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業(yè)界動態(tài)

棉籽小幅上漲棉油棉粕窄幅振蕩

3月下旬，國內大豆油廠開機率繼續(xù)下降，壓榨量也較上周繼續(xù)減少。不過，由于大豆供應問題，不少地區(qū)廠家因為缺豆而停產，說明油廠大豆庫存仍然處于低位。大連盤大豆主力1 609合約收3 499元/噸，跌32元/噸。受外圍影響，周內棉籽繼續(xù)穩(wěn)中振蕩，市場成交不大，各方心理悲觀。棉油在外圍提振下，價格繼續(xù)小漲。棉粕市場清淡，漲跌互現，市場成交不大。棉短絨整體平穩(wěn)，個別略漲，市場成交清淡。棉殼繼續(xù)穩(wěn)中略漲。

隨著各地氣溫上升，棉籽數量繼續(xù)減少，棉籽榨油也隨之減少，棉籽價格總體平穩(wěn)。部分棉產區(qū)毛籽價格：河北2.32～2.34元/千克，山東2.26～2.28元/千克，河南2.28元/千克附近，晉陜地區(qū)2.1～2.28元/千克，新疆南疆1.84元/千克。截至目前，各地棉籽供應量稅減，據黃河流域部分榨油廠反映，現今很難尋找到質量較好的棉籽，個別廠家因原料供應問題而停產。據統(tǒng)計，各地開工的軋花廠已屈指可數，棉籽產出量非常少。部分山東、河北及湖北廠家為保持正常生產，不得不高價采購新疆棉籽，造成新疆棉籽“逆市”上漲，由于內地棉籽供應量不大，軋花廠及籽商無力挺價，因此，近日新疆棉籽上漲幅度較大，內地產棉籽保持穩(wěn)中略漲局面。據分析，2016年，全國棉花種植面積將繼續(xù)大幅減少，中國棉花協會的數據是植棉面積下降11.6%，而其他一些機構或坊間的預測是大幅下降20%～30%，這為棉籽市場增添較多利好氣氛。但是，由于棉籽加工整體疲軟，棉油、棉粕有價無市，榨油廠產品積壓問題一直無法解決，尤其貨款回籠較慢，榨油廠虧損，這讓棉籽價格難以大幅上漲。預計近期棉籽或仍將保持穩(wěn)中偏強走勢。

棉油外圍市場振蕩行情，價格穩(wěn)中略漲。受外圍豆油、棕油提振，棉油行情穩(wěn)中略漲，但市場成交量不大，各方觀望，上行壓力較大。部分地區(qū)棉油價格：河北5 520元/噸附近，山東5 580元/噸附近，河南5 540元/噸，晉陜地區(qū)5 370～5 600元/噸，新疆南疆4 500元/噸。市場分析，支持棉油上漲的利好因素如下：第一，豆棕油價格繼續(xù)走高，帶動棉油市場。沿海一級豆油主流價位在6 050～6 270元/噸，漲幅在50～80元/噸不等。沿海主流港口24℃棕櫚油價格在5 190～5 270元/噸，漲幅在30～50元/噸不等，大宗油脂繼續(xù)走高，從而帶動棉油市場。第二，成本支撐棉油行情。國內棉籽行情總體走勢較強，黃河流域及長江流域主流收購價2.07～2.44元/千克，棉籽榨油廠加工虧損難改，支撐廠家力挺棉油價格。第三，棉油庫存量不大。近期，棉籽榨油廠開工率繼續(xù)降低，棉油供應減少，廠家?guī)齑鎵毫Σ淮?，同樣支撐棉油?/p>

市場分析，由于豆油現貨供應持續(xù)緊張，南方不少油廠需排隊提貨。據統(tǒng)計，國內豆油商業(yè)庫存總量為64.245萬噸，較去年同期的74.676萬噸降13.97%，總體仍處于較低水平位。此外，預計2016年豆油進口量降至50萬噸左右，遠低于2015年的82萬噸。預計第二季度之前，豆油現貨供應緊張局面難以緩解。在外圍支撐之下，預計棉油或仍將保持穩(wěn)中走強態(tài)勢。

