郭全中 郭 銳 郭鳳娟

2015年我國(guó)傳媒類上市公司發(fā)展情況研究

郭全中 郭 銳 郭鳳娟

2015年，我國(guó)傳媒類上市公司整體業(yè)績(jī)優(yōu)于資本市場(chǎng)整體表現(xiàn)，表現(xiàn)出四大特點(diǎn)：一是并購(gòu)頻繁且金額大；二是業(yè)績(jī)嚴(yán)重分化，互聯(lián)網(wǎng)、游戲和影視行業(yè)的上市公司表現(xiàn)良好，而報(bào)刊、出版、發(fā)行等行業(yè)的上市公司則表現(xiàn)一般；三是中概股私有化力度加大；四是互聯(lián)網(wǎng)新生態(tài)日趨完善。

傳媒業(yè)；上市公司；資產(chǎn)重組；私有化；生態(tài)系統(tǒng)

2015年，在國(guó)家傳媒相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策以及證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司并購(gòu)重組的有力支持下，我國(guó)傳媒類上市公司整體上保持良好的發(fā)展水平，出現(xiàn)了資產(chǎn)重組多、業(yè)績(jī)分化、私有化力度加大、互聯(lián)網(wǎng)新生態(tài)日趨完善等新特點(diǎn)。

一、整體外部環(huán)境有利于傳媒類上市公司的發(fā)展

（一）利好政策頻出

3月31日，國(guó)家新聞出版廣電總局、國(guó)家財(cái)政部印發(fā)新廣發(fā)（2015）32號(hào)文件《關(guān)于推動(dòng)傳統(tǒng)出版和新興出版融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》，對(duì)于新聞出版企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)有真金白銀的支持；7月4日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的指導(dǎo)意見》，助推互聯(lián)網(wǎng)從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型；7月15日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)中央文化企業(yè)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算資金管理工作的通知》，重點(diǎn)在于加強(qiáng)中央文化企業(yè)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算資金管理；9月1日，國(guó)務(wù)院通過《中華人民共和國(guó)電影產(chǎn)業(yè)促進(jìn)法（草案）》，以提升文化產(chǎn)業(yè)水平、促進(jìn)電影產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展；9月4日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《三網(wǎng)融合推廣方案》，加快在全國(guó)全面推進(jìn)三網(wǎng)融合，推動(dòng)信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通和資源共享。

（二）消費(fèi)升級(jí)對(duì)于傳媒類上市公司是重大利好

2014年我國(guó)人均GDP達(dá)到7800美元，2015年超過8000美元，這也決定了我國(guó)正處于一個(gè)消費(fèi)快速升級(jí)的新時(shí)代，正在從“重物質(zhì)生活輕精神生活”的消費(fèi)舊時(shí)代轉(zhuǎn)變?yōu)椤拔镔|(zhì)和精神生活并重”的消費(fèi)新時(shí)代。在消費(fèi)新時(shí)代，人們對(duì)滿足精神需求方面的產(chǎn)品更為看重，同時(shí)也更需要環(huán)境較好的社交生活，而傳媒業(yè)可以為滿足上述兩方面需求提供最佳產(chǎn)品。

（三）互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展

根據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)信息中心CNNIC發(fā)布的《第37次中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》，截至2015年12月，中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)6.88億，互聯(lián)網(wǎng)普及率為50.3%，首次超過50%；手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)6.2億，占比提升至90.1%。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，2015年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)規(guī)模超過2000億元，達(dá)到2096.7億元，同比增長(zhǎng)36.1%，是2010年325.5億元的6.44倍，具體見表1。從表1可以看出，隨著互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)基數(shù)的快速增加，互聯(lián)網(wǎng)廣告額增速也有所放緩，首次低于40%，但是依然保持35%以上的高速發(fā)展。

表1　2010-2014年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告收入 單位：億元 %

并且，互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模超過傳統(tǒng)媒體。2015年我國(guó)傳媒業(yè)市場(chǎng)發(fā)生了革命性的變化，互聯(lián)網(wǎng)媒體的廣告收入首次超過電視、報(bào)紙、廣播和雜志四家傳統(tǒng)媒體廣告收入之和，從市場(chǎng)規(guī)模上看，互聯(lián)網(wǎng)媒體已經(jīng)成為真正的主導(dǎo)，而傳統(tǒng)媒體則更加式微，具體見表2。

