韓丹

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A

內(nèi)容摘要：本文從互聯(lián)網(wǎng)金融構(gòu)成主體、業(yè)務(wù)模式以及主要特征入手，深入研究了互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融造成的六大沖擊，從四個方面解析了互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的融合，并提出了互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融融合發(fā)展的風(fēng)險與監(jiān)管控制思路。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 傳統(tǒng)金融 融合機制 金融風(fēng)險 監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)條件下的云計算、大數(shù)據(jù)、社交網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)對傳統(tǒng)行業(yè)的滲透不斷加深。阿里金融、余額寶、虛擬貨幣比特幣、百度理財、P2P在線貸款等互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融產(chǎn)生了強烈的沖擊，也為傳統(tǒng)金融注入了不斷改革的推動力和活力。金融市場的未來到底是什么，傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的融合與沖突成為21世紀金融發(fā)展與安全的核心議題。

互聯(lián)網(wǎng)金融概述

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生背景

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和服務(wù)不斷創(chuàng)新，并向傳統(tǒng)金融滲透和融合的產(chǎn)物。金融市場主體借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展使夢寐以求的低成本運營成為現(xiàn)實。金融主體訴求通過互聯(lián)網(wǎng)明確表達，為客戶高效服務(wù)，增進客戶良好體驗度，使互聯(lián)網(wǎng)金融演繹出一種全新的金融模式。互聯(lián)網(wǎng)金融由內(nèi)而外的需求拉動因素，將傳統(tǒng)金融主體間的信息不對稱降到最低，使市場和金融主體共同接受了互聯(lián)網(wǎng)金融。眾多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向金融領(lǐng)域的不斷滲透，對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的不斷蠶食，迫使傳統(tǒng)金融開始主動向互聯(lián)網(wǎng)融合。金融市場基于數(shù)據(jù)挖掘、云計算以及搜索引擎等技術(shù)的快速發(fā)展，在由外向內(nèi)的供給推動因素下，重建金融市場格局?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在與傳統(tǒng)金融的沖突與融合中誕生。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的構(gòu)成主體

互聯(lián)網(wǎng)金融利用現(xiàn)代信息科技技術(shù)有效地服務(wù)于金融主體，金融主體也隨之變化。從金融資金供給者角度看，互聯(lián)網(wǎng)金融主體既有傳統(tǒng)金融機構(gòu)，也有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，甚至包含傳統(tǒng)所謂的“低凈值客戶”。從金融資金需求者的角度來看，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)對象依然是政府、企業(yè)和個體，但卻努力將原來被排擠在傳統(tǒng)金融之外相對弱勢的組織和個體也作為金融服務(wù)對象，使金融的普惠性和包容性遠遠超越了傳統(tǒng)金融。從金融中介機構(gòu)的角度來看，傳統(tǒng)金融中介在互聯(lián)網(wǎng)金融市場信息不對稱降低的前提下，金融主體對中介機依賴性減弱?；ヂ?lián)網(wǎng)金融則以第三方支付平臺扮演中介結(jié)構(gòu)的角色，整合了資金供需的各個環(huán)節(jié)，有效實現(xiàn)資金支付與配置?？傮w而言，互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)在金融市場的同時產(chǎn)生了橫向和縱向的發(fā)展。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融的主要特征

互聯(lián)網(wǎng)金融沒有脫離傳統(tǒng)金融運營的范疇，但又以自身的虛擬化形態(tài)以及運行方式的網(wǎng)絡(luò)化等產(chǎn)生了獨有的特點。

低成本?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)相比傳統(tǒng)行業(yè)的成本差距在100倍以上，互聯(lián)網(wǎng)金融也不例外。虛擬空間開展各類金融業(yè)務(wù)，不存在實體網(wǎng)點，輕資產(chǎn)、人力資源費用低；交易風(fēng)險分擔(dān)和資金期限匹配成本低廉；投資成本和營業(yè)費用以及管理成本大幅度降低等，使互聯(lián)網(wǎng)金融具備突出的低成本特征。

