尼古拉斯·卡爾森+葉碩+譚靜

楊致遠(yuǎn)，1968年生于臺(tái)灣，1994年與戴維·費(fèi)羅創(chuàng)辦全球第一入口網(wǎng)站雅虎（Yahoo）。

一

2007年6月18日，雅虎公司宣布楊致遠(yuǎn)為新一任首席執(zhí)行官。楊致遠(yuǎn)表態(tài)說，他會(huì)在接下來的一百天里重新審視雅虎，并制訂出一份計(jì)劃。

2007年年底，德克爾（公司總裁）和楊致遠(yuǎn)計(jì)劃在2008年年初召開兩場(chǎng)大的會(huì)議。一場(chǎng)是雅虎的董事會(huì)會(huì)議，1月31日召開。在那場(chǎng)會(huì)議上，德克爾和楊致遠(yuǎn)會(huì)將他們的計(jì)劃向董事們——包括公司的新任董事長(zhǎng)羅伊·博斯托克——和盤托出。在之后的那周，楊致遠(yuǎn)和德克爾著手籌備另外一場(chǎng)由雅虎的高層管理人員參加的招待會(huì)，這一次他們要將計(jì)劃付諸實(shí)施。

2月的會(huì)議沒能召開。

正當(dāng)1月31日的董事會(huì)會(huì)議接近尾聲要形成結(jié)論的時(shí)候，一名助理走進(jìn)房間，打斷了會(huì)議。她遞給楊致遠(yuǎn)一張紙條。他去打了個(gè)電話。電話那頭是微軟首席執(zhí)行官史蒂夫·鮑爾默，他想就剛傳過去的那份傳真談一談。

鮑爾默跟楊致遠(yuǎn)說，微軟想買下雅虎。

鮑爾默語氣友好，說出的話卻飽含威脅——如果用一個(gè)詞來形容這種情形，那就是“惡意”。鮑爾默說，目前為止，幾年來，微軟一直試圖跟雅虎友好交易，卻毫無進(jìn)展。這次不一樣了，他現(xiàn)在就把出價(jià)傳真給雅虎。

鮑爾默對(duì)楊致遠(yuǎn)說：“如果你和羅伊告訴我，出多少錢你們?cè)敢赓u掉雅虎，那我們的交易就私底下進(jìn)行，后面幾天我們來處理具體事宜。但要是你們不愿意賣，那我們就把出價(jià)公開，看看投資人會(huì)怎么想。”

楊致遠(yuǎn)懇求他說：“再等上一周吧，你也不會(huì)損失什么的?！?/p>

鮑爾默說：“如果你確實(shí)不想賣掉雅虎的話，那我也不想再等了?！?/p>

楊致遠(yuǎn)跟鮑爾默說，兩天之內(nèi)給不出答復(fù)。

之后，楊致遠(yuǎn)回到董事會(huì)的會(huì)議室，將剛才發(fā)生的事情告訴了其他董事，董事會(huì)成員傳閱了鮑爾默發(fā)過來的傳真。

微軟愿意以每股31美元的價(jià)格購買雅虎的股票，這樣，雅虎的總價(jià)值就有450億美元。一半以現(xiàn)金支付，另外一半微軟用自己的股票支付。

鮑爾默說，雅虎和微軟必須聯(lián)合起來對(duì)抗谷歌。“如今，市場(chǎng)越來越被一個(gè)玩家支配，這個(gè)玩家通過不斷收購鞏固自身的主導(dǎo)地位，微軟和雅虎合作，可以為消費(fèi)者、廣告商和出版商提供一個(gè)可靠的選擇?！?/p>

然后，在這封信件的最后，鮑爾默清楚地說明了他的威脅。他寫道：“鑒于這份提案對(duì)你們和我們的股東的重要性，以及可能發(fā)生的選擇性披露，我們打算明天早上將這封信件的內(nèi)容公之于眾……

“根據(jù)你們回復(fù)的內(nèi)容，微軟保留采取一切必要措施的權(quán)利，以保證雅虎的股東有機(jī)會(huì)認(rèn)識(shí)到我們的提議的價(jià)值?！?/p>

在那天早些時(shí)候收市時(shí)，雅虎的股價(jià)是約19美元，微軟每股31美元的出價(jià)中，含有高達(dá)62%的溢價(jià)。這個(gè)價(jià)格已經(jīng)相當(dāng)高了。

