王中洲河南工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院 河南鄭州 450001

金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
——基于省際面板數(shù)據(jù)的分析

王中洲
河南工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院 河南鄭州 450001

文章基于1978-2014年我國(guó)省際面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用Hausman檢驗(yàn)和固定效應(yīng)模型，旨在檢驗(yàn)在金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化共同作用下對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響關(guān)系。研究結(jié)果表明；金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在正效應(yīng)。

金融發(fā)展；城鎮(zhèn)化；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；固定效應(yīng)

一、前言

自1978年我國(guó)改革開放以來(lái)，金融、城鎮(zhèn)化以及經(jīng)濟(jì)同時(shí)保持了快速發(fā)展的勢(shì)頭。伴隨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，金融業(yè)也發(fā)生了翻天覆地的變化。伴隨著金融業(yè)的發(fā)展，城鎮(zhèn)建設(shè)的步伐也悄然加快。城鎮(zhèn)化率的上升帶來(lái)更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，進(jìn)一步促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。這樣就形成了一個(gè)無(wú)限循環(huán)。因此在這一宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下選擇我國(guó)金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系進(jìn)行研究具有重要意義。

二、計(jì)量模型設(shè)定及數(shù)據(jù)說(shuō)明

（一）模型設(shè)定

而后我們回歸Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)，將城鎮(zhèn)化變量引入模型中，考慮投資和進(jìn)出口的影響，并對(duì)函數(shù)取自然對(duì)數(shù)，我們得到如下方程：

最后將金融發(fā)展變量和城鎮(zhèn)化率變量同時(shí)引入模型中，并考慮投資和進(jìn)出口的影響，并對(duì)其取對(duì)數(shù)，我們建立如下回歸方程：

其中，Y為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)展水平，F(xiàn)s代表金融發(fā)展規(guī)模，F(xiàn)e代表金融發(fā)展效率，Ur代表城鎮(zhèn)化率，Ti代表投資，Te代表進(jìn)出口，下標(biāo)i代表省際截面單元，t表示年份，μ i用于控制不同省份的固定效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，ε為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，βi為待估參數(shù)。

（二）變量定義

1、被解釋變量。本文對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的具體做法是把1978年人均生產(chǎn)總值當(dāng)做基期數(shù)據(jù)，用現(xiàn)有各省歷年地區(qū)生產(chǎn)總值/1978年人均生產(chǎn)總值代表各省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的真實(shí)數(shù)值。

2、解釋變量。對(duì)金融發(fā)展的衡量，這里用金融發(fā)展規(guī)模和金融發(fā)展效率分別衡量金融發(fā)展水平。并以金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款總額/地區(qū)生產(chǎn)總值計(jì)算金融發(fā)展規(guī)模（Fs），以居民儲(chǔ)蓄總額/貸款總額計(jì)算金融發(fā)展效率（Fe）城鎮(zhèn)率（Ur）的表示方法大多數(shù)都采用城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎乇硎尽１疚挠酶鞯毓潭ㄙY產(chǎn)投資表示投資（Ti）。進(jìn)出口（Te）用各省（市、區(qū)）的進(jìn)出口總額表示。

（三）數(shù)據(jù)來(lái)源及說(shuō)明

本研究以1978-2014年我國(guó)省級(jí)層面面板數(shù)據(jù)為樣本。文中數(shù)據(jù)均來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《新中國(guó)60年統(tǒng)計(jì)資料匯編》、《中國(guó)金融統(tǒng)計(jì)年鑒》、《新中國(guó)農(nóng)業(yè)60年統(tǒng)計(jì)資料》和各省份統(tǒng)計(jì)年鑒，文中各項(xiàng)數(shù)據(jù)處理均用STATA.12.0處理。

三、計(jì)量分析與結(jié)果

進(jìn)行實(shí)證分析之前，經(jīng)過對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)，表明模型1、2、3均應(yīng)采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)。

表1 各省份面板數(shù)據(jù)估計(jì)結(jié)果

由表1實(shí)證結(jié)果我們可以得到以下信息：

1、在只考慮金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響時(shí)，由表中數(shù)據(jù)我們可以看出，金融發(fā)展規(guī)模每增加1%就帶來(lái)經(jīng)濟(jì)0.0627%的增長(zhǎng)，金融發(fā)展效率每增加1%，經(jīng)濟(jì)亦帶來(lái)0.0656%的增長(zhǎng)。同時(shí)，投資和進(jìn)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響更為強(qiáng)烈一些，投資和進(jìn)出口每增加1%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分別增加0.649%和0.0774%，這也印證了我國(guó)投資、消費(fèi)和進(jìn)出口是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車這一基本事實(shí)。

2、在只考慮城鎮(zhèn)化進(jìn)程對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響時(shí)，城鎮(zhèn)化率每提升一個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就能提升0.0693個(gè)百分點(diǎn)?，F(xiàn)階段的事實(shí)表明，在城鎮(zhèn)化過程中，無(wú)論是城鎮(zhèn)化率的提升還是城鎮(zhèn)化建設(shè)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面均起到了不可忽視的作用。

3、在金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化共同作用下，金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化率每增加1%，經(jīng)濟(jì)分別增長(zhǎng)0.0611、0.0612和.0540個(gè)百分點(diǎn)，相比金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化對(duì)經(jīng)濟(jì)單獨(dú)影響時(shí)略有不同，但影響均為正。

四、研究結(jié)論

本研究以1978-2014年省際面板數(shù)據(jù)為樣本，在控制投資和進(jìn)出口等因素后，通過建立靜態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，實(shí)證研究了金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化進(jìn)程對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，研究結(jié)果表明，金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化進(jìn)程對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響存在異質(zhì)性?？傮w來(lái)看，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有促進(jìn)作用。

[1]盧方元,單可棟.河南省城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究[J].河南科學(xué),2013,06:880-884.

[2]袁丹,雷宏振.西部地區(qū)財(cái)政支出、城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究[J]. 經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯,2015,04:19-24.

[3]徐春祥,韓召龍,彭徽.城鎮(zhèn)化、貿(mào)易開放與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究——以遼寧為例[J].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2014,03:43-48.