聶歐

IMF體制、機(jī)制的低效，已成為全球預(yù)警和危機(jī)處理的短板。

全球金融治理效率低下怎么辦？

“加快督促國際貨幣基金組織（IMF）份額及其他相關(guān)改革?！痹?月5日結(jié)束的G20杭州峰會上，一位G20成員國央行人士告訴《財經(jīng)國家周刊》記者。他認(rèn)為，IMF體制、機(jī)制的低效，已經(jīng)成為全球預(yù)警和處理危機(jī)的短板。

9月1日，中國人民銀行副行長易綱在G20峰會中國人民銀行中外媒體吹風(fēng)會上明確表示，中國重啟了國際金融架構(gòu)工作組，與G20各國一道推動建立更加穩(wěn)定和有韌性的國際金融架構(gòu)，其中包括推動IMF份額和治理改革。

“此次G20峰會，是中國和其他發(fā)展中國家加快IMF各項改革的良機(jī)?！鼻笆鋈耸糠Q。

話語權(quán)仍是改革核心

對IMF改革的爭論早已沸沸揚(yáng)揚(yáng)。此次G20峰會對其各種問題進(jìn)行了精準(zhǔn)定位，也意在進(jìn)一步督促改革。

對于1997年亞洲金融危機(jī)中IMF救援行動的表現(xiàn)，世界銀行前副行長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·斯蒂格利茨如此評價：“這是一個或隱或現(xiàn)、節(jié)奏匹配的華爾街——美國財政部軸心指揮著一切”。

因而多年以來，IMF對其所有成員國的代表性及其應(yīng)急措施的有效性和穿透性，早已引發(fā)了諸多發(fā)展中國家的不滿，使其影響力每況愈下。加之2008年全球金融危機(jī)中IMF救援效率低下，更是加劇了各國對其份額和治理結(jié)構(gòu)改革的緊迫要求。

“當(dāng)今世界需要一個更有力量的國際金融領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，化解危機(jī)并防止類似危機(jī)的再次發(fā)生?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。

深究IMF的痼疾，主要有以下幾點：首先，IMF現(xiàn)有機(jī)制缺乏民主，發(fā)展中國家話語權(quán)不夠;其次，可利用貸款資源少，難以應(yīng)對全球金融危機(jī);再次，其組織機(jī)構(gòu)實際上仍由美國和歐盟控制，盡管包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家話語權(quán)有所提升，但改革阻力仍大;最后，IMF仍維護(hù)美元作為主要國際儲備貨幣的霸權(quán)地位，一定程度上忽視了超主權(quán)儲備貨幣的作用，并且，IMF調(diào)節(jié)國際收支平衡的能力也不足，導(dǎo)致全球國際收支嚴(yán)重失衡，對于亞洲金融危機(jī)和全球金融危機(jī)的預(yù)見性，也同樣乏善可陳。

“一系列問題的核心，還是份額和話語權(quán)?！鼻笆鯣20成員國央行人士稱，目前各成員國的份額大小由經(jīng)濟(jì)體大小和開放程度決定，一國在IMF擁有的票數(shù)是根據(jù)份額大小折算而出，因此份額越大的國家投票權(quán)就越大，而美國仍擁有16.5%的投票權(quán)，是唯一具有一票否決權(quán)的國家。

《財經(jīng)國家周刊》記者了解到，此次G20峰會期間重啟了國際金融架構(gòu)工作組，主要職責(zé)之一便是督促IMF加快改革步伐。

具體來說，四方面的改革措施呼聲最高：一是提升發(fā)展中國家的話語權(quán)，從機(jī)制、體制和份額上盡快推進(jìn);二是重新評估IMF的職權(quán)領(lǐng)域，以便與影響全球穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融政策相協(xié)調(diào);三是評估如何在“靈活信貸額度”的基礎(chǔ)上為更多國家提供保障，充當(dāng)最終貸款人;四是評估靈活信貸額度等加強(qiáng)型融資工具，是否能夠幫助解決全球失衡問題，減少各國為應(yīng)對危機(jī)而建立巨額儲備以尋求自我保險的需要。

五年等待

“張濤（中國人民銀行副行長）接替朱民擔(dān)任IMF副總裁，一定程度上也意在繼續(xù)督促改革的進(jìn)程?！币晃籌MF人士告訴《財經(jīng)國家周刊》記者，張濤具有很強(qiáng)的國際經(jīng)濟(jì)專業(yè)知識、公共部門決策能力和嫻熟的外交技能，還同時兼具豐富的國際金融機(jī)構(gòu)工作經(jīng)歷和卓越的溝通談判技巧，對IMF的政策和程序也理解深刻。

