龍 悅

關于P2P“跑路”的思考

龍 悅

近年來，我國P2P平臺“跑路”的現(xiàn)象層出不窮，許多投資者血本無歸。P2P網(wǎng)貸行業(yè)存在法律與政策、信用及財務等方面的風險。本文從P2P平臺經(jīng)營、征信機制、監(jiān)管等方面分析了“跑路”原因并提出相應的對策。

P2P網(wǎng)貸 “跑路”

一、P2P行業(yè)風險分析

（一）法律和政策風險

目前，我國關于P2P行業(yè)的相關法律規(guī)章尚不健全，未能就P2P平臺的性質(zhì)以及運營監(jiān)管等出臺合理有效的規(guī)定。在定性方面，僅通過《合同法》第424條對居間合同的規(guī)定來判定P2P平臺的運營及收費的法律依據(jù)。而在監(jiān)管方面，也僅僅只有銀監(jiān)會規(guī)定的4條“紅線”和5條監(jiān)管意見，顯然欠缺足夠的法律依據(jù)。而且，我國至今并未確立對P2P行業(yè)的專門監(jiān)管主體，P2P網(wǎng)貸的市場準入問題、用戶的信息安全、支付安全等問題都還無法得到妥善處理。在發(fā)生P2P“跑路”事件時，廣大受害用戶也不能及時得到權利救濟。此外，我國的貨幣政策發(fā)生變動時，也會影響到P2P網(wǎng)貸行業(yè)的運作，從而加大P2P行業(yè)的風險。

（二）信用風險

信用風險既包括P2P網(wǎng)貸平臺在發(fā)展初期沒能建立起平臺信譽、發(fā)展穩(wěn)定客戶群而難以開展業(yè)務的風險，也包括P2P網(wǎng)貸平臺上的投資者無法收回貸款，借款者無力還款的風險。在當下P2P行業(yè)信息不對稱問題嚴重的情況下，P2P網(wǎng)貸平臺往往面臨著不利選擇和道德風險。而且我國目前互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展還不穩(wěn)定，可能會成為“檸檬市場”。

（三）財務風險

P2P公司是以咨詢及服務類的公司注冊成立，它們沒有義務揭示財務狀況，對核心的財務指標如流動性指標和壞賬率指標諱莫如深。此外，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的第三方擔保公司包括融資類與非融資類兩類。非融資類擔保公司的注冊資本很低，且為非持牌機構，所以風險很高。另外，倘若P2P平臺的信用鏈條斷裂，很有可能會發(fā)生資金周轉不靈甚至資金鏈斷裂的情況。

二、P2P“跑路”原因

（一）P2P經(jīng)營問題

我國的大多數(shù)P2P網(wǎng)絡借貸平臺為了爭取盡快盈利，一般都選擇用較短的時間上線運營。因此這些平臺沒有投入應有的時間和重視到自身的風控團隊組建和相關運營機制當中去，甚至出現(xiàn)平臺進行違規(guī)操作、不使用第三方資金托管機構等現(xiàn)象，這使得許多平臺在運營中出現(xiàn)資金鏈斷裂的問題，最終導致平臺倒閉， 甚至引發(fā)“跑路”現(xiàn)象。部分P2P平臺非法經(jīng)營，虛構高收益率，并登出虛假的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照以及信用評級資料等，造成了不明實情的投資者的損失。

（二）缺乏規(guī)范的征信機制

信用是P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展的基礎，依賴于完善的征信系統(tǒng)。當下，我國人民銀行的征信系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)平臺無法實現(xiàn)對接，P2P企業(yè)之間也不愿意合作共享信用信息，而僅通過線下調(diào)查也難以全面有效地掌握借款人的信用狀況。因此，許多P2P網(wǎng)貸企業(yè)與投資者之間互不知底，投資變成了一場高風險的博弈。而且，信用資質(zhì)不良的借款人獲得貸款會增加平臺壞賬，漸漸提高壞賬率。若資金運營不當，資金鏈斷裂將致使P2P平臺倒閉。目前，征信制度的缺陷十分不利于 P2P 行業(yè)的發(fā)展。

