王柄根

《動(dòng)態(tài)》：凱樂科技（600260）日前的定增方案較為吸睛，今天我們就來(lái)談?wù)勥@個(gè)方案吧。

孔銘：好的。凱樂科技日前發(fā)布公告，公司擬非公開發(fā)行股票募集不超過(guò)17.5億資金。其中6.18億元用于量子通信技術(shù)數(shù)據(jù)鏈產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，進(jìn)軍高端通信設(shè)備制造領(lǐng)域；2.8億元用于自主可控計(jì)算平臺(tái)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至信息安全領(lǐng)域；3億元用于智能指控終端及平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目。約5億元用于償還金融機(jī)構(gòu)債務(wù)。

《動(dòng)態(tài)》：從公司本次定增投向的領(lǐng)域來(lái)看，無(wú)論是量子通信數(shù)據(jù)鏈產(chǎn)品，還是自主可控計(jì)算平臺(tái)，亦或是智能指控終端，讓人都感覺到高端。

孔銘：首先，我們來(lái)看看量子通信項(xiàng)目。公司聯(lián)合北京中創(chuàng)為量子通信技術(shù)有限公司共同研發(fā)，目前已共同研發(fā)出多種基于量子保密通信技術(shù)的數(shù)據(jù)鏈產(chǎn)品樣機(jī)。中創(chuàng)為在量子通信方面的技術(shù)依托于科大國(guó)盾量子技術(shù)股份有限公司，具有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)。從當(dāng)前京滬干線、滬杭干線等試點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)展來(lái)看，量子通信在政務(wù)、金融、軍事等專網(wǎng)領(lǐng)域有望成為最早和最直接的突破性領(lǐng)域，其市場(chǎng)規(guī)模短期內(nèi)可達(dá)百億量級(jí)。

第二個(gè)是關(guān)于自主可控計(jì)算平臺(tái)項(xiàng)目。這將由凡卓子公司大地信合提供技術(shù)支持。大地信合致力于通信、測(cè)量及控制技術(shù)的長(zhǎng)期發(fā)展多年，已具備了自主可控計(jì)算平臺(tái)總體設(shè)計(jì)，計(jì)算機(jī)體系架構(gòu)設(shè)計(jì)、電磁兼容設(shè)計(jì)等研發(fā)能力。

第三個(gè)是智能指控終端項(xiàng)目。將由上海凡卓主導(dǎo)，開發(fā)具有同步錄音錄像功能并同步傳輸至指控平臺(tái)的便攜式指控終端設(shè)備，項(xiàng)目與上海凡卓現(xiàn)有的智能手機(jī)項(xiàng)目在底層技術(shù)具有共通性，技術(shù)儲(chǔ)備充足。

上述三大項(xiàng)目具備技術(shù)基礎(chǔ)和市場(chǎng)基礎(chǔ)，定增的實(shí)施將切實(shí)提升公司盈利能力。

《動(dòng)態(tài)》：別忘了，公司定增中還有5億元將用于償還金融機(jī)構(gòu)債務(wù)呢！

孔銘：近年來(lái)，凱樂科技處于轉(zhuǎn)型期，資產(chǎn)負(fù)責(zé)率保持在高位，如果通過(guò)本次增發(fā)融資償還金融機(jī)構(gòu)債務(wù)來(lái)改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，這必然會(huì)對(duì)公司今年輕裝上陣將產(chǎn)生積極的影響。

《動(dòng)態(tài)》：剛才你有提到關(guān)于凱樂科技處在轉(zhuǎn)型期，對(duì)于公司的轉(zhuǎn)型你怎么看？

孔銘：2015年，公司進(jìn)行了系列收購(gòu)，發(fā)展路徑逐步清晰：逐步剝離傳統(tǒng)不良資產(chǎn)，圍繞消費(fèi)電子通訊、信息化、軍工通信等“大通信”產(chǎn)業(yè)外延布局。

從201 5年下半年開始，公司先后啟動(dòng)航島凱樂項(xiàng)目，設(shè)立新凱樂業(yè)，收購(gòu)大地信合等步驟看，公司持續(xù)加碼軍工通信，未來(lái)外延仍然可期；另一方面，拖累公司業(yè)績(jī)的傳統(tǒng)板塊，如酒業(yè)、地產(chǎn)、塑料管材等或?qū)⒊掷m(xù)剝離。同時(shí)，針對(duì)201 5年虧損較重的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，201 6年將隨著公司尾項(xiàng)工程完結(jié)逐步退出。公司也因此可以輕裝上陣，開啟良性發(fā)展新篇章。

