任澤平

中國(guó)的潛力在于消費(fèi)和服務(wù)業(yè)的崛起，中國(guó)將會(huì)迎來(lái)服務(wù)業(yè)和消費(fèi)大發(fā)展的時(shí)期。

大致在2015年4月，我提出可能在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)是L型，這個(gè)判斷后來(lái)也被中央所采納，成為現(xiàn)在主流的看法。

但這一輪經(jīng)濟(jì)的觸底是周期性的，并不是結(jié)構(gòu)性的下行，因此我認(rèn)為嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)將短期呈W型、中期呈L型、長(zhǎng)期只有通過(guò)改革才能U型。

毫無(wú)疑問(wèn)，財(cái)政政策、貨幣政策都無(wú)法解決當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的問(wèn)題，大家已有共識(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的出路在于改革。但古今中外改革的成功都是小概率事件，因?yàn)槌晒Φ母母镄枰谓?jīng)濟(jì)學(xué)，這也是我在2014年8月最早提出來(lái)的觀點(diǎn)。

中國(guó)要增長(zhǎng)，需要階段轉(zhuǎn)換。但是我們的公共政策這幾年一直在試錯(cuò)，2009年我們?cè)噲D通過(guò)4萬(wàn)億的財(cái)政刺激來(lái)解決中國(guó)的問(wèn)題。在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)問(wèn)題的時(shí)候，這起到了一定的效果，但是遺留了一大堆的過(guò)剩產(chǎn)能。

2010、2013年又試圖通過(guò)緊縮貨幣來(lái)“出清”和“去產(chǎn)能”，但是影子銀行興起；2014、2015年嘗試貨幣的超發(fā)和貨幣的寬松，卻推升了廣義貨幣量的上漲。

終于在2015年12月和今年的兩會(huì)上，中央提出未來(lái)會(huì)以供給側(cè)改革為主，我深信隨著供給側(cè)改革的推出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)出現(xiàn)曙光，也深信改革不是童話故事。

當(dāng)前最需要研究的恐怕就是改革學(xué)本身，而是誰(shuí)為改革負(fù)責(zé)？改革的目標(biāo)模式是什么？如何來(lái)平衡改革的受損和受益方？這些都是政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的命題。

中國(guó)的潛力在于消費(fèi)和服務(wù)業(yè)的崛起，中國(guó)將會(huì)迎來(lái)服務(wù)業(yè)和消費(fèi)大發(fā)展的時(shí)期，韓國(guó)、美國(guó)以及其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，都鮮明的告訴了我們這一事實(shí)。

那么，什么樣的服務(wù)業(yè)會(huì)崛起呢？我認(rèn)為，跟高端制造業(yè)有關(guān)的行業(yè)，包括金融、科研、軟件、信息，以及跟居民消費(fèi)升級(jí)有關(guān)的行業(yè)，包括教育、文化、醫(yī)療等。

中國(guó)的服務(wù)業(yè)在世界主要經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中發(fā)展是滯后的，中國(guó)服務(wù)業(yè)占GDP比重，在世界主要經(jīng)濟(jì)體中也是偏小的，中國(guó)服務(wù)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力中也是偏低下。這是什么原因呢？大家可以看看中國(guó)服務(wù)業(yè)的投資者結(jié)構(gòu)。

中國(guó)的制造業(yè)投資比重10%是國(guó)有企業(yè)，80%—90%是民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)，但很遺憾中國(guó)的服務(wù)業(yè)60%—80%都是國(guó)有企業(yè)，這就是中國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后，競(jìng)爭(zhēng)力低下的主要原因，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)有很大的潛力釋放，但需要新一輪的改革開(kāi)放。

展望未來(lái)的改革，我認(rèn)為無(wú)非是拿出勇氣回歸常識(shí)，放松對(duì)服務(wù)業(yè)的管制，大規(guī)模減稅以改變企業(yè)的預(yù)期，在對(duì)落后產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)當(dāng)中，民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)應(yīng)該公平對(duì)待，建立新的干部考核和激勵(lì)機(jī)制，保持貨幣政策的中性，并要堅(jiān)持操守，加強(qiáng)對(duì)私人產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。

未來(lái)整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)，需要通過(guò)充分的休養(yǎng)生息，孕育未來(lái)和希望。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在一個(gè)歷史的十字路口，中國(guó)的公共政策也在面臨重大的抉擇。改革是唯一的出路，改革也是最大的紅利。

作者系原國(guó)泰君安首席宏觀分析師，根據(jù)作者公開(kāi)講話整理