

        第一,證券市場監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)加重對采取虛假手段欺騙上市的公司的處罰力度。如前所述,上市公司違反《上海證券交易所股票上市規(guī)則》、《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等兩個上市規(guī)則分別達(dá)到395次和1 478次。但是,卻幾乎沒有上市公司被處以退市的懲罰。之所以有如此多的上市公司敢于違反交易所的上市規(guī)則,關(guān)鍵在于違法成本低,只要包裝上市,股票升值,即使相關(guān)責(zé)任人被處以刑事責(zé)任,在被釋放之后,仍然可以通過所持有的巨額股份成為億萬富翁。如果對典型造假公司處以退市處罰,則造假責(zé)任人所持有的公司股份將大幅貶值,必將對造假上市公司的責(zé)任人形成有效的威懾。

        第二,上市公司管理層應(yīng)當(dāng)樹立為全體投資者創(chuàng)造價值的思想。上市公司違反《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國會計法》、《企業(yè)財務(wù)報告條例》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則》等法規(guī)的次數(shù)較多,上述違法違規(guī)行為共計1 448次,具體的違法違規(guī)行為體現(xiàn)為虛構(gòu)利潤、內(nèi)幕交易、違規(guī)擔(dān)保、占用公司資產(chǎn)等,上述行為主要體現(xiàn)了上市公司大股東對廣大中小投資者的利益侵占性質(zhì),將極大地打擊中小投資者的信心,所以,也是證券監(jiān)管部門的打擊重點(diǎn)。因此,上市公司管理層應(yīng)當(dāng)理解證券市場監(jiān)管者為維護(hù)資本市場有效運(yùn)行所采取的堅(jiān)決態(tài)度,從而對上述違法違規(guī)行為形成敬畏之心。

        第三,上市公司應(yīng)當(dāng)重視信息披露問題。我國上市公司十年來違反《上市公司信息披露管理辦法》次數(shù)達(dá)到781次,例如,虛假披露、推遲披露、重大遺漏等現(xiàn)象都違反了《上市公司信息披露管理辦法》中所規(guī)定的信息披露應(yīng)當(dāng)具有真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時性的要求。企業(yè)發(fā)布的信息是資本市場投資者進(jìn)行買賣決策的依據(jù)。如果上市公司針對不同對象有選擇地披露信息,就違反了公平交易的原則;如果披露虛假的信息,將使得投資者做出錯誤的決策。因此,可靠、公允、及時的上市公司信息是資本市場有效運(yùn)行的基礎(chǔ),也是監(jiān)管部門的監(jiān)管重點(diǎn)。

        第四,我國上市公司十年來的違法、違規(guī)情況在2011年、2012年左右達(dá)到峰值,2013—2015年無論是違反法律法規(guī)的總體數(shù)量還是各單個具體法律法規(guī)的數(shù)量都呈現(xiàn)下降趨勢,說明上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營行為越來越規(guī)范,同時也說明證監(jiān)會、上交所、深交所在規(guī)范企業(yè)行為方面取得了較好的效果。

        [1]周琳,2016.欣泰電氣因欺詐發(fā)行被強(qiáng)制退市[N].經(jīng)濟(jì)日報,2016-07-09(006).

        [2]楊模榮,鄧姣,2015.對“新中基”財務(wù)造假案例的分析、思考與啟示[J].財會月刊(19):78-81.

        [3]許冰昕,聶帆飛,2014.“三峽新材”財務(wù)造假審計失敗的原因與對策思考[J].綠色財會(9):29-34.

        [4]梅丹,2016.我國制造業(yè)上市公司會計舞弊現(xiàn)狀及特點(diǎn)分析——基于2006-2015年證監(jiān)會處罰公告[J].湖南財政經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(1):48-55.

        [5]劉元,林愛梅,單雅迪,2015.我國上市公司財務(wù)報告舞弊的特征和手段——基于2008-2013年證監(jiān)會處罰公告[J].財會月刊(28):16-19.

        (責(zé)任編輯:D校對:R)

        D922.287;F832.5

        A

        1004-2768(2016)11-0030-05

        2016-09-08

        浙江省高校重大人文社科項(xiàng)目攻關(guān)計劃青年重點(diǎn)項(xiàng)目“企業(yè)社會責(zé)任事故的影響因素、經(jīng)濟(jì)后果和治理措施研究”(2013QN005)

        李正(1973-),男,河北豐潤人,杭州電子科技大學(xué)會計學(xué)院副教授,研究方向:企業(yè)社會責(zé)任;仝芝玉(1992-),男,安徽靈璧人,杭州電子科技大學(xué)會計學(xué)院碩士研究生,研究方向:企業(yè)社會責(zé)任;宓純琦(1992-),女,浙江湖州人,杭州電子科技大學(xué)會計學(xué)院碩士研究生,研究方向:企業(yè)社會責(zé)任;劉卓群(1993-),女,甘肅定西人,杭州電子科技大學(xué)會計學(xué)院碩士研究生,研究方向:企業(yè)社會責(zé)任。

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