文/戴曉波

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與上海房地產(chǎn)業(yè)

文/戴曉波

2015年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，把供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為引領(lǐng)新常態(tài)發(fā)展的指導(dǎo)思想和任務(wù)，掀開(kāi)了未來(lái)五年甚至更長(zhǎng)一個(gè)時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新篇章。自上一個(gè)五年計(jì)劃開(kāi)始,上海已經(jīng)在工業(yè)用地供應(yīng)、保障性住房結(jié)構(gòu)調(diào)整等很多方面開(kāi)始著手嘗試供給側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。如今，需要進(jìn)一步在思路上、體系上、實(shí)踐上實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)的深化改革，以期率先走出轉(zhuǎn)型創(chuàng)新發(fā)展之路。

一、需求側(cè)之路：房地產(chǎn)投資與消費(fèi)越走越慢

經(jīng)濟(jì)學(xué)中的所謂三駕馬車，是指消費(fèi)需求、投資需求和進(jìn)出口需求，也就是典型的GDP在需求側(cè)的增長(zhǎng)動(dòng)力。從消費(fèi)需求看，過(guò)去我國(guó)消費(fèi)具有明顯的模仿型排浪式特征，現(xiàn)在這一階段基本結(jié)束，而個(gè)性化、多樣化消費(fèi)漸成主流，因此，產(chǎn)品的質(zhì)量安全、通過(guò)創(chuàng)新供給激活需求等重要性顯著上升，可通過(guò)供給側(cè)再造使消費(fèi)繼續(xù)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮基礎(chǔ)作用。從投資需求看，經(jīng)歷了三十多年高強(qiáng)度大規(guī)模開(kāi)發(fā)建設(shè)后，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相對(duì)飽和，但基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通和一些新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式的供給側(cè)投資機(jī)會(huì)大量涌現(xiàn)，對(duì)創(chuàng)新投融資方式提出了新要求，應(yīng)把握投資方向、消除投資障礙，從供給側(cè)使投資繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮關(guān)鍵作用。從出口和國(guó)際收支看，國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生前國(guó)際市場(chǎng)空間擴(kuò)張很快，出口成為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要?jiǎng)幽?，現(xiàn)在全球總需求不振，我國(guó)低成本比較優(yōu)勢(shì)也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，同時(shí)我國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)依然存在，高水平引進(jìn)來(lái)、大規(guī)模走出去正在同步發(fā)生，必須加緊培育新的比較優(yōu)勢(shì)，使出口繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮支撐作用。

在2007年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，隨著出口增長(zhǎng)速度的明顯減緩，政府開(kāi)始關(guān)注需求側(cè)問(wèn)題，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)以出口為主轉(zhuǎn)向依托投資拉動(dòng)進(jìn)行,出口快馬被投資快馬替代。

作為投資拉動(dòng)的大手筆，最具有代表性的是我國(guó)政府在2008年增加了四萬(wàn)億元固定資產(chǎn)投資規(guī)模，旨在刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。我國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度從最初幾年的30%以上，持續(xù)下跌至2015年的12%左右，雖然還是保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，但明顯是強(qiáng)弩之末。房地產(chǎn)業(yè)作為投資主力軍,直到去年底，投資增長(zhǎng)速度還一直保持在兩位數(shù)。上海也不例外，房地產(chǎn)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比例不斷提高，從2000年的四分之一上升到去年的近三分之二。房地產(chǎn)投資在投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)中功不可沒(méi)。

“十二五”期間，政府開(kāi)始關(guān)注三架馬車中內(nèi)需消費(fèi)這匹馬兒，但其先天發(fā)育不良。首先，城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)長(zhǎng)期低于GDP增長(zhǎng)速度，在GDP中的占比份額不斷下降；其次，居民收入中大部分用于儲(chǔ)蓄，消費(fèi)意愿受到住房、養(yǎng)老、教育和醫(yī)療等重大開(kāi)支壓抑；第三，城鎮(zhèn)化率不高和農(nóng)民消費(fèi)水平低下，影響了消費(fèi)增長(zhǎng)；第四，隨著城市居民消費(fèi)水平的提高，許多產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)跟不上消費(fèi)的需要。因此，雖然中國(guó)的零售商品銷售總額增長(zhǎng)一直穩(wěn)定在15%左右的兩位數(shù)增長(zhǎng)，但短期難以彌補(bǔ)前兩駕馬車失速的頹勢(shì)。

