何方竹

近期，銀聯(lián)國際發(fā)布的對(duì)于赴港投儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的限制政策刺激了內(nèi)地客戶對(duì)香港保險(xiǎn)的好奇。多位香港保險(xiǎn)公司代理人和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人對(duì)記者表示，近幾天咨詢赴港投保的內(nèi)地客戶竟然超過往常?！皬倪@幾天的簽單情況來看，（政策）顯然加速了內(nèi)地顧客赴港投保的決定?！币晃幌愀郾ｋU(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人董女士對(duì)記者說。

市場(chǎng)還有傳言稱，在11月15日之前，還可以通過刷Visa、Master Card等繳費(fèi)，但是15日之后，就不一定了。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，原因在于即便這類信用卡不在銀聯(lián)新政的限制范圍內(nèi)，但是資金走的仍然是銀聯(lián)的通道，可能同樣會(huì)被限制。

新規(guī)落地，內(nèi)地居民赴港投保熱情不減

“銀聯(lián)即將全面停止內(nèi)地客戶在港刷銀聯(lián)卡繳納保費(fèi)”的傳聞最早在10月28日引爆香港保險(xiǎn)圈。28日晚間，銀聯(lián)國際緊急向媒體回應(yīng)稱：“并未停止境外保險(xiǎn)類商戶的銀聯(lián)卡支付服務(wù)，但按照監(jiān)管政策要求，境內(nèi)發(fā)行的銀聯(lián)卡僅可進(jìn)行個(gè)人旅游、消費(fèi)類支付，不得用于資本和金融項(xiàng)目交易?！?/p>

這則傳聞使得一些內(nèi)地客戶在28日晚間連夜赴港刷卡簽單，29日有更多的客戶來到香港投保。香港多家保險(xiǎn)公司延遲歇業(yè)，多家保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司通宵安排客戶簽單。

10月29日，銀聯(lián)國際發(fā)布《境外保險(xiǎn)類商戶受理境內(nèi)銀聯(lián)卡合規(guī)指引》（下稱“《指引》”）。境內(nèi)居民在境外購買與意外、疾病等旅游消費(fèi)相關(guān)的經(jīng)常項(xiàng)目保險(xiǎn)，可以使用銀聯(lián)卡支付；其他保險(xiǎn)項(xiàng)目嚴(yán)禁使用銀聯(lián)卡支付。嚴(yán)格落實(shí)外匯政策規(guī)定的境外保險(xiǎn)類商戶單筆交易不超過5000美元或其他等值外幣的消費(fèi)金額限制。強(qiáng)化境外收單機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)類商戶管理要求，包括：準(zhǔn)確設(shè)置商戶類別碼、加強(qiáng)商戶培訓(xùn)及異常交易監(jiān)控、強(qiáng)化商戶檢查等。

新規(guī)落地一周之后，董女士仍然覺得余波未平，大量的內(nèi)地客戶向她咨詢還有什么辦法可以繼續(xù)赴港投保。

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者梳理了解到，今年2月3日，銀聯(lián)國際宣布限制境外保險(xiǎn)刷卡行為，每筆上限為5000美元。銀聯(lián)對(duì)此解釋稱，保險(xiǎn)屬于境外限制類商戶類別，持境內(nèi)銀行卡均有單筆5000美元限額，收單機(jī)構(gòu)須嚴(yán)格落實(shí)國家有關(guān)部門政策。

但是這一規(guī)定僅僅限制了單筆金額，并沒有限制刷卡次數(shù)和網(wǎng)上繳費(fèi)，也沒有對(duì)赴港投保刷卡行為實(shí)現(xiàn)有力管控。董女士表示，即便有上述限制，在實(shí)際操作中還是會(huì)有幾百萬美金乃至千萬美金的保單刷出，保險(xiǎn)公司和銀行也會(huì)想辦法幫助客戶刷單；但是中資銀行和保險(xiǎn)公司受到的監(jiān)控非常嚴(yán)格，今年上半年，某香港中資銀行的銀保業(yè)務(wù)刷出一筆數(shù)千萬美元的保單，結(jié)果次日便引起了監(jiān)管當(dāng)局的注意，該銀行相關(guān)業(yè)務(wù)暫停了數(shù)月。

由于大額保單主要集中于具有投資或儲(chǔ)蓄功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品，例如萬能壽險(xiǎn)，上述規(guī)定也主要針對(duì)赴港購買該類險(xiǎn)種的行為。香港富達(dá)財(cái)富管理有限公司行政總裁林永恒向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者介紹，萬能壽險(xiǎn)可以兼具人壽保障、財(cái)富傳承、投資儲(chǔ)蓄等多重功能，例如一位客戶購買了100萬美元的萬能壽險(xiǎn)，在第一年一次性繳納保費(fèi)之后，可以獲得400萬美元的保額，在其身故之后，一次性返給受益人；同時(shí)，這張保單在第一年就可以在銀行獲得最高85萬美金左右的信貸額度，貸款利率在1.5%到2%之間；如果客戶貸出來的資金繼續(xù)留在銀行購買債券、基金或其他理財(cái)產(chǎn)品，保守估計(jì)會(huì)有4%的年化收益；加上保險(xiǎn)產(chǎn)品每年5%～6%的分紅，平均一年可以有近10%的利息。

