朱茜月

2010年11月第三版《巴塞爾協(xié)議》誕生，建立了銀行業(yè)資本和流動(dòng)性監(jiān)管的新標(biāo)準(zhǔn)，引入了宏觀審慎監(jiān)管的概念，并首次以巴塞爾協(xié)議的方式提出了逆周期資本緩沖框架。資本緩存作為了巴塞爾協(xié)議三大支柱中第一支柱資本監(jiān)管的重要組成部分，是否巴塞爾協(xié)議III的實(shí)施會(huì)對我國銀行資本緩存水平、風(fēng)險(xiǎn)行為以及效率產(chǎn)生正向的影響，未來可能會(huì)有必要實(shí)施逆周期資本監(jiān)管。同時(shí)，銀行風(fēng)險(xiǎn)行為和效率一直是銀行業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)問題。因此，本文運(yùn)用全面評估效率的參數(shù)方法隨機(jī)前沿分析模型（SFA）計(jì)算出我國商業(yè)銀行2008-2014年的效率值，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合我國銀行業(yè)的實(shí)際情況，分析銀行資本緩存、風(fēng)險(xiǎn)行為和效率三者之間的內(nèi)在關(guān)系，探討巴塞爾III實(shí)施后的影響。

一、效率的度量

相較于DEA方法，SFA法具有有一些優(yōu)點(diǎn)：首先它可以用來研究噪聲；其次它可以對傳統(tǒng)的假設(shè)檢驗(yàn)進(jìn)行研究；另外它能夠更加準(zhǔn)確的計(jì)算效率值，可以避免在DEA方法下出現(xiàn)效率多數(shù)為1的情形。本文選用SFA方法度量銀行的效率。

（一）SFA模型介紹

其中，△BUFi，t、△RISKi，t和△EFFi，t表示資本緩沖、風(fēng)險(xiǎn)和效率在兩個(gè)時(shí)期的變化，聯(lián)立方程中間部分表示t時(shí)期銀行的固定效應(yīng)矩陣，ε、η和χ是誤差項(xiàng)。局部調(diào)整方程式（4）、（5）、（6）表明在t期的資本緩沖、風(fēng)險(xiǎn)和效益的變化是最優(yōu)的和滯后的資本緩沖、風(fēng)險(xiǎn)和效益的函數(shù)。本文選取的變量分別是：

1、資本緩沖（BUF）；2、銀行風(fēng)險(xiǎn)（RISK）；3、銀行效率（EFF）；4、經(jīng)濟(jì)周期（CYCLE）；5、流動(dòng)性（LIQUIDITY）；6、資產(chǎn)增長率（ASSETGROWTH）；7、貸款集中度（TENCUSTOMER）；8、貸款撥備覆蓋率（LOANPROV）。

二、樣本數(shù)據(jù)及實(shí)證分析

資本緩存、風(fēng)險(xiǎn)行為和效率三者之間的關(guān)系。

為了研究銀行資本緩存、風(fēng)險(xiǎn)行為和效率三者之間的關(guān)系，在選擇相關(guān)的控制變量后，分別使用各自因變量的滯后一階作為工具變量，使用兩階段廣義矩估計(jì)法（2S-GMM）對方程（4）、（5）、（6）進(jìn)行回歸計(jì)算。

在方程（4）中，△BUF與△EFF之間表現(xiàn)出顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明效率高的銀行反而具有較弱的資本緩存水平。

在方程（5）中，△RISK與△BUF之間呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，表明資本緩存水平高的銀行具有較小的風(fēng)險(xiǎn)行為。

在方程（6）中，△BUF與CYCLE之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，意味著經(jīng)濟(jì)周期繁榮時(shí)，銀行具有較高水平的資本緩存水平，而經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，具有較弱的資本緩存水平，換句話說我國銀行業(yè)的資本緩存具有順周期性。

在（4）、（5）、（6）三個(gè)方程中，被解釋變量的滯后一期對其都具有顯著的負(fù)向影響，表明資本緩存、風(fēng)險(xiǎn)行為和效率會(huì)根據(jù)上一期做出相應(yīng)的調(diào)整，上一期資本緩存充足，到下一期時(shí)就會(huì)具有減少的動(dòng)機(jī)；上一期風(fēng)險(xiǎn)水平較高時(shí)，到下一期就會(huì)相應(yīng)的較少從事風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)；上一期效益好時(shí)，可能由于從事過多風(fēng)險(xiǎn)行為帶來較大損失而導(dǎo)致下一期效益較差。

三、結(jié)論

本文選取了我國16家商業(yè)銀行2008—2014年的平衡面板數(shù)據(jù)，通過資本緩存、風(fēng)險(xiǎn)行為和效率之間的聯(lián)立方程，運(yùn)用2SGMM方法研究三者之間的關(guān)系，主要結(jié)論有：

第一，資本緩存水平高的銀行具有較小的風(fēng)險(xiǎn)行為。說明在我國存款保險(xiǎn)價(jià)格扭曲的道德風(fēng)險(xiǎn)和管理層代理問題不存在，銀行的資本緩存水平高的風(fēng)險(xiǎn)行為都較低，可能是因?yàn)橘Y本緩存水平高的銀行會(huì)有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識。

第二，效率高的銀行具有相對較弱的資本緩存水平。資本緩存的計(jì)提較少了銀行用于盈利業(yè)務(wù)的資金，從而效率高的銀行會(huì)將更多的資金和資本用于業(yè)務(wù)經(jīng)營，具有較少的資本緩存水平。同時(shí)，沒有發(fā)現(xiàn)效率低的銀行會(huì)從事更高的風(fēng)險(xiǎn)行為，并將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到存款保險(xiǎn)上。

第三，資本緩存存在順周期性。經(jīng)濟(jì)周期繁榮時(shí)，銀行具有較高水平的資本緩存水平，而經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，具有較弱的資本緩存水平。因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)繁榮時(shí)借款人財(cái)務(wù)狀況變好，信用評級上升和抵押資產(chǎn)價(jià)值上漲使得其違約率和違約損失率均下降，進(jìn)一步增加放貸的動(dòng)機(jī)，促使經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步繁榮。反之，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，逆周期資本緩沖下降。（作者單位：重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院）

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