房地產(chǎn)需求也不例外。從全國(guó)層面看，房地產(chǎn)去庫(kù)存壓力巨大。從上海地方看，由于土地供應(yīng)短缺限制、房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格高企以及限購(gòu)政策等因素，商品住房市場(chǎng)交易忽熱忽冷，但是總體運(yùn)行平穩(wěn)。不過(guò)，由于前期商鋪等商業(yè)地產(chǎn)供應(yīng)過(guò)度，加上電商網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的興起，對(duì)實(shí)體商鋪的需求減少，商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)也存在去庫(kù)存的問(wèn)題。

二、從需求側(cè)到供給側(cè)：規(guī)模拉動(dòng)變?yōu)橘|(zhì)量驅(qū)動(dòng)

供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革思路實(shí)質(zhì)就是實(shí)現(xiàn)以創(chuàng)新發(fā)展為核心的五大理念，也包括體制改革、機(jī)制設(shè)計(jì)和政策工具更新。

首先，通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革解決當(dāng)前的供需結(jié)構(gòu)不對(duì)稱矛盾，房地產(chǎn)業(yè)以管理、市場(chǎng)和金融創(chuàng)新等進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。我國(guó)市場(chǎng)需求從短缺到過(guò)剩的發(fā)展過(guò)程中，供需不對(duì)稱現(xiàn)象已經(jīng)在各個(gè)領(lǐng)域悄然出現(xiàn)。例如，在農(nóng)業(yè)方面，中國(guó)消費(fèi)者愿意去歐洲和香港購(gòu)買嬰兒奶粉等，而西部地區(qū)的部分農(nóng)民養(yǎng)牛采集的牛奶卻無(wú)人收購(gòu)，雖然在需求側(cè)奶制品需求充分，但是在供給側(cè)奶制品的質(zhì)量無(wú)法得到保證，市場(chǎng)有效供給不足。再如，在制造業(yè)方面，中國(guó)游客會(huì)去日本大量采購(gòu)電飯煲、電暖馬桶蓋等高端消費(fèi)品，而國(guó)內(nèi)的服裝、家電等普通商品卻大量過(guò)剩，在供給側(cè)上中國(guó)制造的產(chǎn)品消費(fèi)者體驗(yàn)差和缺乏科技創(chuàng)新。又如，在住房供應(yīng)方面，部分城市的商品房積壓嚴(yán)重，去庫(kù)存壓力大，而棚戶區(qū)改造卻又需要大量建造保障和動(dòng)遷住房。這種供需關(guān)系錯(cuò)位是由收入分配差距和住房分配機(jī)制造成的，亟須通過(guò)金融創(chuàng)新加以解決。

其次，通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革創(chuàng)造房地產(chǎn)未來(lái)新興需求，以服務(wù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新等開(kāi)拓新興市場(chǎng)。供給側(cè)的產(chǎn)品創(chuàng)新可以創(chuàng)造出很多新產(chǎn)品，這些新產(chǎn)品或者顛覆傳統(tǒng)商品，或者創(chuàng)造新的需求。管理創(chuàng)新與商業(yè)模式創(chuàng)新是孿生兄弟，如網(wǎng)絡(luò)服務(wù)產(chǎn)品就是“羊毛出在牛身上”的互聯(lián)網(wǎng)盈利模式顛覆了傳統(tǒng)的商品銷售商業(yè)模式，互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)吸引消費(fèi)者眼球而獲得廣告收益和大數(shù)據(jù)等其他收益，屬于典型的互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)與商業(yè)新模式的結(jié)合。房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開(kāi)始房屋經(jīng)租等商業(yè)模式創(chuàng)新，將閑置廠房和辦公樓等資產(chǎn)用于酒店服務(wù)等，去庫(kù)存手段開(kāi)始多樣化和市場(chǎng)化。

