◎姜慧　王威

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知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的可行性及風(fēng)險控制策略
——以山東泉林紙業(yè)為例

◎姜慧王威

本文從泉林紙業(yè)的成功案例出發(fā)，緊扣案例及造紙業(yè)，由微觀輻射宏觀，通過SWOT 分析、定性定量分析、 圖表分析、層次分析等方法，提出知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資“兩高兩難”風(fēng)險，從金融、法律等多種角度為政府、機(jī)構(gòu)、企業(yè)提出可行方案。

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款是一種新興的融資模式，旨在為融資困難、規(guī)模較小、缺乏廠房等固定資產(chǎn)的中小企業(yè)提供新的融資思路。

中小企業(yè)融資具有用資緊迫、數(shù)額偏大的特點，完善知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款體系，提高知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押可行性，降低知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險，對于中小企業(yè)發(fā)展乃至整個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有現(xiàn)實意義。

案例：山東泉林紙業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資79億

泉林紙業(yè)成功融資

2014年，山東泉林紙業(yè)以110件專利、34件注冊商標(biāo)等質(zhì)押獲得79億貸款，是迄今為止國內(nèi)融資金額最大的一筆知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)。泉林紙業(yè)十分重視知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，泉林紙業(yè)除有較強(qiáng)的知識產(chǎn)權(quán)內(nèi)部管理，更有估價高達(dá)60億元的高科技專利。在公司內(nèi)設(shè)立專門知識產(chǎn)權(quán)機(jī)構(gòu)并配備專門人員，率先建立行業(yè)數(shù)據(jù)庫，擁有國內(nèi)外專利文獻(xiàn)22萬條，以保證知識產(chǎn)權(quán)的合理布局與較高質(zhì)量。

泉林紙業(yè)SWOT分析

優(yōu)勢（strengths）：專利質(zhì)量較高；專利管控扎實；企業(yè)信用評級較高；造紙業(yè)整體態(tài)勢良好。

劣勢（weakness）：知識產(chǎn)權(quán)狀態(tài)不穩(wěn)定；專利過多導(dǎo)致市值不穩(wěn)；知識產(chǎn)權(quán)流通性較低。

機(jī)會（opportunity）：政府支持與補(bǔ)貼；銀行對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的關(guān)注。

威脅（threat）：貸款利率較高；前置交易費用較高

現(xiàn)狀分析

泉林紙業(yè)知識產(chǎn)權(quán)融資79億是迄今為止銀行放款額度最大的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押案例，體現(xiàn)了我國在知識產(chǎn)權(quán)方面的有效推進(jìn)。泉林紙業(yè)的個案分析結(jié)合全國的普遍情況可使分析建議更可行。

我國中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)現(xiàn)狀。造紙行業(yè)上，除泉林紙業(yè)注重專利研發(fā)、管理，成功獲得質(zhì)押貸款外，其他造紙企業(yè)也加大知識產(chǎn)權(quán)管理力度，如金東紙業(yè)于2012年成為全國首批知識產(chǎn)權(quán)管理體系“國標(biāo)”認(rèn)證企業(yè)，體現(xiàn)了造紙行業(yè)乃至所有科技型中小企業(yè)不斷提升的知識產(chǎn)權(quán)自我保護(hù)意識。

專利質(zhì)押貸款實施現(xiàn)狀。從泉林紙業(yè)的質(zhì)押案例結(jié)合全國統(tǒng)計數(shù)據(jù)說明，自國家實施知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押試點工作以來，金融機(jī)構(gòu)、政府部門以及企業(yè)均能夠響應(yīng)試點工作，盡力推動雙贏目標(biāo)的實現(xiàn)。

商標(biāo)權(quán)質(zhì)押貸款實施現(xiàn)狀。泉林紙業(yè)79億質(zhì)押貸款的質(zhì)押標(biāo)的為110項專利與34件注冊商標(biāo)，可見商標(biāo)作為一種無形資產(chǎn)與集合資產(chǎn)具有良好的質(zhì)押效果。

