李 蕊 王曉紅

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·調 研 報 告·

大力推動民營企業(yè)對外直接投資的政策建議*
——對浙江省杭州、溫州兩市民營企業(yè)對外直接投資情況的調研

李 蕊 王曉紅

“十三五”是構建“一帶一路”戰(zhàn)略下全球產業(yè)鏈布局的關鍵時期，民營企業(yè)的貢獻和作用日益突出。根據課題組對浙江省民營企業(yè)對外直接投資情況的調研發(fā)現(xiàn)：浙江民營企業(yè)對外投資實力和國際化水平顯著增強，大規(guī)模及先進技術型國際并購實力增強，境外工業(yè)園區(qū)快速發(fā)展。面臨的主要問題及困難包括：國際政治經濟風險因素加大，融資難及資質“玻璃門”等政策歧視，核準備案程序復雜且周期長，簽證問題，政府支持力度不足等。建議：放寬民企對外投資管制，加強金融保險政策支持，加強對外投資平臺建設，完善政府預警援助機制，以及加快民企在“一帶一路”重點行業(yè)、重點區(qū)域戰(zhàn)略布局。

民營企業(yè) 對外直接投資 浙江 調研

王曉紅，中國國際經濟交流中心信息部副部長、教授。

自2000 年全面實施“走出去”戰(zhàn)略以來，我國對外直接投資進入快速增長的階段。2015年我國對外非金融類直接投資金額達1180.2億美元，同比增長14.7%，實現(xiàn)連續(xù)13年增長，年均增幅高達33.6%，居世界前列。其中民營企業(yè)的貢獻和作用日益突出，我國企業(yè)對外直接投資已經由國企主導向國企、民企雙輪驅動轉變?！笆濉睍r期既是我國對外直接投資的加速期，也是實現(xiàn)以“一帶一路”戰(zhàn)略為統(tǒng)領的產業(yè)鏈全球化布局的關鍵時期，大力推動民營企業(yè)對外投資具有重要戰(zhàn)略意義。民營企業(yè)在對外投資中擁有諸多國有企業(yè)不可替代的優(yōu)勢，尤其體現(xiàn)在對高新技術、能源資源、軍工等敏感行業(yè)投資以及實施重大項目海外并購上。同時有利于防止國企對外投資中的貪污腐敗、資金外逃、嚴重虧損等問題。但目前對于民營企業(yè)對外投資還存在著認識誤區(qū)、政策歧視和體制機制障礙，需要盡快加以解決。針對這些問題，課題組于2016年5月8日至14日赴浙江省杭州市、溫州市調研，座談并走訪了當?shù)孛駹I企業(yè)代表及相關部門和機構。

一、浙江省民營企業(yè)對外直接投資快速發(fā)展

(一)對外投資規(guī)模實力壯大

自改革開放以來，隨著浙江民營經濟的高速發(fā)展，對外直接投資的總體規(guī)模逐年擴大。浙江省對外投資絕大多數(shù)是民營企業(yè)，“浙商”已成為我國民企“走出去”的重要標志。近年來，浙江民營企業(yè)對外投資規(guī)模壯大、實力增強、國際化程度顯著提高、投資區(qū)域廣泛，投資產業(yè)不僅涵蓋進出口貿易、服裝、輕工、餐飲等傳統(tǒng)領域，高技術、新能源、軍工等戰(zhàn)略性新興產業(yè)也發(fā)展迅速，在國家實施“走出去”戰(zhàn)略和“一帶一路”建設中發(fā)揮了積極作用。根據《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》數(shù)據，浙江省對外直接投資占全國對外投資總額從2005年的1.29%上升至2014年的3.6%(見表1)。根據浙江省商務廳數(shù)據，2015年全省對外實際投資金額約55億美元，同比增長約55%左右，約占全國總量的4.6%，主要涉及制造業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等行業(yè)；截至2016年6月底，全省經審批核準或備案的境外企業(yè)和機構共計8254家，對外直接投資覆蓋142個國家和地區(qū)，全省對外投資前五位的國家和地區(qū)是香港、美國、印度尼西亞、瑞典和德國。

