韋月利

摘要：本文分析了將盈利能力最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)意義，闡述了將盈利能力最大化目標(biāo)落實(shí)到財(cái)務(wù)管理中的策略，從構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力、注重風(fēng)險(xiǎn)管理、重視價(jià)值鏈分析等角度分析了財(cái)務(wù)管理方法。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；盈利能力最大化

盈利能力是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。不論投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)理人員，都日益重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。盈利能力最大化體現(xiàn)企業(yè)的綜合能力最大化，服從于企業(yè)總目標(biāo)，同時(shí)也是企業(yè)的戰(zhàn)略需要。盈利能力最大化是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中將獲取盈利能力作為財(cái)務(wù)管理終極目標(biāo)的一種管理理念。通常收入利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)凈利率都是企業(yè)盈利能力最大化指標(biāo)的體現(xiàn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)如火如荼發(fā)展的今天，將盈利能力最大化作為管理目標(biāo)是一種現(xiàn)實(shí)的選擇，筆者從以下方面闡述這種現(xiàn)實(shí)性。

一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)定位在盈利能力最大化上的現(xiàn)實(shí)意義

首先，企業(yè)的總目標(biāo)和盈利能力最大化目標(biāo)具有內(nèi)在的統(tǒng)一性。企業(yè)在社會(huì)上存在的根本目標(biāo)是獲得經(jīng)濟(jì)利益的最大化，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)乃至公益慈善活動(dòng)的最終目標(biāo)都是為了獲利，企業(yè)只有獲取經(jīng)濟(jì)利益才能體現(xiàn)出其存在的價(jià)值。企業(yè)在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中不自覺(jué)地就會(huì)以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，企業(yè)管理中財(cái)務(wù)管理是重要的組成部分，是對(duì)資金運(yùn)作過(guò)程的一種流程管理和價(jià)值管理，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該和企業(yè)的總體目標(biāo)高度契合，為企業(yè)總目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)貢獻(xiàn)自己的力量，所以追求盈利最大化目標(biāo)應(yīng)該是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的首要選擇。

其次，企業(yè)綜合能力最大化的直接反應(yīng)指標(biāo)是盈利能力最大化。在財(cái)務(wù)管理中通常以凈資產(chǎn)收益率作為反應(yīng)盈利能力的重要指標(biāo)，根據(jù)杜邦分析體系，我們可以將凈資產(chǎn)收益率拆分成為銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)三者的乘積，也就是說(shuō)凈資產(chǎn)收益率受到上述三個(gè)指標(biāo)的影響，其中銷售凈利率是對(duì)企業(yè)盈利能力的直接反應(yīng)，同時(shí)也是對(duì)凈資產(chǎn)收益率影響最為嚴(yán)重的指標(biāo)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)的是企業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)的能力；權(quán)益乘數(shù)反應(yīng)的是企業(yè)負(fù)債程度。上述三個(gè)指標(biāo)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響都是正向的，而上述三個(gè)指標(biāo)反應(yīng)了企業(yè)在盈利、運(yùn)營(yíng)和負(fù)債程度上的綜合能力，其最終的管理效果也最終影響到了盈利能力上。財(cái)務(wù)管理的管理對(duì)象是企業(yè)資金運(yùn)作的全過(guò)程，囊括了籌資、投資、資金分配幾個(gè)環(huán)節(jié)。在籌資過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)該考慮通過(guò)什么樣的渠道籌集資金，在什么時(shí)間點(diǎn)籌集資金、籌集多少資金數(shù)量，并衡量如何讓資金成本最低，提升企業(yè)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)；在投資決策中，財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)該在市場(chǎng)調(diào)研的基礎(chǔ)上提出各種投資方案，預(yù)計(jì)各個(gè)方案的現(xiàn)金流量，將各種價(jià)值指標(biāo)計(jì)算出來(lái)，將價(jià)值指標(biāo)與可接受的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，評(píng)價(jià)方案的可行性、適宜性，在實(shí)施投資方案的時(shí)候要進(jìn)行嚴(yán)格的控制，并在投資活動(dòng)結(jié)束之后對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)和反饋，從投資活動(dòng)的全過(guò)程來(lái)看，投資活動(dòng)的宗旨也是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，提升經(jīng)濟(jì)效益。在資金分配過(guò)程中，需要確定股利支付率、股利支付時(shí)間、股利支付形式等內(nèi)容，這些活動(dòng)會(huì)直接影響到股價(jià)，從而影響企業(yè)未來(lái)的盈利能力，所以財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的全過(guò)程都是圍繞著盈利能力展開(kāi)的。

