陳嘉欣

中港投資者期待已久的深港通，正式定于12月5日「通車」，一眾受惠股勢成市場焦點。毫無疑問，做獨市生意的港交所（00388.HK）實在最無可替代，至于質素較好的細價股、券商股及AH兩地上市中較大折讓的H股，以及質素較好而估值合理的A股，皆會受投資者歡迎。

中證監(jiān)宣布深港通將于12月5日（下周一）正式啟動，此前有不少投資者認為深港通可能是11月下旬通車。當前人民幣貶值預期深入人心、資金流出壓力大，導致部份投資者認為深港通可能會因此而被推遲。事實上，此次宣布的開通日期，與在8月份官方宣布深港通時所陳述的「四個月后開通」基本說法一致，反映改革措施在按照節(jié)奏推進。

是次深港通幾乎覆蓋了全部滬港通的股份，而港股通總額度亦取消。深交所方面，除了納入主板股票外，還納入了中小板及創(chuàng)業(yè)板的指數成份股；港交所（00388.HK）方面，除了繼續(xù)保留恒生綜合大型股指數成份股、恒生綜合中型股指數成份股外，也納入了市值50億港元以上的恒生綜合小型股指數成份股。

ETF稍后互聯互通

在深港通和滬港通下的港股通，每日額度雖然均保留105億元人民幣的總額度限制，但早在8月16日深港通宣布之時，即放開了之前滬港通南下資金2，500億元人民幣總額度的限制，使得資本雙向互動的深度大大提升。另一方面，中證監(jiān)與香港證監(jiān)會已就交易所買賣基金（ETF）納入互聯互通的投資產品達成共識，待深港通運行一段時間，相關條件具備后便會推出實施。

是次納入深港通的港股名單共417只，相較滬港通，此次深港通新增加股票數量為102只，其中滬市A+H股全部入圍（包括市值50億港元以下的股份）。在新增的102只股份中，消費、新能源和環(huán)保板塊具有較為突出的估值修復空間。結合整個市場的業(yè)績表現來看，材料和工業(yè)板塊的價值重估，同樣是值得關注的投資機會。

AH差價值得注意

至于AH差價的交易機會仍然值得注意，由于市值相近，且成交均相對充分，金融板塊的AH差價一直保持在較低水平。今年港股通投資規(guī)模迅速增長，中資金融股成為內地資金配置主力，金融板塊AH差價基本被抹平。與之相對，周期行業(yè)的AH市值差距較大，且成交水平也有較大差異，從而導致AH差價保持較高水平。

隨著周期股的基本面回升，內地資金對港股周期股的配置上升，也有望大幅拉近周期股的AH差價水平。周期板塊內，H股對A股仍有35%的折讓，意味當中約有40%至50%的上升空間。

其中，折價率最高和市值以及成交差異最大的股份，包括浙江世寶（01057.HK）、山東墨龍（00568.HK）及東北電氣（00042.HK）等等。

至于其他較受投資者重視的深港通細價股，當中包括屬于科網板塊的中軟國際（00354.HK）、金蝶國際（00268.HK）及網龍（00777.HK）；屬于電子類的通達（00698.HK）及丘鈦科技（01478.HK）；以及屬于新能源類的天能動力（00819.HK）及金風科技（02208.HK）。