表1 近年浙江省對外直接投資額及在全國總額中占比 單位：億美元

(二)涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀跨國企業(yè)

“走出去”一直是浙江民營經濟的一大特色。從產品走出去到企業(yè)走出去，從嘗試性、探索性到規(guī)?；叱鋈?，浙江民營企業(yè)已經實現(xiàn)了從“小作坊到跨國企業(yè)”的轉變。近年來，浙江民企海外投資實力和國際化水平顯著增強。涌現(xiàn)出吉利、萬向、華立、恒逸石化、正泰、?？低暤纫慌鷥?yōu)秀跨國企業(yè)，尤其是高技術、新能源、電力、軍工等戰(zhàn)略性新興產業(yè)海外投資快速發(fā)展。吉利集團18億美元收購沃爾沃，2012年進入世界500強企業(yè)，是唯一入圍的中國民營汽車企業(yè)；萬向集團經過20年的海外發(fā)展，目前已在美國14個州設立或收購28家企業(yè)，年產值20多億美元，員工5000多人，并于2011年在杭州投資1.2億美元成立萬向意能電力公司，將美國先進電池技術引入國內；華立集團在全球30多個國家和地區(qū)設有分公司和辦事處，涉及工業(yè)地產、大宗資源產品貿易、制造(原料)基地及海外電力工程EPC(設計-采購-建造)總承包等眾多領域；恒逸石化有限公司在文萊投資建設年加工800萬噸原油的石化項目總投資43.2億美元，是文萊建國以來最大的投資項目，打通企業(yè)石化、化工產業(yè)鏈，有效解決國內化工原料和資源不足問題；正泰太陽能科技有限公司通過收購、自建，在美國、德國等國家設立了8家子公司，在8個國家持有海外電站18個，積極進行全球布局，有效規(guī)避了歐美“雙反”的狙擊；杭州?？低晹?shù)字技術有限公司已成立21家海外子公司，覆蓋歐、亞、北美、非洲及大洋洲，建立了全球銷售網絡體系，海外市場覆蓋156個國家和地區(qū)；青山控股集團在印尼投資18億美元建設鎳鐵冶煉項目，初步實現(xiàn)企業(yè)生產要素的全球配置，有效破除歐美對中國不銹鋼初級產品的貿易壁壘；瑞立集團通過買殼在美國納斯達克的OTCBB(柜臺交易市場)上市。

(三)大規(guī)模并購、先進技術型并購實力增強

2008年金融危機和2009年歐債危機爆發(fā)，歐美經濟增速低迷，一些世界知名企業(yè)由于陷入困境亟待出售，為我國企業(yè)實施海外并購，獲取先進技術、知名品牌、行業(yè)領軍人才等優(yōu)質資產，加快實現(xiàn)自主創(chuàng)新、打造自主品牌提供了難得機遇。2007年之前浙江企業(yè)的海外并購每年都在20單以內，2008年開始有了突飛猛進的發(fā)展，2015年達到135件，海外并購數(shù)量居全國第一。并購領域主要集中在汽車、機電、裝備制造、化纖紡織、醫(yī)藥等制造業(yè)領域，商務服務業(yè)、零售業(yè)、娛樂業(yè)等領域項目不斷增多，大型項目多為本行業(yè)領域的高端并購；并購地區(qū)從主要集中在美國、德國、日本、意大利、以色列等發(fā)達國家和地區(qū)，逐漸向印尼、印度等“一帶一路”沿線國家延伸。*陳佳瑩：《海外并購涌起“浙江潮”》，《浙江日報》2016年5月24日。企業(yè)通過國際并購不僅規(guī)模擴大，而且獲得核心關鍵技術、品牌，實現(xiàn)了產品結構升級和國際化發(fā)展。吉利2010年并購沃爾沃，獲得沃爾沃轎車公司100%股權以及相關資產(包括知識產權)，包括9個系列產品、3個最新平臺、2000多個全球網絡，2013年吉利—沃爾沃聯(lián)合研發(fā)中心在瑞典哥德堡開始試運營。2010—2015年萬向集團在美國加快了技術型并購步伐，先后成功收購汽車電池生產商ENER1、A123電池系統(tǒng)公司、電動汽車生產商菲斯克公司，實現(xiàn)技術合作，提高產品美國市場占有率，并整合A123先進電池技術和菲斯克的先進汽車整車技術。此外，富通集團通過并購日本昭和電線、吉利集團并購沃爾沃公司都成功實現(xiàn)國產化。尤其值得關注的是對歐美國家軍工企業(yè)實施并購。日發(fā)集團并購了先進機床行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)MCM公司，其產品廣泛應用于航空、兵器、汽車、能源等領域，2011—2013年其產品在航空業(yè)的銷售占比分別為45%、50%和53%。中航工業(yè)集團曾對該公司試圖并購，由于其國有軍工集團的敏感性未獲成功。日發(fā)集團成功進入這一敏感領域，既為國家軍工產業(yè)獲取了先進產能，又為自己從紡織機械向精密機械的轉型打下堅實基礎。江銀實業(yè)有限公司以1700萬歐元與法國泰樂瑪公司達成收購協(xié)議，獲得了泰樂瑪公司的動產、不動產、全部技術專利、自主知識產權、品牌和銷售網絡，從而躍上國際緩速器產品技術的最先進水平。

