韓延萌 徐凱

【摘 要】 隨著經(jīng)濟全球化的不斷發(fā)展，在經(jīng)濟總量不斷提升的大背景下，中國政府在實際行動中逐漸支持人民幣的強勢地位，在貿(mào)易和經(jīng)濟的推動下，人民幣國際化問題正日益成為不容回避的熱門話題。人民幣國際化是一把“雙刃劍”，這篇論文著重分析其為我國所帶來的正面影響和面臨的挑戰(zhàn)。

【關鍵詞】 人民幣國際化 金融穩(wěn)定 路徑選擇

一、 人民幣國際化

在過去30年，中國經(jīng)濟的飛速增長以及中國與世界經(jīng)濟日益深化的一體化程度的增加，當前的金融危機暴露了中國在現(xiàn)行國際貨幣體系下金融地位的脆弱性，而這種脆弱性與美元作為國際儲備貨幣的統(tǒng)治地位有直接的關系。因為當美元被用作其他國家的儲備貨幣時，美國旨在管理危機的國內政策將造成極大的外部性。中國持有超過1萬億美元資產(chǎn)，成為美國國內政策最易捕獲的獵物。美國政府的危機管理政策導致美元貶值，這將使中國外匯儲備的價值處于被大肆侵蝕的危險境地。所以，人民幣國際化的提議應運而生。

人民幣國際化的含義包括三個方面：第一，是人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度；第二，也是最重要的，是以人民幣計價的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機構包括中央銀行的投資工具，為此，以人民幣計價的金融市場規(guī)模不斷擴大；第三，是國際貿(mào)易中以人民幣結算的交易要達到一定的比重。這是衡量貨幣包括人民幣國際化的通用標準，其中最主要的是后兩點。當前國家間經(jīng)濟競爭的最高表現(xiàn)形式就是貨幣競爭。如果人民幣對其他貨幣的替代性增強，不僅將現(xiàn)實地改變儲備貨幣的分配格局及其相關的鑄幣稅利益，而且也會對西方國家的地緣政治格局產(chǎn)生深遠的影響。

二、人民幣國際化的路徑選擇

我們可以從國際貨幣的發(fā)展歷程上總結出來兩種國際貨幣的成長模式。 “經(jīng)濟強盛，制度強勢”即強大的經(jīng)濟基礎和強大的制度相結合的模式， 主要有以下兩個例子：

（1）金本位時期的英鎊模式和布雷頓森林體系時期及以后的美元模式，即由國際貨幣制度的中心貨幣演變?yōu)閲H貨幣。首先是由其強大的經(jīng)濟基礎決定了貨幣的中心地位， 然后憑借其大國的政治經(jīng)濟優(yōu)勢通過國際協(xié)議、協(xié)定加以確立和強化，并成為關鍵的國際貨幣。英鎊成為國際貨幣， 除了經(jīng)濟總量和對外貿(mào)易的發(fā)展以外，更重要的是19 世紀70年代的英格蘭銀行建立了能使英鎊幣值穩(wěn)定的貨幣制度安排。美元作為國際貨幣的發(fā)展， 除了美國經(jīng)濟地位二戰(zhàn)后的攀升以外，更主要的是布雷頓森林貨幣體系的貨幣制度安排。在強制度的約束下，才使強經(jīng)濟下的貨幣國際化得以實現(xiàn)。

（2）歐元模式，即在核心國主導下，聯(lián)合相關國家通過積極的政策協(xié)調和推動，從貿(mào)易一體化到貨幣一體化，創(chuàng)造單一貨幣。同時，憑借創(chuàng)建的強大的經(jīng)濟體，使之逐步成為事實上的關鍵國際貨幣。通過建立區(qū)內的關鍵貨幣和區(qū)域合作的方式來推進貨幣的國際化進程，這對人民幣的國際化有重要借鑒意義。

“強勢的制度，弱勢的經(jīng)濟”弱經(jīng)濟并非經(jīng)濟落后，而是還未達到目前國際貨幣的國家經(jīng)濟水平。強制度是指通過合理的制度安排去補償經(jīng)濟上的不足。一方面經(jīng)濟總量繼續(xù)提升，保持適度高速增長，另一方面在經(jīng)濟相對較弱的情況下， 建立有效的貨幣金融制度和高效的宏觀調控體系，實現(xiàn)貨幣國際化發(fā)展目標，發(fā)揮制度創(chuàng)新在金融開放中的作用，縮短貨幣國際化的進程。所以這要求政府應發(fā)揮在貨幣國際化中的作用，其實質是市場手段與政府手段的相配合。

目前，從經(jīng)濟總量比較來看，中國與發(fā)達國家差距很大，人民幣國際化條件還不太成熟。但如果等達到美國和日本、德國等國發(fā)展的水平以后再去考慮人民幣國際化則是不科學的。因此，必須根據(jù)本國實際發(fā)展需要和國際貨幣體系新的歷史背景，以新的思維角度去探討和創(chuàng)新，尋求一種新的貨幣金融制度安排去實現(xiàn)人民幣的國際化目標。這既需要持續(xù)的市場化推動，又需要在確保貨幣主權的基礎上加強域內國家 （地區(qū)） 間的貨幣合作。

三、 人民幣國際化對中國的影響

（一）人民幣國際化提高我國國際地位

人民幣國際化還可以提高我國的國際地位。人民幣國際化意味著我國在國際政治、經(jīng)濟中的重要地位的確立，使我國獲得在國際事務中參與制定規(guī)則的權利，我們可以通過制定國際金融規(guī)則來體現(xiàn)國家的長遠利益和經(jīng)濟目標，并從中獲得相應的制度性收益。

（二）人民幣國際化提高了我國國際鑄幣稅收入

人民幣的發(fā)行和流通，將會為我國帶來國際鑄幣稅收入。鑄幣稅是指發(fā)行者憑借發(fā)行貨幣的特權所獲得的紙幣發(fā)行面額與紙幣發(fā)行成本之間的差額。在本國發(fā)行紙幣并不需要征收一定的稅費，而發(fā)行世界貨幣則相當于從別國征收鑄幣稅，這種收益基本是無成本的。在信用貨幣流通制度下，貨幣的發(fā)行和管理成本比較低，世界貨幣發(fā)行國政府可以獲得近似于貨幣供應量的鑄幣稅受益。其獲得的利潤是他國的商品和勞務及直接投資的收益。人民幣國際化后，就意味著我國可用微乎其微的紙幣發(fā)行成本來獲得和使用國外的物品和資源，也就相當于獲得了無息貸款，從而為我國的經(jīng)濟建設籌集到額外的國際資金。中國不僅可以減少因使用外匯引起的財富流失，還可以獲得國際鑄幣稅收入，目前我國外匯儲備巨大，它雖然是我國政府的一筆負債，但人民幣國際化可以為我國帶來十分可觀的收入緩解我國的資金壓力。

（三）人民幣國際化加快推進我國國際金融中心建設

人民幣國際化有利于加快推進我國國際金融中心的建設。隨著人民幣用于國際結算范圍和規(guī)模的發(fā)展，上海、北京等國際化大都市將可能逐步成長為區(qū)域性人民幣清算中心，這樣一來，這些沿海城市的金融功能將更為完備，同時將帶動其他金融功能進一步發(fā)展。

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