在雅虎的董事會(huì)會(huì)議室里，董事和經(jīng)理們立馬采取行動(dòng)。

幾分鐘后，雅虎在高盛投資公司的銀行家們就上了線。他們發(fā)來的信息是：這是一場(chǎng)馬拉松，而不是短跑。不要過快地回應(yīng)。收集相關(guān)事實(shí)，弄明白雅虎的單獨(dú)估值。因?yàn)槲④洺鰞r(jià)的一半以股票支付，要搞清楚兩個(gè)公司合并后的價(jià)值。

德克爾開始思考這個(gè)問題。她想：好吧，我們要么賣給微軟，要么不賣。如果我們不賣，那就要在公眾面前說明原因。

楊致遠(yuǎn)明白，現(xiàn)在他的工作就是來處理這份出價(jià)。公司內(nèi)部的計(jì)劃和項(xiàng)目要讓路給公司外部的情勢(shì)和談判。

二

微軟的巨額報(bào)價(jià)的背后推手，是一名叫漢克·維吉爾的高管。維吉爾是一位戰(zhàn)略家，他在微軟工作了二十年。他是鮑爾默最信任的密友之一。

維吉爾舉止魯莽無禮，容易生氣——特別是對(duì)那些不明白他基本想法的人。

比如，在2008年1月31日之前的年月里，維吉爾對(duì)管理雅虎的那幫人就非常不滿。不知為什么，他們就是不明白，他們需要跟微軟合作，否則就會(huì)破產(chǎn)倒閉。不知為什么，他們就是不明白這么一個(gè)簡(jiǎn)單的事實(shí)：如果微軟和雅虎不聯(lián)合起來，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)就要被谷歌掌控了——永遠(yuǎn)。

從雅虎起步到成長(zhǎng)為巨型上市公司的過程中，維吉爾和微軟幾次考慮過并購它。不過維吉爾正式作出微軟必須買入雅虎這個(gè)決定，是在2005年12月19日。

那天，谷歌宣布它將支付10億美元給時(shí)代華納，為美國在線提供搜索服務(wù)以及搜索廣告服務(wù)。

這個(gè)交易本來應(yīng)該屬于微軟——更確切地說，那是維吉爾的。微軟和時(shí)代華納本來可以創(chuàng)建一家新公司，在美國在線、MSN和其他公司所有的網(wǎng)站上面銷售搜索廣告和標(biāo)題廣告。直到12月5日，這個(gè)交易還是囊中之物。

但是之后，谷歌就帶著10億美元插足進(jìn)來，只用了兩周時(shí)間，一切就塵埃落定。

私下里，維吉爾擔(dān)心，谷歌已經(jīng)是壟斷企業(yè)了。他意識(shí)到阻止谷歌掌控搜索市場(chǎng)的唯一途徑，就是和其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手聯(lián)合起來。他知道，微軟得并購雅虎，雅虎也需要微軟并購自己。他于是著手放風(fēng)出去，以做成這筆買賣。

美國在線和谷歌于2005年12月簽署合作協(xié)議之后的一個(gè)月，2006年1月，維吉爾在拉斯維加斯的消費(fèi)類電子產(chǎn)品展銷會(huì)上見到了楊致遠(yuǎn)。在本次大會(huì)的晚些時(shí)候，維吉爾截住楊致遠(yuǎn)，說，我知道我們之前談過將雅虎并入微軟的事，不過現(xiàn)在該來真的了。我們合并吧。

楊致遠(yuǎn)對(duì)此并不十分感興趣。雖然雅虎在搜索方面所占的份額已經(jīng)開始下降，“教父計(jì)劃”仍然給雅虎帶來豐厚的收入。對(duì)楊致遠(yuǎn)來說，搜索大戰(zhàn)是否會(huì)落敗還不確定。并且，微軟的文化氛圍并不適合雅虎。楊致遠(yuǎn)很欽佩比爾·蓋茨，但是他不欣賞微軟的企業(yè)風(fēng)格。雅虎人穿牛仔褲和涼鞋，而微軟的高管們穿西裝、打領(lǐng)帶。這交易根本就沒得談啊。

