“饅頭”大過“蒸籠”

一個關(guān)于產(chǎn)能與需求的悖論。

“饅頭”大不過“蒸籠”，這是一般的生活常識，但在生產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域，“饅頭”大過“蒸籠”現(xiàn)象卻屢見不鮮。

經(jīng)歷了一輪又一輪產(chǎn)能擴張，目前鋼鐵、石化、有色、建材等行業(yè)產(chǎn)能都達到或超過市場需求上限，絕對過剩和周期性過剩同時顯現(xiàn)，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）連續(xù)55個月負增長，生產(chǎn)領(lǐng)域已現(xiàn)通縮現(xiàn)象。投資率剛性增長帶來的后果是，投資回報率（ROI）逐年呈現(xiàn)邊際遞減效應(yīng)。商務(wù)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以增量資本產(chǎn)出比計算投資產(chǎn)出彈性，我國投資回報率從1993年15.67%高水平持續(xù)下降，2014年已降至2.7%歷史低點。工業(yè)和制造業(yè)在產(chǎn)能利用率下降和凈資產(chǎn)收益率持續(xù)回落的同時，杠桿率（資產(chǎn)負債率）卻不斷上升，產(chǎn)能過剩行業(yè)與高杠桿行業(yè)在相當程度上重疊，產(chǎn)能過剩加劇和杠桿率上升相互強化。當宏觀調(diào)控政策從緊時，產(chǎn)能過剩行業(yè)流動性風險進一步加劇，并可能通過上下游行業(yè)擴散為整體風險。

國家行政學院經(jīng)濟學部主任張占斌說：“實踐表明，長期過度使用強刺激、高投資等宏觀政策，只會帶來生產(chǎn)要素錯配、投資回報遞減、企業(yè)活力下降、產(chǎn)能嚴重過剩等副作用?！?/p>

石油化工行業(yè)同樣籠罩在“饅頭”大過“蒸籠”的陰影里。

2015年，我國石油和化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資同比下降0.5%，為歷史上首次下降。其中，石油和天然氣開采業(yè)投資增速不足1%，煉油業(yè)投資降幅20%，化學工業(yè)投資增幅滑落至2%，創(chuàng)歷史最低紀錄。目前，石油和化工行業(yè)產(chǎn)能總體過剩，化工行業(yè)結(jié)構(gòu)性過剩更為突出。近年來，去產(chǎn)能雖取得了一定成效，但氯堿、化肥、輪胎、基礎(chǔ)化學原料制造等行業(yè)過剩問題依然十分嚴重，企業(yè)之間競爭異常激烈。由于市場供需失衡，一些大宗化工產(chǎn)品價格長期低迷。2015年，PVC通用樹脂市場年均價格跌幅逾12%，燒堿價格降幅6%，電石價格降幅12%，甲醇價格降幅更是達到20%。數(shù)據(jù)顯示，氮肥、氯堿等出現(xiàn)行業(yè)性虧損；無機鹽、甲醇、輪胎制造等行業(yè)利潤連續(xù)3年下降。2015年石油化工行業(yè)效益總體下滑，主營業(yè)務(wù)收入12.74萬億元，下降6.1%；利潤總額6265.2億元，下降18.3%。其中，石化行業(yè)實現(xiàn)主營收入3.9萬億元，同比下降20.53%；利潤總額1615.6億元，同比下降50.9%。與此同時，行業(yè)要素成本卻呈現(xiàn)剛性上升態(tài)勢。2015年以來，石油石化企業(yè)用工成本、融資成本、物流成本、用電成本等呈上升趨勢，雖然原材料等成本下降，但不足以抵消總成本上升。2015年，全行業(yè)100元主營收入成本為84.09元，其中化學工業(yè)100元主營收入成本達87.2元，高出全國規(guī)模工業(yè)平均100元主營收入成本1.32元；全行業(yè)財務(wù)費用同比增長3.4%，而同期全國規(guī)模工業(yè)財務(wù)費用增幅僅為1.1%。石油化工行業(yè)融資成本明顯高于全國規(guī)模工業(yè)平均水平。

成本上升，利潤下降，產(chǎn)能溢出需求必然導(dǎo)致邊際成本遞減，也帶來“供給”和“需求”的分離，在宏觀經(jīng)濟疲軟大背景下，供給已不再是盈利的必要條件。利潤與銷售量直接相關(guān)，而與產(chǎn)量無關(guān)。這就是說，無論生產(chǎn)多少石油化工產(chǎn)品，如果賣不出去，同樣變不成利潤。

