美國前財政部長和高盛集團前董事長亨利·保爾森（Henry M. Paulson）與中國的業(yè)務(wù)往來無人能比。在他的新書《與中國打交道》中，借鑒其以往經(jīng)驗，為企業(yè)講述如何在中國運作，以及在未來如何合作提供了真知灼見。

保爾森最為人所知的，是其在布什第二屆政府擔任財政部長，尤其他審慎地處理了2007年因次貸市場崩潰引發(fā)的金融危機。而且，從2006年起，保爾森要求并被授權(quán)與中國展開一系列戰(zhàn)略對話，一直延續(xù)到奧巴馬政府時期。

保爾森在擔任美國財政部長前，就已對中國產(chǎn)生了興趣。在高盛任職期間，他毫無懸念地接手了公司的亞洲辦事處，他對與中國合作的重要性深信不疑。在離開美國財政部后，與中國合作成為保爾森的重心。

除了關(guān)注環(huán)境保護，與中國各領(lǐng)域合作，成為保爾森的畢生工作，在其書中詳述了他長達25年的中國之旅。

“為何要幫助中國？”

2014年，保爾森回答了一批美國金融高管的問題，包括其中一個尖銳的問題：“你為何要幫助中國？” 某種意義上，《與中國打交道》從多個層面回答了這一問題：“中國成為二戰(zhàn)以來最強大、最可怕的經(jīng)濟競爭對手。”

保爾森任職期間，到訪中國約70次，他助力高盛趕超競爭對手摩根士丹利；與眾多中國公職人員和商界領(lǐng)袖建立伙伴關(guān)系和友好關(guān)系；雖然存在巨大文化和意識形態(tài)差異，但中美兩國利益緊緊聯(lián)系在一起。為此，保爾森學會應(yīng)對一些不透明的決策過程，了解“社會主義市場經(jīng)濟”體系改革。

在本書前半部分，保爾森重點強調(diào)了高盛在中國進行的幾項重要交易。其中兩項是幫助兩家重要的國有企業(yè)公開發(fā)行股票，中國的改革派希望利用公開發(fā)行股票涉及的責任和標準，進行必要的改革。他們極力推進私有化改革，不僅提升中國競爭力，也為加入世貿(mào)組織鋪平了道路。

該策略初步試驗于改革急需資本投資的電信業(yè)。1997年初，保爾森和高盛負責指導中國電信IPO，吸引投資者，再收購其他省份的電信部門。用保爾森的話來說，本次IPO呈現(xiàn)了“變革性”：新時期的中國在全球市場凸顯，其他國有企業(yè)也可以步其后塵發(fā)行股票。

高盛進行的另一項重要交易是重組廣東一家控股公司，保爾森將其形容為“在中國開展的最為重要的工作之一”。即使在繁榮時期，中國經(jīng)濟也因缺乏現(xiàn)代資本市場和商業(yè)銀行，始終步履蹣跚，其中一個解決方案是成立國際信托投資公司（ITIC），這是與外企成立合資企業(yè)的一種手段。急需的資本推動了保爾森所說的“經(jīng)濟大規(guī)模突飛猛進”。

當廣東這家公司面臨亞洲金融危機引發(fā)的信貸緊縮時，改革人士宣布嚴肅對待市場改革：該公司及其債務(wù)將面臨重組或清算。當保爾森與其團隊深查該公司賬本時，發(fā)現(xiàn)了一堆債務(wù)、子公司和無力清償?shù)臉I(yè)務(wù)。他們再次選出該公司表現(xiàn)最佳的核心資產(chǎn)，希望以此安撫勢必遭受了該公司眾多債務(wù)重創(chuàng)的貸方，告知他們最終將得到賠償，即使利潤減少仍會獲利。

這是一個里程碑事件。自1986年以來，中國實施了破產(chǎn)法，但廣東這家公司是第一個適用該法的大公司。該件事表明，將來難以避免倒閉的公司將接受破產(chǎn)和重組處理，而不是政府救助。

