木蘭

易方達張勝記稱，估值水平低是H股指基受關注的核心原因，H股指數(shù)股5月31日的靜態(tài)市盈率為6.7倍，市凈率為0.79倍，均處歷史較低水平

2016年有哪個指數(shù)最受我國基金投資者的歡迎呢？毫無疑問，當屬增量資金重點關注的明星指數(shù)-H股指數(shù)基金。自2016年以來，跟蹤該指數(shù)的ETF和分級基金均出現(xiàn)份額大幅增長，目前規(guī)模名列QDII冠亞軍。今年前5個月，涌入H股指基的資金量超過60億元。

目前，我國國內跟蹤H股指數(shù)的主要有3只基金產(chǎn)品，分別為ETF基金、分級基金和LOF基金，其中，易方達H股ETF基金和銀華H股分級基金的規(guī)模較大，截至2016年5月底分別為QDII產(chǎn)品規(guī)模的冠軍和亞軍，對應規(guī)模約為80億元和74億元左右。

據(jù)來自滬深交易所上市基金份額數(shù)據(jù)顯示，易方達H股ETF基金今年以來場內份額增幅巨大，從1月的51.47億份增加到了5月88.85億份，增幅達到72.6%；H股A和H股B的場內份額從25.06億份增加到42.33億份，增幅為68.9%。

從時間周期來看，上述兩只H股指基份額增長主要來自于兩個時期，一個是今年年初到2月份，另一個是今年5月份。還有從份額增長對應的資金規(guī)模來看，易方達H股ETF和銀華H股分級合計對應凈申購資金量超過60億元。此外，嘉實恒生H股（LOF）場內外合計份額每個季度公布一次，今年第一季度小幅增加1300萬份。

為何H股指數(shù)能夠吸引到國內投資者大舉增倉，促使基金份額和規(guī)模大幅增長呢？在一定程度上講，這與H股指數(shù)的特征無不有著很大的關系。

我們知道，香港市場的恒生H股指數(shù)是由在香港上市的、主營業(yè)務在中國大陸地區(qū)的40家大型公司組成，主要是金融、石油石化等行業(yè)的大型國企成份股，因此，大盤藍籌股特征十分明顯。

對此，易方達H股ETF基金經(jīng)理張勝記表示，“估值水平低是H股指基受關注的核心原因，H股指數(shù)成份股5月31日的靜態(tài)市盈率為6.7倍，市凈率為0.79倍，均處于歷史較低水平。和國內股票對比來看，同股同權的H股比A股便宜了30%左右，吸引了長期投資者不斷增加H股指數(shù)基金，帶動基金份額和規(guī)模的快速增長?！?/p>

不僅如此，活躍的成交量也是H股指基廣受市場關注的重要因素之一。在所有的交易型QDII中，易方達H股ETF和銀華H股B的成交額名列前兩名，2016年5月份日均成交額分別為3.4億元和1.1億元。易方達H股ETF交易更為活躍的原因在于H股ETF可以日內T+0交易，自然吸引了不少短線交易者入場交易，并因此大大提升基金流動性，同時也有利于長期投資者進入。

此外，易方達H股ETF已被納入融資融券標的，結合T+0交易，投資者可以獲得穩(wěn)定的杠桿投資，再結合H股指數(shù)期貨、上證50指數(shù)期貨，專業(yè)投資者的交易策略豐富等因素，都極大增加了該基金的市場需求和交易的活躍度，其結果不言而喻。