(四)境外工業(yè)園區(qū)快速發(fā)展

自2006年以來，我國境外產業(yè)園區(qū)建設穩(wěn)步推進，成為推動“走出去”向縱深發(fā)展的重要平臺。目前浙江境外經貿合作區(qū)共6家，其中泰國羅勇工業(yè)區(qū)、俄羅斯烏蘇里斯克合作區(qū)、越南中國龍江經濟貿易合作區(qū)3家為國家級境外經貿合作區(qū)，烏茲別克斯坦鵬盛工業(yè)園、越美尼日利亞紡織工業(yè)園、塞爾維亞貝爾麥克商貿物流園區(qū)3家為省級境外經貿合作區(qū)。其中，華立集團與Amata(安美德)集團合作開發(fā)的泰中羅勇工業(yè)區(qū)是國家首批“境外經濟貿易合作區(qū)”之一，目前已有超過60家企業(yè)入駐園區(qū)。這些園區(qū)成為集聚國內企業(yè)的重要載體，在幫助企業(yè)解決投資中的困難和爭端發(fā)揮了重要作用。一方面提供了穩(wěn)固可靠的海外發(fā)展基地，有利于形成融入當?shù)厥袌龅漠a業(yè)鏈和產業(yè)集群，降低企業(yè)海外投資經營成本；另一方面也改變了企業(yè)各自為陣的松散局面，實現(xiàn)抱團出海，加強了我國企業(yè)對當?shù)卣⑸鐣恼w影響力，提升話語權，形成“避風港”，有助于企業(yè)發(fā)揮投資規(guī)模效益，實現(xiàn)互補協(xié)同、共同抵御風險，并爭取所在國的優(yōu)惠政策。

二、民營企業(yè)對外投資的主要問題

據被調研企業(yè)反映，目前企業(yè)在對外投資中面臨以下主要問題。

(一)企業(yè)對外投資面臨的國際政治、經濟風險因素加大

金融危機以來，由于全球政治、經濟、外交形勢變幻動蕩，導致企業(yè)對外投資面臨的風險和不確定性大大增加。企業(yè)在向“一帶一路”沿線發(fā)展中國家投資時，通常面臨東道國政局不穩(wěn)、匯率大幅波動、重大突發(fā)事件干擾增多，法制環(huán)境和市場環(huán)境差等問題；在向歐美發(fā)達國家投資時，則通常面臨保護主義嚴重等問題。這些都使企業(yè)面臨更大的困難和挑戰(zhàn)。2014年泰國政變對羅勇工業(yè)園區(qū)招商造成影響，部分赴泰投資企業(yè)推遲甚至取消了投資計劃；越南龍江工業(yè)園因去年越南發(fā)生針對中資企業(yè)暴力事件，招商工作也受到一定程度影響；烏蘇里斯克經貿合作區(qū)企業(yè)受盧布貶值沖擊經營困難，導致部分入駐企業(yè)離開合作區(qū)。企業(yè)反映，越南、柬埔寨、緬甸等國家市場環(huán)境差、政府貪污腐化、政局動蕩及反華勢力較強等因素，加大了投資風險和投資成本。由于國際經濟波動使匯率風險成為企業(yè)對外投資的重要風險，部分國家貨幣如俄羅斯盧布、巴西雷亞爾、墨西哥比索等都出現(xiàn)了斷崖式下跌，但中信擔保公司的現(xiàn)有保險并不涵蓋匯率保險，導致企業(yè)因此遭受巨大損失。

