宋揚(yáng)　劉亦洋

摘要：目前中國(guó)金融業(yè)發(fā)展主要圍繞投資結(jié)構(gòu)和效率展開(kāi)，利率市場(chǎng)化改革已成加快之勢(shì)，現(xiàn)分析了利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的積極和消極的影響，以期對(duì)利率市場(chǎng)化的發(fā)展起到推進(jìn)作用。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；影響

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X（2016）02-0120-02

一、我國(guó)利率市場(chǎng)化改革

目前中國(guó)金融業(yè)發(fā)展主要圍繞投資結(jié)構(gòu)和效率展開(kāi)，而不再僅僅將視線停留利率轉(zhuǎn)變方面。要想進(jìn)一步健全中國(guó)金融體系就必須逐步推進(jìn)利率市場(chǎng)化發(fā)展，它是今后我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的目標(biāo)，也是確保中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵手段。

隨著十三五發(fā)展時(shí)期的到來(lái)，中國(guó)采取的利率市場(chǎng)化手段層出不窮，金融業(yè)態(tài)不斷增多，并建立傳統(tǒng)金融與新興金融業(yè)態(tài)互補(bǔ)互促的發(fā)展新局面，利率市場(chǎng)化改革已成加快之勢(shì)，此后的一段時(shí)間里必然進(jìn)入攻堅(jiān)克難時(shí)期，也一定會(huì)對(duì)整個(gè)銀行業(yè)發(fā)展格局造成巨大的影響。

二、利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的積極影響

（一）增強(qiáng)了商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力

隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的深入，商業(yè)銀行發(fā)展層次也必然有所提升，質(zhì)量集約型逐漸形成并確定下來(lái)，利率的定價(jià)權(quán)也將被商業(yè)銀行掌握，競(jìng)爭(zhēng)策略、市場(chǎng)定位、經(jīng)營(yíng)理念都將產(chǎn)生變化，能夠更加精確的計(jì)算經(jīng)營(yíng)成本并以此為基礎(chǔ)來(lái)核定其貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，進(jìn)而對(duì)資金流進(jìn)行準(zhǔn)確引導(dǎo)。而且在客戶方面商行的選擇空間相對(duì)較大，它可以根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展靈活采取恰當(dāng)手段。而金融體系的完善又必然進(jìn)一步促進(jìn)商行股份制改革的前進(jìn)，如果不能適應(yīng)市場(chǎng)的變化難以站穩(wěn)腳跟的商行必然被淘汰。為了獲得生存空間，商行不得不努力提升創(chuàng)新水平、有效降低經(jīng)營(yíng)成本和提高內(nèi)部管理質(zhì)量。

.

（二）通過(guò)開(kāi)展金融創(chuàng)新，推動(dòng)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型

首先，隨著金融體系的逐步完善，利率市場(chǎng)化機(jī)制的形成必然導(dǎo)致金融創(chuàng)新產(chǎn)品不斷增多，市場(chǎng)將成為金融產(chǎn)品價(jià)格的決定性因素，進(jìn)而給金融產(chǎn)品創(chuàng)新?tīng)I(yíng)造了更廣闊的空間。結(jié)構(gòu)性存款、固定利率貸款、各種利率衍生品等新興金融產(chǎn)品隨之出現(xiàn)，以適應(yīng)商行客戶的多種需求，讓客戶資產(chǎn)能夠最大程度增值，與此同時(shí)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)范圍必然擴(kuò)大、經(jīng)濟(jì)收益不斷攀升，金融風(fēng)險(xiǎn)有效降低，盈利模式也更加科學(xué)合理。

