8月17日上午9點半，上海證券交易所，掛牌上市的鑼聲“duang”一下被敲響，“上海電影”正式登陸A股市場，開盤當日即毫無懸念地封于漲停板。

相同的畫面8天前也曾在此上演，同樣的上市鑼聲，同樣的明星云集，“中國電影”上市，之后連續(xù)漲停。中國電影領域兩家大型國企相繼上市，尋求資本市場的創(chuàng)新突破，是電影“國家隊”發(fā)展史上的又一里程碑。

輾轉(zhuǎn)12年

上市這天，上影董事長任仲倫為了表達興奮的心情，和上影其他領導一起系上了紅色領帶。

“上影和中影兩大傳統(tǒng)國有企業(yè)的上市，標志著中國電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展一個很重要的轉(zhuǎn)折，意味著原來的國有傳統(tǒng)電影企業(yè)，擺脫了歷史上積淀的許多矛盾和問題，慢慢走出了困境，開始跟其他一些比較活躍的電影企業(yè)站在同一個跑線上，進行新一輪的競爭?！比沃賯愒谏鲜袃x式說。

這份感慨的背后，是過去多年來“民營企業(yè)家”對“國家隊”的碾壓。在資本市場，“國家隊”早已被民營隊甩下N條街。

我國自2003年起正式啟動文化體制改革，電影公司普遍迎來市場化，大量的社會資本全面進軍電影行業(yè)每一個環(huán)節(jié)，電影行業(yè)民營企業(yè)強勢崛起，“國家隊”的龍頭地位動搖。

數(shù)據(jù)顯示，“國家隊”老大哥中國電影目前共擁有3條控股院線、4條參股院線、99家控股影院和13家參股影院。規(guī)模雖然可觀，但民營院線萬達至2015年底，影院規(guī)模已達292家，僅2015年一年內(nèi)，萬達院線就在國內(nèi)新開業(yè)影院43家，通過并購增加影院15家。2015年，萬達院線更是以超過58.8億的票房收入位列中國電影院線排行榜榜首，無論是票房收入、觀影人次，還是市場份額，萬達都已連續(xù)7年位居國內(nèi)首位。而聯(lián)合了7家公司共同成立的中國電影，2013至2015三年時間的票房總收入只有98.9億元。

上市這條路，中影也走得頗為坎坷。從香港到內(nèi)地，輾轉(zhuǎn)兩地，申請三次，終止兩次，歷時12年才終于得償所愿。

而就在中影為了上市來回奔波的時候，國內(nèi)的民營電影公司早已掀起了登陸A股市場的浪潮——“國內(nèi)電影第一股”在2009年被華誼兄弟摘走，隨后，華策影視、光線傳媒、萬達院線、唐德影視等一批“實力派”民營電影公司也紛紛進駐資本市場。至中國電影上市當天，上述四家上市影視公司的總市值已高達1771億元。

上海電影登陸A股也并非一蹴而就，先是2004年改制為全民所有制企業(yè)，2012年又改為股份制企業(yè)，直至最近上市，其中每一個環(huán)節(jié)，都深深刻著時代的烙印。“2003年到了上影集團，我覺得我們像烏龜，背著很多包袱，跟市場化的影視企業(yè)競爭。但今天，上影也可以成為兔子，可以完全按照市場和現(xiàn)代企業(yè)的規(guī)律去做?！比沃賯愓f。

當電影國家隊上市的長跑終于抵達終點時，中國的電影市場已經(jīng)今非昔比，票房收入從2005年的20.63億元激增到2015年的440.69億元，成為僅次于美國的第二大電影市場。

搶灘“互聯(lián)網(wǎng)+”

上市當天，任仲倫多次提到由上海電影擔任出品方之一的電影《盜墓筆記》。截至8月18日，《盜墓筆記》票房已邁過9億大關，毫無懸念地登頂2016暑期檔票房冠軍。

但上海電影并未將制片列入此次的上市計劃當中。在其公開募集的9.08億元資金中，有6.8 億元將用于新建影院項目，其余的計劃在輕資產(chǎn)、高毛利的發(fā)行和在線票務領域布局，聲稱要挖掘用戶數(shù)據(jù)價值，打造“上影生態(tài)環(huán)”。