2007年，維吉爾又做了一次嘗試。年初，鮑爾默給雅虎當(dāng)時(shí)的首席執(zhí)行官特里·塞梅爾發(fā)了一封友好的信，暗示微軟愿意出40美元每股，甚至更多，來購買雅虎。塞梅爾打電話給鮑爾默說，現(xiàn)在他不想做這筆買賣。鮑爾默撤回了這次試探性的出價(jià)。

之后，2007年6月，塞梅爾辭職了。當(dāng)年秋天，鮑爾默一直跟楊致遠(yuǎn)聯(lián)系，不過楊致遠(yuǎn)斷然回絕了他。

最終，維吉爾說服了鮑爾默，面對(duì)谷歌，微軟現(xiàn)在已經(jīng)到了存亡之際，必須要并購雅虎，不管雅虎管理層愿不愿意。

這兩個(gè)人著手策劃“熊抱”接管。他們選了2008年1月31日，谷歌發(fā)布2005年收益報(bào)告的那天。他們相信，華爾街對(duì)谷歌龐大數(shù)字的預(yù)期，會(huì)讓雅虎的股價(jià)跌破20美元。那天收市的時(shí)候，雅虎的股價(jià)為約19美元。鮑爾默打電話給楊致遠(yuǎn)，并發(fā)出了傳真。戰(zhàn)爭(zhēng)打響了。

該到爸爸的懷抱里了，維吉爾想。

通常，當(dāng)宣布大型兼并的時(shí)候，這個(gè)公司已經(jīng)賣出去的股票的股價(jià)會(huì)漲至與購買方出價(jià)相同。有時(shí)候，投資人們還會(huì)哄抬價(jià)格，使之更高。因?yàn)樗麄兿胱屖召弻?duì)象提出更高的報(bào)價(jià)，對(duì)方同意的話就接受交易。

但在紐交所，2008年2月1日那個(gè)交易日的最后，雅虎股票的收盤價(jià)為28.38美元，比微軟的出價(jià)低了約3美元。

市場(chǎng)不認(rèn)為雅虎會(huì)接受微軟這個(gè)超高的報(bào)價(jià)。

2008年2月11日，雅虎董事會(huì)正式拒絕了微軟——理由是，它嚴(yán)重低估了公司的價(jià)值。

然后，2月12日，董事會(huì)采取了更激進(jìn)的措施，提出了一個(gè)對(duì)微軟來說更難接受、更高的要價(jià)。雅虎投票通過了新的員工遣散計(jì)劃，如果公司被并購，所有“有正當(dāng)理由”辭職的雅虎員工，都會(huì)得到一大筆現(xiàn)金津貼和大量股票——如果不辭職的話，他們得工作好多年才拿得到這筆錢?！罢?dāng)理由”可以是在發(fā)生了管理方面的變化之后兩年內(nèi)，職工工作中出現(xiàn)的“任何實(shí)質(zhì)性的不利變化”?？紤]到很多雅虎員工的特定責(zé)任和資質(zhì)，很多人都可以在合并后拿到大筆現(xiàn)金和股票走人。

在兼并與收購的世界里，向惡意收購人提出這樣一種遣散計(jì)劃，叫做“毒藥策略”——就像間諜被敵人抓到之后吞吃自殺藥丸一樣。

通過這項(xiàng)計(jì)劃，雅虎董事會(huì)向微軟傳遞一條信息：休想生擒我們！

這使得從一開始，談判就糟糕得一塌糊涂。

最初，微軟的律師在森尼韋爾的一家律師事務(wù)所跟雅虎的律師見了面。房間里擠成一團(tuán)，吵聲震天，但什么也沒談成。微軟的律師離開舊金山灣區(qū)的時(shí)候，心想：雅虎的決策人是誰，為什么要開這個(gè)會(huì)。

提出合并后大約一個(gè)月，高個(gè)兒、禿頂、大鼻子、儀表堂堂的鮑爾默，終于親自跟楊致遠(yuǎn)、戴維·費(fèi)羅和雅虎的律師們見面了。這次會(huì)面也效果不佳，楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅反應(yīng)冷淡，滿懷戒備。他們對(duì)鮑爾默的接管策略并不感興趣。