自從2010年時任中國人民銀行副行長的朱民開始兼任IMF總裁特別顧問時起，對于發(fā)展中國家話語權(quán)的呼吁就始終未停止過。

也就是在那一年的11月，IMF執(zhí)行董事會通過了份額和治理改革方案。根據(jù)該方案，IMF的份額將增加一倍，約有6%的份額將向有活力的新興市場和代表性不足的發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。

“方案的力度并不算很大，但卻遭到美國國會拒絕?！鼻笆鯥MF人士稱。期間，140個已批準(zhǔn)了該方案的國家，不斷尋找繞過美國的改革辦法。

去年4月，朱民在IMF和世界銀行的春季年會上就再次對美國表示失望，稱不會再等下去，已經(jīng)啟動了改革的“B計劃”，即“考慮從發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移部分份額，或者增加部分份額給新興經(jīng)濟(jì)體，使后者的份額最大程度上達(dá)到改革方案要求的水平”。

終于，五年后的2015年12月18日，美國參眾兩院通過了這一方案，中國投票權(quán)由第六位升至第三位。而美國投票權(quán)微降至16.5%，同時保留其否決權(quán)。

IMF總裁拉加德當(dāng)天表示，美國國會向前邁出了可喜、關(guān)鍵的一步，將增強(qiáng)IMF支持全球金融穩(wěn)定的作用。改革將顯著增加IMF的核心資源，使其能夠更有效地應(yīng)對危機(jī)。

此次G20給出什么未來？

9月5日的G20杭州峰會上，拉加德再次對IMF改革給出了表態(tài)——當(dāng)被問及IMF將如何適應(yīng)新興市場崛起的新趨勢時，她表示：“我們將繼續(xù)為新興市場經(jīng)濟(jì)和新興經(jīng)濟(jì)體提供支持，決策時也會同時代表它們的利益?！?/p>

在今年早些時候發(fā)布的G20財長和央行行長會議公報上，也明確提出“期待2017年完成第15次份額總檢查，形成一個新的份額公式。”按照計劃，份額調(diào)整應(yīng)提高有活力的經(jīng)濟(jì)體的占比，以反映其在世界經(jīng)濟(jì)中的相對地位，可能的結(jié)果是新興市場和發(fā)展中國家的份額占比整體提高。

在拉加德看來，此次G20杭州峰會，是中國將諸多既有的行動倡議變成行動計劃的關(guān)鍵時刻，行勝于言，“行動計劃”這一概念以及接下來G20成員國將采取的具體行動，都將是中國作為主席國的重要貢獻(xiàn)。

那么，G20對此給出了怎樣的未來？

《財經(jīng)國家周刊》獲悉，IMF的未來存在兩種設(shè)想，一是IMF前總裁卡恩提出的，IMF或?qū)⒊蔀橐粋€某種形式的“全球性央行”，握有1萬億美元以上的流動資金，可在成員國陷入危機(jī)時及時救援。并且作為“央行”，IMF將擔(dān)負(fù)起監(jiān)管全球金融體系的責(zé)任，從各國金融政策制定到國際協(xié)調(diào)，從系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)的人事任免到各國銀行機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率，都可以納入IMF的管理范疇。

但這一設(shè)想并未得到G20峰會的普遍認(rèn)可。前述IMF人士就指出，“全球性央行”的說法過于極端，IMF應(yīng)更多地成為國際結(jié)算中心，擔(dān)負(fù)起監(jiān)管關(guān)乎全球金融穩(wěn)定的宏觀政策、貨幣政策的作用。

第二種設(shè)想，是讓IMF成為G20的常設(shè)辦公機(jī)構(gòu)，彌補(bǔ)G20缺少總部和專職人員的問題，以IMF應(yīng)對全球性危機(jī)的經(jīng)驗和機(jī)制來執(zhí)行具體政策。這即是說，G20將成為董事會，IMF則成為執(zhí)行部門。

“無論哪種改革，應(yīng)該都會引導(dǎo)IMF乃至G20機(jī)制向好發(fā)展?！鼻笆鯥MF人士稱，眼下全球?qū)τ趦烧叩奈磥矶级嘤匈|(zhì)疑，唯有改革才能改變局面，使得IMF能在全球經(jīng)濟(jì)事務(wù)中扮演應(yīng)有的重要角色，同時讓G20機(jī)制能更持續(xù)、長遠(yuǎn)地存在并發(fā)揮效用。