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        財政投融資評價的運(yùn)轉(zhuǎn)體系現(xiàn)狀與創(chuàng)新

        2016-07-21 14:09:34河南上蔡
        現(xiàn)代企業(yè) 2016年1期
        關(guān)鍵詞:投融資財政融資

        □ 河南上蔡 魏 濤

        財政投融資評價的運(yùn)轉(zhuǎn)體系現(xiàn)狀與創(chuàng)新

        □ 河南上蔡 魏 濤

        財政投融資作為一種新型的政府投資方式是一種政策性投融資活動,是促進(jìn)社會資源優(yōu)化配置的重要途徑。財政政策性投融資,可以對企業(yè)和銀行起到領(lǐng)頭羊作用,體現(xiàn)著政府意志,反映政府扶持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的意圖。財政投融資是填補(bǔ)財政宏觀調(diào)控能力不足的有效手段,有利于提高政府的資源配置和宏觀調(diào)控能力。由于我國的財政投融資還存在著許多問題,本文借鑒國內(nèi)外關(guān)于財政投融資評價的研究成果,提出完善財政投融資運(yùn)轉(zhuǎn)體系的建議。

        一、國內(nèi)外關(guān)于財政投融資評價的研究現(xiàn)狀

        1.國外關(guān)于財政投融資主要評價方法。西方國家關(guān)于衡量財政投融資評價方法的研究成果比較豐富。單純從衡量財政投融資績效的方法選擇方面,F(xiàn)rank H.Selto和Mary A Malina認(rèn)為財政投融資績效的考量方法,應(yīng)該本著客觀、互補(bǔ)、多樣化和準(zhǔn)確的原則,通過大量數(shù)據(jù)分析,按照成本小于收益、各變量間呈現(xiàn)顯著相關(guān)關(guān)系,并且能夠提供改善意見。Gerald Brown認(rèn)為信息的有效性對資產(chǎn)的價格與估值一樣可以被用于績效評估中,從而為財政投融資的績效考核奠定了基礎(chǔ)。W.K.Wang(2005)利用DEA技術(shù)下CCR、SBM、BCC、FDH四個模型,對我國31個省政府投資效率進(jìn)行評價。其中,CCR研究在規(guī)模報酬不變的前提下,觀測DMU技術(shù)效率水平;BCC模型放松了對CCR模型的限制,條件假設(shè)為規(guī)模報酬可變,將技術(shù)效率進(jìn)一步分為規(guī)模效率和純技術(shù)效率,在此基礎(chǔ)上評價政府投資效率。

        2.國內(nèi)對于財政投融資主要評價方法。國內(nèi)學(xué)者分別運(yùn)用不同研究方法對財政投融資進(jìn)行考核和評價。陳詩一、張軍(2008)采用DEA非參數(shù)的方法對地方財政支出的績效水平進(jìn)行研究。李永友(2010)同樣運(yùn)用非參數(shù)方法,借助DEAP軟件,選擇具有產(chǎn)出導(dǎo)向的BCC模型分析計算財政支出資金配置效率。研究結(jié)果顯示,總體來看,我國地方財政資金的配置效率為0.7,配置效率具有整體向好的發(fā)展趨勢,但在不同地區(qū)之間存在明顯差異,可以看出改善各級政府財政資金配置效率任重而道遠(yuǎn)。然而,由于在財政投融資指標(biāo)體系構(gòu)建以及在進(jìn)行績效評價的過程中,經(jīng)常會遇到數(shù)據(jù)缺少問題,楊樹琪、廖楚暉、劉向杰(2010)則通過抽樣調(diào)查的方式對相關(guān)的工作人員發(fā)放調(diào)查問卷,對調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和檢驗,認(rèn)為政府政策的穩(wěn)定性有助于項目審批程序的進(jìn)行,公私互信是財政投融資效應(yīng)的基礎(chǔ)。

        二、我國財政投融資運(yùn)轉(zhuǎn)體系存在的主要問題

        1.財政投融資機(jī)構(gòu)不健全。我國目前投融資體系建設(shè)中,已經(jīng)成立的機(jī)構(gòu)有投資公司、行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理中心、中小企業(yè)擔(dān)保公司、城投公司以及投資擔(dān)保中心等。在實際運(yùn)作的過程中,現(xiàn)有機(jī)構(gòu)的職能劃分并不清晰,缺乏總體管理的機(jī)構(gòu),處于群龍無首的局面。同時,這些機(jī)構(gòu)與財政部門各職能科室之間存在交叉和重疊,職能不清和權(quán)責(zé)不明的現(xiàn)象嚴(yán)重。缺少統(tǒng)一的財政投融資運(yùn)作機(jī)構(gòu),難以形成合力,資金運(yùn)用也被分割在多個部門,出現(xiàn)了多頭領(lǐng)導(dǎo)、管理分散、缺乏規(guī)范性,沒有形成統(tǒng)一的管理體系和運(yùn)作體系。

        2.缺乏必要的法律依據(jù)和運(yùn)作制度規(guī)范。由于我國財政投融資運(yùn)作體系目前還未完善,缺乏基本的運(yùn)作制度。在國家層面上,也沒有相關(guān)的法律法規(guī)做依據(jù),在許多方面都處于摸索階段。諸如投融資業(yè)務(wù)的開展、投資方向都缺乏明確的法律規(guī)范和制度規(guī)定,運(yùn)作范圍不明確,從而導(dǎo)致投融資機(jī)構(gòu)的投資行為隨意性較大,財政投融資運(yùn)作很不規(guī)范。