躉交（編者注：一次性付清所有保費(fèi)）萬能壽險(xiǎn)產(chǎn)品曾被指涉及杠桿和期限的錯(cuò)配。保監(jiān)會(huì)2016年6月曾發(fā)布禁令，禁止保險(xiǎn)資管公司發(fā)布具有“資金池”性質(zhì)的產(chǎn)品，主要指投資于非公開市場(chǎng)投資品種，且具有滾動(dòng)募集、混合運(yùn)作、期限錯(cuò)配、分離定價(jià)等特征的產(chǎn)品。保監(jiān)會(huì)要求保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)在今年8月31日前完成清理規(guī)范工作。

盡管監(jiān)管層不斷出手規(guī)范市場(chǎng)，但內(nèi)地居民赴港購買保險(xiǎn)的熱潮卻一陣高過一陣。據(jù)香港保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)理處今年8月31日公布的數(shù)據(jù)，2016年上半年內(nèi)地客戶赴香港投保保費(fèi)達(dá)到301億港元，接近2015年全年的316億港元。而在2010年這一數(shù)據(jù)僅為44億港元，5年多來，內(nèi)地保單占比攀升5倍。

內(nèi)地客戶熱衷重疾險(xiǎn)和儲(chǔ)蓄險(xiǎn)

據(jù)林永恒向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者介紹，內(nèi)地客戶赴港投保傾向近幾年有所變化。2012年前后，最受內(nèi)地客戶歡迎的是保險(xiǎn)基金產(chǎn)品。記者從公開信息了解到，其代表產(chǎn)品“101保險(xiǎn)計(jì)劃”是一種以投資為主要目的保險(xiǎn)，在2015年由于退保和投訴過多，被監(jiān)管層叫停。近年，赴港投保的內(nèi)地客戶最感興趣的是重疾險(xiǎn)和儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。林永恒告訴記者，香港重疾險(xiǎn)也經(jīng)歷了由單純的消費(fèi)險(xiǎn)到兼具投資儲(chǔ)蓄功能的發(fā)展過程。

單純的消費(fèi)險(xiǎn)指如果投保人出現(xiàn)疾病、意外等問題，那么保險(xiǎn)公司會(huì)依據(jù)保單規(guī)定進(jìn)行賠付；如果投保人沒有出現(xiàn)該類問題，那么這個(gè)保費(fèi)不會(huì)返還給投保人。

“內(nèi)地的客戶總是咨詢我們?nèi)绻麤]有出現(xiàn)問題能不能退還保費(fèi)，這是他們最關(guān)心的問題?！绷钟篮阏f。正是因?yàn)榭蛻舻男枰?，目前香港的重疾險(xiǎn)普遍帶有儲(chǔ)蓄功能，即如果投保人沒有出現(xiàn)疾病和意外，保費(fèi)就相當(dāng)于儲(chǔ)蓄起來，投保人每年還可以拿到分紅。

香港保險(xiǎn)代理人以及經(jīng)紀(jì)人也更加主動(dòng)地推薦具有儲(chǔ)蓄功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品。林永恒表示，不建議赴港的內(nèi)地客戶購買醫(yī)療、意外等消費(fèi)險(xiǎn)種?！斑@類保險(xiǎn)產(chǎn)品理賠的概率是很高的，況且內(nèi)地和香港的醫(yī)院對(duì)于很多疾病的稱呼、界定不一樣，所以這些產(chǎn)品在內(nèi)地買就可以了。”林永恒說。

據(jù)記者多方了解，不同于保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人普遍的觀點(diǎn)，一些就職于香港一線保險(xiǎn)公司的代理人認(rèn)為市場(chǎng)還有相當(dāng)?shù)目臻g。一位不愿具名的歐洲某保險(xiǎn)公司代理人告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，還是有不少內(nèi)地客戶有意赴港購買消費(fèi)型重疾險(xiǎn)，畢竟和內(nèi)地健康險(xiǎn)產(chǎn)品相比，香港健康險(xiǎn)具有保費(fèi)更加低廉、產(chǎn)品設(shè)計(jì)更加合理、保險(xiǎn)公司更具有品牌優(yōu)勢(shì)等特點(diǎn)。對(duì)于這部分客戶，5000美元的消費(fèi)額度已經(jīng)能夠覆蓋大部分需求。

“這部分客戶以年輕人為主，他們的保險(xiǎn)意識(shí)更強(qiáng)，對(duì)香港保險(xiǎn)的認(rèn)同感更高，也對(duì)保費(fèi)性價(jià)比較為敏感?！痹摯砣苏f。

