【摘要】資產(chǎn)負(fù)債管理對(duì)銀行的長(zhǎng)足發(fā)展有至關(guān)重要的作用，體現(xiàn)了其綜合管理水平的高低。隨著利率市場(chǎng)化程度不斷加深，銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理中也不斷面臨新的挑戰(zhàn)。本文通過討論利率市場(chǎng)化對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的影響，分析目前銀行資產(chǎn)負(fù)債管理所面臨的挑戰(zhàn)，提出利率市場(chǎng)化時(shí)代下銀行資產(chǎn)負(fù)債管理應(yīng)采取的應(yīng)對(duì)策略。

【關(guān)鍵詞】利率市場(chǎng)化 銀行 資產(chǎn)負(fù)債管理

一、研究背景

隨著利率市場(chǎng)化程度的不斷加深，銀行在資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)上都面臨著極大的挑戰(zhàn)與競(jìng)爭(zhēng)，尤其在負(fù)債業(yè)務(wù)方面，表現(xiàn)出利差收入趨窄、利率波動(dòng)頻繁，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇等多重壓力。利率管制時(shí)代，銀行重心多放置在負(fù)債業(yè)務(wù)上，存款規(guī)模的大小幾乎決定著銀行盈利的多少，因有管制的“優(yōu)勢(shì)”，銀行的利差收入穩(wěn)定，只要拉到存款，總能匹配到資金需求者。但隨著貸款及存款利率的放開，銀行的競(jìng)爭(zhēng)邏輯也在悄然變化，以往資產(chǎn)負(fù)債管理方式的不足逐漸趨顯，銀行效益逐漸走低，在這樣的背景下，銀行需迫切尋找新的出路，研究其資產(chǎn)負(fù)債管理策略尤為必要。

二、利率市場(chǎng)化給銀行資產(chǎn)負(fù)債管理帶來(lái)的影響與挑戰(zhàn)

（一）存款利率價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，利率波動(dòng)頻繁

伴隨存款利率加速放開的腳步，利用價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)獲取存款資金已成為普遍常態(tài)，尤其對(duì)于一些本就處于弱勢(shì)地位的中小銀行或區(qū)域銀行等，需付出高于大型商業(yè)銀行的平均成本才能占有一席之地，其結(jié)果抬升了存款整體付息成本。如一些國(guó)有企業(yè)和機(jī)構(gòu)采用競(jìng)價(jià)或招標(biāo)的方式選擇存款金融機(jī)構(gòu)，趨勢(shì)逐漸趨蔓，即使有的地方有市場(chǎng)利率自律機(jī)制，但為搶占存款份額，不能排除個(gè)別銀行會(huì)帶頭違約的情況，導(dǎo)致存款價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，利率也頻繁波動(dòng)，且波動(dòng)幅度較大，缺乏穩(wěn)定性。

（二）存貸利差收窄，銀行盈利壓力增加

由于存款成本持續(xù)上升，銀行正飽受折磨，為保證正常運(yùn)營(yíng)，留住客戶源，甚至不惜存款利率上浮至超過貸款利率，以至于存貸利差日趨收窄，銀行盈利能力面臨極大挑戰(zhàn)，盡管能勉強(qiáng)運(yùn)營(yíng)，卻是艱難度日。為尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，銀行紛紛涌入發(fā)售基金、理財(cái)產(chǎn)品的熱潮之中，導(dǎo)致一般存款增長(zhǎng)困難，加劇負(fù)債成本的提高。因此，傳統(tǒng)的以一般存款為主的負(fù)債結(jié)構(gòu)趨向多元化發(fā)展，同時(shí)粗放式的規(guī)模擴(kuò)張已不再適用，需用新理念進(jìn)行凈利差管理。

（三）資產(chǎn)端投資風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加

存貸利差收窄壓力下，為保證收益，銀行往往會(huì)提升非信貸業(yè)務(wù)比例，增加資產(chǎn)端的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇信用風(fēng)險(xiǎn)較高的目標(biāo)客戶，甚至提升杠桿率，放大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)。

另外，利率市場(chǎng)化時(shí)代下，資金在不同主體間的流動(dòng)性更加頻繁，難以保證一般存款的穩(wěn)定性。特別是一些中小銀行、區(qū)域銀行等，資金實(shí)力不足，盈利來(lái)源單一，客戶基礎(chǔ)匱乏，易因放貸沖動(dòng)導(dǎo)致銀行引發(fā)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

三、利率市場(chǎng)化時(shí)代下銀行資產(chǎn)負(fù)債管理應(yīng)對(duì)策略

（一）立足傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)，深挖優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)

傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)對(duì)存款有很強(qiáng)的依賴性，因?yàn)榇婵顜缀跏切刨J資金的唯一來(lái)源，目前這個(gè)局面卻已經(jīng)打破。信貸資金的來(lái)源愈加廣泛，可以是同業(yè)拆借資金，也可以是股票募集或債券融資等各類資金，都可用于發(fā)放貸款、投資債券和配置同業(yè)資產(chǎn)等。同時(shí)，作為主要盈利來(lái)源的信貸業(yè)務(wù)，銀行應(yīng)采取循序漸進(jìn)的方式，在立足于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的同時(shí)，深挖優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)，廣泛發(fā)展服務(wù)品種、對(duì)象等，采取主動(dòng)營(yíng)銷的方式，將有效信貸需求轉(zhuǎn)變?yōu)榧婢甙踩?、流?dòng)性和盈利性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并提高對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的流動(dòng)性管理。例如，根據(jù)市場(chǎng)需求，進(jìn)行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化的定價(jià)，向市場(chǎng)出售，獲取利差收入。

