金鼎

上周末管理層釋放出來的信號屬于胡蘿卜加大棒，給予市場信心的同時又適當?shù)奶嵝扬L險。外圍的市場近期的整體表現(xiàn)可圈可點，從美聯(lián)儲發(fā)出鴿派聲音以來，全球資金的風險偏好短期明顯獲得了提升。同時，周末主流券商幾乎一致性的看好近期行情的延續(xù)，由謹慎轉(zhuǎn)向樂觀，海通證券茍玉根認為吃飯行情已被激活，最肥的上漲行情已經(jīng)在路上，珍惜當下，全年仍是運動戰(zhàn)。國泰君安喬永遠觀點簡短有力，需求改善跡象逐步增多正在驗證周期復興，乘勢而上勿須猶豫。而相對保守的代表性觀點如廣發(fā)陳杰認為市場將中長期處于“慢熊”格局之中，接下來主要依靠板塊輪動來驅(qū)動“熊市反彈”，因次更傾向于推薦偏中庸的低估值品種。

筆者認為，在政府主導轉(zhuǎn)型的過程的，不會輕易捅破創(chuàng)業(yè)板泡沫，否則中國很有可能走當年日本相似的路徑，這是管理層所不愿意看到的。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就目前來說，按照動態(tài)市盈率估算依然是低估的，所以我們重點部署的陣地也是創(chuàng)業(yè)板。

回到市場本身，星期一市場繼續(xù)跳空高開，逼空態(tài)勢堅決，上證一度七連陽，創(chuàng)業(yè)板三連陽，量能也維持遞增，資金保持流入，走勢非常兇猛，連續(xù)的活躍帶來的還有情緒溫度計到達100度。券商及互聯(lián)網(wǎng)金融在這次反彈中立了頭功，引領人氣的同時也樹立了龍頭的效應。在任何一波反彈中，只有龍頭板塊樹立后市場才能真正熱起來，否則都是無稽之談。

不過，對于市場連續(xù)跳空向上，筆者也保持一定的謹慎，短期過猛會一定程度地消耗多頭力量，也不符合管理層的核心思路——穩(wěn)定。因此，還是可以觀察到有形的手通過調(diào)控銀行板塊來控制市場的人氣。之后，主板由于前期走強的周期品種表現(xiàn)低迷集體回落一定程度拖累了指數(shù)，同時美聯(lián)儲聲音發(fā)了轉(zhuǎn)變，多為美聯(lián)儲議員發(fā)表希望四月加息的聲音，大宗、黃金等馬上應聲而落，承壓回調(diào)。創(chuàng)業(yè)板雖然成功突破2250點壓力位，但是這個地方連續(xù)盤整了好幾天，稍有沖高潮水般的拋壓盤就出來了，也導致了周四尾盤的快速跳水。所以不排除在這個地方適當?shù)幕卣{(diào)一下，然后再走一波上漲，這不僅給場外未上車的資金提供一個機會，也給場內(nèi)資金一段休息的時間，資金和人都是一樣的，跑猛了就需要休息重新積蓄能量為下一次攻擊做準備。

大方向上，筆者仍然認為這一波行情未完待續(xù)，回落調(diào)整都是再次進場的好時機。加之由于前期房地產(chǎn)市場炒作過猛，近期一線城市關于房地產(chǎn)的調(diào)控文件已經(jīng)出臺，從數(shù)據(jù)統(tǒng)計的角度來看，房市與股市確定存在一定的蹺蹺板效應，但后期不排除一定部分炒房的資金會流入股市。在方向的選擇上面，現(xiàn)在應該規(guī)避已經(jīng)漲幅過大的品種，一般來說，每一波反彈都是輪動的。近期筆者留意到次新股表現(xiàn)不俗，梳理了2015年9月至11月那波次新股上漲，得出一個結(jié)論：每波創(chuàng)業(yè)板上漲，漲幅最高的一定是，第一相對市值較小，第二基本面良好，成長性好，第三，前期漲幅不大的次新股。所以，這里強調(diào)一下，可以積極挖掘創(chuàng)業(yè)板中次新股機會，相對來說，軟件行業(yè)中的更佳。