金鼎

上周末管理層釋放出來(lái)的信號(hào)屬于胡蘿卜加大棒，給予市場(chǎng)信心的同時(shí)又適當(dāng)?shù)奶嵝扬L(fēng)險(xiǎn)。外圍的市場(chǎng)近期的整體表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，從美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出鴿派聲音以來(lái)，全球資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好短期明顯獲得了提升。同時(shí)，周末主流券商幾乎一致性的看好近期行情的延續(xù)，由謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，海通證券茍玉根認(rèn)為吃飯行情已被激活，最肥的上漲行情已經(jīng)在路上，珍惜當(dāng)下，全年仍是運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)。國(guó)泰君安喬永遠(yuǎn)觀點(diǎn)簡(jiǎn)短有力，需求改善跡象逐步增多正在驗(yàn)證周期復(fù)興，乘勢(shì)而上勿須猶豫。而相對(duì)保守的代表性觀點(diǎn)如廣發(fā)陳杰認(rèn)為市場(chǎng)將中長(zhǎng)期處于“慢熊”格局之中，接下來(lái)主要依靠板塊輪動(dòng)來(lái)驅(qū)動(dòng)“熊市反彈”，因次更傾向于推薦偏中庸的低估值品種。

筆者認(rèn)為，在政府主導(dǎo)轉(zhuǎn)型的過(guò)程的，不會(huì)輕易捅破創(chuàng)業(yè)板泡沫，否則中國(guó)很有可能走當(dāng)年日本相似的路徑，這是管理層所不愿意看到的。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就目前來(lái)說(shuō)，按照動(dòng)態(tài)市盈率估算依然是低估的，所以我們重點(diǎn)部署的陣地也是創(chuàng)業(yè)板。

回到市場(chǎng)本身，星期一市場(chǎng)繼續(xù)跳空高開(kāi)，逼空態(tài)勢(shì)堅(jiān)決，上證一度七連陽(yáng)，創(chuàng)業(yè)板三連陽(yáng)，量能也維持遞增，資金保持流入，走勢(shì)非常兇猛，連續(xù)的活躍帶來(lái)的還有情緒溫度計(jì)到達(dá)100度。券商及互聯(lián)網(wǎng)金融在這次反彈中立了頭功，引領(lǐng)人氣的同時(shí)也樹(shù)立了龍頭的效應(yīng)。在任何一波反彈中，只有龍頭板塊樹(shù)立后市場(chǎng)才能真正熱起來(lái)，否則都是無(wú)稽之談。

不過(guò)，對(duì)于市場(chǎng)連續(xù)跳空向上，筆者也保持一定的謹(jǐn)慎，短期過(guò)猛會(huì)一定程度地消耗多頭力量，也不符合管理層的核心思路——穩(wěn)定。因此，還是可以觀察到有形的手通過(guò)調(diào)控銀行板塊來(lái)控制市場(chǎng)的人氣。之后，主板由于前期走強(qiáng)的周期品種表現(xiàn)低迷集體回落一定程度拖累了指數(shù)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)聲音發(fā)了轉(zhuǎn)變，多為美聯(lián)儲(chǔ)議員發(fā)表希望四月加息的聲音，大宗、黃金等馬上應(yīng)聲而落，承壓回調(diào)。創(chuàng)業(yè)板雖然成功突破2250點(diǎn)壓力位，但是這個(gè)地方連續(xù)盤(pán)整了好幾天，稍有沖高潮水般的拋壓盤(pán)就出來(lái)了，也導(dǎo)致了周四尾盤(pán)的快速跳水。所以不排除在這個(gè)地方適當(dāng)?shù)幕卣{(diào)一下，然后再走一波上漲，這不僅給場(chǎng)外未上車(chē)的資金提供一個(gè)機(jī)會(huì)，也給場(chǎng)內(nèi)資金一段休息的時(shí)間，資金和人都是一樣的，跑猛了就需要休息重新積蓄能量為下一次攻擊做準(zhǔn)備。

大方向上，筆者仍然認(rèn)為這一波行情未完待續(xù)，回落調(diào)整都是再次進(jìn)場(chǎng)的好時(shí)機(jī)。加之由于前期房地產(chǎn)市場(chǎng)炒作過(guò)猛，近期一線城市關(guān)于房地產(chǎn)的調(diào)控文件已經(jīng)出臺(tái)，從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的角度來(lái)看，房市與股市確定存在一定的蹺蹺板效應(yīng)，但后期不排除一定部分炒房的資金會(huì)流入股市。在方向的選擇上面，現(xiàn)在應(yīng)該規(guī)避已經(jīng)漲幅過(guò)大的品種，一般來(lái)說(shuō)，每一波反彈都是輪動(dòng)的。近期筆者留意到次新股表現(xiàn)不俗，梳理了2015年9月至11月那波次新股上漲，得出一個(gè)結(jié)論：每波創(chuàng)業(yè)板上漲，漲幅最高的一定是，第一相對(duì)市值較小，第二基本面良好，成長(zhǎng)性好，第三，前期漲幅不大的次新股。所以，這里強(qiáng)調(diào)一下，可以積極挖掘創(chuàng)業(yè)板中次新股機(jī)會(huì)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，軟件行業(yè)中的更佳。