表2　互聯(lián)網(wǎng)廣告和傳統(tǒng)媒體廣告比較表 單位：億元

（四）中國(guó)電影市場(chǎng)依然高速增長(zhǎng)

根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)電影票房從2010年的93.21億元飆升至2015年438.80億元，在短短的5年時(shí)間內(nèi)，增長(zhǎng)了3.71倍；2015年的票房收入比2014年增長(zhǎng)49.15%；其中，國(guó)產(chǎn)影片票房收入累計(jì)達(dá)到237.2億元，占總票房比例的59.2%，同比增長(zhǎng)73.1%；我國(guó)的影院和電影屏幕快速增長(zhǎng)，2015年新增影院1420家，新增銀幕8183塊，全國(guó)累計(jì)銀幕32487塊，銀幕同比增長(zhǎng)33.7%。預(yù)計(jì)“十三五”期間，我國(guó)的電影產(chǎn)業(yè)將依然保持較高的增長(zhǎng)速度，到2020年，我國(guó)電影票房將超過1000億元，超過美國(guó)而成為電影票房第一大國(guó)。

（五）游戲市場(chǎng)依然保持20%以上的增速

根據(jù)中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委、伽馬數(shù)據(jù)和國(guó)際數(shù)據(jù)公司共同發(fā)布的《2015年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入1407.0億元，同比增長(zhǎng)22.9%；其中自主研發(fā)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入達(dá)到986.7億元人民幣，同比增長(zhǎng)35.8%，中國(guó)自主研發(fā)網(wǎng)絡(luò)游戲海外出口實(shí)際銷售收入達(dá)到53.1億美元，同比增長(zhǎng)72.4%；中國(guó)客戶端游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入達(dá)到611.6億元人民幣，同比增長(zhǎng)0.4%。中國(guó)網(wǎng)頁(yè)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入達(dá)到219.6億元人民幣，同比增長(zhǎng)8.3%。中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入達(dá)到514.6億元人民幣，同比增長(zhǎng)87.2%。中國(guó)單機(jī)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入達(dá)到1.4億元人民幣，同比增長(zhǎng)180.0%。中國(guó)電視游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入到達(dá)2.2億元人民幣；中國(guó)游戲用戶達(dá)到5.34億人，同比增長(zhǎng)3.3%。具體見表3、4。可以看出，雖然我國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)增速放緩，但依然保持高速，而在未來這種發(fā)展速度將持續(xù)。

表3　2015年我國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入 單位：億元 %

表4　游戲市場(chǎng)收入及市場(chǎng)份額 單位：億元 %

二、2015年我國(guó)傳媒類上市公司發(fā)展基本情況

（一）通過IPO方式上市融資

在傳媒業(yè)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)和政策利好的推動(dòng)下，傳媒企業(yè)繼續(xù)通過IPO方式上市融資，其中包括萬達(dá)院線、中文在線、讀者傳媒、江蘇有線等公司，其中江蘇有線公司以32.66億元的募集金額居首位，萬達(dá)院線募集資金總額12.81億元，中文在線募集資金金額2.04億元，讀者傳媒募集資金5.86億元。

此外，2015年，分眾傳媒、巨人網(wǎng)絡(luò)等中概股公司成功完成私有化并在A股借殼上市。

（二）互聯(lián)網(wǎng)類上市公司發(fā)展情況

基于騰訊、阿里巴巴、百度、搜狐、網(wǎng)易、樂視網(wǎng)等11家互聯(lián)網(wǎng)上市公司的財(cái)報(bào)顯示，在營(yíng)業(yè)收入方面，2015年，騰訊的營(yíng)業(yè)收入首次突破千億元大關(guān)，阿里巴巴的收入也近千億元，11家上市公司的營(yíng)業(yè)收入之和為3321.16億元，同口徑同比增長(zhǎng)37.93%（由于阿里巴巴2014年的數(shù)據(jù)不可得，這里剔除掉阿里巴巴的數(shù)據(jù)）；在廣告收入方面，百度的廣告收入破600億元，阿里巴巴的廣告收入也超過500億元，11家上市公司的廣告收入之和為1641.12億元，同比增長(zhǎng)45.37%；在凈利潤(rùn)方面，阿里巴巴的凈利潤(rùn)為688.44億元，11家上市公司的凈利潤(rùn)之和為1400.17億元，同比增長(zhǎng)93.59%；在市值方面，11家互聯(lián)網(wǎng)上市公司的總市值達(dá)到4979.73億元。具體見表5。

