尉偉杰，王秀芳，夏志禹，魏平平

(河北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院　071000)

?

美國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)我國(guó)的啟示

尉偉杰，王秀芳，夏志禹，魏平平

(河北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院071000)

淺析美國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀及優(yōu)勢(shì)，其成功經(jīng)驗(yàn)在于廣泛的資金來(lái)源，合理的投資規(guī)模，完善的政策法規(guī)。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展最早、較為成熟、不斷完善，有效地促進(jìn)了其畜牧科技產(chǎn)業(yè)的繁榮，對(duì)我國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資主要有3點(diǎn)啟示：一是調(diào)整政府行為，科學(xué)適度發(fā)揮政府作用； 二是完善畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制； 三是加強(qiáng)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資法律建設(shè)。

畜牧業(yè)科技；風(fēng)險(xiǎn)投資；啟示

隨著科學(xué)技術(shù)在畜牧業(yè)領(lǐng)域的不斷滲透，畜牧業(yè)生產(chǎn)力得到不斷提高，以廣泛應(yīng)用高新科學(xué)技術(shù)為特征的現(xiàn)代畜牧業(yè)成為全球畜牧業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)。隨著轉(zhuǎn)基因技術(shù)、重組DNA技術(shù)的不斷完善和日趨成熟，生物技術(shù)已成為畜牧業(yè)發(fā)展的有力支持和強(qiáng)大動(dòng)力。在國(guó)際市場(chǎng)上，畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資以生物技術(shù)為主要代表。我國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展與國(guó)外發(fā)展相比，存在巨大差距。我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展、相關(guān)法律制度的建設(shè)、專門的政策支持措施等有待于進(jìn)一步提高?；诖?，學(xué)習(xí)和借鑒美國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)十分必要。

1　美國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展現(xiàn)狀

近些年，風(fēng)險(xiǎn)資本掀起了追逐傳統(tǒng)行業(yè)的熱潮，畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資已成為整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)中的重要組成部分。隨著信息技術(shù)、轉(zhuǎn)基因技術(shù)和生命科學(xué)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，畜牧業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的行為也越來(lái)越活躍。

1.1美國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)

全球金融危機(jī)之后，金融機(jī)構(gòu)在困境中紛紛轉(zhuǎn)投傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，內(nèi)外資在全球范圍內(nèi)開(kāi)始追逐畜牧業(yè)。國(guó)外金融機(jī)構(gòu)KKR、鼎暉、德意志銀行都在畜牧業(yè)領(lǐng)域涉及風(fēng)險(xiǎn)投資，對(duì)生豬、家禽均有投資。從2005年9月美國(guó)紅杉資本登陸中國(guó)開(kāi)始，至2010年紅杉資本中國(guó)基金管理總額已達(dá)到約10億美元，持續(xù)投資畜牧業(yè)企業(yè)，其中包括利農(nóng)畜牧業(yè)、飛鶴乳業(yè)等。2009年美國(guó)高盛集團(tuán)投資養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)鏈，收購(gòu)雙匯。2010年美國(guó)摩根大通通過(guò)相關(guān)部門的批準(zhǔn)，在北京設(shè)立摩根大通(中國(guó))風(fēng)險(xiǎn)投資公司，將畜牧業(yè)加工與食品技術(shù)列為公司投資方向的重點(diǎn)項(xiàng)目。2010年6月美國(guó)凱雷投資集團(tuán)斥資1.9億美元入股中漁集團(tuán)。同期，凱雷在中國(guó)畜牧業(yè)領(lǐng)域宣布以1.75億美元收購(gòu)卜蜂國(guó)際有限公司11.3%的股權(quán)[1]。