赴港投保隱藏利益鏈

實(shí)際上，最“隱秘”且對(duì)內(nèi)地高凈值客戶吸引力最大的還不是儲(chǔ)蓄險(xiǎn)或者重疾險(xiǎn)，而是上文提及的萬能壽險(xiǎn)。萬能壽險(xiǎn)的“主戰(zhàn)場(chǎng)”并非一線保險(xiǎn)公司，這是一條由香港的銀行、內(nèi)地第三方財(cái)富管理公司、經(jīng)紀(jì)人和保險(xiǎn)公司共同組成的利益鏈，實(shí)現(xiàn)了百萬乃至千萬美元資產(chǎn)從內(nèi)地來到香港，從人民幣兌換成美元的財(cái)富通路。

“這個(gè)鏈條的主角，一端是內(nèi)地的財(cái)富管理公司，另一端則是香港的銀行；大量?jī)?nèi)地財(cái)富管理公司在做這個(gè)生意（介紹內(nèi)地客戶赴港購買萬能壽險(xiǎn)），新規(guī)出臺(tái)，利益受損最嚴(yán)重的可能就是這些人。”曾經(jīng)就職于美國著名保險(xiǎn)公司，現(xiàn)就職于國內(nèi)一私募機(jī)構(gòu)的孫女士告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》。

第三方財(cái)富公司會(huì)向高凈值客戶推薦香港的保險(xiǎn)產(chǎn)品，幫助客戶聯(lián)系代理人或者經(jīng)紀(jì)人，然后陪同客戶去香港簽單。對(duì)于香港的保險(xiǎn)公司來說，內(nèi)地的第三方財(cái)富管理公司擁有大量的高凈值客戶資源，不失為一種拓展業(yè)務(wù)的好辦法。

《保險(xiǎn)法》規(guī)定，任何單位或個(gè)人非經(jīng)中國保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，不得在中國境內(nèi)經(jīng)營(yíng)商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的推銷人員或代理人，在未取得合法的保險(xiǎn)代理資格和執(zhí)業(yè)資格在內(nèi)地銷售保險(xiǎn)是一種違法行為。而扮演著“推介”身份的第三方財(cái)富管理公司就這樣長(zhǎng)期游走在監(jiān)管的灰色地帶。

第三方財(cái)富管理公司介紹客戶去香港簽單之后，會(huì)和在港具備保險(xiǎn)代理資格和執(zhí)業(yè)資格的機(jī)構(gòu)或個(gè)人分成。據(jù)孫女士透露，一般而言，香港投資儲(chǔ)蓄類的保險(xiǎn)傭金在1%左右，掌握客戶資源的第三方財(cái)富管理公司分得大部分的傭金，在港的代理人或經(jīng)紀(jì)人只是一個(gè)通道。但即便傭金比例較低，但由于保單金額很大，所以也是一筆不菲的收入。

記者從多家第三方財(cái)富管理公司的內(nèi)部人士處獲悉，不少公司都有涉足相關(guān)業(yè)務(wù)，部分大型財(cái)富管理公司還會(huì)組團(tuán)定期去香港簽單，但是這個(gè)規(guī)模無法量化。孫女士稱，這種做法其實(shí)是鉆了監(jiān)管的空子，所以大家都不會(huì)明目張膽地去做。同時(shí)，由于投保的行為發(fā)生在境外，不屬于境內(nèi)保險(xiǎn)公司和經(jīng)紀(jì)公司的業(yè)務(wù)，行業(yè)協(xié)會(huì)沒有記錄，監(jiān)管無跡可查。

而在香港，銀行則是這項(xiàng)業(yè)務(wù)最大的受益者。在香港購買保險(xiǎn)主要有三個(gè)渠道，保險(xiǎn)公司代理人、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人和銀保?！般y行無疑是掌握著最大量高凈值客戶的機(jī)構(gòu)，推銷大額保單并附帶保單融資，銀行是最大的受益者，去年過半的此類保單都是銀行做的?！倍扛嬖V記者。

董女士認(rèn)為，對(duì)于高凈值客戶來說，在銀行做保單融資是一項(xiàng)無風(fēng)險(xiǎn)套利，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了資金出境；對(duì)銀行來說，增加了貸款收入，也便利了各項(xiàng)通道業(yè)務(wù)。同時(shí)董女士也告訴記者，在香港，這種業(yè)務(wù)最早是從中資保險(xiǎn)公司和銀行開始?！袄吓票ｋU(xiǎn)公司還是比較謹(jǐn)慎，中資銀行對(duì)內(nèi)地客戶的需求最敏感，現(xiàn)在很多外資銀行也在緊跟中資的步伐。”董女士調(diào)侃說。

在新規(guī)全面限制了儲(chǔ)蓄險(xiǎn)刷卡行為和交易金額上限的背景下，具備投資屬性的大額保單業(yè)務(wù)所受影響最大。盡管多位經(jīng)紀(jì)人表示，通過在香港的銀行開戶，仍然可以購買類似的保險(xiǎn)產(chǎn)品，但是毫無疑問，資金出境的灰色通道正在收窄，監(jiān)管正在引導(dǎo)保險(xiǎn)公司和客戶的投保行為回歸保險(xiǎn)的本質(zhì)。