金鼎

本周一，市場攜熔斷機制開盤，開盤后各大指數(shù)即震蕩下行，于午后分別觸及5%、7%的熔斷閾值；本周二市場低開后上演過山車行情，在鋼鐵等板塊和以邦寶益智為首的人氣題材板塊的帶領(lǐng)下，市場雖震蕩劇烈但并未延續(xù)周一下挫走勢；周三煤炭鋼鐵、開板新股和權(quán)重股聯(lián)袂演繹，市場走出了日內(nèi)的反彈行情，可惜好景不長，周四市場大幅低開并快速觸及熔斷，又一次千股跌停，市場人氣被嚴重挫傷；眼見市場岌岌可危，周四晚上，交易所宣布暫停熔斷機制，周五市場終于喘過氣兒。

這一周給了投資者前所未有的體驗，四天有兩天觸發(fā)熔斷，慘烈程度堪比股災(zāi)?？傮w上看，伴隨幾根打大陰棒，技術(shù)面的完全破位成為事實。實事求是的說，熔斷機制是一個中性的機制，一定程度上加劇了市場的情緒波動，短期市場情緒存在恢復(fù)的需求，對此我們不能視而不見。新年第一周就出現(xiàn)這樣排山倒海式的下跌，很多人把責任歸咎于“熔斷”。其實冷靜下來，“熔斷”確實對暴跌起了作用，但并非暴跌的根本原因。無論如何，管理層暫停了“熔斷”機制，對緩解市場目前的窘境還是有好處的?！叭蹟唷币褧和?，我們也無需過多討論，未來市場會如何演繹才是我們接下來更應(yīng)該關(guān)注的。

雖說市場馬上展開大幅反彈的可能性確實不高，但延續(xù)上周這樣暴風驟雨式下跌的可能性也是比較低的。首先，市場短線已明顯超跌，隨時存在展開反彈的可能。另外，市場一直擔憂的大小非減持管理層也已重新做了規(guī)范，市場壓力大幅減輕，注冊制相關(guān)制度提前落地的消息被相關(guān)部門辟謠，超預(yù)期的利空暫時獲得了釋放。從市場參與者的角度來說，新發(fā)行的公募基金目前有1500億資金等待進場，私募機構(gòu)普遍倉位較低，彈藥也是十分充足，市場具有安全邊際后，這些資金隨時可能進場抄底。

最近一段時間，“人民幣匯率”也是業(yè)界頻繁出現(xiàn)的詞匯。從去年12月底到現(xiàn)在，人民幣匯率新低不斷，匯率到底對股市有何影響三言兩語也無法理清，但匯市和股市相互作用相互影響是肯定的，隨著中國資本市場的逐步開放，市場遠比以往復(fù)雜，匯率貶值會引發(fā)資金外流的擔憂，對股市的沖擊還會持續(xù)一段時間。

本周《人民日報》刊發(fā)的《七問供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革——權(quán)威人士談當前經(jīng)濟怎么看怎么干》的文章中，權(quán)威人士的觀點讓大家對當前經(jīng)濟有了明確的認識。中期來看，近期中央經(jīng)濟工作會議和國務(wù)院重點強調(diào)2016年進行供給側(cè)改革，去產(chǎn)能成為工作重點，財政政策將發(fā)力幫助僵尸企業(yè)出清，疊加市場倒逼行為，預(yù)計2016年煤炭、鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能出清加速將真正得以實行，在市場對于鋼鐵、煤炭行業(yè)較低的預(yù)期下，去產(chǎn)能存在超預(yù)期的可能。在資金過剩產(chǎn)能和實體過剩產(chǎn)能被逐漸出清后，資本市場將煥然一新，我們期待的真正超級大牛市大幕也將開啟。

雖然心懷美好，但在操作上，我們依然要尊重趨勢，目前市場大幅下殺后，參與者心態(tài)普遍都不穩(wěn)定，防范風險仍是我們首先需要考慮的。對于謹慎的投資者。目前可以暫時觀望一段時間，激進的投資者可以從短線的角度關(guān)注上海迪斯尼板塊和軍工板塊的交易機會，另外切記控制倉位，逢低吸納。