其次，為了生存下去，在面對(duì)越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)與逐漸增加的利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，商業(yè)銀行必然會(huì)主動(dòng)謀發(fā)展，探索更符合商業(yè)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)之路。在業(yè)務(wù)模式方面將不斷拓寬盈利途徑，降低和抑制風(fēng)險(xiǎn)；在經(jīng)營(yíng)理念方面將以價(jià)值導(dǎo)向?yàn)槟繕?biāo)來(lái)提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力；在資金運(yùn)營(yíng)方面，據(jù)實(shí)際確定存貸款利率水平，充分考察經(jīng)營(yíng)成本、收益及風(fēng)險(xiǎn)等因素。通過(guò)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，使價(jià)格策略差異化，改善銀行運(yùn)營(yíng)體制，商業(yè)銀行不再過(guò)度依賴?yán)?，?duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的管控水平與根據(jù)市場(chǎng)進(jìn)行定價(jià)的能力都將得到有效發(fā)展，進(jìn)而達(dá)到綜合實(shí)力不斷攀升的目標(biāo)。

（三）規(guī)范金融市場(chǎng)秩序，創(chuàng)造良好經(jīng)營(yíng)環(huán)境

為了推動(dòng)利率市場(chǎng)化發(fā)展，我國(guó)先后頒發(fā)了對(duì)金融市場(chǎng)有較大影響的政策法規(guī)。在這些政策法規(guī)和相關(guān)措施的作用下，商業(yè)銀行資金利用情況不斷好轉(zhuǎn)，負(fù)債成本也隨之逐漸縮減。盡管目前地下金融行為依然沒(méi)有得到完全遏制，不過(guò)隨著利率市場(chǎng)化的深入推進(jìn)，銀行擁有的金融產(chǎn)品自主定價(jià)權(quán)利對(duì)中小微型公司獲取資金創(chuàng)造了有利條件，從而從源頭切斷了地下金融行為產(chǎn)生的可能，同時(shí)也有利于拓寬商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍，營(yíng)造了一個(gè)良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

宏觀上來(lái)說(shuō)，要想健全金融市場(chǎng)就必須實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。一個(gè)相對(duì)健全的金融體系，必須要有結(jié)果科學(xué)、種類繁多的金融工具；信息披露制度充分；依照法律和經(jīng)濟(jì)手段監(jiān)管體制；擁有充分金融主體同時(shí)還有較高的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。

（四）優(yōu)化商業(yè)銀行客戶結(jié)構(gòu)

隨著利率市場(chǎng)化向縱深推進(jìn)，商業(yè)銀行必須要高度重視市場(chǎng)變化，并根據(jù)貸款業(yè)務(wù)所需支付的成本費(fèi)用及業(yè)務(wù)指向的客戶經(jīng)營(yíng)盈利情況來(lái)確定利率。所以，業(yè)務(wù)針對(duì)的主體不同其利率也必然有所差異，要根據(jù)客戶的質(zhì)量?jī)?yōu)劣來(lái)確定貸款利率高低，對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶要以低利率來(lái)吸收，而對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)客戶則要以高利率來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，在擴(kuò)大客戶規(guī)模的同時(shí)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。此外還要通過(guò)降低風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力等來(lái)為銀行搶占市場(chǎng)份額。

（五）商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)自主權(quán)擴(kuò)大，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化

金融體系的完善、利率市場(chǎng)化的形成必然導(dǎo)致商業(yè)銀行擁有更高的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)。對(duì)資產(chǎn)而言，銀行必然根據(jù)業(yè)務(wù)所需成本、預(yù)期收益、客戶風(fēng)險(xiǎn)等來(lái)確定貸款利率程度；對(duì)負(fù)債而言，銀行會(huì)積極的要求開(kāi)展負(fù)債管理共走，避免因?yàn)樨?fù)債表擴(kuò)張而導(dǎo)致負(fù)面影響，同時(shí)對(duì)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化以縮減成本抑制風(fēng)險(xiǎn)。

三、利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的消極影響

（一）商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大，利率、信用風(fēng)險(xiǎn)加劇

對(duì)商業(yè)銀行而言，利率市場(chǎng)化帶來(lái)的影響最突出的反映在利率風(fēng)險(xiǎn)方面。利率管制放開(kāi)前，資產(chǎn)和負(fù)債的變化是影響銀行的盈利和成本的主要因素，利率的波動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定。隨著利率市場(chǎng)化的形成，銀行具有自主定價(jià)權(quán)，實(shí)際利率由于缺少抑制因素而提高，與之相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管控難度系數(shù)也不斷上升，由于利率水平由市場(chǎng)決定，因此其波動(dòng)較大，有可能導(dǎo)致商業(yè)銀行盈利和支出風(fēng)險(xiǎn)增加，因此對(duì)商業(yè)銀行而言該時(shí)期面臨的最大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就是利率風(fēng)險(xiǎn)。

