張蒙

一、引言

創(chuàng)新是經(jīng)濟調(diào)整轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，通過提高科技創(chuàng)新能力，促進科技成果轉(zhuǎn)化，培育更多富有活力的科技企業(yè)，為經(jīng)濟發(fā)展注入新活力。以科技創(chuàng)新帶動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、促進經(jīng)濟發(fā)展是科技創(chuàng)新的根本目的所在。金融是推動科技創(chuàng)新的強心劑，金融優(yōu)化資源配置的功能為科技型中小企業(yè)提供科技創(chuàng)新所需資金，推動科技與金融的深度結(jié)合，激發(fā)科技創(chuàng)新發(fā)展?jié)摿?，是實施?chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的內(nèi)在要求。

科技金融促進中小微企業(yè)創(chuàng)新能力提升是我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和建設(shè)創(chuàng)新型國家的重要途徑。我國科技與金融的融合進程不斷加快，科技型中小企業(yè)的創(chuàng)新能力和科技成果轉(zhuǎn)化能力逐步提高。然而，科技型中小企業(yè)的發(fā)展依然不容樂觀，制約其發(fā)展的首要問題是融資難。我國科技型中小企業(yè)普遍存在融資難、融資貴等問題。由于資金受限，科技型中小企業(yè)無法實現(xiàn)科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力，發(fā)展受到限制。要從根本上解決融資難問題必須促進金融資源與科技創(chuàng)新相結(jié)合，發(fā)揮金融與科技的互補作用，以金融手段支持科技型中小企業(yè)的提高創(chuàng)新能力，培養(yǎng)一大批小而美、小而優(yōu)的科技小巨人。

二、我國科技金融發(fā)展現(xiàn)狀

（一）科技研發(fā)投入不足

2014年，我國研究與試驗發(fā)展經(jīng)費支出為12 452.59億元，比2013年增加1 114億元，增長9.83%。全國研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費支出在2005—2014年從2 450億元增加到12 452億元，研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費支出年均增長的絕對數(shù)量較大，經(jīng)費投入的速度和強度在增長。然而，2014年我國研究與試驗發(fā)展經(jīng)費支出占GDP的比重不到2%，而美國早在20世紀(jì)90年代這一比例就已達到2.5%。

目前我國研發(fā)活動經(jīng)費投入不足，結(jié)構(gòu)不合理，與發(fā)達國家相比企業(yè)基礎(chǔ)研究投入不夠，相當(dāng)一部分企業(yè)不愿意從事期限較長、資金投入較大等風(fēng)險較高的基礎(chǔ)研究項目，這些企業(yè)的發(fā)展往往依靠模仿行業(yè)內(nèi)創(chuàng)新能力較強的企業(yè)。缺乏工匠精神，不重視科研創(chuàng)造的長期經(jīng)濟效益，急于在短期從生產(chǎn)中獲取利益而不考慮企業(yè)的長期發(fā)展，是我國許多中小企業(yè)的通病。

（二）科技金融服務(wù)體系有待完善

科技金融的配套服務(wù)質(zhì)量嚴(yán)重影響著科技金融的促進作用。當(dāng)前科技型中小企業(yè)魚龍混雜，無法辨別優(yōu)劣企業(yè)，亟需建立信用評價體系及失信懲戒機制。金融信息咨詢服務(wù)平臺發(fā)展不平衡，多集中于北京、上海、深圳、廣州等科技型企業(yè)聚集的少數(shù)區(qū)域，覆蓋范圍相對較窄，致使大部分地區(qū)的科技型中小企業(yè)與投融資機構(gòu)溝通不順暢，無法實現(xiàn)資金供需雙方的對接，增加了搜尋目標(biāo)企業(yè)的成本，降低金融資源的效率?？萍夹椭行∑髽I(yè)輕資產(chǎn)、重增長等特點使企業(yè)風(fēng)險較高，為科技型中小企業(yè)提供中介服務(wù)的保險、擔(dān)保等機構(gòu)承擔(dān)潛在的風(fēng)險，而這種風(fēng)險的轉(zhuǎn)移機制和補償機制不健全，降低企業(yè)參與科技金融的積極性。