再次，通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)層次的提升，以技術(shù)發(fā)展和應(yīng)用實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新。在各類產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能均已過(guò)剩的前提下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)不是需求側(cè)改革的關(guān)鍵，需求側(cè)改革的重點(diǎn)應(yīng)放在產(chǎn)業(yè)的層次提升上，而產(chǎn)業(yè)層次提升的核心是人才和技術(shù)層次提升。房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求新技術(shù)：一是勞動(dòng)力替代技術(shù)的應(yīng)用，我國(guó)的人口紅利已經(jīng)逐年消失，建筑業(yè)一線工人工資高、年齡大、招工難，迫切需要建筑工廠化、施工自動(dòng)化，因此，裝配建筑技術(shù)和施工機(jī)器人的重要性日益顯現(xiàn)。二是信息技術(shù)的運(yùn)用，隨著信息革命與信息技術(shù)的發(fā)展，BIM等建設(shè)施工技術(shù)已經(jīng)日趨成熟，上海中心的建設(shè)利用BIM技術(shù)獲得的成功經(jīng)驗(yàn)，正在房地產(chǎn)建設(shè)中推廣和應(yīng)用。三是節(jié)能、節(jié)材、節(jié)水和環(huán)保等技術(shù)和材料，特別是建筑業(yè)中大量采用的高分子材料，具有重量輕、價(jià)格低廉和施工方便等優(yōu)勢(shì)，但也帶來(lái)易燃和有毒有害等問(wèn)題，因此，應(yīng)通過(guò)材料改性和檢測(cè)，使建材更加優(yōu)質(zhì)。

三、供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革：房地產(chǎn)資產(chǎn)價(jià)值提升

中國(guó)要從房地產(chǎn)大國(guó)轉(zhuǎn)為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)強(qiáng)國(guó)，那就意味著要將現(xiàn)有的資源和資產(chǎn)進(jìn)行全方位的改造，改革的任務(wù)艱巨而復(fù)雜。

首先，供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革要保持和提升房地產(chǎn)的有效性。中國(guó)要實(shí)現(xiàn)2020年GDP比2000年翻兩番目標(biāo)，存在一個(gè)假設(shè)的前提，即人民幣與美元匯率不會(huì)發(fā)生大的變化。換言之，如果發(fā)生房地產(chǎn)價(jià)格下降、資產(chǎn)利用效率低下等問(wèn)題，則可能會(huì)引發(fā)人民幣貶值，人均GDP可能會(huì)達(dá)不到翻兩番的目標(biāo)。按照初步測(cè)算，中國(guó)“十二五”期末的人均GDP已經(jīng)達(dá)到了7800美元左右，如果匯率不變、GDP比2000年翻兩番目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，中國(guó)有望在2020年達(dá)到人均GDP一萬(wàn)美元的水平，基本達(dá)到世界上小康國(guó)家的經(jīng)濟(jì)水平。

在1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，很多國(guó)家因?yàn)槭袌?chǎng)需求轉(zhuǎn)移和資金外逃，形成產(chǎn)能過(guò)剩和房地產(chǎn)積壓等不良資產(chǎn)大量存在的狀況，引發(fā)的主要問(wèn)題就是資產(chǎn)貶值。例如，1997年泰國(guó)在發(fā)生金融危機(jī)時(shí)，由于資本市場(chǎng)的開(kāi)放和自由的外匯市場(chǎng)匯率浮動(dòng)，國(guó)際資本可以在泰國(guó)大量拋售資產(chǎn)，并通過(guò)外匯市場(chǎng)換美元匯回美國(guó)，從而造成國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)等資產(chǎn)貶值和泰國(guó)貨幣泰銖的貶值，使得泰國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)近二十年沒(méi)有大的發(fā)展。又如，1997年香港在發(fā)生金融危機(jī)時(shí)，由于資本市場(chǎng)的開(kāi)放和自由的外匯市場(chǎng)匯率浮動(dòng)，國(guó)外投資在香港也大量拋售資產(chǎn)，并通過(guò)外匯市場(chǎng)換美元匯回美國(guó)，由于香港政府堅(jiān)持港元兌美元不貶值的政策，雖然捍衛(wèi)了港幣的國(guó)際市場(chǎng)地位，但卻付出了房地產(chǎn)資產(chǎn)大量貶值、市場(chǎng)價(jià)格腰斬一半的慘痛代價(jià)，使香港經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)。當(dāng)年中國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨著商品房過(guò)剩和庫(kù)存積壓、房地產(chǎn)投資減緩等不亞于今天的困境，由于資本市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)沒(méi)有對(duì)外開(kāi)放，等于建立了防火墻，讓國(guó)外資本無(wú)法抽逃，中國(guó)在2000年加入WTO后，迅速填補(bǔ)了國(guó)際市場(chǎng)的需求，獲得了寶貴的發(fā)展機(jī)會(huì)。今天，隨著人民幣國(guó)際化和資本市場(chǎng)的開(kāi)放，房地產(chǎn)資產(chǎn)的有效性在未來(lái)人民幣走勢(shì)中具有舉足輕重的作用。

