付曉

摘 要：2015年中央經(jīng)濟工作會議把“去產能”作為2016年五大結構性改革的任務之首，而“去產能”的核心就是“僵尸企業(yè)”的退出。僵尸企業(yè)的存在對我國經(jīng)濟的增長帶來阻礙，有必要進行清退，而僵尸企業(yè)的情況較為復雜，應該對不同原因導致的僵尸企業(yè)采取不同的清退措施，對于因企業(yè)技術落后、管理不善等自身原因造成困境的僵尸企業(yè)，政府可以通過給予稅收優(yōu)惠政策引導其進行兼并重組，使其重新煥發(fā)市場活力；對于行業(yè)產能過剩、市場機制不健全等原因導致的僵尸企業(yè)，應該充分發(fā)揮市場規(guī)律的作用，讓其依法進行重整、和解或破產，政府應該為其提供良好的政策環(huán)境推動其快速退出市場。

關鍵詞：僵尸企業(yè)；重組；破產

我國目前正處于全面深化改革時期，面臨著嚴重的產能過剩，出現(xiàn)了大量的身處困境的僵尸企業(yè)，這些企業(yè)經(jīng)濟活力低下，靠政府扶持艱難為生，占用了寶貴的市場資源，在一定程度上影響了經(jīng)濟的發(fā)展，因此有必要對這些僵尸企業(yè)予以處置，使它們規(guī)范有序地退出市場，同時減少這過程中的負外部性影響。業(yè)界有學者從經(jīng)濟學、管理學的角度來探討僵尸企業(yè)的退出機制，本文試圖從法學的角度就我國僵尸企業(yè)如何合理退出市場表達一隅之見。

一、我國僵尸企業(yè)的現(xiàn)狀及其影響

要解決僵尸企業(yè)的問題，首先要明確僵尸企業(yè)的定義及范圍。僵尸企業(yè)是經(jīng)濟學家彼得·科伊提出的一個經(jīng)濟學概念，指的是那些無望恢復生氣，但由于獲得放貸者或政府的支持而免于倒閉的負債企業(yè)。目前為止，僵尸企業(yè)并無統(tǒng)一定義，雖然表述不一，但是都反映出僵尸企業(yè)的一些共同點：一是企業(yè)已經(jīng)喪失盈利能力，但沒有被淘汰出市場。二是企業(yè)長期靠著政府補貼和銀行續(xù)貸維持生存。

從中國“僵尸”企業(yè)目前的情況看，大體上呈現(xiàn)以下特點：第一，僵尸企業(yè)大多是規(guī)模較大的國有企業(yè)。這些大規(guī)模的國有企業(yè)給當?shù)厝藛T提供了大量的就業(yè)崗位，而且對當?shù)氐亩愂肇暙I較多，政府出于維護穩(wěn)定等因素的考慮，不愿意讓僵尸企業(yè)破產，只能通過提供補貼或讓銀行續(xù)貸使得企業(yè)繼續(xù)維持；第二，僵尸企業(yè)所在的行業(yè)大多數(shù)是產能過剩行業(yè)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在266家僵尸上市公司中，行業(yè)主要是以鋼鐵、有色、造紙、紡織、船舶、石化、化工、機械、水泥、煤炭等為代表1，而其中鋼鐵、煤炭、水泥、船舶、石化是我國著名的過剩產業(yè)，說明僵尸企業(yè)分布的行業(yè)大多是過剩產業(yè)；第三，僵尸企業(yè)的產業(yè)基本上屬于比較低端的制造業(yè)領域，大多屬于高消耗、高污染、高排放產業(yè)；第四，僵尸企業(yè)大多占有很多政策和信貸資源，債務負擔較重，資產負債表嚴重惡化。