信用風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前，商業(yè)銀行的存貸款利率是完全根據(jù)央行要求實(shí)施的，因此不會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)。但是在利率市場(chǎng)化環(huán)境下，伴隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇客戶也將擁有更大的選擇空間，部分商業(yè)銀行為了生存和發(fā)展必然會(huì)劍走偏鋒，與高風(fēng)險(xiǎn)客戶建立業(yè)務(wù)聯(lián)系，而他們雖然受到利率波動(dòng)的影響較小，不過(guò)卻沒(méi)有良好的償還能力，違約概率相對(duì)較高，利率越高風(fēng)險(xiǎn)越大，使?jié)撛诘男庞蔑L(fēng)險(xiǎn)逐漸增加，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)存在信息不對(duì)稱現(xiàn)象，由于利率市場(chǎng)化不斷發(fā)展而導(dǎo)致的道德問(wèn)題與逆向選擇等也會(huì)不斷增加。

商業(yè)銀行陷入巨大的資金漩渦，并將最終面臨倒閉重組的風(fēng)險(xiǎn)，信用危機(jī)不斷加深。隨著利率市場(chǎng)化的發(fā)展，商業(yè)銀行一旦沒(méi)有完善的風(fēng)險(xiǎn)管控體系其利率風(fēng)險(xiǎn)必然提升，同造成信貸質(zhì)量的降低進(jìn)而造成信用危機(jī)。

（二）存貸利差收窄，凈息差收入降低，影響銀行盈利能力增長(zhǎng)

在當(dāng)前環(huán)境下，銀行為了自身收益其存貸利差通常保持在3個(gè)百分點(diǎn)上下。商業(yè)銀行通常憑借存貸款利差來(lái)獲得經(jīng)濟(jì)收益。這種單一性的盈利模式導(dǎo)致銀行創(chuàng)新動(dòng)力微乎其微。但是在利率市場(chǎng)化條件下，市場(chǎng)成為銀行生存與發(fā)展的關(guān)鍵，商業(yè)銀行也必然遭遇更嚴(yán)酷的價(jià)格大戰(zhàn)。在脫離了央行管制后，銀行按照市場(chǎng)情況來(lái)自主確定其利率水平，但是貸款結(jié)構(gòu)不可能在短時(shí)間里得到優(yōu)化，要增加貸款利率也會(huì)因此遭遇多種因素的影響，甚至?xí)霈F(xiàn)貸款利率比貸款利率更高的情況，螺旋式上升成為商業(yè)銀行貸款利率新特征，這種新特點(diǎn)也會(huì)導(dǎo)致銀行存貸利差縮小，凈息差帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)收益因此減少。同時(shí)利率市場(chǎng)化條件下，與貸款相關(guān)的負(fù)債和資產(chǎn)業(yè)務(wù)等也必然受到較大影響，商業(yè)銀行再貸款按業(yè)務(wù)遭遇更慘烈的困境，進(jìn)而導(dǎo)致銀行業(yè)貸款規(guī)模的減小與盈利能力的降低。

按照麥肯錫研究中心的判斷，在不久的將來(lái)，中國(guó)銀行界整體利差和現(xiàn)在對(duì)比會(huì)縮減11-27個(gè)百分點(diǎn)。所以，中國(guó)商業(yè)銀行要想發(fā)展就必須在存凈息差收入水平方面朝著世界市場(chǎng)前進(jìn)。特別是議價(jià)能力不高的銀行面臨這一轉(zhuǎn)變，其凈息差必然大幅度下降，而長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)過(guò)去商業(yè)銀行憑借利差獲得高額經(jīng)濟(jì)回報(bào)的日益已經(jīng)一去不復(fù)發(fā)。