《動(dòng)態(tài)》：這么看來(lái)，公司的轉(zhuǎn)型還是有一些成效的？

孔銘：的確如此，從公司2015年年報(bào)透露出的一些數(shù)據(jù)就可見一斑。2015年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1.23億元，同比增長(zhǎng)159.64%。年報(bào)同時(shí)顯示，公司兩大營(yíng)收主體：子公司上海凡卓的IDH業(yè)務(wù)和本部纖纜業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)均符合預(yù)期，呈現(xiàn)景氣態(tài)勢(shì)。

具體來(lái)看，凡卓2015年出貨量超1000萬(wàn)臺(tái)，貢獻(xiàn)凈利超1億元，進(jìn)入內(nèi)地IDH排行前十位。從公司圍繞凡卓的系列布局來(lái)看，凡卓生態(tài)鏈已逐漸成型。此外，公司2015年纖纜業(yè)務(wù)隨著光纖產(chǎn)能逐步釋放已兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，并在中移動(dòng)2016年纖纜采集中份額達(dá)到第四位，同樣呈現(xiàn)穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

《動(dòng)態(tài)》：凱樂科技停牌了半個(gè)月，隨著定增公告的發(fā)布，公司股價(jià)復(fù)牌之后高開低走，是不是不妙？

孔銘：不必太過(guò)擔(dān)憂。從該股停牌前走勢(shì)來(lái)看，沿均線小碎步向上，同時(shí)成交量溫合放大，似有先知先覺的資金提前布局。雖然本周復(fù)牌當(dāng)天走勢(shì)欠佳，且成交量放出巨量，盤面看好像是資金出逃，但是從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，目前仍未有破位跡象，而且半年線也于當(dāng)日突破，后市反彈不會(huì)就此止步。

《動(dòng)態(tài)》：本周還有哪些公告值得大家關(guān)注？

孔銘：索芙特（000662）更名為天夏智慧，轉(zhuǎn)型智慧城市領(lǐng)域也值得關(guān)注。

《動(dòng)態(tài)》：公司的證券簡(jiǎn)稱從一個(gè)單純的日化品牌的名字改為帶有“智慧”兩字的名字，看得出公司的轉(zhuǎn)型決心。

孔銘：公司日前發(fā)布公告稱，其完成了杭州天夏科技集團(tuán)有限公司100%股權(quán)的過(guò)戶及相關(guān)工商變更登記手續(xù)，同時(shí)，上市公司中文名稱由“索芙特股份有限公司”變更為“天夏智慧城市科技股份有限公司”。公司股票簡(jiǎn)稱由“索芙特”變更為“天夏智慧”。

這標(biāo)志著索芙特將從一個(gè)傳統(tǒng)日化行業(yè)的上市公司轉(zhuǎn)型成為以智慧城市建設(shè)運(yùn)營(yíng)為主業(yè)的上市企業(yè)。

《動(dòng)態(tài)》：索芙特能走到今天這一步，其實(shí)也挺不容易的。

孔銘：回顧公司的重組歷程，經(jīng)歷了重重的周折。而索芙特收購(gòu)天夏科技正式獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，意味著索芙特歷經(jīng)四次重組失敗后終獲成功，這也說(shuō)明索芙特在企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型上實(shí)現(xiàn)了成功突破。索芙特通過(guò)重組天夏科按陜速切入智慧城市領(lǐng)域，轉(zhuǎn)型后企業(yè)盈利能力將得到改善。

《動(dòng)態(tài)》：對(duì)于改名后，公司股價(jià)的二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)你持什么觀點(diǎn)？

孔銘：雖然說(shuō)改名只是代表著公司轉(zhuǎn)型，但由于有內(nèi)在的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，因此公司以后不能再把它當(dāng)作是一家日化公司，而是全新的主業(yè)。

2015年，索芙特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.46億元，同比減少10.7%；凈利潤(rùn)為虧損253.9萬(wàn)元。2016年一季度繼續(xù)虧損62.88萬(wàn)元。

而從天夏科技的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，又是另一番天地。天夏科技2015年凈利潤(rùn)3.27億元，2016年一季度凈利潤(rùn)1.25億元；天夏科技預(yù)計(jì)2015年至2017年度扣非后凈利潤(rùn)分別不低于3.1億元、4.1億元和5.2億元。

對(duì)于公司的基本面實(shí)現(xiàn)大的改善，股價(jià)提前也有所反應(yīng)，由此前最低的6元，一直漲到36元，目前股價(jià)較高位地，有一定幅度的下跌，但是強(qiáng)勁的基本面或?qū)⒅挝磥?lái)股價(jià)的運(yùn)行，雖然改名當(dāng)天，股價(jià)走得不算理想，但我們亦不悲觀。