之所以將制片列在上市之外，任仲倫表示，制片依然有很大風險。但影院、發(fā)行等業(yè)務接收的紅利較為直接。“近年來中國電影市場的年復合增長率高達30%以上，其中絕大部分紅利兌現(xiàn)在了院線端。”任仲倫稱，院線處于票房分賬的首個環(huán)節(jié)，擁有強勢的分賬比例、穩(wěn)定的經(jīng)營收益和充沛的現(xiàn)金流，較之制片業(yè)，院線在高增長方面體現(xiàn)出明顯的優(yōu)勢。

按照目前電影票房的分賬制度，扣除約9%的電影專項基金和稅費后，“制片 +發(fā)行”與“院線+影院”的分賬比例通常為4.3：5.7。而制片方需要獲得至少2.5倍的票房收益才能勉強保本，院線端實際上處于優(yōu)勢地位。

2016年8月17日。上海電影舉辦首次公開發(fā)行A股上市儀式

上海電影旗下的電子商務網(wǎng)站“天下票倉”已經(jīng)于2014年正式上線，并形成了集在線票務、網(wǎng)上營銷和電子商務服務于一體的、覆蓋全國的綜合性電影市場網(wǎng)絡平臺，是上影公司在“互聯(lián)網(wǎng)+”時代重要的產(chǎn)業(yè)延伸。

“上影目前擁有的影院和在線票務網(wǎng)站是天然的O2O入口，將來無論在社群經(jīng)濟、O2O生態(tài)鏈還是其他新興業(yè)務上都將發(fā)揮重要作用。我們會努力構建影像內(nèi)容傳播與體驗的生態(tài)互動?！比沃賯愓f。

任仲倫預計，行業(yè)的高速增長還將持續(xù)3-5年。2017-2018年，中國可能將超過美國成為全球第一大票房市場。但由于我國人均銀幕數(shù)、人均觀影次數(shù)等指標還明顯低于以北美為代表的成熟市場，因此電影行業(yè)的“天花板”遠未到來。

“去年440多億票房，但人均一年看電影1次多，美國近4次。”任仲倫說，“現(xiàn)在的票價平均是32塊，實際觀眾拿到的比這個低。這兩塊增長空間是我們繼續(xù)投資、判斷的依 據(jù)。”

王健林的思路與任仲倫不謀而合，他決定把對電影行業(yè)的操控力擴大到整個鏈條。買下電影院線、電影制作公司之后，現(xiàn)在他的獵物是電影點評網(wǎng)站。

7月27日晚，王健林名下萬達院線發(fā)布公告稱，公司擬以2.8億美元現(xiàn)金（約18.67億元）收購時光網(wǎng)全部運營實體100%股權。

萬達院線稱，公司計劃將時光網(wǎng)打造成為具有國際級運營能力的一站式電影營銷媒體及服務公司。本次收購將打通雙方線上線下資源，實現(xiàn)場景消費與“互聯(lián)網(wǎng)+”的技術和服務結(jié)合，進一步完善公司電影生態(tài)服務 圈。

“參考意義”

與中影、上影通過上市促進結(jié)構改革不同，由于缺少接近政治中心或經(jīng)濟腹地所能得到的資源支持，包括峨影、長影、西影、瀟影等在內(nèi)的其它國有電影集團，先后陷入沒落，近年來才略有起色。

談及上市時，峨影董事長何世平表示，中影、上影上市對峨影僅存在“參考意義”，中影的壟斷資源優(yōu)勢是其他國有電影集團根本無法比擬的。

何世平的主要關注點仍然聚焦在股份制。在他看來，股份制可以減輕峨影的歷史負擔，而且可以提高融資的便利。在資本追捧下的電影市場，難的不是“找錢”，而是“如何用錢”。但反過來，“如果不走混合所有制改革，變成股份制集團，地方國有電影集團只有走向衰落”。

輿論則普遍認為，國有電影集團的沒落，根源在于體制問題。但體質(zhì)的變革，推進起來并不容易。

中央財經(jīng)大學文化經(jīng)濟研究院院長魏鵬舉也坦言，在電影行業(yè)“國進民退”的背景下，“國家隊”所獲得的政策紅利依然遠遠高于民營企業(yè)，但是目前來看，政策對它的扶持力度也不如前幾年那般優(yōu)厚了?！皩τ谶^于依賴政策紅利的電影公司而言，政策的退坡可能反而會成為其自身發(fā)展的枷鎖。”

“這也算是中國電影在發(fā)展過程中的一個悖論吧。一方面它享有國有文化企業(yè)的待遇優(yōu)勢，但同時也造成了它距離市場始終有一定的距離，且難以逾越?！蔽葫i舉說。