于明仁

【摘要】隨著我國金融改革的不斷深入，資本市場得到了較快的發(fā)展，金融脫媒現(xiàn)象日益凸顯。在這種環(huán)境下，如何加快改革創(chuàng)新步伐，制定適合的發(fā)展戰(zhàn)略，已經(jīng)成為我國商業(yè)銀行必須高度關(guān)注和認真解決的問題。本文對以上現(xiàn)實問題進行了思考和探索，提出相關(guān)策略。

【關(guān)鍵詞】金融脫媒；商業(yè)銀行；策略

金融脫媒是指在金融監(jiān)管下，資金的供給繞開商業(yè)銀行這個媒介體系，直接輸送到需求方和融資者手里，造成資金的體外循環(huán)。金融脫媒是經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢。隨著經(jīng)濟金融化、金融市場化進程的加快，商業(yè)銀行主要金融中介的重要地位在降低，儲蓄資產(chǎn)在社會金融資產(chǎn)中占比持續(xù)下降，由此引發(fā)的社會融資方式由間接融資為主向直、間接融資并重轉(zhuǎn)換的過程。

一、金融脫媒對商業(yè)銀行的影響

（一）商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務受到?jīng)_擊

首先，從商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務來看，金融脫媒使企業(yè)有更多方式獲取資金，導致商業(yè)銀行的貸款增速降低。其次，從商業(yè)銀行的業(yè)務結(jié)構(gòu)來看，大型優(yōu)質(zhì)的公司不再完全依賴銀行來獲取資金，他們可以通過發(fā)行股票、債券，資產(chǎn)證券化等方式來直接融資。而發(fā)展?jié)摿薮蟮闹行∑髽I(yè)可以通過創(chuàng)業(yè)板、短期的融資融券來獲得所需資金，從而大幅降低對銀行的依賴性。可以說，金融脫媒的實質(zhì)就是正規(guī)金融機構(gòu)中介功能的喪失。這些沖擊使得銀行存貸利差收益減少，尤其對于中小型商業(yè)銀行來說，盈利的減少以及優(yōu)質(zhì)客戶的流失，使其處于更加不利的地位。反之，由于銀行盈利的萎縮、資金的吃緊，使得相當一部分中小企業(yè)無法從銀行得到貸款，從而被迫轉(zhuǎn)向民間借貸市場，形成惡性循環(huán)。

（二）商業(yè)銀行經(jīng)營風險增加，

金融脫媒使銀行面臨更大的經(jīng)營風險，主要體現(xiàn)在以下三個方面：首先，流動性風險。金融脫媒導致商業(yè)銀行資產(chǎn)與負債期限結(jié)構(gòu)失衡，期限逐漸縮短的存款無法支撐中長期的貸款需求，會導致銀行流動性降低增大流動性風險。其次，信用風險。金融脫媒使得商業(yè)銀行客戶結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，優(yōu)質(zhì)客戶的分流使中小企業(yè)貸款在銀行信貸業(yè)務中的比重提高，而中小企業(yè)貸款的信用風險遠大于大型優(yōu)質(zhì)客戶，因此對商業(yè)銀行信用風險管理水平提出了更高的要求。再次，市場風險。動態(tài)性是資本市場的本質(zhì)屬性之一，資本市場的發(fā)展必然會引起整個金融市場波動性和不確定性的增加，因此商業(yè)銀行必須注重對市場風險的預測和管理。