表5　2015年11家互聯(lián)網(wǎng)類上市公司基本情況 單位：億元 %

（三）報(bào)刊類上市公司發(fā)展情況

2015年，報(bào)刊上市公司中，華聞傳媒的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)最高；浙報(bào)傳媒次之，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率最高，并且邊鋒和浩方順利完成對(duì)賭協(xié)議；華媒控股的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率最高，達(dá)到52.41%；粵傳媒由于過度依賴于廣告業(yè)務(wù)，其營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)全線下滑，營(yíng)業(yè)收入同比下滑19.9%，虧損2.74億元，同比下滑219.33%，總資產(chǎn)下滑7.37%；北青傳媒營(yíng)業(yè)收入同比下滑25.19%，下滑幅度最大。此外，期刊類的現(xiàn)代傳播和財(cái)訊傳媒的營(yíng)業(yè)規(guī)模很小。具體見表6。

表6　2015年報(bào)刊類上市公司發(fā)展情況表 單位：億元 %

（四）出版類上市公司基本情況

出版類上市公司的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較大，其中中南傳媒和中文傳媒的營(yíng)業(yè)收入都過百億元，是名副其實(shí)的雙百億公司，而且這兩家的凈利潤(rùn)都超過10億元。具體見表7。2：市值為2016年4月16日收市時(shí)市值。

表7　2015年出版類上市公司發(fā)展情況表 單位：億元 %

（五）發(fā)行類上市公司基本情況

發(fā)行類上市公司中，皖新傳媒的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)規(guī)模最大，具體見表8。

表8　2015年發(fā)行類上市公司發(fā)展情況表 單位：億元 %

（六）印刷類上市公司基本情況

已經(jīng)公布2015年財(cái)報(bào)的9家印刷類上市公司中，有4家上市公司的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)了下滑，其中鴻博股份以同比下滑23.49%而居于下滑首位；康得新的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)分別實(shí)現(xiàn)了45.88%、41.3%和69.48%的同比增長(zhǎng)，具體見表9。

表9　2015年印刷類上市公司發(fā)展情況表 單位：億元 %

（七）影視類上市公司發(fā)展情況

得益于我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，影視類上市公司的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)都取得了較大幅度的增長(zhǎng)，其中萬達(dá)院線以80.01億元居首。具體見表10。

表10　2015年影視類上市公司發(fā)展情況表 單位：億元 %

（八）廣電網(wǎng)絡(luò)類上市公司基本情況

江蘇有線的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)都最高，湖北廣電的營(yíng)業(yè)收入同比增速最高，中信國(guó)安的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最高，而天威視訊的營(yíng)業(yè)收入則出現(xiàn)了11.83%的同比下滑。具體見表11。2：市值為2016年4月16日收市時(shí)市值。

表11　2015年廣電網(wǎng)絡(luò)類上市公司發(fā)展情況表 單位：億元 %

（九）廣告類上市公司基本情況

廣告類上市公司中，分眾傳媒是借殼七喜控股上市的。其中省廣股份的營(yíng)業(yè)收入最高，分眾傳媒的凈利潤(rùn)和市值最高，而藍(lán)色光標(biāo)由于之前收購(gòu)公司的商譽(yù)減值，導(dǎo)致凈利潤(rùn)同比下滑90.53%。具體見表12。

表12　2015年廣告類上市公司發(fā)展情況表 單位：億元 %

（十）動(dòng)漫類上市公司基本情況

奧飛娛樂的營(yíng)業(yè)收入為25.91億元，凈利潤(rùn)達(dá)到4.88億元；拓維信息的凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)都出現(xiàn)了三位數(shù)的增長(zhǎng)。具體見表13。