事實(shí)是，楊致遠(yuǎn)正在積極尋求一切可能。在微軟的出價(jià)公之于眾的那天，他與谷歌首席執(zhí)行官埃里克·施密特通了電話，施密特說他會(huì)盡己所能，幫助他們抵御鮑爾默。在歐洲，雅虎已經(jīng)將搜索引擎和搜索廣告外包給了谷歌，并且做得很不錯(cuò)。對(duì)雅虎來說，也許已經(jīng)到了將這一做法在全球推廣的時(shí)候。雅虎負(fù)責(zé)策劃歐洲事務(wù)的萊利，被召回加利福尼亞處理這件事情。

楊致遠(yuǎn)跟時(shí)代華納首席執(zhí)行官杰夫·比克斯談過。用雅虎的股票換美國在線股票是否可行？楊致遠(yuǎn)和新聞集團(tuán)首席執(zhí)行官魯伯特·默多克也談過。雅虎和聚友網(wǎng)合并是否可行？

3月18日，雅虎向股東們做了一個(gè)情況介紹，論證說：按照去年秋季楊致遠(yuǎn)和德克爾制訂的計(jì)劃，雅虎在兩年內(nèi)就有能力將凈現(xiàn)金流翻倍，從19億美元增至37億美元。在他們的計(jì)劃中，2010年的收益會(huì)有88億美元，而2007年是70億。

楊致遠(yuǎn)說，這一行業(yè)的優(yōu)勢(shì)就在于展示廣告，在這項(xiàng)業(yè)務(wù)上，雅虎仍然領(lǐng)先于谷歌。

4月5日，灰心喪氣的鮑爾默給雅虎董事會(huì)發(fā)了一封郵件。

他寫道：“從我們以高出2008年1月31日——我們發(fā)表聲明的前一天——雅虎收市價(jià)62%的價(jià)格提議收購雅虎到現(xiàn)在，已經(jīng)過去兩個(gè)多月了。我們這么慷慨地出價(jià)，是為了打好基礎(chǔ)，促成快速友好的交易。然而盡管如此，這兩個(gè)月來進(jìn)展卻一點(diǎn)也不快?！?/p>

鮑爾默寫道，雅虎的搜索業(yè)務(wù)在持續(xù)衰退，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)突然之間也看起來不景氣了。他注意到，雅虎試圖與其他公司達(dá)成協(xié)議的努力也一直沒有成功。

之后，鮑爾默威脅雅虎董事會(huì)：“如果三周之內(nèi)不能達(dá)成協(xié)議，那我們就不得不將此事直接交由你們的股東處理，包括發(fā)動(dòng)一場(chǎng)代理權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，重選雅虎的董事會(huì)成員。”

兩天之后，楊致遠(yuǎn)和德克爾回信說：我們可以賣掉公司，但得以更高的價(jià)格。

然后，就像是用一個(gè)威脅回應(yīng)另一個(gè)威脅那樣，雅虎宣布，它要開始試用谷歌搜索廣告了。萊利設(shè)法推進(jìn)這一交易——實(shí)際上，他差點(diǎn)爭(zhēng)取到一筆讓美國在線2005年從谷歌賺到的10億美元都相形見絀的支付款。

楊致遠(yuǎn)和鮑爾默再一次會(huì)面，這次是在俄勒岡州波特蘭的一家律師事務(wù)所。再一次，會(huì)面以失敗告終。楊致遠(yuǎn)做了一個(gè)很長(zhǎng)的幻燈片展示，在最后一頁，他得出結(jié)論：微軟的出價(jià)嚴(yán)重低估了雅虎的價(jià)值。

鮑爾默說：那好，什么樣的出價(jià)對(duì)雅虎來說合適？

楊致遠(yuǎn)給不出答案。

離開這場(chǎng)蠻有爭(zhēng)議的會(huì)議之后，鮑爾默想，微軟是不是該直接找雅虎的股東，讓他們投票罷免雅虎的董事們。微軟的一位高管說道：“要是我們采取了惡意的行動(dòng)，他們會(huì)一把火燒掉自己的東西，他們會(huì)毀掉那里。”

不過之后，突然之間，雅虎似乎開始喜歡微軟的接管策略了。

4月26日，這是鮑爾默三周限期的最后一天，雅虎董事會(huì)又給微軟發(fā)了一封郵件，強(qiáng)調(diào)說，協(xié)議可以達(dá)成，只不過不是以每股31美元的價(jià)格。鮑爾默打電話給楊致遠(yuǎn)，說微軟可以出更高的價(jià)碼。