1.2美國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源

在美國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)源的前3位分別是養(yǎng)老基金(60%)、公司(11.4%)、家族與個(gè)人(10.6%)，養(yǎng)老基金在風(fēng)險(xiǎn)投資中的比重最高。從1992年開(kāi)始，在金額與規(guī)模上，風(fēng)險(xiǎn)投資中公共養(yǎng)老金超越了公司養(yǎng)老金。自從1978年，美國(guó)勞工部對(duì)《雇員退休收入保障法》關(guān)于養(yǎng)老金投資相關(guān)條款做出新的解釋，放開(kāi)養(yǎng)老金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)后，其在風(fēng)險(xiǎn)投資中的比重呈現(xiàn)迅速上升的發(fā)展態(tài)勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)引發(fā)巨大經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩之后，傳統(tǒng)的畜牧業(yè)領(lǐng)域成為避風(fēng)港產(chǎn)業(yè)，以生物技術(shù)為代表的畜牧業(yè)科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)成為當(dāng)代風(fēng)險(xiǎn)投資的熱點(diǎn)，吸引大量養(yǎng)老金進(jìn)入該行業(yè)，促進(jìn)了畜牧業(yè)科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源較為多樣化，市場(chǎng)機(jī)制較為完善和健全，吸收了大量資金進(jìn)入畜牧業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。

1.3美國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模

從投資領(lǐng)域和規(guī)模來(lái)看，美國(guó)的畜牧業(yè)科技主要包括生物技術(shù)的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用。從投資總額和成交筆數(shù)的變動(dòng)情況中可以發(fā)現(xiàn)，美國(guó)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中生物技術(shù)領(lǐng)域的比重不容小覷?；ヂ?lián)網(wǎng)泡沫破滅以后，納斯達(dá)克(NASDAQ)的IPO市場(chǎng)上生物類產(chǎn)業(yè)上市公司比重增大。據(jù)美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)，2001年前3個(gè)季度，生物技術(shù)行業(yè)公司所占比例由2.68%上升到5.05%，增幅顯著。在2001年第四季度，更是有高達(dá)10億美元的投資額涉及生物技術(shù)公司，在總投資額中的占比為14%，創(chuàng)造了該行業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)額的季度最高紀(jì)錄[3]。

2006年美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資聚焦在生物科技與生命科學(xué)行業(yè)，成為熱門投資領(lǐng)域。2006年前3個(gè)季度生物技術(shù)的總投資額達(dá)到約32億美元，同比增長(zhǎng)10%。2006年第三季度的總?cè)谫Y為18億美元，雖然環(huán)比下跌5%，但首次取代通訊及網(wǎng)絡(luò)，成為融資總額第一的產(chǎn)業(yè)[4]。

2012年度，美國(guó)生物技術(shù)行業(yè)發(fā)生投資案例466件，涉及投資額41.4億美元，案例數(shù)與投資額在投資行業(yè)中排名第2。2013年全年較2012年全年美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資總額呈上升趨勢(shì)，2013年的投資總額增長(zhǎng)約20億美元。生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資額上升3.45億美元，上升幅度為8.2%。

2　美國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資的政策法規(guī)支持

2.1美國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資政策法規(guī)的宏觀支持

從政策扶持層面看，一是政府補(bǔ)助。1998年起，美國(guó)政府推出畜牧收入保險(xiǎn)計(jì)劃和市場(chǎng)損失補(bǔ)助計(jì)劃，幫助農(nóng)民克服市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和自然風(fēng)險(xiǎn)。二是稅收優(yōu)惠。1978年美國(guó)政府降低風(fēng)險(xiǎn)資本盈利稅率，從原來(lái)的49%降至28%，1981年從28%降至20%，具體作法：風(fēng)險(xiǎn)投資額的60%免除征稅,其余的40%僅課以50%的所得稅。三是政府擔(dān)保。1953年美國(guó)成立中小企業(yè)管理局，承擔(dān)對(duì)高新技術(shù)中小企業(yè)的銀行貸款擔(dān)保，貸款在15.5萬(wàn)美元以下的擔(dān)保90%，15.5萬(wàn)～25.0萬(wàn)美元的擔(dān)保85%。四是實(shí)施畜牧業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。由聯(lián)邦農(nóng)業(yè)部、國(guó)防部、能源部等國(guó)家部委組織實(shí)施的“小企業(yè)創(chuàng)新研究計(jì)劃”(SBIR)和“小企業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)移研究計(jì)劃”(STTR)兩項(xiàng)計(jì)劃，規(guī)定從研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用在1億美元以上的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)中提取一定比例(一般為10%)用于資助小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)[5]。

