□ 文/丁浩 焦祥嘉

對標國際投資管理制度

□ 文/丁浩 焦祥嘉

投資管理成敗是公司興衰的根本因素之一，公司講效益必須從投資管理制度入手。通過國內外石油公司投資管理制度的研究，得到的管理理念和具體實施成果，有利于投資管理的科學決策，并繼續(xù)扎實推進項目進行，從而使得投資管理水平不斷提升。

投資管理制度對比

（1）項目決策制度差異

國外石油公司投資決策的制定以規(guī)劃為中心，重點管理項目資本價值流程。資本價值流程（即CPV）下，一個項目流程就被分為六個環(huán)節(jié)，包括入選、評價、選取、定義、實施和運行，前三個環(huán)節(jié)是選擇好項目的基礎，后三個環(huán)節(jié)的作用則是保證實施好所選擇的項目，具體如圖1所示：

國內石油公司投資決策雖然也有前期論證，但實施重心在于后期的管理和控制。明確項目的范圍，將項目是否符合規(guī)劃方向作為甄別項目是否入選的唯一要求，將內部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期等財務指標作為評判項目是否可行的主要標準。

圖1 CPV管理

（2）風險控制制度差異

國外石油公司注重全方面的風險控制。在風險分析方法上，一般采用敏感性分析來得出相應的體現(xiàn)經(jīng)濟效益的數(shù)據(jù)；在風險識別過程中，通過識別資金募集和投向所涉及的關鍵因素控制風險。

國內石油公司在石油資源、勘探技術、政府政策等方面與國外石油公司存在差異，所以在風險控制上，以整體控制風險，側重勘探風險控制，風險控制意識不高。

（3）投資組合制度差異

國外石油公司引入較早，一是在相關理論模型上有所研究，常見的有遺傳算法、項目風險性評價法、DEA模型法、蒙特卡洛模型方法等，二是運用現(xiàn)有的技術資金水平，采用投資組合軟件系統(tǒng)，保證分析結果的科學性。

國內石油公司雖然起步較晚，近年來也有穩(wěn)步提升，形成了較為嚴密的理論體系。投資組合堅持價值勘探理念導向，在考慮經(jīng)濟評價的前提下，運用系統(tǒng)軟件操作，實現(xiàn)多項功能，例如勘探目標產(chǎn)量類比、經(jīng)濟評價、方案選擇及優(yōu)化等。

（4）監(jiān)督控制制度差異

國外石油公司監(jiān)控重點放在了投資實施過程，通過公司內部高管和外聘專家雙重保險的結合，對投資實施過程各個環(huán)節(jié)進行階段檢查，通過檢查使項目符合要求，達到全程控制，同時內外專家的參與也會給項目組帶來新的研究思路。

國內石油公司通過監(jiān)測項目的質量、費用預估和進展來實施監(jiān)控制度，針對大金額的投資項目成立項目組，項目組的主要任務是對投資項目的進展、質量、安全性等監(jiān)控。

投資管理經(jīng)驗借鑒

綜觀國內外石油公司投資管理制度的對比，可以看出二者都重視投資部署、項目決策、過程監(jiān)控以及實施效果評價。由于各國管理文化和理念的差異，國外石油公司將重點放在投資實施前的規(guī)劃以及項目前期研究上，認為投資管理應該從源頭控制；國內石油公司則看重投資實施后的檢查、評價與考核。但是，從整體運行效果和對比情況來看，國內石油公司在投資管理制度上還需要進一步完善，在借鑒國外研究的基礎上，規(guī)范規(guī)劃論證制度、績效考核制度和監(jiān)督制度，充分調動各部門的積極性。其具體措施可以包括：

（1）建立權責分明的投資管理體系

公司的組織部門構成通過參照集團的管理控制模式?jīng)Q定，國內石油公司確保“權責分明”，保證各個部門和專業(yè)公司分工合理、責任明確。將投資管理體系中涉及的任務落實到相應的部門，確保各個環(huán)節(jié)有條不紊地進行。具體見表1：

（2）創(chuàng)新投資管理模型

通過計算測算投資規(guī)模大小，加大對相關管理方法研究的支出，將系統(tǒng)動力學、管理方法論、投資決策評估等融會貫通，形成投資管理方法的創(chuàng)新。通過建立相關模型來細化投資過程的各個參數(shù)，包括估算投資規(guī)模大小的模型和改進投資結構的模型等。

表1　項目投資管理體系

（3）完善投資績效考核

對項目的管理要漸漸過渡到經(jīng)濟手段，項目績效與項目效益掛鉤，特別是要提高安全環(huán)保項目的標準：一方面通過技術支持幫助二級單位推廣使用提效降本的技術，另一方面進行責任教育，增強二級單位的經(jīng)濟責任意識。同時，建立靈活的激勵政策，對與投資管理相關的部門和個人進行激勵，賦予基層單位更多的自主權，使得各個環(huán)節(jié)的積極性提高，從而得到高的投資收益。

（4）加大投資過程中控制力度

從項目的決策到方案的提出再到項目實施及評價，都需要加大投資運行過程的控制力度。項目管理是否到位也決定著收益大小，通過以下措施管理投資運行：研究企業(yè)宏微觀環(huán)境，實時關注國家大政方針，掌握市場動態(tài)，明確投資決策大方向；綜合分析各項數(shù)據(jù)，準確預測宏觀環(huán)境對自身經(jīng)營狀況的影響，制定出主投資方案的同時，開發(fā)應對不同情景的備選投資方案；實現(xiàn)決策方法科學化，運用開發(fā)軟件和算法，使投資管理過程更科學。

作者單位： 中國石油大學（華東）經(jīng)濟管理學院