(二)企業(yè)在與東道國溝通協(xié)調中政府支持力度不夠

企業(yè)反映，由于民營企業(yè)在與東道國政府溝通時身份地位不平等，我國外交使館又缺乏政府層面的有力支持，導致項目談判經常受挫、推進實施困難重重。如，恒逸集團在文萊投資的石化項目，與當?shù)卣疁贤〞r被長時期拖延、擱置，導致項目進展緩慢；華立集團在墨西哥建立工業(yè)園時，當?shù)匾笃髽I(yè)自行解決園區(qū)的配套基礎設施包括公路、水電氣等，由于我國政府支持力度弱，無法與當?shù)卣纬捎行贤ǎ蝗鸢步芎藤Q易有限公司在尼日利亞投資時，遇到困難尋求當?shù)厥桂^幫助卻無人接待等等。

(三)企業(yè)在對外投資及并購中存在融資難、資質“玻璃門”等政策歧視

企業(yè)反映，由于政策性銀行融資門檻過高、商業(yè)銀行融資產品缺乏，融資貸款主要向國企傾斜，導致民營企業(yè)對外投資融資困難。尤其體現(xiàn)在“蛇吞象”的重大海外并購項目上，由于民營企業(yè)融資渠道狹窄，主要依靠自有資金，且擔保體系不健全，境外資產無法抵押，導致并購項目難以實施。如吉利并購沃爾沃，如果沒有大慶、成都、上海等地方政府的股權融資，吉利是無法憑借銀行融資完成并購的。三花集團曾有意收購美國某火箭發(fā)動機企業(yè)，經過幾輪談判，但最終因貸款融資困難，未能形成收購。一些企業(yè)反映，國企投資可以虧掉本金，但民企貸款都困難重重，這是不公平的，目前國家在投資審核方面對于民企要求比國企還要嚴、還要緊，資源主要向國企和央企傾斜，政策紅利收益民企享受較少。此外，民企在援外項目資質上還遭遇“玻璃門”問題。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，我國援外項目規(guī)模必將擴大。但民營企業(yè)由于不具備援外資質而被拒之門外。如浙富水電、大華股份、浙大網新等優(yōu)秀企業(yè)申報援外物資供應商、成套設備供應商資格未獲批準。這既有違市場公平原則，又不利于國家援外項目發(fā)展。

(四)簽證問題成為影響人員往來的重要因素

一是國內人員出境簽證手續(xù)繁雜、簽證名額少、簽證困難等因素，造成企業(yè)內部人員往來不便，影響投資項目運營。如青山控股在印尼投資鎳鐵冶煉項目，需要從國內派遣技術管理人員，但由于簽證名額較少影響項目進展。二是國外員工入境培訓無法簽證。由于企業(yè)在“一帶一路”沿線國家設立生產基地需要對海外員工進行培訓，帶來大量的境外人員入境培訓項目。但目前只有學生簽證和工作簽證是中長期簽證，而沒有設置研修人員簽證，導致東道國受訓員工無法入境，不僅影響境外企業(yè)的人才供給，也制約了我國教育培訓服務貿易發(fā)展。為此，一些企業(yè)只好采取“變通”辦法。如錦江集團在印尼投資時計劃在國內組織培訓印尼員工，由于印尼員工無法獲得簽證，該企業(yè)只能與某大學合作辦理學生簽證。三是在華外籍員工辦理工作簽證耗時較長。如華立集團的外籍管理人員在杭州第一次辦理工作簽證需要半年時間，此后每年都要用2個月時間辦理簽證。

