石運(yùn)金

最近兩周我的觀點(diǎn)都是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)烈不認(rèn)同某公募基金人士上漲千點(diǎn)的言論，現(xiàn)在市場(chǎng)越來(lái)越出現(xiàn)娛樂(lè)化的傾向，一批財(cái)經(jīng)網(wǎng)紅在“語(yǔ)不驚人死不休”的博取大眾的眼球，網(wǎng)紅靠得住母豬會(huì)上樹(shù)。某著名券商的首席宏觀分析師，觀點(diǎn)轉(zhuǎn)變太快，3月初還發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為刺激證偽、周期幻滅，4月馬上轉(zhuǎn)變觀點(diǎn)認(rèn)為要積極把握春季攻勢(shì)，并直言“干，空間20%”；20號(hào)盤(pán)中一度暴跌百點(diǎn)，市場(chǎng)的選擇總是對(duì)的，在市場(chǎng)面前還是要謙卑的做個(gè)小學(xué)生，難怪有市場(chǎng)人士戲言：“為什么春季攻勢(shì)這么短？因?yàn)轳R上就立夏了”。我們可以有觀點(diǎn)，觀點(diǎn)當(dāng)然可能是錯(cuò)的，預(yù)測(cè)錯(cuò)誤在市場(chǎng)中是常見(jiàn)的，一個(gè)長(zhǎng)期在市場(chǎng)中做投資的人，應(yīng)該正視自己的錯(cuò)誤，敢于承認(rèn)錯(cuò)誤，才能及時(shí)改進(jìn)提高自己，雜志的專(zhuān)欄作者陳亮此前對(duì)待自己的預(yù)測(cè)與最終市場(chǎng)不一致采取的態(tài)度我非常贊賞，只有自信的人才會(huì)勇于面對(duì)預(yù)測(cè)中出現(xiàn)的偏差。

要想在市場(chǎng)中長(zhǎng)期生存，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是必須的，可以錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)，但盡量不要犯大錯(cuò)誤；所以當(dāng)市場(chǎng)面臨非常大的不確定性，甚至風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚的時(shí)候，最好的應(yīng)對(duì)就是退出來(lái)先看看。市場(chǎng)真有大行情，是不會(huì)錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)的，因?yàn)槭袌?chǎng)那么大，板塊會(huì)輪動(dòng)，只要有大行情，把握住板塊輪動(dòng)不會(huì)真的錯(cuò)過(guò)行情的。但很多投資者就是怕錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)，期望抓住每一波的上漲機(jī)會(huì)，市場(chǎng)真正該抓的是確定性的機(jī)會(huì)，只有確定機(jī)會(huì)才敢上倉(cāng)位，才能貢獻(xiàn)大的收益。其實(shí)每個(gè)人如果回望下自己的操作記錄，會(huì)發(fā)現(xiàn)很多操作是無(wú)效的操作，這個(gè)賺點(diǎn)，那個(gè)虧點(diǎn)，最終的收益率跟交易次數(shù)關(guān)聯(lián)不大，還不如把握確定性降低交易頻次。

資本市場(chǎng)最近的熱點(diǎn)在期貨市場(chǎng)，螺紋鋼是個(gè)代表，螺紋鋼期貨近期瘋漲，一天的成交量竟然超過(guò)螺紋鋼一年的產(chǎn)量，同時(shí)螺紋鋼主力合約的成交額已經(jīng)超過(guò)滬深兩市A股單日的成交總額。近期投資的主戰(zhàn)場(chǎng)是期貨市場(chǎng)，投資者是充滿想象力的，連A股的大商股份周五也暴漲近7%，大商股份不是大宗商品交易所，也不是大連商品交易所，請(qǐng)理性炒股。商品期貨市場(chǎng)的火爆對(duì)股市的影響，用一句話總結(jié)就是，“如果大媽做商品發(fā)財(cái)了，她再也不會(huì)買(mǎi)股票了；如果大媽做商品爆倉(cāng)了，她再也不會(huì)買(mǎi)股票了”。純粹從市場(chǎng)的生態(tài)結(jié)構(gòu)來(lái)講，期貨市場(chǎng)比股票市場(chǎng)更兇險(xiǎn)，建議投資者對(duì)期貨市場(chǎng)理性對(duì)待，連期貨大佬葛衛(wèi)東最近都被市場(chǎng)打得鼻青臉腫，各位謹(jǐn)慎為佳。

回到A股市場(chǎng)，目前市場(chǎng)中走勢(shì)比較強(qiáng)的一個(gè)板塊是小家電，比如蘇泊爾（002032）、小天鵝A（000418）、老板電器（002508）現(xiàn)在已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高了，華帝股份（002035）離歷史新高也只有一步之遙，小家電2015年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)都不錯(cuò)，蘇泊爾2015年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)28%，小天鵝A2015年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31.65%，老板電器增長(zhǎng)則高達(dá)44.5%，而這幾家的靜態(tài)PE都在20多信的水平，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是支撐目前股價(jià)的，估值也不貴。站在目前的時(shí)點(diǎn)，在小家電都紛紛創(chuàng)出歷史新高的時(shí)候，美的集團(tuán)（000333）以10倍PE的靜態(tài)估值，2015年凈利潤(rùn)21%的增速，倒顯得性價(jià)比不錯(cuò)了，雖然千億級(jí)的總市值有點(diǎn)大，但值得關(guān)注。