（二）中小銀行需培養(yǎng)配置大類資產(chǎn)的理念和能力

中小銀行、區(qū)域銀行及村鎮(zhèn)銀行等面對(duì)的客戶屬性及行業(yè)通常局限于某一區(qū)域，例如天津?yàn)I海農(nóng)商銀行，信貸客戶多是民營(yíng)企業(yè)，行業(yè)則多是制造業(yè)，導(dǎo)致資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)容易因單一而失衡，因此可以以表內(nèi)信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)，在全國(guó)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，針對(duì)大宗商品、國(guó)有企業(yè)、能源類和非銀行同業(yè)等資產(chǎn)在客戶屬性、行業(yè)和區(qū)域分布上進(jìn)行有效配置，以實(shí)現(xiàn)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的均衡。此外，還可依經(jīng)濟(jì)周期調(diào)節(jié)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升投資組合的安全性和收益性：經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，大宗商品資產(chǎn)市場(chǎng)需求相對(duì)強(qiáng)勁，則可多配置與大宗商品相掛鉤的固定類資產(chǎn)來(lái)得到更好收益；經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)，因信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加，則可通過多配置信用等級(jí)高的資產(chǎn)以保證投資組合有足夠的安全性。配置大類資產(chǎn)，還需培養(yǎng)專業(yè)人才，建立相應(yīng)業(yè)務(wù)部門，以充分發(fā)揮資產(chǎn)配置的作用。

（三）提高存量資產(chǎn)管理精細(xì)化程度，推動(dòng)信貸業(yè)務(wù)投行化

在凈利差收窄背景下，銀行需精細(xì)化管理存量資產(chǎn)，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效合理配置，以獲取更高錯(cuò)配利差。有效管理資產(chǎn)的能力是銀行獲得超額收益的關(guān)鍵，銀行將改變經(jīng)營(yíng)思路，由發(fā)放信貸向全資產(chǎn)管理與經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變，由融資邁向投行，打通每個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)接資本市場(chǎng)，由交易管理資產(chǎn)的出售轉(zhuǎn)讓及資產(chǎn)證券化等方式代替簡(jiǎn)單持有資產(chǎn)，以促進(jìn)信貸業(yè)務(wù)投行化發(fā)展。

（四）優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，促進(jìn)金融創(chuàng)新

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，以風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本組合（RAROC）為基準(zhǔn)，設(shè)立目標(biāo)函數(shù)并令其最大化，可構(gòu)建立資產(chǎn)組合管理模型，從地區(qū)、行業(yè)、產(chǎn)品和客戶等不同角度考量其最佳投放比例，并根據(jù)不同的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、宏觀政策等進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整和修正；負(fù)債結(jié)構(gòu)方面，主要在減少融資成本和保持流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)收益能否覆蓋成本。期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配出現(xiàn)不能很好匹配時(shí)，應(yīng)適度加強(qiáng)銀行的主動(dòng)負(fù)債，但通常主動(dòng)負(fù)債成本較高，易加大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，且資金流動(dòng)性也有短時(shí)間消失的風(fēng)險(xiǎn)，因此，應(yīng)善于運(yùn)用計(jì)量模型和統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)客戶存款的粘性及儲(chǔ)蓄傾向等進(jìn)行分析，加快資金從靜態(tài)向動(dòng)態(tài)的轉(zhuǎn)變，確保資金來(lái)源的可控性，這也提升了被動(dòng)負(fù)債的管理水平。利率市場(chǎng)化時(shí)代下，利率波動(dòng)頻繁，銀行在對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷時(shí)，必須合理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡，完善定價(jià)機(jī)制，注重差異化定價(jià)，讓凈利差覆蓋成本，達(dá)到目標(biāo)資本回報(bào)率。

利率市場(chǎng)化的過程，也是給予銀行負(fù)債產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)會(huì)的過程，在這個(gè)過程中，新興的創(chuàng)收金融工具將帶動(dòng)中間業(yè)務(wù)發(fā)展，比如通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品、基金、債券及保險(xiǎn)等其他債務(wù)替代產(chǎn)品，增加手續(xù)費(fèi)等非息收入比例，有效降低資金成本，或開啟資產(chǎn)證券化試點(diǎn)增強(qiáng)流動(dòng)性，進(jìn)行其他利率相關(guān)衍生品的研究和開發(fā)，大力推動(dòng)金融創(chuàng)新。

四、結(jié)語(yǔ)

利率市場(chǎng)化時(shí)代下，銀行進(jìn)入了熾熱化競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，但同時(shí)也擁有更多的機(jī)會(huì)。存款利率的逐漸放開，實(shí)際上是提升了銀行的負(fù)債自主性。從資產(chǎn)端出發(fā)，把尋找兼具安全性、流動(dòng)性與盈利性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組合去匹配平衡負(fù)債作為新思路，把控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的管理，靈活運(yùn)用利率定價(jià)機(jī)制，制定可行的資產(chǎn)負(fù)債管理策略，才能推動(dòng)銀行的可持續(xù)發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：付悅（1992-），女，漢族，天津市人，就讀于天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，研究方向：金融碩士。