5月2日，周五，微軟的首席律師布拉德·史密斯，打電話給雅虎的一位外部律師羅恩·奧爾森，告訴他微軟董事會(huì)同意每股提到33美元。

這比2008年1月31日雅虎的股價(jià)高出了72%。它使得雅虎的價(jià)值達(dá)到了470億美元——比最早的出價(jià)高出了20億。

之后，史密斯向漢克·維吉爾報(bào)告了這件事。他告訴維吉爾，根據(jù)奧爾森的說法，微軟和雅虎要合并了。

維吉爾聽到這個(gè)消息后，近三個(gè)月以來他第一次想：這事兒可能真要成了。

不需要等太久，維吉爾就會(huì)知道結(jié)果。楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅正計(jì)劃著在第二天——5月3日，周六——飛往西雅圖完成談判。

三

雖然2008年年初，他們制訂了很多宏偉的計(jì)劃，也有一些激動(dòng)人心的時(shí)候，但微軟的并購讓人心煩意亂。這成了各級(jí)管理人員唯一想談?wù)摰脑掝}。

德克爾也擔(dān)心，楊致遠(yuǎn)會(huì)過于堅(jiān)定地試圖證明，雅虎如果沒有微軟，自己會(huì)發(fā)展得更好。然后還有新董事長(zhǎng)博斯托克，他在整個(gè)事件中的態(tài)度都非常暴躁、好斗。好像他和楊致遠(yuǎn)在背地里談過很多，他們做重大決定的時(shí)候沒有經(jīng)過董事會(huì)全體成員。

德克爾非常肯定，他們倆對(duì)第二天有所計(jì)劃。只不過她不知道計(jì)劃是什么。

截至2008年5月3日早上乘私人飛機(jī)飛往西雅圖的那一刻，楊致遠(yuǎn)和戴維·費(fèi)羅已經(jīng)合作超過十四年。

下了飛機(jī)一群人走進(jìn)一間會(huì)議室?？紤]到之前微軟的律師與為雅虎的獨(dú)立董事們工作的外部律師奧爾森之間的談話，鮑爾默認(rèn)為，楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅會(huì)跟他要每股34.50美元上下的價(jià)格，比之前微軟表示自己會(huì)支付的價(jià)錢高一點(diǎn)點(diǎn)——34美元左右。這比微軟最初的出價(jià)高出了數(shù)十億美元，在鮑爾默看來，這對(duì)一家正在走向衰落的企業(yè)來說已經(jīng)相當(dāng)慷慨。

鮑爾默錯(cuò)了。楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅腦子里想的數(shù)字要比這個(gè)高得多。他們拿出了鮑爾默在2007年年初寫給特里·塞梅爾的信。那封信表明，微軟曾經(jīng)愿意出每股40美元左右購買雅虎。楊致遠(yuǎn)的要價(jià)是每股37美元。

鮑爾默突然想到了什么。

他對(duì)楊致遠(yuǎn)說：我們先撇開價(jià)格不談。假設(shè)我們同意了這個(gè)價(jià)格，你和戴維就愿意賣了嗎？你想這么做嗎？你們會(huì)跟我們同舟共濟(jì)，向著同一個(gè)目標(biāo)努力，讓這事兒辦成嗎？

不管楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅之后說的是什么，鮑爾默聽到的都是：不能。

那天晚上，在與德克爾和其他雅虎高層召開的電話會(huì)議上，楊致遠(yuǎn)告訴大家這個(gè)消息：他和費(fèi)羅傳達(dá)了雅虎董事會(huì)的意思，提出了一個(gè)可接受的價(jià)格，但是被拒絕了。鮑爾默打算發(fā)布一條新聞，宣布微軟從收購雅虎的計(jì)劃中退出。

消息在雅虎傳開之后，人們反應(yīng)不一。一些主管感到十分失望，而很多人歡欣鼓舞，擊掌相慶。雅虎股東們的反應(yīng)更簡(jiǎn)單：就是純粹的憤怒。5月5日，周一，鮑爾默退出后的第一個(gè)交易日，雅虎的股價(jià)跌了20%，到了每股24.37美元。

5月6日，戈登·克勞福德——這個(gè)人的“資本研究”基金控制著雅虎16%的股票——說：“我對(duì)楊致遠(yuǎn)失望至極，我認(rèn)為他高估了自己，我對(duì)那些不對(duì)獨(dú)立股東們的需求負(fù)責(zé)的獨(dú)立董事，感到更加失望?！?/p>