（三）科技金融政府與市場發(fā)展不夠

目前我國中小企業(yè)法律體系不健全，雖然國家和許多省市制訂了一系列促進中小企業(yè)創(chuàng)新的措施，但這些措施還只是停留在初始階段，大部分中小企業(yè)還沒有真正享受到國家的扶持政策。從市場層面看，我國銀行出于規(guī)避風(fēng)險的考慮不敢給中小企業(yè)提供貸款，而在美國等發(fā)達國家有許多專門服務(wù)于中小企業(yè)客戶的科技銀行等金融機構(gòu)，這種成熟完善的銀行體系為美國中小企業(yè)的騰飛插上了翅膀。此外，融資體系與中小企業(yè)生命周期融資特點不匹配，科技型中小企業(yè)成長壯大過程步履維艱。我國資本市場起步較晚且初期改革不配套，存在深層次的結(jié)構(gòu)和制度問題，制約了資本市場融資功能的有效發(fā)揮。

三、我國科技金融發(fā)展存在的問題

（一）科技型中小企業(yè)風(fēng)險高

中小企業(yè)的高風(fēng)險主要是中小企業(yè)自身特點和信息不對稱。中小企業(yè)具有高成長性、高風(fēng)險、無形資產(chǎn)高于實物資產(chǎn)等特點?？萍夹椭行∑髽I(yè)的生命就在于技術(shù)，而所擁有的實物資產(chǎn)也是服務(wù)于科技創(chuàng)新。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)的核心競爭力，是高技術(shù)產(chǎn)品和生產(chǎn)高技術(shù)產(chǎn)品的知識產(chǎn)權(quán)，知識產(chǎn)權(quán)、生產(chǎn)技術(shù)、科技創(chuàng)新人才等無形資產(chǎn)是企業(yè)發(fā)展最寶貴的財富，而廠房、機器設(shè)備等固定資產(chǎn)投入相對較少。這些特點決定了科技型中小企業(yè)在獲得金融資源時具有特殊性。

信息不對稱問題。銀行等金融機構(gòu)在為科技型中小企業(yè)提供貸款時處于信息的弱勢，無法獲取反映企業(yè)真實發(fā)展?fàn)顩r的確實可靠的數(shù)據(jù)，從而無法準(zhǔn)確評估企業(yè)的真實情況，從中遴選優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

（二）融資渠道不完善

國外市場主導(dǎo)型的金融體系使得直接融資占比較高，天使投資、PE/VC、創(chuàng)業(yè)投資等風(fēng)險偏好較高的投資主體，能夠滿足中小企業(yè)在初創(chuàng)期和成長期的融資需求，從而讓中小企業(yè)的創(chuàng)新能力更快、更高效的資本化和產(chǎn)業(yè)化，提高了科技成果轉(zhuǎn)化的效率；相比較而言，我國銀行主導(dǎo)型的融資體系，風(fēng)險偏低，且多為債權(quán)型融資。國家工商總局全國小型微型企業(yè)發(fā)展報告顯示，我國中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）總量的60%，納稅占國家稅收總額的50%，完成了65%的發(fā)明專利和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)，中小企業(yè)成為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力量。但中小企業(yè)企業(yè)貸款覆蓋率卻僅為20%，一些小微企業(yè)甚至得不到貸款。造成科技型中小企業(yè)融資難的根本原因是融資渠道不暢。銀行等金融機構(gòu)為了降低信用風(fēng)險和不良貸款的發(fā)生率，再加上科技型中小企業(yè)本身風(fēng)險系數(shù)較高，國有企業(yè)、大中型民營企業(yè)等機構(gòu)的貸款需求被優(yōu)先考慮，忽略科技型中小企業(yè)的融資需求。除了傳統(tǒng)的商業(yè)銀行外，很少有專門服務(wù)于科技型中小企業(yè)的銀行，導(dǎo)致企業(yè)獲得貸款的可能性大大降低。我國的資本市場中雖已存在中小企業(yè)板塊，但是上市準(zhǔn)入條件較高，覆蓋面有限，使一些發(fā)展前景好卻不符合上市條件的企業(yè)無法獲得發(fā)展資金。

（三）科技金融環(huán)境亟待完善

當(dāng)前許多地方金融生態(tài)環(huán)境差：一是社會信用環(huán)境差；二是法律法規(guī)不健全，銀行、企業(yè)的合法權(quán)益難以得到有效維護；三是政府及中介部門服務(wù)手續(xù)繁雜，關(guān)聯(lián)成本過高。我國信用體系的建設(shè)處于起步階段，從2011年開始部署建設(shè)社會信用體系建設(shè)以來，雖取得一定的成就，但社會信用體系亟待完善。我國基本的金融法律體系已經(jīng)建立，但各項法律法規(guī)之間聯(lián)結(jié)不緊密，內(nèi)容散亂，不成體系，并沒有真正發(fā)揮預(yù)期的效果。目前還沒有嚴(yán)格意義上的科技金融法律?？萍冀鹑诘谋O(jiān)管治理也存在弊端?？萍冀鹑谂c傳統(tǒng)的金融活動有較大的不同，科技金融起步晚但發(fā)展速度快，監(jiān)管體系更新滯后于科技金融的發(fā)展速度，在一定程度上制約了其前進的步伐。