高效率?；ヂ?lián)網(wǎng)金融沒有時間和空間限制，中間環(huán)節(jié)減少；信用數(shù)據(jù)累積和挖掘優(yōu)勢，使互聯(lián)網(wǎng)金融主體間信息更加透明，接近于一般均衡理論的無金融中介狀態(tài)，資金融通效率有效提升。

注重客戶體驗?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在服務(wù)模式上創(chuàng)新出互動式溝通和群體性參與特征；在商業(yè)模式上表現(xiàn)為組織扁平化的大規(guī)模協(xié)作、去中心化、網(wǎng)絡(luò)化的實時交互，并利用互聯(lián)網(wǎng)實時實現(xiàn)潛在客戶的數(shù)據(jù)挖掘、實時實現(xiàn)客戶潛在需求的數(shù)據(jù)分析。因此，客戶所接受的服務(wù)更加高效，用戶體驗更加良好。

風(fēng)險特殊性。互聯(lián)網(wǎng)金融具有傳統(tǒng)金融的流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險和利率風(fēng)險等；同時由于信息技術(shù)本身在互聯(lián)網(wǎng)中的攻防表現(xiàn)，又包含技術(shù)安全風(fēng)險、虛擬金融服務(wù)的業(yè)務(wù)風(fēng)險，且由于互聯(lián)互通的本質(zhì)屬性，風(fēng)險傳遞更加迅速，風(fēng)險誘導(dǎo)因素更加敏感復(fù)雜。

總體而言，互聯(lián)網(wǎng)金融實現(xiàn)了金融主體規(guī)模的擴大、業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新以及應(yīng)用領(lǐng)域的深化。傳統(tǒng)金融機構(gòu)如商業(yè)銀行等，主要借助互聯(lián)網(wǎng)將傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外化，呈獻給更多的用戶；互聯(lián)網(wǎng)金融則以互聯(lián)網(wǎng)為平臺，將業(yè)務(wù)內(nèi)化進傳統(tǒng)金融系統(tǒng)?；ヂ?lián)網(wǎng)成為傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融沖突與融合的平臺，并且互聯(lián)網(wǎng)金融表現(xiàn)出上述傳統(tǒng)金融所不具備的特征。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式對傳統(tǒng)金融的沖突

（一）第三方支付對傳統(tǒng)金融的沖突

第三方支付已經(jīng)從最初的互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展到今天的線上線下全面覆蓋，應(yīng)用場景滲透進用戶生活各個層面的綜合性支付工具。從用戶累積途徑和發(fā)展路徑來看，第三方支付可以區(qū)分為提供擔(dān)保功能（如支付寶）和單純提供支付產(chǎn)品或解決方案（如塊錢）兩類。相較而言，提供擔(dān)保類型的第三方支付是立足于客戶端，憑借用戶資源優(yōu)勢滲透進傳統(tǒng)金融行業(yè)；單純提供支付產(chǎn)品或解決方案的第三方支付立足于企業(yè)端，通過對企業(yè)客戶的服務(wù)覆蓋到客戶的用戶群，進一步向更具廣度和深度的互聯(lián)網(wǎng)金融滲透。兩者對傳統(tǒng)銀行的沖擊共同表現(xiàn)為結(jié)算費率低甚至零費率；并以電子貨幣領(lǐng)域的不斷開拓，挑戰(zhàn)銀行的金融優(yōu)勢地位。第三方支付從最初獲得銀行網(wǎng)關(guān)入口的協(xié)作關(guān)系，發(fā)展到今天的競合關(guān)系，從平臺逐步走向支付前端，蠶食著傳統(tǒng)金融基金、證券、保險等的中間業(yè)務(wù)收入。并以自身獨立掌握的客戶采購、支付、結(jié)算等信息優(yōu)勢獲得了相關(guān)金融機構(gòu)的合作，使服務(wù)領(lǐng)域進一步擴大。同時，信用卡、消費信貸也開始出現(xiàn)第三方支付的影子（支付寶的螞蟻花唄、螞蟻信貸等），可以預(yù)測的是，一旦金融監(jiān)管對第三方支付進一步放開，具備銀行“賬戶”權(quán)益時，第三方支付與銀行間的全方位行業(yè)競爭將徹底拉開大幕。