棉粕終端需求偏弱，行情窄幅波動。棉粕由于終端需求不旺，價格窄幅波動。部分地區(qū)棉粕價格：河北40%蛋白2 060元/噸附近，山東40%蛋白2 100元/噸附近，河南40%蛋白2 120元/噸附近，晉陜地區(qū)40%蛋白2 170～2 200元/噸附近，新疆南疆42%蛋白1 800元/噸附近。棉粕的利好因素：第一，原料成本仍然較高。截至目前，各地棉籽供應大幅減少，價格振蕩上行。均價較前期上漲0.02 元/千克左右，造成棉籽榨油仍然虧損在52～60元/千克之間，仍然支撐棉粕行情。第二，廠家貨源不多。據調查，截至目前，全國棉籽榨油廠開工率在15%左右，且棉粕庫存維持低位，廠家去庫存壓力不大。但是，棉粕的市場利空因素仍然較多，一是生豬存欄量和能繁母豬存欄量在春節(jié)后繼續(xù)下降，由于生豬數量少，豬肉價格為近幾年高點，這將刺激養(yǎng)殖戶擴欄的積極性，然而由于能繁母豬數量少，生豬存欄量的恢復需要相當長的時間，對棉粕需求的提振可謂“遠水不解近渴”。另外，由于氣溫尚低，水產養(yǎng)殖仍未全面開工，對于飼料需求將會繼續(xù)減弱，棉粕后市需求不容樂觀。同時，豆粕現貨繼續(xù)偏弱運行。沿海豆粕價格在2 320～2 430元/噸，跌10～30元/噸不等。豆粕作為飼料原料“領軍人物”，仍延續(xù)弱勢，棉粕與豆粕價差較小局面尚難改，棉粕的用量也被最小化，將繼續(xù)壓制棉粕行情。預計近期棉粕整體或將穩(wěn)中偏弱窄幅波動。

大豆供應壓制油強粕弱延續(xù)

在即將邁入出口高峰期的南美市場還繼續(xù)主導后市大豆價格的趨勢下，全球供應充裕仍是大背景，豆類市場中期行情始終受到壓制。國內豆粕供過于求局面難破，削弱油廠挺價意愿；豆油供應增速有望加快，庫存的累積影響價格的上行空間，但總體供需情況好于豆粕，油強粕弱格局可能延續(xù)。

美國農業(yè)部最新報告顯示，巴西大豆產量預估在1億噸不變，為歷史最高產值，僅比同年度美國產量少695萬噸，阿根廷產量預估5 850萬噸，雖然不及最高產值6 140萬噸（2014-2015年度），但是過去五年平均值5 070萬噸，也是歷史次高水平。巴西收割工作完成61%，高于去年同期的59%，大豆收割活動順利，且進度過半，意味著集中上市窗口來臨，截至2016年2月底，2015-2016年度預售完成55%，4月份裝運速度將有所加快，迎來出口高峰期。阿根廷方面，在3月底初步進入收獲期，雖然新豆集中上市的時間最早也要在4月底，但是4月份隨著新豆收獲活動的不斷深入，舊作庫存釋放的壓力逐漸增加，這一部分的供應將率先流入市場?？傮w來看，南美大豆將在第二季度進入出口高峰期，帶來全球供應的增加，抑制美國大豆出口，壓制豆類市場價格。

國產大豆高水分15%左右大豆車板價3 600元/噸，39.5%高蛋白、水分13%左右大豆車板價3 800元/噸，低蛋白大豆價格在3 440～3 500元/噸之間，高低蛋白之間價差明顯。預計4月下旬春耕活動將啟動，在這之前，由于春播資金需求以及大豆保管難度加大，農戶可能還有一波集中售糧，國產大豆價格短期缺乏上漲動力。由于對后市行情不持樂觀態(tài)度，蛋白加工廠以及貿易商采購謹慎，因此在春播之前，國產豆維持低迷行情。

5月份大豆春播時節(jié)的到來，又將大豆種植面積的增減預期帶到投資者的面前。內蒙古農戶手中余糧約在二成左右，對種植大豆的積極性不高，今年面積下滑趨勢可能還將持續(xù)。黑龍江方面，目前農戶手中余糧約在兩成多一點，農戶同樣不愿意種植大豆，按照反映情況來看，黑龍江大豆面積延續(xù)下滑趨勢難改。

等到4月中下旬春播開始后，農戶更多忙于播種，售糧積極性驟然下降，優(yōu)質大豆數量稀缺，價格受到支撐，屆時如果疊加洗船和南美運輸罷工問題，國內大豆期貨價格可能突破低位振蕩區(qū)間，形成一小波上漲走勢。

第一季度國內大豆進口處于淡季，但是由于春節(jié)假期和豆粕脹庫，油廠開機率整體水平不高，大豆去庫存進程不及預期，我國大豆港口庫存為656萬噸，比年初的712萬噸減少7.84%，當前這一水平處于歷史同期的偏高水平。從進口季節(jié)性來說，第二季度南美大豆集中上市，未來到港量驟增，預計4月份到港量為750萬噸，5月份最新預估到港760萬噸，6月份可能高達850萬噸，總和累計2 360萬噸，作為對比，2015年第二季度共進口1952.4萬噸，可見到港量預期龐大，壓榨原料供應充足。從船期來看，在沒有發(fā)生大規(guī)模洗船的前提下，4月份下旬開始，大豆陸續(xù)到港，供應壓力逐步顯現，并將傳導給下游產品的豆粕和豆油。值得警惕的是，由于國內豆粕供過于求以及原料成本提高壓縮壓榨利潤，已有傳聞進口商將進行洗船事件，洗船成為未來大豆供應的不確定因素。

