王伯英

銀行理財產(chǎn)品跟蹤

數(shù)量規(guī)模：產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和資金規(guī)?；厣?/p>

2016年6月份，商業(yè)銀行新發(fā)行理財產(chǎn)品7384款，募集資金規(guī)模為3.29萬億元人民幣，數(shù)量和規(guī)模均有所回升，產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比上升12.6%，資金規(guī)模環(huán)比上升12.3%。相比去年同期，產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比下降7.2%，資金規(guī)模環(huán)比下降24.8%。從存貸款替代效應方面來看，6月份人民幣存款增加2.46萬億元，新增人民幣貸款1.38萬億元，社會融資規(guī)模增量為1.63萬億元。分發(fā)行主體來看，中、農(nóng)、工、建、交五大國有商業(yè)銀行共發(fā)行產(chǎn)品1207款，募集資金規(guī)模1.27萬億元，數(shù)量的全市場占比為16.4%，規(guī)模的全市場占比為38.5%，數(shù)量和規(guī)模占比均有下降。上市股份制銀行發(fā)行1477款，募集資金規(guī)模1.11萬億元，數(shù)量和規(guī)模占比分別為20.0%和33.8%，數(shù)量和規(guī)模占比均微幅上升。其他中資銀行共發(fā)行4536款，募集資金規(guī)模0.89萬億元，數(shù)量和規(guī)模占比均有所上升。外資銀行僅發(fā)行理財產(chǎn)品164款。

定價水平：銀行理財產(chǎn)品收益率運行平穩(wěn)

當下全球經(jīng)濟呈現(xiàn)不平衡的弱復蘇，主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策出現(xiàn)分化。美國結束量化寬松，歐元區(qū)和日本等則繼續(xù)采取非常規(guī)貨幣政策，實施了負利率。國際資本市場和大宗商品市場波動加劇，新興經(jīng)濟體普遍承受資金外流和貨幣貶值的壓力。鑒于經(jīng)濟結構性減速和債務風險積聚等新特征，貨幣政策寬松效應持續(xù)釋放，市場利率水平已顯著回落。從銀行理財產(chǎn)品的定價水平來看，自2015年2季度以來，銀行理財產(chǎn)品收益率開始進入下行通道，1個月產(chǎn)品收益率的波動較大。2016年6月份，銀行理財產(chǎn)品收益率運行平穩(wěn)，環(huán)比變化甚微。1個月期和3個月期人民幣產(chǎn)品的平均收益率小幅反彈，分別為3.67%和3.90%，環(huán)比上升2BP和1BP。6個月期人民幣產(chǎn)品的平均收益率為3.94%，環(huán)比下降2BP。相較去年同期而言，三者收益率分別下降53BP、111BP和117BP。

到期收益：平安銀行結構化產(chǎn)品獲最高收益率

2016年6月份，共統(tǒng)計到商業(yè)銀行發(fā)行的5008款產(chǎn)品到期，人民幣產(chǎn)品的平均期限為122天，平均到期收益率為4.18%，環(huán)比下降8BP。平安銀行發(fā)行的“平安財富私人銀行專享結構類（90%保本掛鉤ETF）2016年11期人民幣理財產(chǎn)品”獲得10%的最高收益，該產(chǎn)品于2016年4月發(fā)行，投資期限為2個月。獲得次高收益的是平安銀行發(fā)行的“平安財富私人銀行專享結構類（90%保本掛鉤ETF）2016年06期人民幣理財產(chǎn)品”，該產(chǎn)品掛鉤盈富基金，成立于2016年3月，于2016年6月提前到期，產(chǎn)品在第三個觀察日發(fā)生敲出事件（標的價格超過期初價格的104%），客戶獲得約9%的年化收益。獲得最低收益率的產(chǎn)品亦由平安銀行發(fā)行，多款盈富基金掛鉤結構化產(chǎn)品獲得零收益。以“平安財富結構類（100%保本掛鉤股票）資產(chǎn)管理類2015年243期人民幣理財產(chǎn)品”為例，該產(chǎn)品掛鉤騰訊控股、盈富基金和建設銀行，支付結構為區(qū)間型。該產(chǎn)品于2015年6月成立，投資期限為1年。由于四個觀察期內(nèi)均未發(fā)生觸發(fā)事件，產(chǎn)品到期年化收益率為：MAX[0.5%， 8%×（處于累積區(qū)間內(nèi)的交易日天數(shù)/交易日總數(shù)）] ×實際理財天數(shù)/365，實際到期收率為0.5%。