這個“高冷”的行業(yè)，市場規(guī)模已超2000億元，并仍保持兩位數(shù)的增長

在近期舉行的“冷鏈：物流領域的價值投資高地”——2016中國儲運發(fā)展高峰論壇上，埃森哲全球副總裁、大中華區(qū)副主席吳琪圍繞“資本投入冷鏈領域的機遇和看點”分享了埃森哲的觀點。

以下為吳琪的演講內容：

充滿創(chuàng)新的冷鏈市場

未來的冷鏈行業(yè)，將會有很多創(chuàng)新出現(xiàn)。我們認為，除了目前所呈現(xiàn)出的行業(yè)整合趨勢以及明顯的倉配一體化之外，在冷鏈物流體系上，將會有更多創(chuàng)新的機會和動向。這對于參與者和投資人而言，既是挑戰(zhàn)，也更具吸引力。

1. 農產品收購及物流電商化：農村物流的電商化、農產品收購和農產品工業(yè)下銷，這些模式的延伸將會被整合。未來，中國很有可能出現(xiàn)真正意義上的可全程追溯的“從農田到餐桌”。這里面一定會出現(xiàn)創(chuàng)新的、成熟的商業(yè)機會。

2. 鐵路冷鏈：鐵路是對冷鏈干線運輸產生影響的重要領域之一。伴隨著近年來中國經濟下行壓力的增大，鐵路貨運運力出現(xiàn)大幅度下降，運力出現(xiàn)了更多空余，鐵路改革的空間也日益顯現(xiàn)。參考美國、歐洲的鐵路改革經驗，貨運往往比客運更活躍；而其較之公路運輸更為低廉的成本，將對干線運輸產生顛覆性的影響。

3. 冷鏈零擔和車貨匹配的同城配送平臺：在一般的消費品領域，服務電商已經出現(xiàn)了城市配送零擔，形成了“車貨匹配，同城運送”的新模式。我們認為，這將被移植到城市電商的城市配送里面來，并在冷鏈行業(yè)得到進一步應用。

4.“最后一公里”的配送互聯(lián)網創(chuàng)新：冷鏈配送和傳統(tǒng)大貨件配送相比，每單消費金額小，因為較高的物流成本影響它本身的消費發(fā)展進程。隨著客戶和消費者需求的提升，如何解決冷鏈配送的“最后一公里”問題，將是業(yè)內企業(yè)關注的焦點之一。

物流領域的投資高地

作為投資人，不只要關注冷鏈行業(yè)微觀的創(chuàng)新趨勢，更要關注其宏觀的發(fā)展特點。我們認為，目前中國的冷鏈行業(yè)，兼具成長性和分散性，充滿活力，是物流領域的價值投資高地。

冷鏈是中國幾個明確帶有增長形勢的行業(yè)之一。長期以來，中國的冷鏈市場一直維持相對快速的增長，市場規(guī)模已逾2000億元人民幣?？紤]到消費者收入增加、他們對于蔬果質量要求的提高、跨境電商的發(fā)展，以及我國雙邊自由貿易的持續(xù)推進，可以預見，冷鏈行業(yè)仍將在一定時期，保持17%—19%的兩位數(shù)增長空間。

從投資角度來看，當一個行業(yè)兼具成長性和分散性，同時又存在非常強的整合趨勢的話，未來就有創(chuàng)造價值和投資的空間。今天的冷鏈行業(yè)就是如此。根據(jù)中冷聯(lián)盟披露的數(shù)據(jù)，業(yè)內排名前十名企業(yè)的營收復合增速為35%，高于五十強企業(yè)整體的23%。這一方面顯示出規(guī)模性的企業(yè)正在逐漸地體現(xiàn)它的增長優(yōu)勢，但另一方面，也表明冷鏈依然是一個分散的行業(yè)。

與此同時，得益于網絡化、全國化的發(fā)展趨勢，以及來自于產業(yè)鏈上下游及餐飲、零售等行業(yè)企業(yè)的跨界融合，傳統(tǒng)冷鏈行業(yè)正呈現(xiàn)出較為廣闊的顛覆空間。在2013—2015年的行業(yè)排名中，五十強名單并非一塵不變——有新上榜的，也有掉出排名的。這種尚未固化的格局，也為投資者提供了更大的成功機會。

未來，冷鏈行業(yè)仍將是一個資本活躍的行業(yè)，資本將推動這個行業(yè)的擴張、整合和創(chuàng)新的。這對投資人而言顯然是機遇。但你所投的企業(yè)是否有能力，不僅僅是一年，而是能夠在更長時間內提高盈利能力，進而跑贏市場，將是未來行業(yè)投資人、財務投資人都需要考慮的非常重要的問題?！?/p>