表13　2015年動(dòng)漫類上市公司發(fā)展情況表 單位：億元 %

（十一）網(wǎng)絡(luò)游戲類上市公司發(fā)展情況

在網(wǎng)絡(luò)游戲公司中，巨人網(wǎng)絡(luò)借殼世紀(jì)游輪登陸國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)。得益于我國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)同比20%以上的增速，網(wǎng)絡(luò)游戲上市公司也保持著較高的增長(zhǎng)速度。2015年，騰訊、網(wǎng)易、搜狐等3家上市的網(wǎng)絡(luò)游戲公司的收入為780.16億元，同比增長(zhǎng)34.32%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全國(guó)平均速度，這也說明游戲業(yè)的馬太效應(yīng)進(jìn)一步凸顯，而網(wǎng)易以86.86%的增速居首，而搜狐的增速僅為1.33%。需要指出的是，騰訊和網(wǎng)易的手機(jī)游戲都呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，例如2015年騰訊智能手機(jī)游戲的收入約人民幣213億元，同比增長(zhǎng)53%。具體見表14、15。

表14　網(wǎng)絡(luò)游戲類上市公司收入及增速 單位：億美元 %

表15　2015年網(wǎng)絡(luò)游戲類上市公司發(fā)展情況表 單位：億元 %

（十二）文化演藝類上市公司基本情況

文化演藝類上市公司的規(guī)模雖然較小，但其同比增速很高。其中宋城演藝的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)分別同比增長(zhǎng)81.21%、74.58%和81.84%。具體見表16。

表16　2015年文化演藝類上市公司發(fā)展情況表 單位：億元 %

三、傳媒類上市公司發(fā)展的新特點(diǎn)

（一）移動(dòng)驅(qū)動(dòng)，業(yè)績(jī)向好，分化明顯

首先，移動(dòng)端成為主要驅(qū)動(dòng)力。當(dāng)前，用戶正在快速向移動(dòng)端遷移，正是在用戶轉(zhuǎn)移的推動(dòng)下，互聯(lián)網(wǎng)正從PC互聯(lián)網(wǎng)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)快速變革，誰能夠搶占移動(dòng)端，誰就占據(jù)了制高點(diǎn)。例如，百度的廣告收入同比增長(zhǎng)32%，其第四季度總營(yíng)收達(dá)到186.99億元人民幣，其中移動(dòng)營(yíng)收占比約為56%，上年同期這一比例則為42%，全年移動(dòng)營(yíng)收占比約為53%，2014年則為37%；阿里巴巴的廣告收入同比增長(zhǎng)44.5%，其移動(dòng)GMV為人民幣6510億元，同比增長(zhǎng)99%，移動(dòng)占比為占整體GMV的68%，去年同期占42%；騰訊的廣告收入同比增長(zhǎng)110%，其中約65%來自移動(dòng)平臺(tái)；獵豹移動(dòng)的廣告收入同比增長(zhǎng)145.3%，其中移動(dòng)占比為69%，去年同期為24%。

其次，整體業(yè)績(jī)向好，但分化嚴(yán)重。雖然和整個(gè)市場(chǎng)相比，傳媒類上市公司的整體業(yè)績(jī)好于整個(gè)市場(chǎng)表現(xiàn)，但是在不同行業(yè)和行業(yè)內(nèi)部也出現(xiàn)了嚴(yán)重的分化。一是在行業(yè)之間，互聯(lián)網(wǎng)公司、影視公司和游戲公司高速增長(zhǎng)，而傳統(tǒng)的報(bào)刊、出版、發(fā)行和廣電網(wǎng)絡(luò)類上市公司的增速較低，甚至有些公司業(yè)績(jī)大幅度下滑。二是互聯(lián)網(wǎng)公司內(nèi)容也出現(xiàn)了業(yè)績(jī)下滑。阿里巴巴、百度、騰訊作為第一梯隊(duì)一騎絕塵，無論是營(yíng)業(yè)收入、廣告收入還是凈利潤(rùn)方面都把其他互聯(lián)網(wǎng)公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在后面；樂視網(wǎng)、網(wǎng)易和搜狐處于第二梯隊(duì)，營(yíng)業(yè)收入、廣告收入都呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，其中營(yíng)業(yè)收入過百億；獵豹移動(dòng)雖然營(yíng)業(yè)收入不高，但是營(yíng)業(yè)收入、廣告收入和凈利潤(rùn)的同比增速都超過100%；而新浪、鳳凰新媒體、搜房網(wǎng)等則處于第三梯隊(duì)，不僅收入規(guī)模相對(duì)較小，而且增速較低。從互聯(lián)網(wǎng)公司的三個(gè)梯隊(duì)來看，決定其處于不同梯隊(duì)的關(guān)鍵因素在于：一是是否打造生態(tài)系統(tǒng)，騰訊圍繞人和交流打造生態(tài)系統(tǒng)，阿里巴巴圍繞人和商業(yè)打造生態(tài)系統(tǒng)，百度圍繞人和信息打造生態(tài)系統(tǒng)，樂視網(wǎng)圍繞內(nèi)容、平臺(tái)和終端打造生態(tài)系統(tǒng)；二是商業(yè)模式是否多元化，單純依賴廣告的互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展?jié)摿退俣榷加邢蓿蝗且苿?dòng)端的能力強(qiáng)弱，移動(dòng)端能力越強(qiáng)的則增速越高。