（二）P2P模式對傳統(tǒng)金融的沖突

P2P（Peer-to-Peer lending）即點對點信貸，目前還沒有嚴格意義上的概念界定。其對傳統(tǒng)金融構(gòu)成的沖突可從運行模式和利率市場化的角度加以分析。

運行模式。P2P的運行模式主要有三種：純線上模式、線上加線下模式以及債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。純線上模式是借款人提供有效視頻認證、銀行流水賬單、身份認證等，通過P2P平臺的純網(wǎng)絡(luò)運營實現(xiàn)資金的配置，如拍拍貸、合力貸等。線上加線下模式是借款人線上提交信貸申請和材料，由P2P平臺駐各個城市代理商入戶實際調(diào)查審核借款人信貸資質(zhì)等，審核通過即放款給借貸人，如翼龍貸等。債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式是公司作為中間人篩選借款人，以個人名義進行借貸，然后轉(zhuǎn)讓債權(quán)給市場投資者，如宜信等。無論哪種模式，P2P解決了傳統(tǒng)金融忽視的中小客戶信貸過程中借款人和放貸人之間的信用問題；同時，分散信貸主體的風(fēng)險、將信貸信息做到最大程度的透明。

利率市場化。由于P2P信貸模式下的利率選擇由放貸人競標確定，或者是依照同期銀行利率水平為參考，因此其均衡利率表現(xiàn)出接近資金供求平衡時的狀態(tài)，對利率市場化起到一定的促進作用。而傳統(tǒng)金融信貸的“長尾市場”在P2P獲得了更多的融資渠道，雖然當(dāng)前P2P并沒有對傳統(tǒng)金融構(gòu)成巨大沖擊，但未來必將加快信貸利率市場化的腳步。如果反觀第三方支付在我國十年的發(fā)展，當(dāng)前火爆的P2P信貸發(fā)展和當(dāng)初的第三方支付發(fā)展如出一轍，因此可以預(yù)見，P2P在不斷的發(fā)展完善中必然會對傳統(tǒng)銀行帶來更為廣泛和深遠的影響。

（三）大數(shù)據(jù)金融對傳統(tǒng)金融的沖突

大數(shù)據(jù)金融是指以大數(shù)據(jù)海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)挖掘與分析為核心，精準掌握客戶交易信息，實時記錄和分析客戶消費信息，預(yù)測客戶消費習(xí)慣等，使金融產(chǎn)品設(shè)計融合于準確預(yù)測的客戶行為，對潛在客戶進行精準營銷，同時實現(xiàn)風(fēng)險管理有效性的互聯(lián)網(wǎng)金融模式。當(dāng)前具備大數(shù)據(jù)金融服務(wù)平臺海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)能力是電子商務(wù)企業(yè)所開展的金融服務(wù)。大數(shù)據(jù)金融要求從海量無序數(shù)據(jù)中快速獲取有價值的信息，同時通過大數(shù)據(jù)資產(chǎn)實時變現(xiàn)。這兩種能力以云計算為基礎(chǔ)，形成了阿里小貸的平臺模式和京東、蘇寧的供應(yīng)鏈金融模式。

