張桐淇　馬延超　張毓芳

1.北京信息科技大學經(jīng)濟管理學院　北京　100192 2.3.北京信息科技大學計算學院　北京　100010

天使投資在大學生創(chuàng)業(yè)融資中的應(yīng)用探討

張桐淇1馬延超2張毓芳3

1.北京信息科技大學經(jīng)濟管理學院北京100192 2.3.北京信息科技大學計算學院北京100010

隨著社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，大學生就業(yè)難問題愈加突出，大學生自主創(chuàng)業(yè)已經(jīng)成為社會關(guān)注的熱點問題。天使投資作為一種非正式性的風險投資模式，其在大學生創(chuàng)業(yè)融資中得到了一定的推廣及應(yīng)用，但是也存在著一些不足之處，嚴重影響大學生創(chuàng)業(yè)的質(zhì)量，降低天使投資在大學生創(chuàng)業(yè)融資中的應(yīng)用效果。本文就對天使投資在大學生創(chuàng)業(yè)融資中的應(yīng)用進行分析和探討。

天使投資；大學生創(chuàng)業(yè)融資；應(yīng)用

近年來，由于各大高校的不斷擴招，大學生的數(shù)量不斷增多，大學生就業(yè)難已經(jīng)成為無法忽視的社會性問題，大學生自主創(chuàng)業(yè)成為社會各界人士關(guān)注的重點話題。相關(guān)研究表明，2011屆大學生自主創(chuàng)業(yè)的比例只達1.6%，創(chuàng)業(yè)率為2%～3%，其主要原因就是大學生創(chuàng)業(yè)融資難，許多大學生因沒有足夠的資金支持而導致創(chuàng)業(yè)失敗。因此拓寬大學生創(chuàng)業(yè)融資的渠道，尋找恰當?shù)娜谫Y方式十分之必要。

一、天使投資概述

對于天使投資而言，其最早來源于紐約百老匯，主要是指部分富人對因資金短缺而無法順利開展的演出加以出資贊助，后來則延伸為富裕的個人或家庭以其私人資本，通過小額度、直接的、早期的權(quán)益資本來投資具有較大發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)。一般天使投資屬于一種風險投資模式，其具有非正式性的特征，是創(chuàng)業(yè)企業(yè)最可能或最愿意獲取資金及其他支持的來源。相較于風險投資而言，天使投資與其存在明顯的差異，主要表現(xiàn)在以下幾點：①投資預期回報的差異。天使投資基本屬于小型或個體的商業(yè)行為，具有較高的主觀性，能夠便捷地審查被投資項目，側(cè)重于創(chuàng)業(yè)的樂趣與過程，對被投資企業(yè)的管理更為重視。但是天使投資過于依賴個人的判斷，不能與專業(yè)風險投資機構(gòu)的復雜性相比，因此風險投資對預期回報具有較高的要求。②投資企業(yè)所處階段的差異。天使投資多是以初創(chuàng)期或種子期的企業(yè)為投資對象，采用一次性投入的方式，是創(chuàng)業(yè)企業(yè)形成初期的主要融資方式；而風險投資則側(cè)重于發(fā)展后期的企業(yè)，對擴張期與成長期的企業(yè)較為關(guān)注。③投資規(guī)模的差異。天使投資具有較小的資金規(guī)模，資金基本保持在25萬美元以內(nèi)，平均達5～7萬美元；而風險投資則具有較大的投資額度，大多在100萬美元以上，公司資金實力十分雄厚。④資金來源的差異。就天使投資而言，其資金來源是天使投資人的個人積蓄，而風險投資的資金則是來源于其他具有基金、銀行或大企業(yè)背景的投資者。

二、天使投資在大學生創(chuàng)業(yè)融資中的應(yīng)用

（一）大學生創(chuàng)業(yè)融資現(xiàn)狀分析。當前大學生在創(chuàng)業(yè)過程中面臨的主要問題就是資金問題，其資金來源的渠道主要包括風險投資、借貸和自籌等。據(jù)相關(guān)研究表明，我國大學畢業(yè)生在自主創(chuàng)業(yè)過程中，其創(chuàng)業(yè)資金多是采用自籌的形式，依靠個人、親友和父母儲蓄，而很少來源于商業(yè)性的風險投資或政府資助等。但是大學畢業(yè)生自籌資金數(shù)量往往有限，無法滿足創(chuàng)業(yè)運營和創(chuàng)業(yè)啟動對資金的實際需求，影響創(chuàng)業(yè)效果。目前政府與高校都紛紛出臺了相關(guān)的扶持政策，為大學生的創(chuàng)業(yè)提供一定的資金支撐，但是資金幫扶范圍過窄，具備較高的申請門檻，缺乏較大資金規(guī)模，這樣難以從根本上解決大學生創(chuàng)業(yè)資金問題。同時由于大學生缺乏足夠的創(chuàng)業(yè)信用以及有效的擔保，只能貸小額度的資金，并且銀行不愿為其提供信貸支持，這些都導致大學生創(chuàng)業(yè)融資難，不利于大學生創(chuàng)業(yè)的順利實施。