（二）私有化進(jìn)程大大加快

由于中國(guó)傳媒股在美國(guó)資本市場(chǎng)上的市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)的市盈率，在國(guó)外上市的傳媒上市公司紛紛通過私有化回歸A股，并通過借殼上市完成并購(gòu)。2015年，分眾傳媒、巨人網(wǎng)絡(luò)等成功完成私有化并在A股借殼上市，中手游被世紀(jì)華通收購(gòu)，合一、奇虎360、完美世界和博納影業(yè)等都在積極進(jìn)行私有化。一是分眾傳媒借殼七喜控股成功在A股上市，七喜控股以目前所有的資產(chǎn)與負(fù)債與分眾傳媒100%股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換，擬置出資產(chǎn)作價(jià)8.8億元，擬置入資產(chǎn)作價(jià)457億元。分眾在退市前不到27億美元的市值，而本次置入資產(chǎn)作價(jià)457億元，溢價(jià)近2倍，如果成功上市之后，市值有可能超過千億元。二是阿里巴巴以56億美元現(xiàn)金收購(gòu)優(yōu)酷土豆，收購(gòu)?fù)瓿珊髢?yōu)土將從紐交所退市私有化；三是奇虎360在私有化后，將借殼A股公司或登陸戰(zhàn)略新興板，奇虎360整體的私有化交易規(guī)模在115億美元左右，私有化交易的資金將通過銀行貸款、權(quán)益資本及轉(zhuǎn)續(xù)股權(quán)的形式獲得。根據(jù)投行測(cè)算，奇虎3602018年的市盈率將在30倍到50倍之間，其對(duì)應(yīng)的市值將為2168.2億元到3613億元；四是博納影業(yè)正在進(jìn)行私有化，阿里影業(yè)將投資約8600萬美元，間接持有博納影業(yè)約10%股份。

（三）通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展

在國(guó)家相關(guān)政策的支持下，傳媒類上市公司開展了大規(guī)模、大范圍的并購(gòu)，不僅BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，而且藍(lán)色光標(biāo)、華聞傳媒等都在利用并購(gòu)實(shí)現(xiàn)自身的外延性增長(zhǎng)。

2015年，傳媒業(yè)并購(gòu)的一大特點(diǎn)是出現(xiàn)了金額很大的并購(gòu)案例。一是百視通吸收合并東方明珠，此后更名為東方明珠新媒體。根據(jù)百視通和東方明珠發(fā)布的公告顯示，重組包括吸收合并、購(gòu)買資產(chǎn)、募集配套資金三部分，交易總金額為492.42億元。在交易完成后，百視通將作為存續(xù)方，東方明珠將注銷法人資格，其全部資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益、業(yè)務(wù)和在冊(cè)人員將并入百視通。二是阿里巴巴以現(xiàn)金45億美元收購(gòu)優(yōu)酷土豆并實(shí)現(xiàn)優(yōu)酷土豆的私有化。三是世紀(jì)華通用134億元收購(gòu)中手游以及主攻國(guó)際市場(chǎng)的點(diǎn)點(diǎn)通。四是巨人網(wǎng)絡(luò)出資131億元借殼世紀(jì)游輪。五是掌趣科技以總額43億元的價(jià)格分別收購(gòu)了天馬時(shí)空、晶合思動(dòng)、上游信息3家公司。