（三）業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)受到挑戰(zhàn)，加大資產(chǎn)和負(fù)債承受的壓力

利率市場(chǎng)化使商業(yè)銀行需要調(diào)整的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)，面對(duì)以市場(chǎng)為導(dǎo)向利率銀行將進(jìn)一步承受來(lái)自資產(chǎn)和負(fù)債雙重壓力。從資產(chǎn)的角度來(lái)看，利率市場(chǎng)化將推動(dòng)金融工具的完善，優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過(guò)直接融資降低對(duì)銀行的大額貸款依賴，一些低位的銀行占據(jù)的市場(chǎng)份額將不斷被奪食。從負(fù)債的角度來(lái)看，同業(yè)化市場(chǎng)化將是銀行負(fù)債業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)，存款被加速分流，負(fù)債業(yè)務(wù)受到威脅。伴隨金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，混業(yè)經(jīng)營(yíng)逐步加快，互聯(lián)網(wǎng)金融興起、第三方支付、影子銀行等替代性金融平臺(tái)迅猛發(fā)展，優(yōu)質(zhì)金融業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)必然會(huì)對(duì)銀行客戶結(jié)構(gòu)和綜合實(shí)力產(chǎn)生較大影響，銀行也會(huì)因此遭遇更加嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)局面。

此外，金融業(yè)務(wù)之間的聯(lián)系更加緊密，銀行已有客戶群、競(jìng)爭(zhēng)力等都會(huì)隨之發(fā)生變化，其生存和發(fā)展遭遇的現(xiàn)實(shí)狀況更加復(fù)雜，也將面臨更大的挑戰(zhàn)和更大的競(jìng)爭(zhēng)。

（四）傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式遭受沖擊

目前，央行對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)施的利率和信貸額度進(jìn)行了規(guī)定，存貸利差比較明顯，大部分銀行也是依靠利息收入來(lái)維持生存和發(fā)展。受到該種模式的影響，商業(yè)銀行只需要大力擴(kuò)大存貸款規(guī)模就能夠獲得較高經(jīng)濟(jì)回報(bào)。

在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，商業(yè)銀行都將存貸款業(yè)務(wù)當(dāng)成其發(fā)展的頭等大事，其經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的第一來(lái)源就是利息收入，但是由于利率的決定權(quán)在央行，因此存貸利差也一直處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)。在這種情況下，商業(yè)銀行只需要增加存貸款規(guī)模就可以擁有較高的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。

但是在利率市場(chǎng)化環(huán)境中，首先客戶可供選擇的投資渠道不斷增多，在存款資源一定的情況下，商業(yè)銀行必然會(huì)利用提高利率的方式來(lái)吸引存款；其次資本市場(chǎng)的迅猛前進(jìn)為企業(yè)融資創(chuàng)造了良好的環(huán)境，在信貸中優(yōu)質(zhì)企業(yè)擁有越來(lái)越高的議價(jià)能力，商業(yè)銀行發(fā)放貸款的利率水平也-不可能出現(xiàn)大幅度上升。

按照中金企業(yè)預(yù)測(cè)，受到利率市場(chǎng)化的影響，中國(guó)商業(yè)銀行的存貸利差將保持在2.1-2.2個(gè)百分點(diǎn)之間，但是已經(jīng)進(jìn)入該環(huán)境的歐美等國(guó)其一年期存期凈息差收入約為百分之二左右。由此可知，利率市場(chǎng)化必然會(huì)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響，同時(shí)其盈利模式也必然發(fā)生改變。