隨著經(jīng)濟下行壓力增大，僵尸企業(yè)的嚴重性和危害性日益凸顯，具體表現(xiàn)為以下幾個方面：

1.僵尸企業(yè)經(jīng)濟效益低下，按照市場競爭規(guī)律本應該被淘汰，但依靠政府的補貼或者銀行的續(xù)貸維持下去，使得這些僵尸企業(yè)難以依照市場規(guī)律順利退出。僵尸企業(yè)僵而不死的狀態(tài)占用了大量的土地、資本、能源、勞動力等資源，而市場資源的總量是有限的，如此以來留給其他企業(yè)的資源份額就會變少，導致資源無法向收益更高的部門流動，造成了嚴重的資源浪費，降低了資源的配置效率。創(chuàng)新企業(yè)、中小企業(yè)由于缺乏公平的競爭環(huán)境和得不到足夠資金支持，更是舉步維艱，甚至可能出現(xiàn)劣幣驅除良幣的現(xiàn)象。

2.僵尸企業(yè)靠著政府的補貼或者銀行的貸款繼續(xù)維持，使得僵尸企業(yè)長期虧損、扭虧無望又難以順利退出，加劇了我國多行業(yè)產能過剩的局面。從僵尸企業(yè)分布的行業(yè)來看，其中大部分是過剩產業(yè)，而僵尸企業(yè)卻能以種種原因從銀行和政府獲得資金支持得以存續(xù)，這樣使得本來已過剩的產業(yè)繼續(xù)惡化，這已成為中國經(jīng)濟的頑疾，在一定程度上影響了中國經(jīng)濟增長的速度。

3.僵尸企業(yè)已經(jīng)無償債能力，而且往往背負著大量的債務，但銀行為了避免企業(yè)破產、防止先前的貸款變壞賬，也不得不繼續(xù)向企業(yè)提供貸款，僵尸企業(yè)處理不及時不合理，會導致銀行不良資產增加，導致許多問題貸款被遮掩，容易引發(fā)金融風險。而且一些僵尸企業(yè)的債務涉及民間借貸，僵尸企業(yè)惡化的狀況會影響到當?shù)氐馁Y金鏈安全。

二、僵尸企業(yè)形成的原因

僵尸企業(yè)的形成是多方面因素導致的結果，一是企業(yè)自身的原因，目前世界經(jīng)濟復蘇艱難，國內經(jīng)濟增速放緩，企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境嚴峻，在此環(huán)境下一些企業(yè)因技術落后、產品老化、管理不善難以適應新的形勢，同時隨著勞動力、土地等要素成本持續(xù)上升，利潤大幅下滑，導致經(jīng)營困難，從而使企業(yè)跟不上市場變化陷入困境。二是一些行業(yè)產能嚴重過剩，導致產品價格持續(xù)下降，企業(yè)效益下滑，經(jīng)營困難，逐漸陷入僵尸境地。我國的僵尸企業(yè)主要分布在鋼鐵、有色、水泥、石油石化等過剩行業(yè)。三是市場機制不健全，仍存在一些體制機制障礙，導致僵尸企業(yè)難以依據(jù)市場規(guī)律順利退出。地方政府擔心僵尸企業(yè)的清退如果不順利會影響就業(yè)和穩(wěn)定，而且認為本地企業(yè)破產有損形象，當債權人通過法律手段維權時，他們就會干涉法院受理破產案件，限制債權人起訴，使得本應該破產清算的企業(yè)難以通過司法途徑退出市場。此外，政府會提供財政補貼使企業(yè)繼續(xù)維持下去。比如在深滬上市的公司中，2015年獲得政府補貼款的公司接近90%，獲得補貼的企業(yè)主要以化工、鋼鐵、LED等產能過剩領域最為普遍，而這些大多數(shù)是重復建設和產能過剩嚴重的產業(yè)2。央企成為政府補貼的大戶，不少央企更是因此轉虧為盈。這些僵尸企業(yè)本應該按照市場規(guī)則退出市場的，但地方政府在利用稅收財政在扶持，這有悖于市場規(guī)則，這種不僅會扭曲企業(yè)的真實業(yè)績，也會成為市場調節(jié)機制失效的主要因素。四是銀行也是加劇這一局面的重要因素，部分銀行明知一些企業(yè)資不抵債仍然繼續(xù)發(fā)放貸款，因為企業(yè)獲得新發(fā)放的貸款后，用來償還到期舊貸款，以及延長貸款償還期限，通過借新還舊、延期償還，使得僵尸企業(yè)得以持續(xù)下去。