受美元走軟和技術因素影響，美豆期價從850美分/蒲式耳拉升到900美分/蒲式耳之上，大豆進口價格拉升，而且國內豆粕現貨價格受制于需求疲弱，壓榨利潤出現下降，山東和江蘇保持小幅盈利狀態(tài)，兩廣地區(qū)由于豆粕創(chuàng)出新低，壓榨利潤由盈轉虧。等新豆到廠，部分油廠被動開機消耗新豆，部分缺豆油廠恢復開機，預計山東和江蘇地區(qū)開機率回升，兩廣地區(qū)開機率取決于脹庫情況，整體開機率水平將有所改善。隨著氣溫回升，水產養(yǎng)殖啟動，豆粕需求提升，促進庫存的消耗，將有利于推動開機率保持正常水平，下游副產品生產量保持充裕。

我國豆粕供應主要依賴于進口原料進行壓榨，進口分量占比較小，2016年1-2月我國共進口豆粕5 964噸，不及產量的千分之一，可以忽略不計。同時因為我國豆粕產量較高，所以它是豆類三大品種中唯一有能力出口的品種，但是出口量缺乏有跡可循的規(guī)律，波動較為劇烈。2016 年1-2月出口21.4萬噸，不及去年的27.9萬噸，月均107萬噸，同樣不及三年平均值的133萬噸，顯示我國豆粕出口水平中等偏低，難以為去庫存進程提供有力的幫助。

2月份豆油進口量為78 747噸，環(huán)比上月的14 187噸大增455.06%，較去年同期1 798噸暴增4279.7%，進口量的增加來源于中儲糧輪庫，預計未來幾個月中儲糧還將繼續(xù)進口豆油，據悉3月進口1萬噸，4月進口2萬噸，6月將進口3萬噸，7月將進口4萬噸。

另一大油脂—棕櫚油方面，厄爾尼諾天氣對產量的擔憂持續(xù)支撐馬來西亞棕櫚油價格居高不下，而國內消費需求疲軟，現貨價格缺乏利多因素拉動，從而導致國內外價差保持倒掛格局，截至2016年3月28日棕櫚油內外價差為-310元/噸左右。在價差倒掛的這種情況下，打擊我國貿易商采購棕櫚油的積極性，進口量難有提升空間。據悉，3月份棕櫚油到港量可能大幅下降至25萬噸，4月份可能僅有20萬噸。

下游需求方面，2013-2014年的長期養(yǎng)殖虧損，使得我國大量淘汰母豬，產能深度調整，截至2016年2月份，我國生豬存欄量為36 671萬頭，較2013年高點的46 856萬頭下降約21.7%，較2015年同期的38 973萬頭下降約5.9%。供應緊張使得生豬價格進入周期性上漲通道，今年春節(jié)后生豬價格在高位運行，豐厚的養(yǎng)殖利潤容易引發(fā)補欄情緒。

其他養(yǎng)殖方面，相比于生豬養(yǎng)殖，禽類養(yǎng)殖恢復情況相對較好。當前禽類終端消費有限，且隨著氣溫的回升，補欄積極性也會有所回暖。夏季是水產養(yǎng)殖的高峰期，豆粕和菜粕現貨價差偏低有利于促進養(yǎng)殖戶提高豆粕在水產飼料的配比，有利于改善當前豆粕需求疲弱的格局。

春季后禽畜飼料需求進入淡季，而水產養(yǎng)殖未啟動，需求疲軟造成豆粕庫存不斷累積，兩廣地區(qū)脹庫相對嚴重，影響油廠開機率。根據上文所述，盡管水產養(yǎng)殖旺季的到來以及豆粕替代性可能提高，或是豆粕需求出現改善，但是生豬存欄恢復緩慢，影響豆粕整體需求增速，而未來三個月我國大豆供應壓力將逐漸顯現，除非發(fā)生大規(guī)模洗船和停機事件，否則豆粕供過于求格局恐難以得到緩解，影響油廠挺價的意愿。

蛋氨酸市場止跌反彈

近期蛋氨酸市場止跌反彈，依據不同地區(qū)不同貨量，市場報價區(qū)間在27～28.5元/千克，成交議價。下游企業(yè)庫存偏低，部分廠家提價0.5～1元/千克提振市場，市場詢問增加成交好轉，市場價格止跌小幅反彈，供應充裕抑制漲幅。