傳統(tǒng)金融有很多支付流水?dāng)?shù)據(jù)，但各部門數(shù)據(jù)獨立，無法實現(xiàn)數(shù)據(jù)資源的整合和挖掘，信息資源被浪費。阿里小貸則以封閉的金融服務(wù)模式，依托于自身的電商平臺、支付寶和阿里云，對貸款人資信進行審核，實現(xiàn)真正意義上的無抵押信用貸款，以及放貸速度的大幅度提升和信貸風(fēng)險最低的目標；而京東、蘇寧則以未來電商收益的現(xiàn)金流作為銀行授信擔(dān)保，實現(xiàn)商戶信貸。兩種大數(shù)據(jù)金融模式都彌補了傳統(tǒng)金融機構(gòu)小額信貸業(yè)務(wù)的短板。更確切地說，是大數(shù)據(jù)金融模式開始挖掘傳統(tǒng)金融機構(gòu)長期以來所忽視的中小客戶資源。未來傳統(tǒng)金融與大數(shù)據(jù)金融之間的競爭，將表現(xiàn)為以大數(shù)據(jù)挖掘和分析技術(shù)為依托的數(shù)據(jù)采集競爭、數(shù)據(jù)真?zhèn)舞b別競爭、數(shù)據(jù)分析能力競爭以及個性化服務(wù)等方面。

（四）眾籌對傳統(tǒng)金融的沖突

大眾籌資就是對眾籌的最好解釋。這種金融模式利用互聯(lián)網(wǎng)信息傳播方式，將團購和預(yù)購作為互聯(lián)網(wǎng)用戶項目籌資的方式，是創(chuàng)業(yè)企業(yè)、藝術(shù)家或個人借助互聯(lián)網(wǎng)充分展示其創(chuàng)意和項目，獲得用戶關(guān)注、支持以及獲得資金援助的網(wǎng)絡(luò)金融模式。運作模式相對單一的眾籌，由資金需求者在眾籌平臺進行項目展示，當(dāng)實現(xiàn)眾籌三個原則時，獲得所需資金。原則一是明確籌資目標和籌資天數(shù)；原則二是在籌資天數(shù)內(nèi)籌集到目標金額則融資成功，否則為失敗，向客戶退還資金；原則三是眾籌必須為客戶設(shè)定投資回報，而不是投資者的捐款行為。眾籌從2013年以創(chuàng)投圈、天使匯等為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)誕生以來，其總體上對于傳統(tǒng)金融與融資影響極為有限。因為從眾籌的本質(zhì)內(nèi)涵而言，屬于公開募資的模式，我國對于這一募資模式監(jiān)管非常嚴格，在把握公募與非法集資的界限上，眾籌發(fā)展緩慢，對傳統(tǒng)金融沖擊微弱。

（五）信息化金融機構(gòu)對傳統(tǒng)金融的沖突

傳統(tǒng)金融機構(gòu)利用現(xiàn)代信息技術(shù)對傳統(tǒng)運營、管理、風(fēng)險控制流程再造，已經(jīng)成為傳統(tǒng)金融發(fā)展與改革的必然舉措。傳統(tǒng)銀行所建設(shè)的手機銀行、自助銀行、電話銀行、網(wǎng)上銀行已經(jīng)構(gòu)成了銀行互聯(lián)網(wǎng)立體服務(wù)體系。與大數(shù)據(jù)金融的模式類似，構(gòu)建銀行自身的電商平臺是獲得海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的捷徑，因此各家銀行自建電商平臺已經(jīng)成為銀行發(fā)展的趨勢。但與大數(shù)據(jù)金融不同的是，傳統(tǒng)銀行互聯(lián)網(wǎng)立體服務(wù)體系仍舊傾向于選擇大型機構(gòu)為服務(wù)對象，對于銀行的“長尾市場”，也就是那些中小客戶或個人客戶重視程度低；而電商企業(yè)則主要挖掘中小客戶甚至是個人客戶，實現(xiàn)了量變到質(zhì)變的金融規(guī)模效應(yīng)的累積，在分化和搶占銀行客戶方面形成了威懾性的沖擊。