（四）科技金融人才奇缺

科技金融類的專業(yè)人才匱乏制約了我國科技創(chuàng)新與金融資本融合的進程。造成我國科技金融人才匱乏的原因是多方面的。一方面，科技金融人才所要求的知識體系不是單一的，既需要掌握科技知識還需要精通金融方面的知識，對個人素質(zhì)要求極高。除掌握多方面的理論知識外，科技金融人才還需具有非常突出的個人綜合能力?？萍冀鹑诓⒉皇且怀刹蛔兊模鞘冀K處于發(fā)展的過程中，這就需要科技金融類的人才能夠根據(jù)現(xiàn)實中科技創(chuàng)新的需要，不斷進行科技金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，滿足不同類型科技型企業(yè)和科技型企業(yè)不同階段的需求。此外，科技金融人才還需具備勇于探索的創(chuàng)新精神、敏銳的洞察力、以及持之不懈的創(chuàng)新意志等。這些極高的標(biāo)準(zhǔn)使培養(yǎng)科技類人才變得困難重重。另一方面，科技金融在我國發(fā)展較晚，為了追趕發(fā)達國家的發(fā)展步伐，只重視科技金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度，而忽略了科技金融人才的培養(yǎng)，致使科技金融人才的培養(yǎng)數(shù)量與市場的需要產(chǎn)生了供需矛盾。

四、我國科技金融發(fā)展對策

（一）構(gòu)建科技金融信息共享平臺

建立以數(shù)據(jù)共享與服務(wù)企業(yè)為宗旨的信息平臺，實現(xiàn)信息資源共享，更好地將科技型中小企業(yè)與金融機構(gòu)緊密連接起來，有效解決信息不對稱問題。信息共享平臺在保持獨立性的同時，對申請加入的科技型中小企業(yè)進行信用審查并建立企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫。將已經(jīng)納入到信息平臺中的科技型中小企業(yè)的數(shù)據(jù)經(jīng)過信息化處理形成大數(shù)據(jù)，以此反映科技中小企業(yè)的真實經(jīng)營情況。螞蟻金服是建立在淘寶海量交易數(shù)據(jù)上的新型金融機構(gòu)，通過大數(shù)據(jù)分析企業(yè)成交量，掌握了對金融機構(gòu)貸款最具有價值的評價信息，從中挑選優(yōu)質(zhì)企業(yè)為其提供金融服務(wù)。信息共享平臺利用所搜集的數(shù)據(jù)或聘請外部權(quán)威機構(gòu)對企業(yè)進行評級，挑選最具有投資價值的企業(yè)，從源頭上降低信用風(fēng)險的發(fā)生。對提供資金的一方來說，最擔(dān)心的是貸款無法收回。信息平臺將具有違約行為的中小企業(yè)列入黑名單，并在平臺公布具有潛在違約風(fēng)險的企業(yè)，提醒金融機構(gòu)及時采取措施防范風(fēng)險的發(fā)生，把損失降到最低。平臺還可以發(fā)布優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)融資需求信息，或投資機構(gòu)的投資意向等，促成企業(yè)與投資機構(gòu)之間合作意向的達成，降低企業(yè)和機構(gòu)的搜索成本。此外，要完善科技金融信息共享平臺配套措施，如信息技術(shù)支持。