從法律層面上看，美國(guó)建立了一套完整的畜牧業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資法律體系。1958年頒布《中小企業(yè)投資法》，1981年頒布《經(jīng)濟(jì)恢復(fù)法》，有效地降低了投資收益稅，擴(kuò)大畜牧業(yè)中小型企業(yè)的融資渠道；1986年頒布《聯(lián)邦技術(shù)轉(zhuǎn)移法》，對(duì)畜牧業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)轉(zhuǎn)移進(jìn)行保護(hù)；1993年頒布《信貸擔(dān)保法》，加強(qiáng)對(duì)貸款人的信用監(jiān)管和資格審查，降低了投資風(fēng)險(xiǎn)；2003年頒布《新市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資計(jì)劃》，根據(jù)該計(jì)劃實(shí)施細(xì)則，SBA(小企業(yè)管理局)為投資于落后地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保[6]。美國(guó)政府于2002年頒布的農(nóng)業(yè)新法案中，增強(qiáng)對(duì)養(yǎng)殖業(yè)生態(tài)環(huán)境保護(hù)的財(cái)政支持力度，對(duì)養(yǎng)殖過(guò)程采用資源保護(hù)措施的養(yǎng)殖者予以財(cái)政補(bǔ)助，激勵(lì)養(yǎng)殖者采取可持續(xù)養(yǎng)殖經(jīng)營(yíng)方式[7]。

2.2美國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資政策法規(guī)的微觀支持

其主要措施：第一，確立畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資行為準(zhǔn)則。美國(guó)的行為準(zhǔn)則是“政府育苗，企業(yè)種樹(shù)，銀行澆水”，即民辦官助。畜牧業(yè)科技及風(fēng)險(xiǎn)投資在本質(zhì)上是一種投資行為，而非政府行為。政府的作用主要是制定風(fēng)險(xiǎn)投資公司的法律法規(guī)，確保投資畜牧業(yè)的科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資項(xiàng)目的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，以及進(jìn)行合理收益分配和特殊優(yōu)惠稅收政策等，營(yíng)造有利于畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的良好環(huán)境。政府不直接介入畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資，企業(yè)才是風(fēng)險(xiǎn)投資的真正主體。第二，降低畜牧業(yè)科技小企業(yè)的入市門檻。為了保證各種高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資能夠順利融通和退出，培育“二板市場(chǎng)”是發(fā)展畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資的一個(gè)重要途徑。讓畜牧業(yè)科技產(chǎn)業(yè)化萌發(fā)中的小企業(yè)進(jìn)入二板市場(chǎng)，對(duì)一大批畜牧業(yè)科技小企業(yè)發(fā)展成為有實(shí)力的大企業(yè)，起到了顯著的推動(dòng)作用。第三，大力培育機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者穩(wěn)定和發(fā)展了畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)，保障了畜牧業(yè)科技企業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)育與發(fā)展[8]。1999年，在美國(guó)的證券二板市場(chǎng)上，畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資者中，以基金為主體的機(jī)構(gòu)投資者占46%。2014年4月美國(guó)成立新農(nóng)業(yè)企業(yè)投資公司(The new Rural Business Investment Company，簡(jiǎn)稱RBIC)，該公司是根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的農(nóng)村商業(yè)投資計(jì)劃形成的基金(the USDA's Rural Business Investment Program 簡(jiǎn)稱RBIP)，促進(jìn)涉農(nóng)的私募股權(quán)投資。該風(fēng)險(xiǎn)投資基金使得來(lái)自美國(guó)農(nóng)村的小型畜牧企業(yè)可有權(quán)利用這些資金促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)造更多就業(yè)崗位。這一合作基金將引導(dǎo)企業(yè)在生物制造等領(lǐng)域的私人投資，促進(jìn)畜牧科技的進(jìn)步。第四，為畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資提供便利的金融服務(wù)。美國(guó)政府對(duì)畜牧業(yè)企業(yè)發(fā)行債券融資規(guī)定較為寬松。畜牧業(yè)企業(yè)與作為承銷商的證券公司對(duì)債券發(fā)行總額、發(fā)行條件協(xié)商一致，即可作出發(fā)行決定?？萍紕?chuàng)新型畜牧業(yè)企業(yè)能夠方便地發(fā)行資信等級(jí)低或無(wú)等級(jí)債券?；钴S的“垃圾債券”包銷市場(chǎng)為科技創(chuàng)新型畜牧業(yè)企業(yè)提供了一個(gè)便捷的融資平臺(tái)。此外，美國(guó)政府所屬的小企業(yè)管理局還對(duì)畜牧業(yè)中小企業(yè)提供直接融資支持，以及技術(shù)、管理支持。

