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黃山旅游：全面推進(jìn)“內(nèi)生+外延”戰(zhàn)略布局

中信證券預(yù)測數(shù)據(jù)

黃山旅游（600054）：公司6月30日公告，與上海景域文化簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。

我們認(rèn)為，此次公司和景域集團(tuán)簽訂全方位的合作協(xié)議，符合公司內(nèi)生外延并進(jìn)、資產(chǎn)資本聯(lián)動的戰(zhàn)略需求，再次釋放戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)的積極信號。

具體意義在于：1.對接奇創(chuàng)，彌補景區(qū)規(guī)劃短板。奇創(chuàng)是目前國內(nèi)旅游景區(qū)規(guī)劃運作經(jīng)驗最為豐富的企業(yè)之一，累計服務(wù)策劃項目逾千個；而上市公司一直依靠黃山這一風(fēng)景名勝區(qū)，在客流穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上取得了較好的經(jīng)濟效益，但總體來說在景區(qū)策劃、規(guī)劃方面存在短板。此次與奇創(chuàng)合作，在景區(qū)規(guī)劃設(shè)計能力方面得到有效強化.

2.對接驢媽媽，支持景區(qū)門票銷售。根據(jù)協(xié)議，景域?qū)l(fā)揮驢媽媽在渠道和分銷方面的優(yōu)勢，促進(jìn)黃山景區(qū)、酒店等產(chǎn)品銷售，并輸送更多的入境游客。2017年起驢媽媽將成為公司門票業(yè)務(wù)唯一戰(zhàn)略合作OTA，驢媽媽也承諾門票年銷售量不低于100萬張，而我們預(yù)計2017年景區(qū)門票將超過400萬，故該數(shù)量占比將達(dá)約1/4。

3.對接帳篷客，豐富旅游新業(yè)態(tài)。帳篷客定位“野奢度假”，致力于打造國內(nèi)連鎖酒店知名品牌，安吉項目自2014年10月開業(yè)以來受到市場高度認(rèn)可。公司將借助帳篷客及其他精品度假酒店、鄉(xiāng)村度假酒店、房車度假營地等新業(yè)態(tài)IP資源，推動相關(guān)項目在黃山落地開發(fā)，打造休閑度假等業(yè)態(tài)升級旅游產(chǎn)品。

操作策略：二級市場上該股處于高位調(diào)整期，KDJ已拐頭向上形成金叉，量能溫和上升，可短線參與。