其次，基于供給側(cè)變化帶來(lái)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化，會(huì)引發(fā)新的經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)的形成。中國(guó)已經(jīng)在高鐵投資建設(shè)、新型城鎮(zhèn)化發(fā)展等方面進(jìn)行了有效的布局，對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有積極的意義。

中國(guó)高鐵的大規(guī)模投資是2008年為應(yīng)對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)而進(jìn)行的投資拉動(dòng)，隨著高鐵逐步成為新的長(zhǎng)距離軌道客運(yùn)交通體系，其在供給側(cè)結(jié)構(gòu)上發(fā)揮的作用開(kāi)始日益顯現(xiàn)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)分化也有影響。一是從全國(guó)層面看，高鐵經(jīng)過(guò)的城市在基礎(chǔ)設(shè)施、開(kāi)發(fā)區(qū)和園區(qū)、房地產(chǎn)業(yè)等方面還保持著資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，房地產(chǎn)價(jià)格沒(méi)有明顯回落，去庫(kù)存壓力除部分城市外，明顯比沒(méi)有高鐵的城市要小。在高鐵交通樞紐城市，人口集聚效應(yīng)還在持續(xù)。二是從“長(zhǎng)三角”層面看，由于高鐵網(wǎng)絡(luò)和城際軌道交通體系的建成，人們可以當(dāng)天來(lái)回于不同的城市，“長(zhǎng)三角”的同城效應(yīng)開(kāi)始凸現(xiàn)。這一地區(qū)從過(guò)去的以商品配套與關(guān)聯(lián)生產(chǎn)為代表的產(chǎn)業(yè)鏈合作，已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)向以人才與技術(shù)交流為代表的價(jià)值鏈合作。有預(yù)測(cè)認(rèn)為，“長(zhǎng)三角”地區(qū)未來(lái)發(fā)展得益于生產(chǎn)效率和價(jià)值的提升，在全球六大城市群中排名將在2030年上升到首位，近期房地產(chǎn)價(jià)格上升的城市中，“長(zhǎng)三角”的主要城市都名列其中。三是從高鐵本身看，原來(lái)的輿論認(rèn)為高鐵上馬是為中國(guó)需求側(cè)拉動(dòng)投資的手段，在成本高昂和票價(jià)高企的前提下，短期不會(huì)實(shí)現(xiàn)乘客規(guī)模以實(shí)現(xiàn)收益。事實(shí)上，2014年京滬高鐵就實(shí)現(xiàn)了按線路的盈利。而今，上海出發(fā)的高鐵已經(jīng)無(wú)法在白天實(shí)現(xiàn)當(dāng)班就走，在周末等高峰時(shí)段還會(huì)出現(xiàn)一票難求現(xiàn)象。高鐵體系在未來(lái)“以人為本”的發(fā)展時(shí)代，在旅游和商務(wù)等服務(wù)業(yè)的發(fā)展中，作用會(huì)更加突出。

中國(guó)的新型城鎮(zhèn)化發(fā)展與高鐵發(fā)展異曲同工，都是在擴(kuò)大投資需求背景下產(chǎn)生的，帶來(lái)的卻是供給側(cè)結(jié)構(gòu)變化，新型城鎮(zhèn)化使城市質(zhì)量大幅度提高，亦即房地產(chǎn)的升值。中國(guó)過(guò)去的城鎮(zhèn)化主要是工業(yè)化帶來(lái)的，在產(chǎn)品生產(chǎn)為主的背景下，城市品質(zhì)比較低下。新型城鎮(zhèn)化是以人的安居樂(lè)業(yè)作為主旋律的，便利的交通、優(yōu)美的環(huán)境、宜居的生態(tài)和現(xiàn)代服務(wù)可以吸引更多的人才入住這個(gè)城市。這些人才的創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新，用新的就業(yè)方式構(gòu)建了城市的新業(yè)態(tài)。如北京和上海，服務(wù)業(yè)已經(jīng)逐步替代制造業(yè)成為主流產(chǎn)業(yè)，北京的服務(wù)業(yè)產(chǎn)值占比已經(jīng)高達(dá)80%以上，上海在2020年服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重規(guī)劃將達(dá)到75%以上。隨著中國(guó)的城鎮(zhèn)化率提高，未來(lái)更多的人口向城市集中，2020年中國(guó)居住在城市的人口將達(dá)到60%以上，新型城鎮(zhèn)化為房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展奠定了良好的城市基礎(chǔ)。