（三）商業(yè)銀行盈利能力下降

金融脫媒在以下三個方面直接削弱了商業(yè)銀行的盈利能力：總量效應、成本效應和價格效應。總量效應是指利率管制使得商業(yè)銀行的存貸款利率較之市場利率不具有競爭優(yōu)勢，在直接融資快速發(fā)展的背景下，商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務增長必將會受到抑制，不利于其盈利增長；成本效應是指金融脫媒造成商業(yè)銀行大量優(yōu)質(zhì)客戶紛紛脫離銀行轉(zhuǎn)向金融市場來籌措資金，這樣在銀行貸款客戶群中，信用水平較高的客戶占比必將下降，其資產(chǎn)質(zhì)量也將下降，風險成本加大，盈利能力被進一步削弱；價格效應是指隨著利率市場化改革的逐步深入，存貸款市場、貨幣市場以及債券市場之間各種利率價格的定價權(quán)也將逐步市場化，金融脫媒將會使得銀行利差空間逐步收窄，不利于其盈利能力的提升。

二、商業(yè)銀行的發(fā)展策略

（一）轉(zhuǎn)變觀念，優(yōu)化銀行的經(jīng)營策略

從市場總體發(fā)展趨勢看，金融脫媒的變化，意味著中國金融體系由商業(yè)銀行主導型向金融市場主導型轉(zhuǎn)變。面對“脫媒”的新形勢，商業(yè)銀行要積極適應銀行經(jīng)營的環(huán)境和方式的重大變化，主動地轉(zhuǎn)變自身的經(jīng)營理念，不斷調(diào)整資產(chǎn)負債規(guī)模、客戶結(jié)構(gòu)，業(yè)務結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的經(jīng)營模式，提高自身的核心競爭力。

在”脫媒“的背景下，我們銀行要從傳統(tǒng)的經(jīng)營理念、思維定式邁向更廣泛、更有時代特征的新空間。以金融市場為主要運作平臺，積極發(fā)展新興市場；加快產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，大力拓展私人業(yè)務、中間業(yè)務和新興業(yè)務。

（二）積極開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新

商業(yè)銀行應該充分發(fā)掘金融脫媒帶來市場機會。金融脫媒的深化帶動了直接金融市場的繁榮。面對這種新興的金融市場，商業(yè)銀行應該抓住機會，有效提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力，擴大融資服務對象，通過發(fā)放股票質(zhì)押貸款、同業(yè)拆借、債券回購等方式為自從本市場的參與者提供資金。積極支持直接金融市場的發(fā)展。同時，資本市場的發(fā)展將不斷催生出諸如企業(yè)理財。資產(chǎn)管理等新興金融業(yè)務，商業(yè)銀行應當依托市場環(huán)境的變化，提供更多進行流動性管理和市場風險管理的避險工具，通過中間業(yè)務產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷升級滿足市場需求的變化。

（三）加大監(jiān)控力度，加強風險控制能力

隨著金融脫媒的深入，商業(yè)銀行為了適應發(fā)展需要，必然會進行業(yè)務上的改革與創(chuàng)新。對于新型的產(chǎn)品，商業(yè)銀行監(jiān)管層面需要進行嚴格的審核監(jiān)控，在達到相關(guān)要求后才能夠推向市場。在以后的發(fā)展中，商業(yè)銀行還需要借助證券、期貨等工具對信用風險、市場風險、流動性風險等進行有效地管理，不斷完善風險預警機制，對任何可能存在風險的業(yè)務及時調(diào)查、規(guī)避。

（四）推進差異化經(jīng)營

業(yè)務經(jīng)營的同質(zhì)化是我國商業(yè)銀行經(jīng)營長期存在的問題。在發(fā)展表外業(yè)務時，各家商業(yè)銀行應充分考慮本行實際，深入調(diào)查市場需求，科學細分市場，準確進行市場定位，開發(fā)出具有本行特色的中間業(yè)務，采取差異化經(jīng)營戰(zhàn)略，樹立自己的品牌，獲取品牌效益。

（五）主動調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，提供多元化金融服務

商業(yè)銀行應該主動進行市場細分，針對不同客戶提供不同的服務；創(chuàng)新金融服務和產(chǎn)品，以客戶需求為導向。利用大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)為銀行進一步洞察客戶，挖掘客戶需求，預測市場提供了可能。

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