魏桂忠

創(chuàng)新層的推出無(wú)疑將極大地提高投資效率，吸引更多的投資者。這些投資者將在分層之后帶給新三板市場(chǎng)一定的增量資金，一定程度上也可以緩解新三板交易流動(dòng)性的困局。

新三板要分層了！對(duì)于屏息靜待分層消息的新三板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這無(wú)異于一個(gè)分層制度落地的前奏，新三板正式進(jìn)入“分層時(shí)代”指日可待。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新三板創(chuàng)新層才是納斯達(dá)克，基礎(chǔ)層則對(duì)應(yīng)于粉單市場(chǎng)，監(jiān)管層能否把創(chuàng)新層按計(jì)劃順利推出，是新三板投資界正在密切關(guān)注的問(wèn)題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，新三板市場(chǎng)已公布2015年年報(bào)的6886家企業(yè)中，105家凈利潤(rùn)過(guò)億元，凈利潤(rùn)過(guò)2000萬(wàn)的達(dá)1306家。從各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，新三板排行前列企業(yè)絲毫不輸給創(chuàng)業(yè)板公司。

分層制度究竟會(huì)給新三板帶來(lái)什么影響呢？九泰基金總裁助理、產(chǎn)業(yè)投資部總經(jīng)理鄭立昌先生對(duì)熱點(diǎn)話題做出解答。

記者：從《新三板分層意見(jiàn)征求稿》到分層制度的最終落地，我們可以看到，關(guān)于分層的具體標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生一些變動(dòng)，對(duì)于這些變動(dòng)，您是怎么看的呢？

鄭立昌：既然是征求意見(jiàn)稿，當(dāng)然一定會(huì)集合眾人的意見(jiàn)，所以作出調(diào)整是可以理解的，一個(gè)好的制度一定是充分討論的結(jié)果，這個(gè)很好地反映了股轉(zhuǎn)公司在決策上的科學(xué)、務(wù)實(shí)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度。我想，這個(gè)具體的指標(biāo)一定是增加客觀內(nèi)容，減少可操控內(nèi)容吧，主要還是防止一些掛牌公司通過(guò)一些人為的運(yùn)作，來(lái)達(dá)到符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)。這樣的調(diào)整是非常必要的，把一些在目前階段不符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)暫時(shí)擋在創(chuàng)新層門外，更好地凈化市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者利益。

記者：目前新三板市場(chǎng)共有6000多家掛牌企業(yè)，進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)只占少數(shù)，對(duì)于大多數(shù)不能進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們未來(lái)的發(fā)展會(huì)如何呢？

鄭立昌：這個(gè)還是要交給市場(chǎng)和企業(yè)自身去解決，企業(yè)發(fā)展的前景主要還是取決于企業(yè)自身。進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，也是企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)良好的結(jié)果，并且即使進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，如果后續(xù)發(fā)展不好，也是會(huì)被創(chuàng)新層淘汰出局的。我認(rèn)為，未進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)可以分為兩類，一類是企業(yè)本身質(zhì)地確實(shí)不好的，這類企業(yè)主要還是經(jīng)營(yíng)不佳的問(wèn)題，要通過(guò)改善經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)解決發(fā)展問(wèn)題，如果不能改善，未來(lái)只能被淘汰了；另一類是質(zhì)地不錯(cuò)，但暫時(shí)還不符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)努力持續(xù)經(jīng)營(yíng)，自然會(huì)符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的。

記者：隨著分層制落地臨近，有投資者認(rèn)為市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入搶籌期，您如何看待一些機(jī)構(gòu)和投資者已經(jīng)開(kāi)始提前搶籌創(chuàng)新層標(biāo)的？

鄭立昌：除了短期分層行情之外，市場(chǎng)人士多數(shù)認(rèn)為分層將有效改善新三板交易的僵局。創(chuàng)新層的推出無(wú)疑將極大地提高投資效率，吸引更多的投資者。近期，我和一些A股投資者有過(guò)交流，這些投資者對(duì)創(chuàng)新層企業(yè)表達(dá)了非常明確的興趣。這些投資者將在分層之后帶給新三板市場(chǎng)一定的增量資金，一定程度上也可以緩解新三板交易流動(dòng)性的困局。而這些資金肯定更青睞創(chuàng)新層的標(biāo)的，有來(lái)自符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)董秘透露，公司的股票在市場(chǎng)上受到了投資者的關(guān)注。一些新三板的投資者也表示，不想錯(cuò)過(guò)分層政策紅利落實(shí)這波市場(chǎng)行情。