3　美國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)我國(guó)的啟示

與美國(guó)相比，我國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資起步晚，基礎(chǔ)差，發(fā)展不成熟，體制不完善。因此，全面深刻地總結(jié)美國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中的成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)畜牧業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的健康發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

3.1科學(xué)合理地發(fā)揮政府的作用

政府的作用對(duì)于畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展意義重大。一方面，應(yīng)當(dāng)加大政府對(duì)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資的扶持力度，發(fā)揮政府對(duì)畜牧業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的導(dǎo)向作用。借鑒美國(guó)的成熟經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)政府可以在稅收、利率、擔(dān)保、法律保證以及政府補(bǔ)貼等方面充分發(fā)揮作用，政府應(yīng)著力創(chuàng)造適應(yīng)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的制度環(huán)境，形成適合我國(guó)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展機(jī)制。另一方面，作為風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展較為成熟的美國(guó)，其畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資主體以企業(yè)為主，而我國(guó)畜牧業(yè)投資主力依然是政府，并且對(duì)政府資金的依賴性較強(qiáng)。我國(guó)在強(qiáng)調(diào)政府作用的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)培育以民間資本為主，以市場(chǎng)化運(yùn)作方式為特點(diǎn)的畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資力量，擺脫對(duì)政府政策的過(guò)分依賴，科學(xué)合理地發(fā)揮政策的引導(dǎo)作用，把握好政府作用的度。

3.2完善畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)行機(jī)制

一是要放寬準(zhǔn)入制度。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司、基金的審批程序復(fù)雜，阻礙和影響到這兩類組織的發(fā)展和效率，使民間投資缺乏有效的投資中介工具。反觀美國(guó)，在1953年成立了中小企業(yè)管理局，對(duì)于科技創(chuàng)新類中小企業(yè)在稅收、擔(dān)保等方面給予支持，支持風(fēng)險(xiǎn)投資公司的發(fā)展，有效地對(duì)接民間投資，這些政策也給畜牧業(yè)科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)投資中小企業(yè)提供了便利。

二是要拓寬融資渠道。我國(guó)不允許養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，是風(fēng)險(xiǎn)投資資金供給不足的重要原因。我國(guó)國(guó)內(nèi)融資渠道狹小，包括風(fēng)險(xiǎn)投資在內(nèi)的整個(gè)畜牧業(yè)科研及開(kāi)發(fā)資金的籌措途徑單一，其中政府的投資占了大部分，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)等投資額較少。我國(guó)的養(yǎng)老機(jī)制并不完善，風(fēng)險(xiǎn)投資中養(yǎng)老金的比重微乎其微，甚至只是極少數(shù)人的投機(jī)行為，而并不能稱之為風(fēng)險(xiǎn)投資。所以，養(yǎng)老金是我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本有待開(kāi)發(fā)的一個(gè)重要組成部分，存在著較大的挖掘潛力。

三是要健全退出機(jī)制。在我國(guó)，一方面企業(yè)在主板市場(chǎng)上市條件要求嚴(yán)格，審批程序復(fù)雜，創(chuàng)新性創(chuàng)業(yè)型企業(yè)很難在主板市場(chǎng)上市。另一方面我國(guó)沒(méi)有二板市場(chǎng)等較為完善的退出機(jī)制，柜臺(tái)交易市場(chǎng)發(fā)展緩慢，限制了風(fēng)險(xiǎn)資本的流動(dòng)性，風(fēng)險(xiǎn)資本不能及時(shí)退出。

我國(guó)應(yīng)該加強(qiáng)政府的引導(dǎo)作用，通過(guò)畜牧業(yè)科技引導(dǎo)基金，降低畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資稅收政策等行為，加強(qiáng)私人投資者和機(jī)構(gòu)投資者等風(fēng)險(xiǎn)投資組成部分的信心，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入畜牧業(yè)科技領(lǐng)域；培育并完善我國(guó)的二板市場(chǎng)，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，簡(jiǎn)化程序，提高畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)運(yùn)作效率。

3.3加強(qiáng)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資法律建設(shè)