珍視私人關(guān)系

1999年，國內(nèi)存在許多缺乏受過良好訓練的高管，不利于經(jīng)濟發(fā)展，時任總理朱镕基邀請保爾森對清華大學的經(jīng)濟管理學院評估和提出建議。另外，在保爾森擔任美國大自然保護協(xié)會亞太區(qū)委員會聯(lián)合主席期間，在改革派包括廣東金融改革的領(lǐng)導者的幫助下，推進了美國大自然保護協(xié)會與云南省政府合作，開發(fā)了云南大河流域國家公園項目，這是一項與國外非政府組織史無前例的合作。

這兩項舉措的開展，得益于保爾森多年建立起來的深厚人際關(guān)系，也使他更堅信在中國進行改革的必然性。

2006年7月，保爾森任職美國財政部長面臨一系列國內(nèi)問題要處理，其中包括津貼改革，不過，提出處理美中關(guān)系的新方法也是最初的重要問題。這位新上任的財長認為，自1972年尼克松提案以來，推動中美關(guān)系的主要是安全問題，但是中美可以在經(jīng)濟領(lǐng)域達成更多共識。當時的布什總統(tǒng)授權(quán)保爾森發(fā)起戰(zhàn)略經(jīng)濟對話，第一次對話于當年12月在北京舉行。此次對話取得了一些進展，包括宣布中國將允許紐約證券交易所和納斯達克在中國設(shè)立辦事處。

在首次戰(zhàn)略經(jīng)濟對話前，保爾森不得不與國會上的情緒作斗爭——他們擔憂集中在中國對貨幣的抑制，這將有利于中國出口，反過來擴大中美兩國貿(mào)易逆差，導致美國制造業(yè)失業(yè)人數(shù)增多。

但保爾森認為，中國最終要允許人民幣隨著市場波動，這個問題實際上更為復雜。“對美國工人來說，中國的結(jié)構(gòu)性改革、以及中國市場對美國企業(yè)和產(chǎn)品放寬市場準入比僅僅調(diào)整貨幣更有利?！痹谌纹趦?nèi)，保爾森成功阻止了眾多旨在懲罰中國操縱貨幣的議案。

次年，保爾森逐漸集中精力應(yīng)對日益嚴重的金融危機，此次金融危機始于次貸市場，最終危及貝爾斯登、美林證券和雷曼兄弟等金融巨頭，并要求聯(lián)邦政府接管房利美和房地美。然而，保爾森堅持戰(zhàn)略經(jīng)濟對話進程，在2007年和2008年分別舉行了兩次峰會，他還稱贊中國——美國第二大境外投資國——抵住撤出關(guān)鍵資本基金的沖動，從而有助于穩(wěn)定金融市場。

實際上，直到保爾森離職后，金融危機仍困擾著他。他決定寫一本關(guān)于該經(jīng)歷的回憶錄《峭壁邊緣》，但發(fā)現(xiàn)該書對于治愈金融危機作用微乎其微。2009年底，在不確定下一步何去何從的情況下，保爾森接到中國大使的電話，邀請他參加次年春天在中國舉辦的經(jīng)濟論壇，保爾森成為博鰲經(jīng)濟論壇首位美國受托人。

其實，保爾森也意識到中國是世界第二大經(jīng)濟體，但面臨的挑戰(zhàn)令人望而卻步。雖然經(jīng)濟增長已趨平穩(wěn)，富有的中國人在海外投資的規(guī)模史無前例，許多人正考慮移民他國，或已經(jīng)移民。但過去二十年，因工作、福利和日益嚴重的環(huán)境問題引發(fā)的抗議增加。城市時常面臨惡劣的空氣質(zhì)量，隨著中國大規(guī)模的城市化進程的發(fā)展，這一問題只會繼續(xù)惡化。人口超過一百萬的城市美國僅9個，中國卻有174個。

不過，保爾森仍保持樂觀心態(tài)，在本書結(jié)尾，他堅持認為現(xiàn)在與中國往來“比以往任何時候都更加符合美國自身的利益……”最有利的鐵證，是在2015年8月，人民幣貶值帶來的連鎖反應(yīng)，讓人們清楚地意識到中國之于全球市場的重要性。

（原文于“沃頓知識在線”，有編輯、刪減）