        3.投融資機(jī)構(gòu)實力偏弱,融資渠道過于單一。目前由財政部門管理的投融資運(yùn)作資金基本上是依靠財政預(yù)算安排的轉(zhuǎn)化資金,基本財源對財政的依賴程度過重,缺乏市場性融資手段。各類國有投資公司的資金來源除財政性資金外,主要是來自商業(yè)銀行的間接融資,直接融資處于緩慢發(fā)展?fàn)顟B(tài)。說明融資渠道單一,融資平臺實力偏弱,不能充分發(fā)揮出應(yīng)有的作用。

        4.企業(yè)在投融資領(lǐng)域作為市場主體的地位還未確立。當(dāng)前,投資的決策權(quán)在各部門、各地區(qū)的行政機(jī)構(gòu)手中,政府行政部門審批投資項目、安排投資計劃,對投資項目單位的管理以投資項目為中心而不是以企業(yè)法人為中心。投資過程中政企不分的情況依然存在,致使一些投融資機(jī)構(gòu)缺乏面對市場,適應(yīng)市場的能力,投資的效益觀念和風(fēng)險意識較差。

        三、建立和完善財政投融資運(yùn)轉(zhuǎn)體系的建議

        1.擴(kuò)大財政投融資的資金來源。擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模。通過注入土地等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或項目資本金的方式,積極擴(kuò)大投融資機(jī)構(gòu)的信貸規(guī)模,用于小企業(yè)貸款獎勵、補(bǔ)助和風(fēng)險補(bǔ)償?shù)?,引?dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對小企業(yè)的信貸支持。擴(kuò)大直接融資規(guī)模,對符合條件的上市后備企業(yè),財政涉企資金給予優(yōu)先扶持。以投融資平臺為依托,組織符合條件的中小企業(yè)申請發(fā)行集合票據(jù)、集合債券、短期融資券和中期票據(jù),擴(kuò)大債券融資規(guī)模。發(fā)揮財政資金引導(dǎo)作用,支持發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金及創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金等各類股權(quán)投資基金,以投融資平臺為依托,積極利用融資租賃、資產(chǎn)證券化、信托等方式吸納和聚集社會資金,擴(kuò)大融資規(guī)模。創(chuàng)新投融資模式、鼓勵和引導(dǎo)社會資本投入。在投融資項目選擇上,社會資本應(yīng)優(yōu)先參與競爭。凡是適宜從其他來源獲得資金的項目,財政投融資活動不應(yīng)為其提供資金,以防止財政投資的“擠出效應(yīng)”;在必須使用財政投融資扶持和發(fā)展的領(lǐng)域,財政投融資要注意更多體現(xiàn)政府的經(jīng)濟(jì)長期戰(zhàn)略,注重投資結(jié)構(gòu)的均衡。同時,充分利用建設(shè)—移交(BT)、建設(shè)—經(jīng)營—移交(BOT)、移交—經(jīng)營—移交(TOT)、公私合作伙伴關(guān)系(PPP)等多種模式,鼓勵和引導(dǎo)社會資本投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、教育、文化、醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域。

        2.提高財政投融資的資金運(yùn)用效率。明確財政投融資資金的使用方向。財政投融資資金是政策性資金,在用途上存在明顯的限定性,其投放的領(lǐng)域主要有以下幾個方面:一是用于社會效益大,同時存在一定經(jīng)濟(jì)效益的產(chǎn)業(yè)、部門,如基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)性投資;二是用于實現(xiàn)特定的政策目標(biāo),或者為了加快某些產(chǎn)業(yè)、部門的發(fā)展,或者為了避免壟斷、保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益而對某些主體效益明顯、盈利性較強(qiáng)的加工產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)的投資;三是用于社會福利方面的建設(shè)性投資。采取多元化財政投融資資金的運(yùn)轉(zhuǎn)方式。財政投融資資金使用主要采取直接投資、貸款以及擔(dān)保三種形式,用于直接投資的資金來源必須穩(wěn)定??梢杂蒙霞壺斦?lián)艿膶m椯Y金,或者有穩(wěn)定來源的債券融資資金。

        3.創(chuàng)新財政投融資機(jī)制、管理體制。建立合理、高效的組織管理機(jī)構(gòu),實行科學(xué)管理。建立以投融資為中心,有利于增強(qiáng)地方財政融資的統(tǒng)一的管理體系。合理定位政府在公共建設(shè)領(lǐng)域的職責(zé)權(quán)限,發(fā)揮好調(diào)控作用。建立多層次的風(fēng)險責(zé)任分擔(dān)機(jī)制,通過委托和代理關(guān)系,明確資金托管、資金管理和資金運(yùn)用三個層次的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,落實各投資主體的權(quán)利和責(zé)任。建立財政投融資和市場投融資的協(xié)調(diào)機(jī)制,嚴(yán)格按照市場經(jīng)濟(jì)的信用原則,對資金進(jìn)行流動性、安全性管理。同時,財政投融資應(yīng)借助市場投融資體制,實行市場化的投融資活動,并對市場投融資的方向、規(guī)模、時間等發(fā)揮引導(dǎo)作用。

        (作者單位:上蔡縣人民醫(yī)院)

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