張雯

作為投資者，是否真正了解銀行理財產(chǎn)品，清楚自己適合哪一類型產(chǎn)品？在購買銀行理財產(chǎn)品時，是否恰當?shù)剡x擇了產(chǎn)品期限、能夠正確計算投資收益，做到對自己的投資心里有數(shù)？

銀行理財產(chǎn)品以其相對穩(wěn)健的特性吸引了不少投資者。但一直以來，在銀行理財產(chǎn)品銷售的過程中，信息不對稱、夸大收益、弱化風(fēng)險、承諾保本保收益等現(xiàn)象依然較嚴重。作為投資者，是否真的了解銀行理財產(chǎn)品，對正確計算產(chǎn)品的實際投資收益，做到清清楚楚地投資？

你是否適合買銀行理財

市場上投資理財產(chǎn)品種類繁多，各大類理財產(chǎn)品具體又細分為不同類型，投資者在面對琳瑯滿目的投資產(chǎn)品時，往往不知道該選哪種好。

目前市場上主要的理財產(chǎn)品如右圖1所示。在投資門檻上（下頁圖2），銀行理財產(chǎn)品大多5萬元起，股票、債券、公募基金、黃金等的投資門檻雖有所不同，但總體比較來看，皆屬于投資門檻較低種類。券商集合理財、期貨有一定門檻，但在我國居民財富經(jīng)過改革開放幾十年的積累之后，這一門檻實際并不很高。相較而言，陽光私募、一對多專戶理財信托、私募股權(quán)基金等投資理財形式的門檻就高一些，起投門檻多為100萬元，有的甚至更高。

高收益往往伴隨高風(fēng)險。銀行儲蓄、債券、保險風(fēng)險最低，銀行理財產(chǎn)品、公募基金、陽光私募和固定收益信托的風(fēng)險逐次增高，但總體而言風(fēng)險都較低。券商集合理財風(fēng)險性較高，外匯、期貨、股票、一對多專戶理財、私募股權(quán)基金和中國海外基金風(fēng)險性相較于其他理財方式最高。

買那種銀行理財產(chǎn)品

經(jīng)過對各類型理財產(chǎn)品的比較，很多投資者都會選擇將銀行理財產(chǎn)品作為防守型資產(chǎn)加以配置。但是，銀行理財產(chǎn)品同樣也有多種多樣，不同類別理財產(chǎn)品，其投資的風(fēng)險與收益也有較大差別，詳見第74頁列表。

收益怎么算

很多投資者購買了銀行理財產(chǎn)品，到期時才發(fā)現(xiàn)，投資收益與購買時“看到”的收益并不一致，一時弄不清到底應(yīng)該怎樣計算銀行理財產(chǎn)品的投資收益。

預(yù)期收益率≠實際收益率

很多銀行宣傳理財產(chǎn)品時都以具有誘惑力的收益率來吸引投資人，但并不是所有的理財產(chǎn)品都能達到其承諾的收益率。

一提到收益，很多投資者最熟悉的就是年化收益率?？墒蔷唧w到每家銀行，其計算方法并不是相同的。同樣是年化收益率，有的銀行按360天計算，有的則按365天。

與此同時，在計算投資收益之前，投資者還要清楚的是，銀行理財產(chǎn)品的投資收益是從起息日開始計算的，并不是簡單地從投資日算起。

搞清楚以上兩個問題，就可以用以下公式初步計算出自己的投資收益

預(yù)期收益金額=投資金額×預(yù)期年化收益率

×投資天數(shù)/基本天數(shù)

例如，某銀行出售某款理財產(chǎn)品，起售金額為5萬元，預(yù)期年化收益率為5%，投資期限180天，基本天數(shù)為365天。如果投資者購買了10萬元該理財產(chǎn)品，預(yù)期收益則為

100000×5%×180/365=2465.75（元）

值得注意的是，預(yù)期收益率是銀行在發(fā)行理財產(chǎn)品時對產(chǎn)品的最終收益率的一個估值，并不代表銀行理財產(chǎn)品到期的實際收益率。

有時，為了吸引投資人，銀行在銷售時往往過度強調(diào)最高預(yù)期收益率，風(fēng)險提示不足。比如結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，這類產(chǎn)品雖然都有一個較高的預(yù)期收益率，但收益波動卻很大，而且不確定，到期時達到最高預(yù)期收益率的可能性很低。

各種期限要弄清

投資者購買銀行理財產(chǎn)品時，還需要對4個期限了解清楚，包括募集期、投資期、儲蓄期和清算期，這4個期限只有儲蓄期是計算理財收益的，募集期、投資期和清算期基本上都不獲利，是資金站崗時間。因此，如果總是頻繁購買短期高收益理財產(chǎn)品，其實并不一定劃算，無形中可能攤薄了整個投資期限的收益。

募集期是產(chǎn)品開始銷售到終止銷售的一段時間，一般是5～7天，此間的投資收益按照銀行活期利率計息。

假設(shè)一款銀行理財產(chǎn)品募集期為7天，如果投資者是在募集期第一天購買的，那么資金在募集期的6天僅按照活期利率計息。

因此，理財產(chǎn)品期限越短、募集期越長，實際收益率就會越低。投資者在買銀行理財產(chǎn)品時，不僅要關(guān)注產(chǎn)品的收益率，更要算好時間賬，避免募集期帶來過多的收益折損。

投資期是銀行把募集到的錢投資出去的時間，這段時間一般沒有利息。時間在1～2天甚至更短。儲蓄期是產(chǎn)品正式成立之日起，到產(chǎn)品結(jié)束之日止，這才是通常說的產(chǎn)品投資期限，投資資金在這段時間才真正獲得收益。

清算期的時間范圍是產(chǎn)品的到期日到資金的實際到賬日，有的銀行可能會在產(chǎn)品的到期日之后，及時地把錢劃轉(zhuǎn)到投資者的賬戶，但有些銀行會有1～2天的清算期，需要注意的是，清算期投資者資金也是不計息的。