（二）完善創(chuàng)新融資渠道，構(gòu)建普惠金融體系

完善與創(chuàng)新融資渠道，發(fā)展普惠金融，解決中小企業(yè)融資難問題。在傳統(tǒng)商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上發(fā)展專門服務(wù)于科技型中小企業(yè)的科技銀行，改變商業(yè)銀行的傳統(tǒng)信貸文化。根據(jù)科技型中小企業(yè)不同生命周期階段融資需求的特點，提供多樣化的融資方式。在科技型企業(yè)的初創(chuàng)期，運營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險都很高，獲得銀行等金融機構(gòu)的貸款可能性很小，著重發(fā)揮政府財政資金的示范效應(yīng)，如設(shè)立科技型中小企業(yè)發(fā)展資金，發(fā)揮杠桿作用，積極引導(dǎo)社會資金參與科技金融融合提升中小企業(yè)創(chuàng)新能力。可參照日本的發(fā)展經(jīng)驗成立“資金互助會”，定期繳納會費，在企業(yè)需要資金時提供數(shù)大于會費的優(yōu)惠貸款。在成長期內(nèi)，企業(yè)成長速度較快，資金需求大，引入風(fēng)險投資來滿足資金需要是最合理的安排。國家應(yīng)對風(fēng)險投資機構(gòu)進行引導(dǎo)，號召更多具有長期投資意愿的資本進入，尤其是民間資本，在促進科技型中小企業(yè)發(fā)展的同時分享發(fā)展帶來的收益。同時可引進國外專業(yè)風(fēng)險投資機構(gòu)，增加資金來源。成熟期的企業(yè)發(fā)展較為平穩(wěn)，達到了進入資本市場的標(biāo)準(zhǔn)。資本市場的準(zhǔn)入條件不能“一刀切”，應(yīng)根據(jù)不同行業(yè)設(shè)置不同的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，實行準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的多元化，這不僅有利于科技型企業(yè)的發(fā)展，還促進資本市場的完善。此外，還可以發(fā)行債券融資、申請銀行貸款等。

（三）完善科技金融服務(wù)體系

科技金融的發(fā)展程度決定著科技創(chuàng)新的水平，而科技金融的發(fā)展水平依賴于科技金融的服務(wù)體系。首先要完善科技金融中介體系，優(yōu)化科技金融環(huán)境。加強科技型中小企業(yè)的信用體系的建設(shè)，做好信息征集、評價、發(fā)布、共享等工作，并對嚴(yán)重失信行為制定失信懲罰措施。制定統(tǒng)一的監(jiān)管法律規(guī)范信用評級機構(gòu)的行為，中介機構(gòu)堅持“公正、公開、公平”，做出獨立的判斷，保證信用評級報告的質(zhì)量?？萍冀鹑谥薪闄C構(gòu)在有效整合企業(yè)相關(guān)信息并實地考察的基礎(chǔ)上，對中小企業(yè)出具信用報告，推進中小企業(yè)信用制度建設(shè)。建立和完善知識產(chǎn)權(quán)評估和抵押制度。出臺相關(guān)的法律法規(guī)明確知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)則，建立統(tǒng)一的知識產(chǎn)權(quán)登記信息服務(wù)平臺，簡化質(zhì)押登記程序，提高質(zhì)押登記效率。建立知識產(chǎn)權(quán)抵押的風(fēng)險補償機制，為鼓勵相關(guān)擔(dān)保公司為科技型中小企業(yè)專利權(quán)質(zhì)押融資提供擔(dān)保，對擔(dān)保機構(gòu)應(yīng)給予相應(yīng)的擔(dān)保費獎勵，并對擔(dān)保公司所承擔(dān)的風(fēng)險給予一定的風(fēng)險補償。同時為促進擔(dān)保行業(yè)健康發(fā)展，應(yīng)加強對擔(dān)保行業(yè)的監(jiān)管。另外，優(yōu)化良好的科技金融生態(tài)環(huán)境，能促進科技金融良性發(fā)展。加強科技金融生態(tài)主體多樣化建設(shè)，建立和完善我國的金融法制體系，制定科技金融扶持政策，提高科技型中小企業(yè)的生命力和競爭力。

（四）加強科技金融人才的培養(yǎng)與引進

科技金融行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵是科技金融人才。由于科技金融行業(yè)的特殊性，需要一大批能力與素質(zhì)突出的人才投身于科技金融行業(yè)推動其發(fā)展。一是利用高校優(yōu)質(zhì)的教學(xué)資源，積極配合市場需要，設(shè)立以科技金融為研究方向的碩士點或博士點，培養(yǎng)一批既具有專業(yè)知識又掌握創(chuàng)新能力的高素質(zhì)人才。國內(nèi)有條件的高校還可與國外具有培養(yǎng)科技金融人才經(jīng)驗的高校合作辦學(xué)，或以訪學(xué)的形式到國外高校學(xué)習(xí)。二是科技型中小企業(yè)、金融機構(gòu)等組織，定期開辦科技金融培訓(xùn)班或研討會，提高科技金融從業(yè)者的知識層面和業(yè)務(wù)層面，激發(fā)創(chuàng)新意識。國內(nèi)高校、企業(yè)等機構(gòu)通過提供良好的發(fā)展環(huán)境、明確的發(fā)展規(guī)劃等優(yōu)惠政策來吸引高層次人才，如設(shè)立科研啟動資金、提供住房補貼等正向激勵，吸收科技金融發(fā)展的高端人才，為科技金融創(chuàng)新提供智力保障與支撐，促進科技金融的發(fā)展。