劉耀

一、緒論

（一）研究背景和意義

2011年4月，在慶祝清華大學(xué)成立100周年大會(huì)上，前中共中央總書(shū)記胡錦濤同志指出，要“積極推動(dòng)協(xié)同創(chuàng)新”，要將“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展作為戰(zhàn)略選擇”。十八大提出，要“支持小微企業(yè)特別是科技型小微企業(yè)的發(fā)展”、“提高原始創(chuàng)新、集成創(chuàng)新、和引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新能力，更加注重協(xié)同創(chuàng)新”。在由勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展過(guò)程中，構(gòu)成我國(guó)GDP增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿Φ目萍夹托∥⑵髽I(yè)受到了國(guó)家的重視，成為科技創(chuàng)新政策支持與資金投入的重要突破點(diǎn)。

（二）國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述

1、國(guó)外研究。1970年努恩與魯貝爾（Noone&Rube）認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的內(nèi)核是由資本、人、產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)以及支撐組織構(gòu)成。因美國(guó)學(xué)者卡門(mén)和施瓦茲足根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需要認(rèn)為協(xié)同創(chuàng)新已經(jīng)成為企業(yè)創(chuàng)新的新方式同時(shí)從壟斷的角度研究技術(shù)創(chuàng)新的過(guò)程并運(yùn)用數(shù)學(xué)的方法進(jìn)行研究。早在上世紀(jì)20年代，韋伯（A.Weber）和馬歇爾（A.Marshall）就對(duì)產(chǎn)業(yè)集聚的問(wèn)題給予了足夠大的重視同時(shí)開(kāi)辟了一個(gè)新的研究領(lǐng)域-空間經(jīng)濟(jì)?？唆敻衤↘rugram，Paul）對(duì)于產(chǎn)業(yè)集聚的空間與區(qū)域問(wèn)題的研究并提出提出“新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)”[1]。馬克奈爾、林奇和洛克斯（McNair、Lynch andCross）于1990年提出了業(yè)績(jī)金字塔的模型分析了企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)由下自上的逐級(jí)反復(fù)運(yùn)動(dòng)的塔式層級(jí)結(jié)構(gòu)。國(guó)外Fitzpatrick（1932）運(yùn)用單個(gè)財(cái)務(wù)比率，即一π判別法對(duì)企業(yè)的股東權(quán)益、凈收益率等進(jìn)行了計(jì)算。

2、國(guó)內(nèi)研究。陳曉紅、解海濤（2006）針對(duì)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新方面的不足與缺陷，提出中小企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新體系的構(gòu)想，建立了中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的“四主體動(dòng)態(tài)模型”[2]。白重恩等（2004）人通過(guò)計(jì)算1985——1997年32個(gè)行業(yè)的HOOVER地方化系數(shù)，認(rèn)為中國(guó)產(chǎn)業(yè)地區(qū)集中度趨于上升。程文莉、雷凌冰（2008）從理論的角度論述了財(cái)務(wù)分析預(yù)警機(jī)制的基本要素并運(yùn)用數(shù)學(xué)的模型對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警進(jìn)行了詳細(xì)的解釋。同時(shí)從外部環(huán)境、內(nèi)部控制的完善以及企業(yè)管理的角度提出了建議[3]。鮑靜海（2008）認(rèn)為完善我國(guó)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該健全我國(guó)的中小企業(yè)征信制度，減小小微企業(yè)投融資的難度[4]。

（三）研究思路

本文從科技型小微企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新的主體，方式以及模式、績(jī)效與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究。剖析了科技型小微企業(yè)快速成長(zhǎng)的外部與內(nèi)部因素，并針對(duì)這些因素建立了不同的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制以及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。