（三）監(jiān)管不嚴

P2P網(wǎng)絡行業(yè)目前由銀監(jiān)會監(jiān)管，但相關法律法規(guī)卻遲遲未出臺，直到2015年12月28日，《P2P監(jiān)管細則暫行管理辦法（征求意見稿）》才下發(fā)并作出18個月的過渡期安排。因此，一方面，P2P平臺的資質(zhì)沒有嚴格的標準考究，行業(yè)準入過于寬松，P2P平臺良莠不齊；另一方面，投資者無從得知P2P企業(yè)的真實財務狀況，投資風險巨大。目前國內(nèi)還沒有專門針對 P2P 網(wǎng)絡借貸行業(yè)的法律，導致P2P網(wǎng)絡借貸平臺的很多行為無法律規(guī)范，執(zhí)法部門無法可依，執(zhí)法力度參差不齊，司法力度較弱。至今，司法部門已有判處結果的 P2P 網(wǎng)貸平臺違法事件不超過10件。在發(fā)生“跑路”之后，也沒有相關的法律專門治理，任由攜卷資金。

三、P2P“跑路”風險防范

（一）規(guī)范P2P網(wǎng)貸平臺經(jīng)營

一方面，P2P平臺應該加強對客戶的信用審核，防止惡意騙貸的行為，保證客戶的良好信用資質(zhì)；另一方面，P2P網(wǎng)貸公司應該定期公開財務報表，并且定期提交給專門的審計機構進行審理，保證財務報表的公允性與真實度。加強對P2P網(wǎng)貸平臺日常經(jīng)營的監(jiān)督管理，有助于規(guī)范P2P行業(yè)的健康發(fā)展與安全運營，也有助于保護廣大投資者的合法權益。

（二）建立健全征信機制

一方面，我國的P2P行業(yè)應該加強行業(yè)內(nèi)的合作，共同建立并積累信用數(shù)據(jù)，減少信息不對稱的問題，促進信用評級和風險控制的順利進行。同時，P2P公司應該加強與商業(yè)銀行的合作，利用商業(yè)銀行獨特的金融功能與金融資源，讓網(wǎng)絡信貸的雙方及時迅速地獲得準確有效的信息，從而降低風險。

（三）加強監(jiān)管

首先，我國應當盡快完善P2P網(wǎng)貸行業(yè)的相關法律規(guī)范，確立專門的監(jiān)督機構，加強行業(yè)自律，確認P2P網(wǎng)貸公司的性質(zhì)，并對P2P行業(yè)準入、P2P公司的審核標準、P2P行業(yè)的運作規(guī)范等作出具體的規(guī)定，以保證廣大受眾的合法權利利益。另外，我國可以借鑒國外P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗，考慮先將P2P網(wǎng)貸行業(yè)納入現(xiàn)有監(jiān)管框架，利用已有的法律法規(guī)對已經(jīng)出現(xiàn)的問題作出合理的解釋說明；同時密切關注P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展動態(tài)，結合已經(jīng)顯現(xiàn)的問題來“量身定制”相應的法律法規(guī)，適應它未來的發(fā)展需要。

（四）加強個人的風險意識

P2P“跑路”企業(yè)數(shù)量近年來不斷增多，給廣大用戶帶來了巨大的財產(chǎn)損失。但是，P2P企業(yè)“跑路”其實并非毫無征兆。盡管許多P2P公司未公示財務報表，使投資者難以迅速知曉公司的財務狀況，但是，如果P2P公司近期的促銷活動頻繁、出現(xiàn)負面報道、提現(xiàn)速度緩慢，這些都說明P2P公司可能存在資金供應不足等問題，都有可能是P2P公司的“跑路”前兆。投資者應該及早撤資，防患于未然。

盡管P2P行業(yè)面臨著諸多問題，我們?nèi)匀幌嘈虐殡S著相關法律法規(guī)的不斷健全，投資者的風險意識增強，P2P行業(yè)會迎來更良性的發(fā)展。

（作者單位為武漢大學經(jīng)濟與管理學院）

［1］ 王小麗，丁博. P2P網(wǎng)絡借貸的分析及其策略建議［J］.國際金融，2013.

［2］ 王磊.我國P2P網(wǎng)貸全面風險管理研究［J］.經(jīng)營者，2015.

［3］ 谷江波，譚強.我國P2P網(wǎng)貸平臺的法律問題研究及風險防控對策［J］.企業(yè)導報，2014.