（四）紛紛進(jìn)軍大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)

傳媒類上市公司多利用自身的政治優(yōu)勢(shì)，進(jìn)軍大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)，其中的代表是浙報(bào)傳媒。浙報(bào)傳媒于12月15日晚公告擬非公開募集資金總額不超過20億元，用于在浙江省內(nèi)建設(shè)領(lǐng)先全國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心和大數(shù)據(jù)交易中心，其中19億元用于互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心建設(shè)，1億元用于大數(shù)據(jù)交易中心項(xiàng)目。

四、BAT等打造傳媒生態(tài)

（一）阿里巴巴的泛娛樂生態(tài)系統(tǒng)

2015年，阿里巴巴在泛傳媒產(chǎn)業(yè)、OTO、電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)安全、硬件、社交和交通物流等互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行全線布局，具體見表17。2015年，阿里巴巴規(guī)模最大的兩次投資，分別是入股蘇寧云商和45億美元收購(gòu)優(yōu)酷土豆。第二季度，阿里對(duì)位于深圳的蘇寧云商投資283億元人民幣，參與蘇寧云商的非公開發(fā)行，占發(fā)行后總股本的19.99%，成為蘇寧的第二大股東。第四季度，阿里向優(yōu)酷土豆董事會(huì)發(fā)出非約束性收購(gòu)要約，擬以每股美國(guó)存托股（ADS）26.60美元的現(xiàn)金收購(gòu)尚未持有的優(yōu)酷土豆全部股份，目前已經(jīng)完成收購(gòu)。

表17　2015年阿里巴巴投資的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)

阿里巴巴進(jìn)軍泛娛樂產(chǎn)業(yè)的目的有：一是為了進(jìn)入朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)；二是作為流量入口能為阿里巴巴的生態(tài)系統(tǒng)帶來更多的流量和用戶；三是為了給用戶帶來更好的用戶體驗(yàn)，以強(qiáng)化用戶黏度；四是為了實(shí)現(xiàn)更好的戰(zhàn)略卡位；五是為了更好地進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。雖然近些年來阿里巴巴加大了在傳媒業(yè)的投資的布局，但其本質(zhì)都是把傳媒業(yè)當(dāng)成泛娛樂產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，為了布局泛娛樂產(chǎn)業(yè)而進(jìn)行的收購(gòu)，阿里巴巴既沒有去構(gòu)建傳媒帝國(guó)也不可能構(gòu)建傳媒帝國(guó)。阿里巴巴通過在泛娛樂產(chǎn)業(yè)的一系列投資和并購(gòu)，已經(jīng)成功在視頻、社交媒體、傳統(tǒng)媒體、電影業(yè)、新聞客戶端等泛娛樂產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域布局，泛娛樂生態(tài)已然成型。具體見表18。

表18　阿里投資和收購(gòu)的媒體一覽表

（二）騰訊的生態(tài)布局

騰訊圍繞微信和QQ兩大核心通信及社交平臺(tái)，大力培育生態(tài)系統(tǒng)，并把自身及合作伙伴的產(chǎn)品和服務(wù)提供給用戶，進(jìn)而形成商業(yè)閉環(huán)。其主要策略包括：一是豐富平臺(tái)上的產(chǎn)品及服務(wù)，如在QQ手機(jī)版和微信推出個(gè)人小額貸款產(chǎn)品及包括簽證申請(qǐng)?jiān)趦?nèi)的城市服務(wù)；二是豐富支付場(chǎng)景以推廣騰訊的在線支付服務(wù)，使騰訊的移動(dòng)支付服務(wù)的月活躍賬戶同比增長(zhǎng)超過七倍；三是發(fā)展移動(dòng)實(shí)用工具類服務(wù)，包括安全、瀏覽器及應(yīng)用商店，強(qiáng)化對(duì)移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)的基礎(chǔ)支持；四是投資相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)垂直領(lǐng)域的領(lǐng)先公司，為用戶提供同類中最好的服務(wù)。2015年，騰訊投資了21家公司，分屬于泛傳媒產(chǎn)業(yè)、電子商務(wù)、OTO、社交、金融&游戲、交通物流和工具等產(chǎn)業(yè)。具體見表19。騰訊一直圍繞著人和交流，致力于延伸人的連接，為用戶提供更好的交流體驗(yàn)，2015年，騰訊投資布局的關(guān)鍵在于兩點(diǎn)：一是繼續(xù)加大對(duì)IP資源的投資，二是加大OTO的布局，使微信和手機(jī)QQ成為O2O的入口，真正成為O2O領(lǐng)域的連接器。