（二）應(yīng)用對策。1、積極構(gòu)建信息交流平臺。由于大學生創(chuàng)業(yè)者和天使投資人之間缺乏對稱的信息，導致大學生創(chuàng)業(yè)融資中難以發(fā)揮出天使投資的作用。因此政府可以積極引導和鼓勵天使投資人創(chuàng)新相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)或俱樂部，借助聯(lián)誼、講座與論壇等形式，為雙方提供良好的信息交流平臺，實現(xiàn)雙方的有效對接與投融資愿望。2、營造良好的投資發(fā)展環(huán)境。要想在大學生創(chuàng)業(yè)融資中有效應(yīng)用天使投資，營造良好的投資發(fā)展環(huán)境十分之必要。①加強宣傳，創(chuàng)設(shè)發(fā)展的輿論氣氛。各級政府及部門需要采取有效途徑，對天使投資的相關(guān)知識進行宣傳與普及，鼓勵富裕人群積極參與天使投資的興趣及熱情，并向大學生介紹相關(guān)的成功經(jīng)驗，引導學生形成正確的風險意識以及投資理念。②優(yōu)化法制環(huán)境。政府可以建立完善的資格認證制度，對非法集資或投資欺詐等行為加以規(guī)避；政府也可借鑒與吸收國外的經(jīng)驗，制定一系列優(yōu)化政策，設(shè)立天使引導基金，與天使投資人一起投資，共同分擔投資風險。③制定稅收優(yōu)惠政策，優(yōu)化政策市場環(huán)境。為了推動天使投資的發(fā)展，可以制定科學有效的稅收優(yōu)惠，鼓勵稅務(wù)部門出臺相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策，從而實現(xiàn)天使投資的長遠發(fā)展。此外，對不同層次的資本市場體系加以完善及豐富，進一步加強現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)市場的發(fā)展，為天使投資的發(fā)展提供政策市場環(huán)境。3、加強創(chuàng)業(yè)教育。由于大學生創(chuàng)業(yè)項目缺乏較高的質(zhì)量，團隊水平相對較低，往往無法吸引天使投資，因此社會以及高校需要加強對大學生創(chuàng)業(yè)的指導，促進大學生創(chuàng)業(yè)水平以及質(zhì)量的提升。首先，高校需要充分利用與優(yōu)化整合社會資源，加強與企業(yè)之間的聯(lián)系及合作，對學生創(chuàng)業(yè)中的實際問題加以了解和解決，引導學生創(chuàng)業(yè)成長。其次，高校需要積極開展創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新教育，對其教育方式及教學內(nèi)容進行創(chuàng)新與變革，重視實踐與理論的結(jié)合，提高學生的創(chuàng)新意識和創(chuàng)業(yè)能力。

三、結(jié)束語

當前大學生在創(chuàng)業(yè)過程中面臨著融資難等一系列問題，難以順利開展創(chuàng)業(yè)項目，影響大學生創(chuàng)業(yè)質(zhì)量的提高。基于這種情況，需要將天使投資合理應(yīng)用于大學生創(chuàng)業(yè)融資中，積極構(gòu)建信息交流平臺，營造良好的投資發(fā)展環(huán)境，加強創(chuàng)業(yè)教育，從而提高初創(chuàng)期大學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)的存活率，促進大學生創(chuàng)業(yè)項目的順利實施。

［1］王建業(yè).天使投資在大學生創(chuàng)業(yè)融資中的應(yīng)用研究［J］.會計之友，2013，（2）：109-110.

張桐淇（1994.1—），女，漢族，籍貫：北京市，學歷：本科，工作單位：北京信息科技大學經(jīng)濟管理學院，主要研究方向：商管理。

馬延超（1994.10—），女，漢族，籍貫：青海海東市，學歷：本科，工作單位：北京信息科技大學計算學院，主要研究方向：計算機科學與技術(shù)。

張毓芳（1996.6—），女，漢族，籍貫：青海海東市，學歷：本科，工作單位：北京信息科技大學計算機學院，主要研究方向：計算機類。