袁 凈

重慶工程學(xué)院管理學(xué)院 重慶 401320

PPP融資模式在巴南區(qū)應(yīng)用中的問題解析

袁 凈

重慶工程學(xué)院管理學(xué)院 重慶 401320

傳統(tǒng)的政府融資渠道呈收緊的態(tài)勢(shì)，用于土地儲(chǔ)備的銀行貸款明顯收縮，融資平臺(tái)存在融資壓力、地方財(cái)政實(shí)力較弱，信用級(jí)別較低的矛盾凸顯，迫切需要一種新的融資方式，通過改變交易結(jié)構(gòu)，通過設(shè)立有限合伙基金的模式來運(yùn)作，按照“投建協(xié)同、投貸協(xié)同”的方式，同時(shí)引入資金方和建設(shè)方，以達(dá)到即能從相關(guān)金融機(jī)構(gòu)獲得資金支持，也可以避免新增政府債務(wù)。

PPP融資模式；融資平臺(tái)；基金

一、PPP模式在巴南區(qū)的應(yīng)用現(xiàn)狀

重慶在ppp改革方面一直領(lǐng)跑全國，2016年7月1日集中簽約了34個(gè)項(xiàng)目，投資1307.5億元。近三年ppp項(xiàng)目累計(jì)簽約總投資額3900億元。近年來，巴南區(qū)積極探索開展PPP模式，加強(qiáng)與企業(yè)之間合作，近期推出政府與社會(huì)資本合作（PPP模式）示范項(xiàng)目62個(gè)，總投資約1165億元。2016年篩選的示范項(xiàng)目均為單體投資規(guī)模較大、與群眾生活關(guān)系密切的項(xiàng)目。其中：交通基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目9個(gè)，計(jì)劃投資83億元；市政公共設(shè)施類項(xiàng)目12個(gè)，計(jì)劃投資35億元；土地整治開發(fā)類項(xiàng)目7個(gè)，計(jì)劃投資133億元；保障房類項(xiàng)目8個(gè)，計(jì)劃投資50億元；經(jīng)營(yíng)性社會(huì)事業(yè)設(shè)施類項(xiàng)目7個(gè)；計(jì)劃投資31億元；產(chǎn)業(yè)發(fā)展類項(xiàng)目19個(gè)，計(jì)劃投資833億元。

巴南區(qū)首個(gè)PPP項(xiàng)目龍洲灣隧道即將于2016年底開工建設(shè)。龍洲灣隧道全長(zhǎng)8公里，項(xiàng)目總投資約39.46億元。龍洲灣隧道PPP投融資方案已于2015年8月27日獲得市政府同意。項(xiàng)目采取“EPC+BOT”（設(shè)計(jì)施工總承包+建設(shè)—運(yùn)營(yíng)—移交）模式，運(yùn)營(yíng)期內(nèi)通過招標(biāo)確定的單車單次“影子通行費(fèi)”費(fèi)率（即“影子票價(jià)”）、實(shí)際通行量電子計(jì)數(shù)計(jì)算年度通行費(fèi)，由區(qū)財(cái)政實(shí)行購買服務(wù)20年。

2015年8月21日，重慶市公立醫(yī)院體制改革最大的PPP項(xiàng)目在巴南區(qū)正式簽約。根據(jù)協(xié)議，負(fù)責(zé)托管市七院的重慶市萬家燕投資公司將累計(jì)投入4億元，將重慶市七院打造成三甲醫(yī)院。雙方的合作目前采用的是PPP模式進(jìn)行托管，即民企將參與到醫(yī)院經(jīng)營(yíng)，每年由政府支付一定的托管費(fèi)，但并不持有醫(yī)院股權(quán)，醫(yī)院的公立性質(zhì)不會(huì)改變。人事方面采用“老人老辦法、新人新辦法”，現(xiàn)有職工的收入待遇、人事關(guān)系均不變，但未來可能在人才引進(jìn)方面采取更靈活的機(jī)制和激勵(lì)方式。通過此舉探索破解“看病難、看病貴”的辦法。

二、PPP融資模式在巴南區(qū)應(yīng)用中的問題

巴南位于重慶主城南部，是重慶主城九區(qū)之一。自巴南2011年提出要打造重慶中心城市“第三極”后的四、五年間，其固定資產(chǎn)投資保持著年均23%的高速增長(zhǎng)，在建項(xiàng)目建設(shè)量非常大，資金的需求量很大。

（一）用于土地儲(chǔ)備的銀行貸款明顯收縮

傳統(tǒng)融資額減少的同時(shí)，新的融資方式市政債只是“杯水車薪”。市政債可能解決地方融資難題，但是量不夠大，如2014年，巴南區(qū)從市財(cái)政獲得的債券資金僅僅只有2億元，僅占當(dāng)?shù)卣谫Y規(guī)模的2%。