表19　2015年騰訊投資的主要企業(yè)

2015年，騰訊繼續(xù)采取“IP為先”戰(zhàn)略，積極布局泛娛樂產(chǎn)業(yè)。首先，騰訊成立兩家影視公司：騰訊影業(yè)和企鵝影業(yè)，分別隸屬于騰訊IEG和騰訊OMG之下。

其次，在優(yōu)質(zhì)內(nèi)容方面進(jìn)行投資和合作。一是通過與NBA、HBO、派拉蒙影業(yè)公司、華納音樂及索尼音樂等優(yōu)質(zhì)內(nèi)容提供商合作，二是投資于原創(chuàng)內(nèi)容。

第三，騰訊還收購(gòu)了盛大文學(xué)并成立了閱文集團(tuán)，投資3億元布局動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)，其企圖是將IP最大程度地盤活。

第四，實(shí)施下沉戰(zhàn)略，大字號(hào)網(wǎng)站進(jìn)一步下沉到地級(jí)市甚至縣級(jí)市場(chǎng)。

（三）百度的生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)

雖然百度在移動(dòng)端上取得了很大的發(fā)展，但是在移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代，其在PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代所打造的超級(jí)搜索入口價(jià)值被微信、今日頭條、各類應(yīng)用、電商等APP所稀釋，而解決辦法就是大力推進(jìn)OTO戰(zhàn)略，把之前的“人與信息”拓展為“人與服務(wù)”。

2015年，百度投資了19家公司，分屬于泛傳媒產(chǎn)業(yè)、電子商務(wù)、OTO、網(wǎng)絡(luò)安全、交通物流和工具等產(chǎn)業(yè)。具體見表20。百度一直圍繞著人和信息，致力打造屬于自己的生態(tài)系統(tǒng)，但是其在PC互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域所建立的入口優(yōu)勢(shì)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下有所削弱，2015年百度重點(diǎn)通過搭建O2O消費(fèi)場(chǎng)景，以重新提升自身的入口價(jià)值。

表20　2015年百度投資的主要企業(yè)

注：由于寫作本文時(shí)部分傳媒上市公司的財(cái)報(bào)尚未公布，文中只統(tǒng)計(jì)了已經(jīng)公布財(cái)報(bào)的傳媒類上市公司。

注 釋：

① 上市公司財(cái)報(bào)和公告。

②CNNIC：第37次中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告，http：//www.cnnic.net.cn/gywm/xwzx/rdxw/2016/201601/ t20160122_53283.htm。

③中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委、伽馬數(shù)據(jù)和國(guó)際數(shù)據(jù)公司：《2015年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》，http：//data.lmtw.com/ yjbg/201512/125237.html。

④央視市場(chǎng)研究：《2015中國(guó)廣告市場(chǎng)回顧》，http：//www. a.com.cn/info/domestic/2016/0217/287401.html。

⑤藝恩：《2015年國(guó)產(chǎn)電影發(fā)行市場(chǎng)白皮書》，http：// www.199it.com/archives/429652.html?from=timeline；

⑥wind、投中集團(tuán)的相關(guān)報(bào)告資料。

郭銳，北京金信網(wǎng)銀公司數(shù)據(jù)部負(fù)責(zé)人。

郭鳳娟，工作單位是北京市注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)。

（責(zé)任編輯：富言）

G206-F

A

CN61-1487-(2016)10-0015-07

國(guó)家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目“新媒體環(huán)境下傳統(tǒng)媒體的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略研究”（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：13AXW006）。

郭全中，國(guó)家行政學(xué)院社會(huì)和文化教研部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。