（六）互聯(lián)網(wǎng)金融門戶對傳統(tǒng)金融的沖突

以“搜索+比價”的垂直比價方法，將金融機構(gòu)產(chǎn)品放置在互聯(lián)網(wǎng)金融門戶網(wǎng)站上，用戶通過性價比判斷挑選和購買金融產(chǎn)品的模式，是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融門戶的主要操作模式。通過對銀行客戶、信托客戶以及保險客戶的分流，實現(xiàn)自身的渠道價值，成為穩(wěn)定的金融產(chǎn)品分銷渠道，一旦擁有了品牌影響力就能夠引領(lǐng)金融產(chǎn)品銷售的動向?；ヂ?lián)網(wǎng)金融門戶不需要負責(zé)金融產(chǎn)品的實際銷售工作，也不作為中間平臺承擔(dān)資金運營的風(fēng)險；客戶只需要在平臺中提出個性化需求進行搜索比較即可實現(xiàn)金融產(chǎn)品需求。隨著利率市場化的推進，資金需求方以可接受的成本融資成功即可，而不必考慮資金來源。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融門戶正是利用互聯(lián)網(wǎng)的口碑效應(yīng)對銀行銷售發(fā)起了挑戰(zhàn)，且沒有運營風(fēng)險。

互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的融合

（一）通過“資源配置”將傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融功能重新整合

傳統(tǒng)金融機構(gòu)中商業(yè)銀行核心競爭能力是實現(xiàn)借貸資金基于期限的風(fēng)險定價“資源配置”。當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融實現(xiàn)了資金供給者向需求者轉(zhuǎn)移的空間配置。資源配置中的資金風(fēng)險與期限匹配的時間配置仍舊遵循傳統(tǒng)風(fēng)險定價理論，如阿里小貸在封閉的互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)環(huán)境中，依舊按照信用等級的傳統(tǒng)利率定價思路對借款人進行信用評級?？梢姡瑐鹘y(tǒng)金融加強資源配置的空間配置功能，互聯(lián)網(wǎng)金融加強資源配置的時間配置功能，是重新整合傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融功能的切入點。以銀行為代表的傳統(tǒng)金融開展的互聯(lián)網(wǎng)立體服務(wù)體系，是傳統(tǒng)金融向互聯(lián)網(wǎng)金融加速融合的體現(xiàn)；而以挖掘傳統(tǒng)金融所忽視的“長尾市場”，逐步滲透到傳統(tǒng)金融服務(wù)方方面面的互聯(lián)網(wǎng)金融，則體現(xiàn)了其向傳統(tǒng)金融加速滲透的功能整合。

（二）通過新的“支付結(jié)算”將傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融進行渠道整合

一直以來，物理網(wǎng)點的多少是衡量傳統(tǒng)金融核心競爭力的重要因素。以第三方支付為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融占據(jù)大數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)勢，在缺乏物理網(wǎng)點的前提下，以高效的結(jié)算效率、低廉的資金結(jié)算費用，向傳統(tǒng)金融發(fā)起了沖擊。使得傳統(tǒng)金融開始將線下和線上進行渠道整合，并由此衍生出一系列基于中小客戶甚至個人的新金融服務(wù)模式。傳統(tǒng)金融以商業(yè)銀行為例，在線下渠道改革方面推出了“預(yù)約”金融服務(wù)，通過基于互聯(lián)網(wǎng)的智能網(wǎng)店和柜臺業(yè)務(wù)的分流，提升客戶業(yè)務(wù)辦理效率；在線上渠道則通過與優(yōu)質(zhì)電商與網(wǎng)絡(luò)支付機構(gòu)的合作，進行自身的互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)用功能整合，使支付結(jié)算效率大幅度提升。新渠道資源，成為互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融融合的突出表現(xiàn)形式。兩者都朝著提升客戶體驗度的目標前進。

（三）“混業(yè)經(jīng)營”與“跨界對接”實現(xiàn)傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺橫向聯(lián)通