二、科技型小微企業(yè)投融資協(xié)同創(chuàng)新的有效性分析

通過(guò)協(xié)同創(chuàng)新的平臺(tái)構(gòu)建一個(gè)強(qiáng)大的科技型企業(yè)集團(tuán)，才能增強(qiáng)企業(yè)出奇制勝的機(jī)率，保護(hù)企業(yè)的科技成果。從創(chuàng)新的主體出發(fā)可以將其分為三種形式的投融資協(xié)同即：企業(yè)之間的協(xié)同效應(yīng)，企業(yè)-政府之間的協(xié)同效應(yīng)，企業(yè)-研究組織的協(xié)同效應(yīng)。1、企業(yè)之間的協(xié)同效應(yīng)。企業(yè)之間的協(xié)同相對(duì)于單個(gè)的企業(yè)獨(dú)立研發(fā)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)有著重要的影響。這是因?yàn)閷?duì)于科技型小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于自身的局限性（規(guī)模小，資金少），所涉及領(lǐng)域的特殊性（科學(xué)型），使其發(fā)展受到很大的限制。從而限制了企業(yè)的發(fā)展空間，抑制了企業(yè)的盈利潛在能力。2、企業(yè)與政府的協(xié)同效應(yīng)。市場(chǎng)要在社會(huì)主義國(guó)家宏觀調(diào)控下對(duì)資源配置起基礎(chǔ)性的作用?？梢?jiàn)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策在企業(yè)健康、穩(wěn)定的發(fā)展過(guò)程中，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的過(guò)程中發(fā)揮的作用是很重要的。3、企業(yè)與研究組織的協(xié)同效應(yīng)。研究組織通過(guò)自身的學(xué)科優(yōu)勢(shì)及科研能力，與企業(yè)相結(jié)合實(shí)現(xiàn)科研成果的商品化，獲取其進(jìn)行更深入化的科技研究的資金，培育實(shí)踐性的人才。

三、投融資協(xié)同創(chuàng)新的績(jī)效評(píng)價(jià)模型

從協(xié)同的特殊性出發(fā)，建立評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值的績(jī)效模型應(yīng)該注重的是績(jī)效評(píng)價(jià)的信度與有效度，因而對(duì)于企業(yè)整體的績(jī)效評(píng)價(jià)我們應(yīng)該從不同的角度去建立全方位評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值的模型。

1、財(cái)務(wù)比率的分析。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)比率的分析可以從各個(gè)不同的角度來(lái)反映企業(yè)整體的績(jī)效，而且其數(shù)據(jù)易得，計(jì)算方便，可從一定程度上降低企業(yè)的成本，且方便企業(yè)的利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析。2、超額收益法。對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)價(jià)就是間接的衡量企業(yè)在各個(gè)方面的投入的效率與盈利的潛能同時(shí)也是對(duì)協(xié)同各方的投入與產(chǎn)出進(jìn)行衡量。通過(guò)超額收益法對(duì)無(wú)形資產(chǎn)所帶來(lái)的收益資本化或折成現(xiàn)值進(jìn)行評(píng)估，得到無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。3、平衡計(jì)分卡。在協(xié)同各方對(duì)所投入的科研了解的基礎(chǔ)上，協(xié)商制定出平衡計(jì)分卡的計(jì)劃確定目標(biāo)，通過(guò)企業(yè)最具戰(zhàn)略意義的部門(mén)來(lái)實(shí)施這個(gè)目標(biāo)直至貫穿企業(yè)的整個(gè)工作流程，通過(guò)公司的產(chǎn)出對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)估，且該績(jī)效指標(biāo)來(lái)源于協(xié)同各方的愿景和戰(zhàn)略。

四、協(xié)同風(fēng)險(xiǎn)

只有有效的了解科技型中小企業(yè)在協(xié)同過(guò)程中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)，才能為企業(yè)的成長(zhǎng)制定相應(yīng)有效地風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。因而在建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制之前，對(duì)于科技型中小企業(yè)所遇到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地分析：