(五)海外投資項目備案程序復雜、周期長而導致商機延誤

2014年國家相關部門均分別出臺了《境外投資項目核準和備案管理辦法》《境外投資管理辦法》等新規(guī)，推進對外投資管理方式改革，實行以備案制為主，大幅下放審批權限。這無疑加速了我國企業(yè)進行境外投資與并購的步伐。但調研企業(yè)反映，目前企業(yè)對外直接投資項目審批制已經改為備案制，然而企業(yè)所需要的報送審核材料清單并沒有減少，手續(xù)復雜、時間長的問題仍未得到根本性的解決。中方投資額3億美元以上的境外投資項目仍需經國家有關部門備案，10億美元以上的則需核準。但是海外并購項目時間緊、招標前置條件多、保密性要求高，容易貽誤商機。如萬向集團某并購項目，在國家有關部門走完全部手續(xù)需花費3個月時間，導致項目進度延誤。許多并購項目需要在短時間內支出保證金并派出專業(yè)項目團隊，但經常由于手續(xù)不完備、購匯、出入境審批不及時等錯過良機，挫傷了民營企業(yè)“走出去”的積極性。此外，也使得一部分民營企業(yè)繞開國家監(jiān)管體系“曲線救國”，不利于國家對境外投資情況的準確掌握。

三、促進民營企業(yè)對外直接投資的政策建議

民營企業(yè)已經成為我國企業(yè)對外投資的主力軍，并在“一帶一路”戰(zhàn)略布局及敏感性、關鍵性領域中發(fā)揮重要作用。尤其是當前我們面臨來自以美國為首的遏制勢力日益加大，許多國家對國企身份較為敏感，更應該發(fā)揮民營企業(yè)的作用。應積極消除各種思想認識誤區(qū)、政策歧視和體制障礙，為民營企業(yè)對外投資創(chuàng)造良好的體制機制環(huán)境保障。

(一)放寬民營企業(yè)對外投資管制，促進投資便利化

由于民營企業(yè)主要依靠自有資金進行對外投資，因此，國家有關部門應重點加強對國企對外投資的監(jiān)管審核，對于民企而言，按照“誰投資、誰決策、誰受益、誰承擔風險”的原則，只要符合東道國準入條件的都應該給予通過。由企業(yè)自主決策、自擔風險、自負盈虧，政府重點加強事后監(jiān)管和服務。國家在投資領域、重大項目、金融支持等政策方面，做到國企與民企一視同仁，平等對待。

(二)簡化手續(xù)，促進對外投資便利化

一是逐步對民營企業(yè)的境外投資項目采取登記制。切實簡化對外投資審批和管理，加強對外投資的政策協(xié)調機制，提高對外投資效率；研究制定境外投資法，形成良好的政策環(huán)境，促進對外投資合作的便利化。二是簡化簽證手續(xù)。對境外投資項目工作人員前往落地簽證國家享受綠色通道和直通放行等具體政策，進一步完善境外并購的便利化程序。設立研修人員簽證，為入境參加培訓人員提供便利。三是建立“非禁即入”的援外準入制度。取消目前的準入審查制度，直接向具備工程承包資質的企業(yè)放開成套項目援外資格，向具備進出口經營權企業(yè)放開物資供應商資格。

(三)發(fā)揮民營企業(yè)在“一帶一路”戰(zhàn)略布局中的優(yōu)勢

“一帶一路”沿線國家對裝備和基礎設施需求強勁，市場潛力巨大。鼓勵民營企業(yè)緊密結合“一帶一路”戰(zhàn)略，對重點行業(yè)、重點地區(qū)進行戰(zhàn)略布局，充分利用兩個市場、兩種資源，提高全球資源配置的能力，增強國際競爭力。加強投資基礎設施、海洋、能源資源、高新技術、軍工、農業(yè)等領域，構建全球產業(yè)鏈。重點推動高技術企業(yè)對歐洲地區(qū)投資，積極支持民營企業(yè)設立或收購海外研發(fā)中心。企業(yè)普遍反映，相對于發(fā)展中國家而言，歐洲國家法制規(guī)范、市場環(huán)境好、先進技術多，企業(yè)投資綜合成本較低、風險相對小，不僅可以規(guī)避貿易壁壘，而且有利于掌握世界先進技術，獲取外溢效應。