“混業(yè)經(jīng)營”主要表現(xiàn)在傳統(tǒng)金融機構(gòu)進行互聯(lián)網(wǎng)平臺的業(yè)務(wù)拓展，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)表現(xiàn)為向傳統(tǒng)金融服務(wù)的滲透?！翱缃鐚印眲t更多表現(xiàn)為傳統(tǒng)金融同業(yè)互通和連接，開啟電商等商業(yè)模式收集集群式客戶數(shù)據(jù)的跨業(yè)對接?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融同時在努力實現(xiàn)金融與非金融領(lǐng)域的完全融合。在兩者橫向聯(lián)通過程中，互聯(lián)網(wǎng)金融推動傳統(tǒng)金融由過去單一產(chǎn)品或客戶的營銷向互聯(lián)網(wǎng)式的集群式營銷轉(zhuǎn)變。以商業(yè)銀行為例，利用跨界對接所獲得的客戶生活圈、朋友圈，將物流、信息流以及資金流整合，通過大數(shù)據(jù)挖掘和分析技術(shù)，獲得潛在客戶以及客戶潛在的金融需求，然后進行針對性的產(chǎn)品研發(fā)。互聯(lián)網(wǎng)客戶需求的多元化使得傳統(tǒng)金融不再是單純的金融服務(wù)，而是盡可能實現(xiàn)金融與非金融的融合，如各大商業(yè)銀行開啟的電商模式；并由此實現(xiàn)傳統(tǒng)金融機構(gòu)的“一站式”服務(wù)網(wǎng)絡(luò)窗口。

（四）借助互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險管理以提升傳統(tǒng)金融的信息處理能力

互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)是傳統(tǒng)金融重塑信息處理能力和風(fēng)險管理能力的支撐。傳統(tǒng)金融風(fēng)險管理能力作為金融機構(gòu)的高級功能，決定了金融功能拓展的深度與廣度。未來金融機構(gòu)風(fēng)險管理，利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)信息處理優(yōu)勢，實現(xiàn)風(fēng)險定價、期限匹配以及風(fēng)險管理的功能。互聯(lián)網(wǎng)金融則通過與傳統(tǒng)金融的信息互通，提升風(fēng)險定價、期限匹配功能的拓展?？梢?，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融在經(jīng)歷了最早支付寶時期的銀行網(wǎng)關(guān)合作后，逐步走入了激烈的競爭關(guān)系，隨著兩者的相互融合，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的競合關(guān)系將愈發(fā)凸顯，競爭促使融合實現(xiàn)，融合加劇了競爭的激烈程度，但可以預(yù)期的是未來更為健康的金融環(huán)境將由此實現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融融合發(fā)展的風(fēng)險與監(jiān)管控制

（一）嚴把風(fēng)險控制

我國傳統(tǒng)金融監(jiān)管制度相對比較完善，基本是由中央人民銀行、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會按職能進行監(jiān)管，以中央人民銀行為監(jiān)管核心。但互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的發(fā)展速度遠遠超過現(xiàn)行的金融監(jiān)管能力和范疇。基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品和模式，其風(fēng)險有來自于技術(shù)方面的安全風(fēng)險、個人信息泄露的風(fēng)險、互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)出現(xiàn)問題時引發(fā)的金融交易延遲帶來的市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險等。由于我國針對互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)的制定較為滯后，尤其在市場準入、信息維護、電子化處理以及金融需求主體身份確認等方面遲遲沒有相應(yīng)的法律法規(guī)出臺，很有可能引發(fā)系統(tǒng)性資金安全問題、消費者保護問題、利用支付平臺進行洗錢犯罪等的問題。因此，應(yīng)該在傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融加速融合的大環(huán)境下，以原有傳統(tǒng)金融風(fēng)險抑制法律法規(guī)為基礎(chǔ)，針對互聯(lián)網(wǎng)金融的動態(tài)發(fā)展和特點，制定互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險動態(tài)控制機制。