最后，消除中國(guó)城鄉(xiāng)兩元結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)不同所有制的資產(chǎn)跨界流通，既可以刺激消費(fèi)，也可以激活更多的有效資產(chǎn)。為此，一方面要讓城市的房地產(chǎn)投資下鄉(xiāng)建設(shè)新農(nóng)村，另一方面要讓農(nóng)村的不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)盤(pán)活融入城市，再一方面就是建立起城鄉(xiāng)一元的市場(chǎng)體系，使得中國(guó)的各類資產(chǎn)保持市場(chǎng)活力和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

第一，農(nóng)村集體建設(shè)用地的供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，可以實(shí)行城市投資下鄉(xiāng)，拉動(dòng)投資需求。目前改革的最大障礙就是二元的土地制度，按照我國(guó)憲法和土地法，土地性質(zhì)分為國(guó)有和集體兩種，集體土地在使用、流轉(zhuǎn)和交易等各個(gè)環(huán)節(jié)是受到限制的，因此，房地產(chǎn)業(yè)的活動(dòng)只能在城市建設(shè)用地和批租用地上進(jìn)行，投資難以下鄉(xiāng)。因此，如果在“十三五”不打破農(nóng)村建設(shè)用地的入市壁壘，城市與農(nóng)村的二元差距無(wú)法縮小，農(nóng)村土地?zé)o法進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的供給側(cè)。黨的十八屆三中全會(huì)已經(jīng)明確農(nóng)村建設(shè)用地可以入市流轉(zhuǎn)，農(nóng)村土地確權(quán)已經(jīng)在全國(guó)進(jìn)行。如果實(shí)施順利，有望在土地方面實(shí)現(xiàn)供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性突破。

第二，農(nóng)村集體建設(shè)用地資產(chǎn)供給側(cè)盤(pán)活后，農(nóng)民獲得土地收益，進(jìn)而帶資金進(jìn)城購(gòu)房置業(yè)，可以實(shí)行農(nóng)民身份轉(zhuǎn)變。目前農(nóng)業(yè)與非農(nóng)戶籍的二元結(jié)構(gòu)正在被打破，而農(nóng)民在農(nóng)村的資產(chǎn)因?yàn)闊o(wú)法有效置換，使得農(nóng)民工在農(nóng)村的資產(chǎn)閑置，在城市也難以購(gòu)房置業(yè)。農(nóng)民工由于身份和財(cái)產(chǎn)的限制，大量游離在城市與農(nóng)村之間，在城市難以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定合法居住和穩(wěn)定合法就業(yè)。上海當(dāng)年實(shí)行的公積金制度，在本質(zhì)上使上海城市居民實(shí)現(xiàn)居住住房自有化，居民可以通過(guò)市場(chǎng)進(jìn)行房屋置換，不斷提高居住水平。如果農(nóng)民工可以將其在農(nóng)村的資產(chǎn)價(jià)值在市場(chǎng)兌現(xiàn)，然后用資產(chǎn)收益在城市購(gòu)房置業(yè)，將會(huì)使農(nóng)村和城市資產(chǎn)均得到有效利用，獲得雙倍的資產(chǎn)效益。

第三，建立城鄉(xiāng)一元的戶籍制度和土地流轉(zhuǎn)制度，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的最大紅利，其政策效果將會(huì)從新型城鎮(zhèn)化反哺到新農(nóng)村，對(duì)于消除城鄉(xiāng)差距、提高農(nóng)民包括財(cái)產(chǎn)在內(nèi)的各項(xiàng)收入，都有著重要的意義。

總之，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與中國(guó)正在進(jìn)行的各項(xiàng)改革是緊密結(jié)合的。供給側(cè)的改革目標(biāo)主要是資產(chǎn)價(jià)值提升和資源的有效配置，可以通過(guò)市場(chǎng)置換國(guó)有僵尸企業(yè)、置換不良資產(chǎn)、挖掘新資源、發(fā)展新業(yè)態(tài)等不同的渠道和手段，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)資產(chǎn)存量?jī)?yōu)化和開(kāi)發(fā)新的資產(chǎn)增量，從而期望在2020年全面實(shí)現(xiàn)住房小康目標(biāo)。

（作者單位：上海社科院房地產(chǎn)業(yè)研究中心）