(四)加強金融、財稅、保險等政策支持

一是加大政策性貸款優(yōu)惠。加大中國進出口銀行、國家開發(fā)銀行對民營企業(yè)對外投資優(yōu)惠貸款規(guī)模、適度降低門檻，完善對外投資貸款的風險補償金和貼息制度。二是創(chuàng)新金融產品和模式，發(fā)展產業(yè)基金、投資基金等解決民營企業(yè)對外投資的融資難問題。鼓勵有條件的境外投資企業(yè)和金融機構共同發(fā)起設立民間融資機構和擔保機構，解決中小企業(yè)的融資問題，探索設立社會資本參與的海外產業(yè)投資合作股權投資基金。三是設立海外并購基金。利用中投公司等主權基金設立境外并購基金，主要面向發(fā)達國家的醫(yī)療器械、航空、機器人、軍工、高端裝備等先進制造業(yè)、高新技術產業(yè)等重大優(yōu)質項目并購。四是在稅收方面，對于企業(yè)在國外投資形成的利潤如繼續(xù)在國外設立企業(yè)可以實行稅收抵扣。返程投資實行股權穿透原則，穿透到自然人。五是擴大中國出口信用保險公司業(yè)務范圍，對企業(yè)對外投資的匯率風險提供保險業(yè)務，以對沖因東道國匯率大幅波動對企業(yè)造成的巨大損失。建立進出口銀行、國開行對于政治、戰(zhàn)爭等不可抗拒的風險實行可轉債制度。

(五)完善對外投資公共服務平臺和服務網絡體系建設

一是加強對外投資大數(shù)據建設，為企業(yè)提供各類相關資訊、信息服務，及時發(fā)布國別投資合作指南、投資風險報告等信息。二是大力發(fā)展金融保險、法律、財務評估咨詢、勘察、技術援助、信息服務、培訓、會展、市場推廣等服務機構，為企業(yè)“走出去”提供專業(yè)化服務。三是積極發(fā)揮工商聯(lián)、商會、貿促會、行業(yè)協(xié)會及各類中介服務機構作用。四是加強境外工業(yè)園區(qū)建設，加強園區(qū)基礎設施建設，政府可給予一定補貼，充分發(fā)揮境外工業(yè)園區(qū)平臺作用，為境外投資企業(yè)提供公共服務。充分發(fā)揮行業(yè)龍頭企業(yè)的作用，通過集群式投資建立海外生產基地及全球生產體系，推動產業(yè)集群式走出去，形成大企業(yè)帶動小企業(yè)投資、上下游聯(lián)動“走出去”的規(guī)模效應。

(六)發(fā)揮駐外使領館作用，建立健全政府預警援助機制

推動多雙邊或區(qū)域投資保護協(xié)定以及避免雙重征稅條約的商簽工作，提供權益保障、投資促進、風險預警等多種服務，保障企業(yè)對外投資利益。利用外交渠道在為境外投資企業(yè)協(xié)調東道國關系和事務、提供各類資訊服務、建設網絡資源等方面發(fā)揮作用，提高海外安全保障能力和水平。增強駐外使領館的應急處置能力，協(xié)調當?shù)厣虝S團等多方力量，完善經貿爭端和突發(fā)事件處置工作機制，暢通海外維權投訴和救助渠道，切實維護企業(yè)合法權益，有效化解風險。引導企業(yè)規(guī)范投資，遵守所在國法律，尊重當?shù)匚幕L俗。

責任編輯：艾 冰

*本文為2015—2016年度中國國際經濟交流中心基金課題《“十三五”時期中國企業(yè)對外直接投資戰(zhàn)略研究》階段性成果。

李 蕊，中國國際經濟交流中心信息部助理研究員;