（二）融資平臺(tái)存在融資壓力

當(dāng)?shù)匾患彝度谫Y平臺(tái)公司重慶市渝興建設(shè)投資有限公司(下稱渝興建設(shè))，在該區(qū)具有較多的土地整治項(xiàng)目。2014年6月，評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)報(bào)告中披露，當(dāng)時(shí)渝興建設(shè)正在整治的土地計(jì)劃尚需投資 91.29億。評(píng)級(jí)公司稱：“公司未來投資資金需求量大，存在一定的籌資壓力?！毕掳肽辏?3號(hào)文的下發(fā)則加劇了融資平臺(tái)的融資壓力。平臺(tái)公司遇到的困難就是很難從銀行融資，因?yàn)槠脚_(tái)公司如果有抵押物可以從銀行貸到款，但抵押物都用完了。

（三）財(cái)政實(shí)力較弱，信用級(jí)別較低

雖然巴南區(qū)幾個(gè)基金項(xiàng)目引入的社會(huì)資本不盡相同，但是所投項(xiàng)目——土地市場(chǎng)一級(jí)開發(fā)避開了土地儲(chǔ)備中心和融資平臺(tái)兩大敏感的融資主體，如此既可以從金融機(jī)構(gòu)獲得資金支持，也可以避免新增政府債務(wù)。土地一級(jí)開發(fā)是有收益的項(xiàng)目，也有成本投入。以前由土地儲(chǔ)備中心或者融資平臺(tái)整治時(shí)，土地招拍掛后出讓收入返還兩者，兩者投多少返多少?，F(xiàn)在土地一級(jí)整治采用PPP模式操作，則收益返還給社會(huì)資本。如果項(xiàng)目無法滿足收益，則由平臺(tái)向社會(huì)資本補(bǔ)足，但是這只是一種可能性，并不算政府的直接債務(wù)，而是或有債務(wù)，也就不影響政府債務(wù)余額。而作為市轄區(qū)的區(qū)縣，水務(wù)等收費(fèi)權(quán)在市區(qū)掌握，區(qū)縣并沒有太多有收益權(quán)的項(xiàng)目。而有水務(wù)等收費(fèi)權(quán)的區(qū)縣，他們并不在市轄區(qū)，遠(yuǎn)離經(jīng)濟(jì)中心，出于規(guī)?？紤]，社會(huì)資本并不會(huì)進(jìn)入。

三、PPP模式應(yīng)用的具體對(duì)策

PPP項(xiàng)目重要的一點(diǎn)就是如何解決社會(huì)資本對(duì)項(xiàng)目的信心、對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制的信心。如何做好投融資改革，搭建好政府和社會(huì)資本之間的信用結(jié)構(gòu)及交易結(jié)構(gòu)，可做好以下幾點(diǎn)：

（一）明確項(xiàng)目分類

項(xiàng)目庫分為六大類，分別是交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域類、市政公共設(shè)施領(lǐng)域類、土地整治開發(fā)類、保障房類、經(jīng)營(yíng)性社會(huì)事業(yè)設(shè)施領(lǐng)域類、產(chǎn)業(yè)發(fā)展類等。

（二）完善制度設(shè)計(jì)

在投融資模式選擇、招標(biāo)條件限制、項(xiàng)目公司組建、計(jì)價(jià)原則等方面注重設(shè)計(jì)，完善政府與社會(huì)資本合作機(jī)制，形成完整封閉的合作鏈條，強(qiáng)化成本控制和風(fēng)險(xiǎn)防控。

（三）改變交易結(jié)構(gòu)

可通過設(shè)立有限合伙基金的模式來運(yùn)作，按照“投建協(xié)同、投貸協(xié)同”的方式，同時(shí)引入資金方和建設(shè)方。通過基金項(xiàng)目的形式推動(dòng)土地一級(jí)整治、市政基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域開展PPP模式建設(shè)。此類基金預(yù)計(jì)的設(shè)計(jì)模式是：基金與其帶來的各路資本和地方政府平臺(tái)和施工企業(yè)共同設(shè)立有限合伙公司，然后成立項(xiàng)目公司，負(fù)責(zé)當(dāng)?shù)匾患?jí)土地開發(fā)及相關(guān)配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，項(xiàng)目公司將土地整理交由企業(yè)去開發(fā)。待項(xiàng)目完工后，項(xiàng)目公司從土地出讓收入中獲取本息收入，基金由此退出。通過這種方式，土地一級(jí)開發(fā)及配套市政建設(shè)避開了土地儲(chǔ)備中心和融資平臺(tái)兩大敏感的主體，既可以從相關(guān)金融機(jī)構(gòu)獲得資金支持，也可以避免新增政府債務(wù)。

[1]王灝.PPP的定義和分類研究[J].都市快軌交通,2004,17(5)：23-27.

[2]劉薇.PPP模式理論闡釋及其現(xiàn)實(shí)例證[J].改革,2015(1).

本文系重慶工程學(xué)院2014科研項(xiàng)目《公司合營(yíng)PPP融資模式在巴南區(qū)的應(yīng)用研究》（項(xiàng)目號(hào)：2014XSKY02）階段性研究成果。