再次，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)就必須將盈利能力最大化作為管理目標(biāo)。站在戰(zhàn)略管理的角度來(lái)看，企業(yè)要追求的不僅僅是短期利益，還要考慮到未來(lái)期間的經(jīng)濟(jì)利益。要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)短期利益最大化的協(xié)調(diào)，企業(yè)就必須將盈利能力最大化作為終極追求目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該和戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)整合到一起，注重管理能力的提升，否則企業(yè)必然會(huì)做出用長(zhǎng)期利益來(lái)犧牲短期利益的行為。所以，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與應(yīng)該更多地定位在長(zhǎng)期收入的取得和總資產(chǎn)的利用程度上，從而實(shí)現(xiàn)盈利能力最大化。企業(yè)的能力是一種素質(zhì)，是在長(zhǎng)期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中沉淀下來(lái)的，盈利能力是連接企業(yè)的現(xiàn)在和未來(lái)的紐帶和橋梁，財(cái)務(wù)管理將盈利能力最大化作為終極目標(biāo)能夠使其在具體的管理活動(dòng)中助力企業(yè)發(fā)展，在日常的運(yùn)營(yíng)和管理之中找到企業(yè)發(fā)展的潛力、深挖掘企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。另外，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度去思考盈利能力最大化目標(biāo)能夠讓企業(yè)在獲取收入的時(shí)候考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素，企業(yè)盈利能力增強(qiáng)的過(guò)程也是增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的過(guò)程，而抗風(fēng)險(xiǎn)能力的增強(qiáng)也意味著盈利能力能夠獲得能力的提升。這樣財(cái)務(wù)人員能夠?qū)ξ磥?lái)的可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)預(yù)測(cè)，將風(fēng)險(xiǎn)扼殺在搖籃之中，使得盈利能力實(shí)現(xiàn)最大化。

二、實(shí)現(xiàn)盈利能力最大化目標(biāo)的戰(zhàn)略策略

首先，企業(yè)應(yīng)該努力培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)如果開(kāi)發(fā)出獨(dú)具特色的產(chǎn)品、引領(lǐng)市場(chǎng)的技術(shù)和獨(dú)具一格的營(yíng)銷手段的話，那么這些產(chǎn)品、技術(shù)和營(yíng)銷手段就構(gòu)成了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力并非一朝一夕形成的，是企業(yè)技術(shù)能力的核心體現(xiàn)，是對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要素的戰(zhàn)略整合，是資產(chǎn)和知識(shí)的升華和互補(bǔ)。企業(yè)只有具備以下幾個(gè)條件，才能形成核心競(jìng)爭(zhēng)力：第一，在產(chǎn)品和技術(shù)上領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；第二，在管理文化氛圍上領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；第三，在理論和經(jīng)驗(yàn)的學(xué)習(xí)、傳遞上領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。核心競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)企業(yè)的盈利能力具有直接的影響。企業(yè)可以自主建立和研發(fā)主導(dǎo)技術(shù)和產(chǎn)品，必要的情況下可以利用自身規(guī)模、品牌和聲譽(yù)上的優(yōu)勢(shì)對(duì)具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)，確保形成核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)；企業(yè)還可以整合知識(shí)、資源和能力更經(jīng)營(yíng)要素，使得有限的資源散發(fā)出強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)和能力；另外，企業(yè)要構(gòu)建健全的信息系統(tǒng)，及時(shí)把握市場(chǎng)信息和技術(shù)發(fā)展信息，并迅速地處理和消化這些信息，確保企業(yè)決策的正確性。企業(yè)形成核心競(jìng)爭(zhēng)力需要良好的管理機(jī)構(gòu)作為保障，健全的規(guī)章制度作為前提，從而能夠?qū)ιa(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行有效的協(xié)調(diào)和激勵(lì)，集中分散的人力資源和技術(shù)資源，最后形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

其次，通過(guò)多種途徑進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一種成本較低的診斷工具，其靈敏度高的話就能及時(shí)告知企業(yè)管理者可能出現(xiàn)的問(wèn)題，從而及早地解決和防范問(wèn)題，導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生可能性的減低。企業(yè)可以通過(guò)多種方式和思路來(lái)建立多元線性函數(shù)公式，將財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總起來(lái)共同測(cè)度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)也可以在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中對(duì)投資組合、資產(chǎn)重組、并購(gòu)和聯(lián)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析，從而讓企業(yè)的盈利能力得到最大限度的提升。

最后，企業(yè)要實(shí)時(shí)地運(yùn)用價(jià)值鏈分析來(lái)提升盈利能力。在企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展過(guò)程中，價(jià)值鏈分析占據(jù)了非常重要的位置。價(jià)值鏈分析能夠?qū)⒍唐诮?jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)綜合在一起，在材料采購(gòu)和產(chǎn)品銷售決策之中進(jìn)行良好的預(yù)算估計(jì)，加強(qiáng)企業(yè)和上下游企業(yè)之間的溝通和寫(xiě)作；在考慮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的時(shí)候，企業(yè)可以充分分析競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的信息，反思現(xiàn)有營(yíng)銷手段、對(duì)外部環(huán)境進(jìn)行全方位調(diào)查，客觀地看待企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置，這樣企業(yè)才能科學(xué)地看待自身的發(fā)展前景，降低企業(yè)的相對(duì)成本。內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈分析能夠讓企業(yè)了解內(nèi)部生產(chǎn)作業(yè)過(guò)程中哪些作業(yè)能夠產(chǎn)生價(jià)值，哪些作業(yè)可有可無(wú)，從而不斷縮減無(wú)用作業(yè)。

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，盈利能力最大化不僅僅是財(cái)務(wù)部門(mén)追求的終極目標(biāo)，也是企業(yè)管理必須秉承的終極原則。盈利能力最大化目標(biāo)是可以計(jì)量也是可以實(shí)現(xiàn)的，將盈利能力最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是現(xiàn)實(shí)的一種選擇。（作者單位：渤海石油實(shí)業(yè)公司）

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