美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)發(fā)展成熟，自從生物技術(shù)發(fā)展至今，已經(jīng)把它列為高科技風(fēng)險(xiǎn)投資行列，法律較為健全，在畜牧業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資方面，為了降低畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)，頒布并不斷完善相應(yīng)法律。我國(guó)現(xiàn)有關(guān)于畜牧業(yè)高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資的相關(guān)法律法規(guī)包括《畜牧法》《科技進(jìn)步法》《科技成果轉(zhuǎn)化法》《中華人民共和國(guó)種畜禽管理?xiàng)l例》《知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法》《技術(shù)合同法》《專利法》《公司法》和《證券法》，以及各級(jí)政府制定的管理?xiàng)l例、實(shí)施細(xì)則，以及相關(guān)的發(fā)展規(guī)劃、計(jì)劃和綱要等。2005年，發(fā)改委等10部委聯(lián)合頒布的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，這是我國(guó)第一部關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資的法規(guī)。以上法律很少直接涉及畜牧業(yè)科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)投資的具體條款，只是較為分散的對(duì)技術(shù)、畜牧業(yè)、企業(yè)等方面做出法律上的規(guī)定，而對(duì)于畜牧業(yè)科技與風(fēng)險(xiǎn)投資作為一個(gè)整體存在的畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)范和保護(hù)很少，針對(duì)性較小。并且，我國(guó)《公司法》規(guī)定，不允許有限合伙制企業(yè)的存在，對(duì)于民間資本進(jìn)入到風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域起阻礙作用。目前我國(guó)存在知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律法規(guī)不完善、執(zhí)法不嚴(yán)，缺乏專門適用于與畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)的中小企業(yè)管理法規(guī)等問(wèn)題。因此，必須盡快制定和完善相關(guān)法律法規(guī)，通過(guò)立法規(guī)定鼓勵(lì)、允許、限制、禁止的投資方向，明確權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，對(duì)畜牧業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資予以正確的引導(dǎo)和有效調(diào)控。

[1]卜祥.現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投融資熱正酣[J].農(nóng)經(jīng),2011(1):44-46.

[2]盛立軍.風(fēng)險(xiǎn)投資——操作·機(jī)制與策略[M].上海:上海遠(yuǎn)東出版社,2001:45.

[3]胡潔.美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)[J].中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資與高科技,2003(1):23-24.

[4]張牧.2006年美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)[J].中國(guó)科技投資，2007(2):78-79.

[5]易小燕，宋敏.美國(guó)育種產(chǎn)業(yè)的公共投資與私人投資對(duì)中國(guó)的啟示[J].種業(yè)導(dǎo)刊,2010(1)：33-34.

[6]張佳睿.美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資支持科技企業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)及啟示[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討,2014(3):84-87.

[7]游錫火,張煒,張興.美國(guó)畜牧業(yè)財(cái)政支持政策[J].世界農(nóng)業(yè),2013(10):63-65，187.

[8]干經(jīng)天.國(guó)外畜牧業(yè)科技產(chǎn)業(yè)化的初步研究[J].上海農(nóng)村經(jīng)濟(jì),2001(10):39-42.

(責(zé)任編輯：楊小萍)

The american animal husbandry science and technology venture investment and the implications to china

YU Wei-jie, WANG Xiu-fang, XIA Zhi-yu, WEI Ping-ping

(EconomicandTradeCollege,HebeiAgriculturalUniversity,HebeiProvince071000)

Analysis of the status and advantages of science and technology venture capital investment in the United States,a wide range of sources of funds, a reasonable investment scale, improve the policies and regulations are its successful experience.The development of risk investment in the United States is the earliest mature in the world and continue to improve, and effectively promote the animal husbandry science and technology industry’s prosperity, there are three main inspirations for China’s animal husbandry science and technology risk investment: First ,adjust the behavior of the government, scientific and appropriate to play the role of government; Second, perfect operation mechanism of animal husbandry science and technology risk investment; Third,strengthen the legal construction of animal husbandry science and technology venture investment.

Animal husbandry science and technology; risk investment; inspirations

2016-05-05

尉偉杰，男，1990年生，碩士。

王秀芳，女，1964年生，教授(E-mail：wangxf1964@126.com)。

河北省社會(huì)科學(xué)發(fā)展研究項(xiàng)目(201602020208)。

10.13651/j.cnki.fjnykj.2016.06.029