1、企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于對(duì)科技型小企業(yè)來(lái)說(shuō)其擁有的最大的資產(chǎn)，引入市場(chǎng)資金最大的吸引力就在于其自身的發(fā)展?jié)摿Γ啾扔诳萍夹托∥⑵髽I(yè)資金及技術(shù)牽一發(fā)而動(dòng)全身的特點(diǎn)，科技型小微企業(yè)在成長(zhǎng)過(guò)程中失敗率相對(duì)較高，由此也成為市場(chǎng)資金投入的“禁區(qū)”。2、產(chǎn)權(quán)與信用風(fēng)險(xiǎn)。研發(fā)的過(guò)程中相關(guān)方高程度的合作使得科技型小微企業(yè)投融資協(xié)同創(chuàng)新的成果的歸屬權(quán)不能清晰地劃分。3、政府政策法規(guī)的變動(dòng).成長(zhǎng)發(fā)展中的科技型小企業(yè)能得到發(fā)展，主要是由于政府在這一方面的重視和投入，特別是通過(guò)稅收政策吸引投資者資金的投入。政府可以通過(guò)調(diào)整稅收政策來(lái)影響企業(yè)的稅負(fù)水平，刺激企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新尋求理論上的支持，引導(dǎo)企業(yè)的相關(guān)行為。4、投融資協(xié)同創(chuàng)新資金的困難資金一直是困擾企業(yè)最大的難題，這主要依靠市場(chǎng)對(duì)企業(yè)研發(fā)出產(chǎn)品的認(rèn)可，對(duì)于科技型小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)高的。一旦市場(chǎng)通不過(guò)，科技型小企業(yè)前期工作，投入的資金都將會(huì)化為烏有。

五、投融資協(xié)同創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制

1、加強(qiáng)企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)。科技型小微企業(yè)自身存在的風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明要在市場(chǎng)中發(fā)展起來(lái)，其關(guān)鍵靠的是企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)與投入。面對(duì)投融資協(xié)同過(guò)程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)：（1）協(xié)同的企業(yè)各方應(yīng)該明確產(chǎn)權(quán)的界限。只有這樣各方才能劃分出本企業(yè)的私人成本與社會(huì)成本，從而加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的科技研發(fā)的監(jiān)督，促使企業(yè)在資金利用最佳程度上為企業(yè)創(chuàng)造最大化的利潤(rùn)。（2）建立企業(yè)內(nèi)部的信用機(jī)制?？萍夹椭行∑髽I(yè)的發(fā)展離不開(kāi)其他的企業(yè)，對(duì)于協(xié)同的企業(yè)由于其相互之間的不了解因而導(dǎo)致了信用危機(jī)。（3）加強(qiáng)企業(yè)的資金管理。只有對(duì)資金進(jìn)行有效地管理才能彌補(bǔ)一定程度上企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的業(yè)績(jī)，得到投資方后階段的肯定與支持，實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

2、政府加強(qiáng)對(duì)協(xié)同創(chuàng)新的投入政府對(duì)于引導(dǎo)市場(chǎng)方向有著顯著地作用。國(guó)家對(duì)于科技型小微企業(yè)協(xié)同的支持是科技興國(guó)的一大舉措。政府對(duì)于科技型中小企業(yè)的政策在近幾年才提出，雖然取得了一些成果如我國(guó)建立創(chuàng)新基金。但是有關(guān)的政策還需要加強(qiáng)。

3、加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)協(xié)同創(chuàng)新的參與。（1）中央銀行根據(jù)其發(fā)展進(jìn)行相應(yīng)的信用控制。（2）建立多方有效地投融資機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)間相互合作，加強(qiáng)建立對(duì)于科技型小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制，能夠有效的降低其以追求市場(chǎng)利潤(rùn)化的風(fēng)險(xiǎn)。

六、結(jié)語(yǔ)

科技型小微企業(yè)投融資協(xié)同創(chuàng)新的有效性研究對(duì)于我國(guó)構(gòu)建科技興國(guó)的思想有著重要的研究意義。本文討論了科技型小微企業(yè)在投融資協(xié)同創(chuàng)新過(guò)程中所存在的風(fēng)險(xiǎn)，以及影響其投融資有效性的因素，并結(jié)合不同的主體對(duì)科技型小微企業(yè)進(jìn)行了不同程度的剖析，從而建立科技型小微企業(yè)投融資協(xié)同創(chuàng)新的預(yù)警機(jī)制，進(jìn)而深入探討了其風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。