文 / 徐康寧

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中國(guó)對(duì)外直接投資理論研究的有益探索
——評(píng)《中國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)力機(jī)制及逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的研究》

文 / 徐康寧

近些年來(lái)，中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，已經(jīng)和我國(guó)每年利用的外商直接投資等量齊觀，最終“出去的”的投資資本超過(guò)“進(jìn)來(lái)的”投資資本已經(jīng)沒(méi)有什么懸念。《華爾街日?qǐng)?bào)》《金融時(shí)報(bào)》等國(guó)際主流財(cái)經(jīng)媒體幾乎每隔幾天就有對(duì)中國(guó)“走出去”的企業(yè)海外投資的給予引人注目的報(bào)道或評(píng)論。從國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)看，對(duì)外直接投資是各國(guó)參與國(guó)際分工，推動(dòng)生產(chǎn)要素特別是資本和技術(shù)在全球范圍內(nèi)優(yōu)化配置的重要路徑。過(guò)去國(guó)際直接投資的主體都是發(fā)達(dá)國(guó)家，而且相當(dāng)一部分集中于發(fā)展中國(guó)家。作為發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)企業(yè)在海外投資的異軍突起，不僅吸引了眾多財(cái)經(jīng)媒體的廣泛關(guān)注，而且也給學(xué)術(shù)界以一個(gè)新的命題：中國(guó)仍然是發(fā)展中國(guó)家，但為什么能夠成為世界上重要的直接投資國(guó)？促進(jìn)中國(guó)企業(yè)隨著中國(guó)企業(yè)到海外大規(guī)模投資的動(dòng)因是什么？傳統(tǒng)的以“國(guó)際生產(chǎn)折衷理論”（OLI范式）為代表的國(guó)際直接投資理論是否還能做出圓滿的解釋？時(shí)代呼喚新的理論探索，現(xiàn)實(shí)需要有新的分析框架?；春９W(xué)院商學(xué)院張紀(jì)鳳副教授所著的《中國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)力機(jī)制及逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的研究》一書(shū)正是通過(guò)構(gòu)建新的分析框架，力求在理論上對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)力機(jī)制做出深入的研究，以豐富相關(guān)的研究?jī)?nèi)容。

通過(guò)閱讀《中國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)力機(jī)制及逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的研究》這本專著，我認(rèn)為該書(shū)不僅分析視角比較獨(dú)特，在理論上具有一定的創(chuàng)新性，而且具有以下三個(gè)顯著的特點(diǎn)。

第一，研究主題新穎，具有較好的時(shí)代性。

以往眾多學(xué)者對(duì)我國(guó)外商直接投資（FDI，以下簡(jiǎn)稱FDI）的研究主要集中于我國(guó)引進(jìn)外資領(lǐng)域的研究，而隨著中國(guó)企業(yè)逐步“走出去”，需要更多的對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資領(lǐng)域的相關(guān)研究。我國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)力機(jī)制和逆向技術(shù)溢出效應(yīng)問(wèn)題是伴隨著中國(guó)企業(yè)快速“走出去”需要在理論上把握的重大現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，尤其是在我國(guó)進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和在“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施的大背景下，我國(guó)對(duì)外直接投資在“去產(chǎn)能”和“調(diào)結(jié)構(gòu)”上承擔(dān)著重要的使命，是“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施的重要途徑，深入研究我國(guó)對(duì)外直接的動(dòng)力機(jī)制和逆向技術(shù)溢出效應(yīng)具有較好的學(xué)術(shù)新穎性和時(shí)代特征。

第二，理論研究與實(shí)證分析緊密結(jié)合，具有較高的學(xué)術(shù)價(jià)值。

《中國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)力機(jī)制及逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的研究》這一著作針對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資（OFDI，以下簡(jiǎn)稱OFDI）的異質(zhì)性特點(diǎn)，通過(guò)理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)，得出我國(guó)對(duì)外直接投資動(dòng)力機(jī)制獨(dú)有的與發(fā)達(dá)國(guó)家不同的結(jié)論。這一結(jié)論不同于傳統(tǒng)的國(guó)際直接投資理論，具有相當(dāng)?shù)膭?chuàng)新，屬于一種豐富前人研究成果的理論探索，因而具有較高的學(xué)術(shù)價(jià)值。在書(shū)中，作者基于“戰(zhàn)略三角”的理論框架，從戰(zhàn)略的資源觀、產(chǎn)業(yè)觀和制度觀三方面深入研究了我國(guó)OFDI的母國(guó)推動(dòng)力，體現(xiàn)了一種嶄新的研究視角。同時(shí)，作者通過(guò)收集101家我國(guó)制造業(yè)上市公司的177個(gè)海外子公司投資數(shù)據(jù)，建立可度量的計(jì)量模型，詳細(xì)研究了我國(guó)企業(yè)海外R&D投資的影響因素，具有較強(qiáng)的說(shuō)服力。此外，在對(duì)中國(guó)OFDI的逆向技術(shù)溢出的分析中，作者總結(jié)了逆向技術(shù)溢出的四大機(jī)理，規(guī)范了實(shí)證研究的相關(guān)方法，一定層面上豐富了當(dāng)前對(duì)中國(guó)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的研究。

第三，問(wèn)題導(dǎo)向入手，具有較高的應(yīng)用前景。

這部著作是一個(gè)較好的典型的問(wèn)題導(dǎo)向入手的現(xiàn)實(shí)研究。中國(guó)企業(yè)正在掀起對(duì)外直接投資的高潮，為什么身為發(fā)展中國(guó)家卻有“大手筆”的對(duì)外直接投資案例？中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資具有什么優(yōu)勢(shì)？我們?cè)撛鯓痈玫亍白叱鋈ァ?？這是回避不了的重大現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。在我國(guó)企業(yè)“走出去”過(guò)程中，一直存在著對(duì)我國(guó)企業(yè)缺少所有權(quán)優(yōu)勢(shì)的置疑。作者就是從現(xiàn)實(shí)問(wèn)題入手，力求在理論上做出科學(xué)的回答。傳統(tǒng)的理論認(rèn)為，企業(yè)對(duì)外直接投資一般具有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)尤其是知識(shí)型所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，作者通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)企業(yè)“走出去”不是因?yàn)閾碛薪^對(duì)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，而是因?yàn)閾碛斜容^所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，具體表現(xiàn)為大規(guī)模低成本生產(chǎn)、局部技術(shù)創(chuàng)新、準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位和基于人際網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)的銷售能力。這些分析結(jié)論對(duì)于指導(dǎo)我國(guó)企業(yè)如何打造自身“走出去”的優(yōu)勢(shì)具有重要的指導(dǎo)意義，理論聯(lián)系實(shí)際，針對(duì)性強(qiáng)，有較好的應(yīng)用前景。

中國(guó)的對(duì)外直接投資研究還是一個(gè)較新的研究話題，還有許多問(wèn)題有待深入下去，這部著作也非盡善盡美，更不可能回答和解決所有的問(wèn)題。我也希望作者認(rèn)真總結(jié)，不斷提高，在今后的研究中有更多更好的作品問(wèn)世，并借寫簡(jiǎn)要書(shū)評(píng)的機(jī)會(huì)向?qū)W術(shù)界推薦此書(shū)。

（作者為東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院原院長(zhǎng)、二級(jí)教授、博士生導(dǎo)師，江蘇省政府參事，享受國(guó)務(wù)院特殊津貼專家。）