目前石油石化行業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾突出表現(xiàn)在三個方面：一是行業(yè)貿(mào)易逆差十分嚴重。2015年前11個月，我國化工產(chǎn)品出口總值為1378.8億美元，同期化工產(chǎn)品進口總值為1456.5億美元。出口主要是基礎(chǔ)化學原料等傳統(tǒng)產(chǎn)品，而進口則是精細化學品、合成材料等中高端產(chǎn)品?？梢姡瑖鴥?nèi)市場有著巨大的產(chǎn)品需求，只是供給能力出現(xiàn)問題。如合成樹脂貿(mào)易逆差達到430億美元，合成纖維貿(mào)易逆差達103億美元，只要供給能力增強了，這種貿(mào)易逆差就能緩解。二是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾十分突出?；?、燒堿、純堿、電石等行業(yè)企業(yè)產(chǎn)能巨大，淘汰落后產(chǎn)能，關(guān)閉“僵尸”企業(yè)、控制發(fā)展總量難度很大。三是行業(yè)企業(yè)創(chuàng)新能力十分薄弱，高精端產(chǎn)品對外依存度較高。

“解決產(chǎn)能過剩問題，就要對產(chǎn)業(yè)鏈做減法。以中國石油為例，2015年石油產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的5%，但鉆機數(shù)量占世界1/3強，工程服務(wù)隊伍等相關(guān)配套產(chǎn)能過剩；煉油化工總能力大，但產(chǎn)品含金量不高，大路貨居多，市場急需的高端化工產(chǎn)品、高質(zhì)量油品少；資產(chǎn)龐大，但低效無效資產(chǎn)多，資產(chǎn)創(chuàng)效低。”石油和化學工業(yè)規(guī)劃院副院長白頤表示，“全產(chǎn)業(yè)鏈改革注重多板塊協(xié)同進行，既要從供給側(cè)和需求側(cè)兩端發(fā)力，又要兼顧薄弱環(huán)節(jié)，避免系統(tǒng)性失衡”。

在油氣勘探開發(fā)環(huán)節(jié)，同樣需要去產(chǎn)能。長期以來，在“成本服從于產(chǎn)量”思維定勢下，我國油田企業(yè)為了穩(wěn)產(chǎn)、高產(chǎn)所發(fā)生的措施費用占到操作成本的30%-40%。但在低油價條件下，這種不計成本的開采難以為繼。以勝利油田為例，四個低產(chǎn)低效油田小營、義和莊、套兒河和喬莊，按每桶40美元油價計算，每賣1噸油虧損2800元。根據(jù)中國石化公布的2015年油氣產(chǎn)量和2015年以來石油石化企業(yè)用工成本、融資成本、物流成本、環(huán)保成本、用電成本等呈上升趨勢，雖然原材料等成本下降，但不足以抵消總成本上升。

全行業(yè)100元主營收入成本為84.09元，其中化學工業(yè)100元主營收入成本達87.2元，高出全國規(guī)模工業(yè)平均100元主營收入成本1.32元；

全行業(yè)財務(wù)費用同比增長3.4%，而同期全國規(guī)模工業(yè)財務(wù)費用增幅僅為1.1%。石油化工行業(yè)融資成本明顯高于全國規(guī)模工業(yè)平均水平。上游板塊經(jīng)營利潤，計算可知每生產(chǎn)1桶油氣，虧損5.7美元。

“近年來我們油田板塊折舊折耗、人工等固定成本費用增速較快，使完全成本增速遠高于產(chǎn)量增速，盈虧平衡點不斷抬高，噸油盈利能力持續(xù)下降。有的老區(qū)塊盈虧平衡點已超過100美元/桶。”中國石化股份公司高級副總裁王志剛介紹，從2014年開始，中國石化上游板塊就開始考核經(jīng)濟可采儲量，包括年度儲量指標、發(fā)現(xiàn)成本、開發(fā)成本都是以經(jīng)濟可采儲量作為考核標準的。去年通過開展區(qū)塊投入產(chǎn)出分析，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有開發(fā)區(qū)塊中有32個區(qū)塊成本高于5000元/噸，年產(chǎn)量高達63.3萬噸。成本如此之高，可以說這些區(qū)塊儲量和產(chǎn)量沒有帶來效益，屬于無效區(qū)塊。

2015年中國石化原油產(chǎn)量2.96億桶，2016年計劃生產(chǎn)2.74億桶，降幅達8.4%?？梢?，降低生產(chǎn)成本最直接、最顯著的方式無異于去產(chǎn)能化，因為那些毫無效益的產(chǎn)能已成為企業(yè)效益流失的“出血點”。