5月15日，投資人卡爾·伊坎——埃里克·杰克遜在一年半之前的雅虎維權(quán)行動(dòng)中選中了他的公司——宣布他擁有5900萬股雅虎的股票。他想讓雅虎以微軟所出的每股33美元的價(jià)格賣出。否則，他就召集雅虎的股東重選董事會(huì)成員。

感受到這些猛烈的抨擊，幾位雅虎的董事在5月17日與微軟接觸，想看看交易是不是真的破裂了。

是的，交易破裂了。微軟說也許它是想要買下雅虎的搜索業(yè)務(wù)，不過就這樣吧。

維吉爾想：我們很認(rèn)真地對(duì)待這件事，可你們卻沒有?，F(xiàn)在你們要付出代價(jià)了。對(duì)不起，人生就是這么殘酷。

整個(gè)夏天，微軟和雅虎都在談一個(gè)新的“混合”交易。雅虎提議并購MSN，然后將新公司的40%給微軟。鮑爾默想要雅虎的搜索業(yè)務(wù)。

7月，雅虎與伊坎和解，將他和另外兩位董事加進(jìn)了董事會(huì)。在第一次董事會(huì)會(huì)議，以及之后的所有董事會(huì)會(huì)議上，伊坎都力促雅虎將搜索業(yè)務(wù)賣給微軟。

談判還在進(jìn)行，斷斷續(xù)續(xù)——這對(duì)投資人來說太慢了。到了9月，雅虎的股價(jià)跌破約19美元，這個(gè)價(jià)格是微軟初次提出并購那天的價(jià)格。

楊致遠(yuǎn)在雅虎最后的希望也破滅了。

在與微軟進(jìn)行談判的同時(shí)，萊利繼續(xù)跟谷歌商談搜索業(yè)務(wù)的交易。最終，谷歌同意付給雅虎數(shù)十億美元作為接下來幾年的保證金。協(xié)議簽署了。這是歷史性的一天。從此以后，雅虎不再做搜索業(yè)務(wù)。它突然之間擁有了一大筆收益，用來投資新的項(xiàng)目。

接著，在11月，法律事務(wù)部對(duì)谷歌提起了訴訟，指控與雅虎的交易違反了反壟斷法。谷歌退出了交易。

在這個(gè)月中旬，雅虎的股票價(jià)格跌破每股10美元。楊致遠(yuǎn)曾堅(jiān)持認(rèn)為，微軟450億美元的出價(jià)“嚴(yán)重低估”了雅虎的價(jià)值。現(xiàn)在公司只值140億美元了。

很少有人在這么短的時(shí)間里被證明錯(cuò)得如此離譜，并且是以這么昂貴的代價(jià)。

楊致遠(yuǎn)感受到壓力，巨大的壓力。他想：我壓根兒就不是一個(gè)好的首席執(zhí)行官。

2008年10月，他走進(jìn)德克爾的辦公室。這一天，離他打電話告訴她自己將成為首席執(zhí)行官，并希望她做自己副手的那一天，只過了十六個(gè)月?，F(xiàn)在，他想告訴她，自己要辭掉首席執(zhí)行官一職了。

2008年這一年對(duì)雅虎來說就是一場(chǎng)災(zāi)難。年初，雅虎的市值為340億美元，年底跌到了175億美元，從微軟提出收購的那一周到12月，雅虎縮水了55%。

在某種意義上，對(duì)雅虎來說，2008年比2000年似乎更糟糕——2000年，雅虎的市值縮減了80%。2000年，雅虎對(duì)自身的崩潰幾乎束手無策?？墒?008年，雅虎只需要拿起電話就能解決問題。

幾乎在整個(gè)上半年，雅虎都可以以450億美元的價(jià)錢賣掉公司，甚至一度可以賣得更高。

然后出價(jià)被撤回了，雅虎崩潰了。

楊致遠(yuǎn)從最初就走了錯(cuò)招。他讓太多的顧問和律師參與其中了。一度有三十多位顧問、銀行家和律師齊聚一堂，占據(jù)了芒格、托爾斯和奧爾森事務(wù)所——雅虎的外部律師事務(wù)所的一間會(huì)議室。

整件事情一團(tuán)糟，而這讓雅虎的股東們損失了幾十億美元。