三、僵尸企業(yè)的清退對策

僵尸企業(yè)對社會諸多方面產生的影響不可忽視，而且存在著一定的隱患，同時僵尸企業(yè)的情況較為復雜，理應正視其存在的問題，使僵尸企業(yè)能夠重新煥發(fā)市場活力或者有序退出市場，從而減輕其負外部性效應。

根據(jù)我國目前僵尸企業(yè)的現(xiàn)狀，對僵尸企業(yè)進行清退應該采取分類處理措施。

對于因企業(yè)自身問題陷入困境的僵尸企業(yè)，政府可以引導其進行兼并重組。因為這些企業(yè)有較多的利用價值，只是因其技術落后、管理不善而難以適應市場發(fā)展，如果能給其提供一個較好的平臺，使其獲得豐富的資源，則可以使其“轉危為安”。通過兼并重組，兼并企業(yè)對被兼并企業(yè)提供扶持和幫助，增加資金投入，盤活存量的資產，使被兼并企業(yè)重新煥發(fā)市場活力，同時也會給被兼并企業(yè)帶來經(jīng)濟效益。然而現(xiàn)實中其它企業(yè)往往缺乏對僵尸企業(yè)進行兼并重組的意愿，因為僵尸企業(yè)不具備吸引其它企業(yè)重組的優(yōu)勢，可以通過建立激勵機制來推動企業(yè)兼并重組的意愿，政府可以對于愿意兼并重組的企業(yè)給予稅收優(yōu)惠政策。兼并重組主要是靠市場機制來推動，政府不能拉郎配，政府的作用主要是解決市場障礙，完善兼并重組市場環(huán)境。在兼并重組過程中，兼并方會對被兼并方進行市場判斷，使得那些高污染、高耗能的產業(yè)自動被淘汰，從而達到市場資源重新配置的目的。

對于其它原因導致的僵尸企業(yè)，本應該按照市場競爭規(guī)律被淘汰的，然而靠著政府或銀行的資金支持存續(xù)下去，但是這些企業(yè)效益低，其所帶來的負面影響會惡性循環(huán)，而且這些企業(yè)由于受到市場客觀環(huán)境的影響陷入僵尸境地難以挽救，亦無存續(xù)的價值，因此應停止對這些企業(yè)的“輸血”，使其失去生存的環(huán)境依托，讓其按照市場規(guī)律退出市場，將其所占有的勞動力和資本等市場資源轉移到更有前景的行業(yè)中去，從而達到市場資源的重新配置，實現(xiàn)市場的新陳代謝以促進經(jīng)濟的發(fā)展。根據(jù)我國《破產法》的規(guī)定，企業(yè)可以進行重整、和解或破產清算。如果企業(yè)能夠重整與和解成功，則能避免破產，否則就要進入破產清算程序。

政府應該創(chuàng)造條件積極推動僵尸企業(yè)退出，一方面通過加強環(huán)保、安全、質量、技術等方面的執(zhí)法，使得不符合條件的產業(yè)及時被淘汰，依法倒逼僵尸企業(yè)退出，另一方面為僵尸企業(yè)退出市場提供良好的政策環(huán)境。僵尸企業(yè)在退出過程中會遇到職工安置等難題，如果處理不好將會影響社會的穩(wěn)定，政府可以通過設置專項資金補貼，用以解決職工安置、轉崗、技能培訓等方面的問題。

四、結語

僵尸企業(yè)如果不能得以有效處置，將成為中國經(jīng)濟增長的頑疾，所以應予以妥善處理。而中國僵尸企業(yè)的情況較為復雜，應該根據(jù)其形成的原因分類進行處理，使得僵尸企業(yè)重新獲得市場生存能力，起死回生，或者按照市場規(guī)律退出市場，從而使市場資源達到有效合理配置，以促進經(jīng)濟的發(fā)展。

注釋：

1.http：//bm.szhk.com/2015/12/10/282924319945300.html.

2.http：//finance.17ok.com/news/4/2016/0518/2534510.html.

參考文獻：

[1]羅紫瑜.“僵尸企業(yè)”的法律標準探微.商界論壇，2016年第3期.

[2]胡文強.巴西公司破產重組實踐及對我國處置“僵尸企業(yè)”的借鑒.經(jīng)濟師，2016年第3期.