（二）創(chuàng)新監(jiān)管思路

金融監(jiān)管思路的核心是構(gòu)建金融法律法規(guī)的基本規(guī)范和準則。當(dāng)前對于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管制度及法律法規(guī)的缺失，使得我國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管制度出現(xiàn)了缺乏系統(tǒng)性監(jiān)管體系應(yīng)時之景的舉措。因此，應(yīng)該從監(jiān)管機構(gòu)和監(jiān)管原則兩個方面進行監(jiān)管創(chuàng)新。

一是創(chuàng)新監(jiān)管機構(gòu)。監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)立應(yīng)該從機構(gòu)的獨立性、機構(gòu)的權(quán)力分散與制衡、資金安全機制以及消費者保護四個方面入手。獨立性是指金融監(jiān)管機構(gòu)必須獨立于其它政府部門，使監(jiān)管具有客觀、公正的制度基礎(chǔ)。權(quán)力分散與制衡是在避免權(quán)力重疊和交叉的前提下，實現(xiàn)監(jiān)管機構(gòu)依法監(jiān)管的權(quán)威性。資金安全機制是對類似于支付寶第三方支付平臺的沉淀資金等制定明確的監(jiān)管措施，將互聯(lián)網(wǎng)金融的資金歸屬、使用不留真空地帶。消費者保護則是對互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的行為作出明確的規(guī)范，將互聯(lián)網(wǎng)消費者信息安全以及國家金融信息安全作為重點保護的對象。

二是創(chuàng)新監(jiān)管原則。監(jiān)管原則采取適度監(jiān)管、動態(tài)監(jiān)管、正當(dāng)監(jiān)管原則。適度監(jiān)管以保護互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展為前提，立法不能掣肘互聯(lián)網(wǎng)金融的良性發(fā)展。簡單說，這一原則應(yīng)該以監(jiān)管中照顧消費者利益、國家利益以及行業(yè)利益的前提下做到監(jiān)管越少越好。動態(tài)監(jiān)管是依托于互聯(lián)網(wǎng)的動態(tài)發(fā)展進行監(jiān)管調(diào)整，其核心是隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，不斷修訂、增補和完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的各項內(nèi)容，并保持動態(tài)制度發(fā)展的持續(xù)性。正當(dāng)監(jiān)管則表現(xiàn)為監(jiān)管主體與互聯(lián)網(wǎng)金融實現(xiàn)相互促進與相互制衡，這種監(jiān)管模式不給互聯(lián)網(wǎng)金融留下監(jiān)管真空地帶，同時促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康良性發(fā)展。

結(jié)論

互聯(lián)網(wǎng)金融作為依托于互聯(lián)網(wǎng)平臺形成的新型金融模式，通過對傳統(tǒng)金融潛在市場的挖掘，拓寬了金融服務(wù)的邊界，其資源配置效率的提升，對傳統(tǒng)金融帶來了較大的沖擊。然而互聯(lián)網(wǎng)金融雖屬于金融模式的創(chuàng)新，但并沒有顛覆既有的金融規(guī)則，沒有對傳統(tǒng)金融形成顛覆性的影響。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施的不斷改造、升級換代，互聯(lián)網(wǎng)金融迫使傳統(tǒng)金融進行系統(tǒng)性的改革。傳統(tǒng)金融向互聯(lián)網(wǎng)融合，互聯(lián)網(wǎng)金融則不斷向傳統(tǒng)金融領(lǐng)域滲透，形成了目前以競合為主的相互依存關(guān)系。推進兩者的融合，構(gòu)建從線上到線下的立體金融格局，是互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融形成良性競合關(guān)系的關(guān)鍵。需要進一步深入研究的是，監(jiān)管的法律法規(guī)與互聯(lián)網(wǎng)金融的適應(yīng)性從何處著手，金融監(jiān)管應(yīng)該給予互聯(lián)網(wǎng)金融何種地位以促進互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融加速融合，如何建立更為健康的金融市場等問題，是兩者沖突與融合中產(chǎn)生的新問題，直面并解決這些問題是未來金融市場健康發(fā)展的基石。

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