隨著國際油價低位徘徊，業(yè)內(nèi)人士開始關(guān)注“短期邊際成本（SRMC）”變化，即每增加一單位產(chǎn)量所引起總成本的增加量。

咨詢公司伍德麥肯錫采集全球2430個在產(chǎn)油田基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，通過分析預(yù)測了短期邊際成本和所有油田現(xiàn)金經(jīng)營成本，也就是油價在何處會使石油生產(chǎn)虧損，以及石油產(chǎn)量與油價的關(guān)系。伍德麥肯錫預(yù)測，在布倫特油價為50美元/桶時，英國、美國等17個石油供應(yīng)國的石油生產(chǎn)出現(xiàn)虧損。與很多國家不同，美國油氣開發(fā)商不是國家意愿可以控制的，是完全市場化行為，邊際成本和邊際利潤才是決定其產(chǎn)量主要杠桿。只要油價到了邊際利潤以上，市場上原油供應(yīng)就會增加；供應(yīng)增加，價格自然會下降，因而油價像過去那樣出現(xiàn)瘋狂上漲的概率非常小。產(chǎn)量和價格有效調(diào)整使原油政治屬性大大減弱，回到真正的商品屬性和市場屬性上來。

“與國外石油公司一樣，我國國有石油企業(yè)桶油成本也因地質(zhì)條件差異而不同，但國際油價跌穿40美元/桶時，大部分區(qū)塊都是賠錢的。當布倫特油價為50元/桶時，我國至少50%產(chǎn)量會發(fā)生虧損，這相當于1億噸產(chǎn)量屬于無效或低效產(chǎn)量?！蓖踔緞倧娬{(diào)，“但肯定不能把這些無效或低效產(chǎn)能都淘汰，那國內(nèi)產(chǎn)量就成問題了。最好的方法是按盈虧平衡油價進行排序，淘汰掉最差的，哪怕只壓縮2.5%產(chǎn)量，企業(yè)也可以減少上百億元的損失”。

“目前全國煉油產(chǎn)能利用率為67%，相比之下，鋼鐵雖過剩，其產(chǎn)能利用率仍有72%-75%?？梢?，煉油行業(yè)的產(chǎn)能過剩并未引起足夠重視。”中國石化原董事長傅成玉認為，2015年我國煉油產(chǎn)能過剩高達1.5億噸，煉油裝置平均開工率只有68.5%，比國際平均水平低14.8%。中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會日前發(fā)布的2016年度石化行業(yè)產(chǎn)能預(yù)警報告》預(yù)計，2016年我國煉油行業(yè)產(chǎn)能利用率水平與去年相當或繼續(xù)下降，產(chǎn)能過剩愈發(fā)突出，預(yù)計新增煉油能力3000萬噸，煉油能力維持8億噸水平。國內(nèi)需求及出口成品油消費量超過3.6億噸，按80%裝置開工負荷計算，產(chǎn)能超過需求1.2億噸。

石油石化產(chǎn)業(yè)鏈長，其中下游精細化工產(chǎn)品，多是附加值高、需求緊俏的高端產(chǎn)品，因而延伸拓展產(chǎn)業(yè)鏈，就可以拉升石化產(chǎn)業(yè)整體走向價值鏈中高端，推動產(chǎn)業(yè)價值實現(xiàn)幾何倍數(shù)增長。德國巴斯夫研究結(jié)果表明，單純生產(chǎn)油品的煉油廠利潤率為15%，煉油與乙烯一體化企業(yè)利潤率為29%-35%，煉油與芳烴一體化企業(yè)利潤率為23%。我國新增煉化項目的納爾遜復(fù)雜性系數(shù)甚至高達14以上，但地方煉油廠目前的復(fù)雜性系數(shù)普遍在7-8級，這意味著其在產(chǎn)品轉(zhuǎn)化能力上要遠遠落后于主營煉廠，在未來市場發(fā)展中的抗壓性也偏弱。

可見，我國煉化產(chǎn)業(yè)不僅存在產(chǎn)能過剩問題，同時還存在結(jié)構(gòu)性失衡問題。

7月23日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于石化產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》指出，我國石化產(chǎn)業(yè)仍存在產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩、產(chǎn)業(yè)布局不合理、安全環(huán)保壓力加大等問題，制約了石化產(chǎn)業(yè)整體轉(zhuǎn)型升級的步伐。為貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、建設(shè)制造強國的決策部署，促進石化產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，建議一是努力化解過剩產(chǎn)能，尤其是嚴格控制尿素、磷銨、電石、燒堿、聚氯乙烯、純堿、黃磷等過剩行業(yè)新增產(chǎn)能；二是統(tǒng)籌優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

政策思路與導(dǎo)向異常清晰，但實施起來還會遇到層層阻力，這也是這些年去產(chǎn)能效果不理想的主要原因。