（五）挑戰(zhàn)中小銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位，造成更大沖擊

首先，中小銀行不良資產(chǎn)占比較高，資金儲(chǔ)備明顯不足，相對(duì)有限的人力資源、金融產(chǎn)品類型單一、缺乏創(chuàng)新動(dòng)力，大部分會(huì)采取下調(diào)貸款利率與上浮存款利率來(lái)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，不過(guò)和優(yōu)勢(shì)銀行相比他們?cè)谫Y金上面臨的壓力也必然更加沉重。其次，中小銀行在產(chǎn)品定價(jià)與利率管理中缺乏科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆椒ǎ▋r(jià)機(jī)制的不合理與業(yè)務(wù)模式單一，在管理方面一直為粗放式模式，當(dāng)遭遇存貸利差逐漸縮小的形勢(shì)時(shí)，他們憑借高利差獲利的提升空間也逐漸被壓縮，收入結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型迫在眉睫。最后，由于資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不可續(xù)額、利率風(fēng)險(xiǎn)管控體制不健全，再加上利率市場(chǎng)化的影響，大部分中小銀行占據(jù)的市場(chǎng)份額將不斷縮小、競(jìng)爭(zhēng)力也不斷檢索。國(guó)家對(duì)其保護(hù)力度的降低，再加上本身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抑制和防范能力較低，中小銀行必然會(huì)因此遭遇虧損、重組甚至倒閉等危機(jī)。

（六）對(duì)商業(yè)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力提出更高要求

在利率市場(chǎng)化步伐逐漸加速的當(dāng)前，在貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)方面中國(guó)銀行依然還有較多問(wèn)題。在定價(jià)期間，除了要深入了解客戶和市場(chǎng)情況外，還要有前瞻意識(shí)清楚行業(yè)發(fā)展前景、明確社會(huì)發(fā)展動(dòng)向等。但目前，限于歷史數(shù)據(jù)積累、研究分析能力等原因，各商業(yè)銀行尤其是中小商業(yè)銀行在甄別信用風(fēng)險(xiǎn)方面還有較大的壓力，貸款業(yè)務(wù)雖然有定價(jià)方法和模型，但就國(guó)內(nèi)銀行業(yè)貸款定價(jià)實(shí)踐來(lái)看，貸款定價(jià)還基本處于依據(jù)中國(guó)人民銀行存款基準(zhǔn)利率和規(guī)定的浮動(dòng)上限，缺乏量化定價(jià)模型和相應(yīng)系統(tǒng)支持，模型在具體運(yùn)用過(guò)程中還存在實(shí)用性質(zhì)疑。

雖然貸款業(yè)務(wù)有相應(yīng)的定價(jià)理論和模型，但我國(guó)商業(yè)銀行的貸款定價(jià)還是以中國(guó)人民銀行的存款基準(zhǔn)利率和浮動(dòng)上限為依據(jù)，缺乏切實(shí)可行的量化定價(jià)模型與相應(yīng)的系統(tǒng)支持。商業(yè)銀行特別是中小商業(yè)銀行在如何甄別信用風(fēng)險(xiǎn)方面，也因研究分析能力、歷史數(shù)據(jù)積累等因素，仍存在較大的壓力。

另外，適應(yīng)利率市場(chǎng)化環(huán)境儲(chǔ)備的人才依然非常匱乏，擁有專業(yè)的貸款定價(jià)策略與模型的高素質(zhì)人才極為有限。而且在貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)管理方面，銀行依然沒(méi)有較強(qiáng)的意識(shí)，權(quán)責(zé)不明晰、獎(jiǎng)懲體系不完善、信息不對(duì)稱等問(wèn)題依然較多。

再加上當(dāng)前商業(yè)銀行獲得資金的途徑依然以存款為主，貸款定價(jià)還必須考慮融資成本問(wèn)題。對(duì)貸款定價(jià)沒(méi)有行之有效的考核評(píng)價(jià)體系，導(dǎo)致綜合收益率計(jì)算結(jié)果難以真實(shí)反映其實(shí)施效果。

金融格局將被利率市場(chǎng)化所改變，銀行間會(huì)把利率作為主要的競(jìng)爭(zhēng)手段。影子銀行、網(wǎng)絡(luò)金融等新金融業(yè)態(tài)與投資平臺(tái)的出現(xiàn)，給實(shí)體銀行帶來(lái)了較大壓力，同時(shí)也要求其存款利率定價(jià)必須更加科學(xué)合理。