著作權(quán)質(zhì)押貸款實施現(xiàn)狀。類似泉林紙業(yè)等科技型中小企業(yè)多以專利與商標(biāo)權(quán)質(zhì)押為主，著作權(quán)質(zhì)押并不多見。我國首筆無資產(chǎn)抵押、無第三方擔(dān)保的著作權(quán)質(zhì)押貸款案例為2007年南京道及天軟件系統(tǒng)有限公司的五項軟件產(chǎn)品著作權(quán)抵押，授信額度200萬元。

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押風(fēng)險分析

科技型中小企業(yè)融資缺少合適的抵押物與擔(dān)保人，且融資有“短、頻、急”的特點。包括泉林紙業(yè)在內(nèi)，中小企業(yè)質(zhì)押融資過程中都遇到了相似卻程度不同的阻力與風(fēng)險。

知識產(chǎn)權(quán)融資評估難。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資評估難問題主要包括兩個方面：一是資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價值難以得到有效公允的確定，二是經(jīng)過價值評估與擔(dān)保之后，知識產(chǎn)權(quán)的波動性較強(qiáng)，在市場進(jìn)化中有不穩(wěn)定性，無形中增加了質(zhì)押風(fēng)險。

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押物處置難。泉林紙業(yè)的成功意味著我國機(jī)構(gòu)與企業(yè)對知識產(chǎn)權(quán)的重視以及意識的提高。但我國知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)普及率仍然較低，其主要原因是中小企業(yè)獲得貸款后還款能力較差，債務(wù)人不履行債務(wù)情形較多。

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押成本高。泉林紙業(yè)可以實現(xiàn)高額質(zhì)押貸款的根本原因是其項目較高的投資回報率，但即便日后泉林紙業(yè)可實現(xiàn)最大凈利潤，僅償還貸款本金就需要7年之久，還清利息則需要10年。

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押門檻高。泉林紙業(yè)雖為中小企業(yè)，但其發(fā)展已較為成熟，在其獲得79億質(zhì)押貸款的前一年2013年，泉林紙業(yè)實現(xiàn)納稅2.08億元，使無數(shù)處于融資困境的科技型中小企業(yè)望塵莫及。

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押對策

學(xué)習(xí)借鑒泉林紙業(yè)的成功經(jīng)驗逐個擊破“兩難兩高”的質(zhì)押風(fēng)險，并采取銀行與科技型企業(yè)均可接受的風(fēng)險控制策略可降低我國知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押難度，使知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資惠及更多中小企業(yè)。

科學(xué)評估知識產(chǎn)權(quán)價值。知識產(chǎn)權(quán)價值需要具有公信力與較高的資質(zhì)的評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行估算，應(yīng)加快知識產(chǎn)權(quán)評估機(jī)構(gòu)建設(shè)以及資產(chǎn)評估人才的培育。

建立“保證資產(chǎn)收購價格”機(jī)制。知識產(chǎn)權(quán)處置難的問題是增加質(zhì)押風(fēng)險的主要原因，包括泉林紙業(yè)在內(nèi)的成功質(zhì)押企業(yè)都將面臨質(zhì)押標(biāo)的難以處置的風(fēng)險，因此有必要建立保證資產(chǎn)收購價格機(jī)制。

風(fēng)險補(bǔ)償降低成本。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押交易費用、資本成本不降低，其相對于民間融資就無較大優(yōu)勢。而知識產(chǎn)權(quán)交易費用較高的原因仍為知識產(chǎn)權(quán)自身風(fēng)險高的固有屬性，確立風(fēng)險補(bǔ)償方案將對降低交易費用大有裨益。

政府介入降低門檻

政府對中小企業(yè)摸底與補(bǔ)貼；政策性金融機(jī)構(gòu)放寬政策；發(fā)揮政府的資源配置優(yōu)勢；完善法律體系。

泉林紙業(yè)成功的通過知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押獲得79億貸款，金東紙業(yè)加入國際知識產(chǎn)權(quán)管理體系等案例，體現(xiàn)了造紙行業(yè)對知識產(chǎn)權(quán)的重視，更表明我國在知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)政策推廣上已初見成效，但知識產(chǎn)權(quán)自身的不穩(wěn)定性、波動性等固有弊端使知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款融資任重道遠(yuǎn)。

（作者單位：1.威海經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)商務(wù)局；2.威海市住房委員會辦公室）