歐洲市場疲軟：歐洲市場弱勢運行，最新整車現貨報價28.79～29.99 元/千克，一些供應商對大客戶表示，價格在28.53～28.70元/千克，主要用戶表示，至少一家非中國供應商報價為28.27元/千克。

進口狀況：2016年2月進口蛋氨酸11 224.005噸，環(huán)比減少3 227.945噸；同比增加2 744.999噸。2016年1-2月我國累計進口蛋氨酸25 676.055噸，同比增加2 848.813噸。

雞蛋價格大穩(wěn)小動

近日全國雞蛋行情繼續(xù)平穩(wěn)為主，產區(qū)養(yǎng)殖戶積極出貨，貨源略顯緊張，走貨速度尚可，低價區(qū)將進入上升渠道，高價區(qū)將穩(wěn)定為主，銷區(qū)貨源正常，走貨一般，預計近期行情或繼續(xù)穩(wěn)定為主。

主產區(qū)：河北地區(qū)粉蛋價格恢復穩(wěn)定，且局部地區(qū)粉蛋降回原來價位，降幅在0.06～0.1元/千克，相對于粉蛋而言，紅蛋價格持穩(wěn)，走貨平平，整體而言近期當地蛋價或波動不大，主流價格在6.00～6.22元/千克；河南地區(qū)雞蛋價格基本穩(wěn)定，許昌、鄭州、平頂山等地小幅下調0.06～0.1元/千克，貨源供應尚可，市場走貨一般，預計短線行情或以穩(wěn)為主；山東地區(qū)近日雞蛋價格穩(wěn)中有漲，上漲地區(qū)多集中在濟南、臨沂、萊蕪和棗莊等地，上漲幅度為0.08～0.1元/千克，養(yǎng)殖戶積極出貨，走貨一般，近期雞蛋行情或趨穩(wěn)。

江蘇地區(qū)雞蛋價格穩(wěn)定，局部亂價，當地走貨速度快慢不一，且由于外銷環(huán)境平穩(wěn)，當地蛋價缺乏上漲條件，蛋價繼續(xù)為6.0～6.5元/千克；安徽地區(qū)雞蛋價格穩(wěn)定，雞蛋價格指數也隨之平穩(wěn)，由于供需處于弱勢平衡狀態(tài)，繼續(xù)保持6.48元/千克的價格；遼寧地區(qū)雞蛋價格穩(wěn)定，局部略有調整，調整幅度在0.1～0.2元/千克，主流價格在5.9～6.2元/千克，整體而言，經銷商按需采購，走貨速度一般，短期內或繼續(xù)穩(wěn)定。

黑龍江地區(qū)雞蛋價格穩(wěn)定為主，個別地區(qū)蛋價略有浮動，如佳木斯上漲0.1元/千克，牡丹江走低0.20元/千克，均價在6.24元/千克，當地庫存不多，市場走貨一般，短線價格或大致穩(wěn)定；吉林地區(qū)行情波動不大，僅寧江上漲0.20元/千克，養(yǎng)殖戶多低價惜售，加上走貨尚可，近期雞蛋價格或穩(wěn)中好轉；陜西地區(qū)蛋價穩(wěn)中有降，降價地區(qū)主要是三原及其周邊，降幅為0.40元/千克，主流價格降至6.20元/千克，市場貨源供應尚可，部分地區(qū)因雨經銷商走貨放緩，短線價格或趨于穩(wěn)定；山西蛋價出現反彈跡象，如新絳、運城上漲0.1元/千克，主流價格調整至6.1～6.2元/千克，養(yǎng)殖戶順勢出貨為主，市場需求基本正常，短線行情穩(wěn)中看好；湖南地區(qū)蛋價繼續(xù)維穩(wěn)觀望，貨源正常，受天氣影響走貨一般，短線業(yè)者多觀望周邊；湖北地區(qū)整體行情平穩(wěn)為主，局部高價區(qū)蛋價走低0.1元/千克，紅蛋主流價格在6.2元/千克，當地紅蛋貨源偏少，粉蛋大碼偏少，小碼較多，由于降雨導致市場走貨平平，短線價格或大穩(wěn)小動。

內蒙古地區(qū)雞蛋價格保持穩(wěn)定，均價為6.34元/千克，市場貨源尚可，經銷商走貨一般，短線價格或穩(wěn)定為主；天津地區(qū)雞蛋價格連續(xù)保持穩(wěn)定，主流價格為138元/件，經銷商價格穩(wěn)定，走貨不快，業(yè)者看穩(wěn)居多；浙江地區(qū)雞蛋價格僅寧波市場上漲0.1元/千克，均價調整至6.78元/千克，當地貨源供應正常，走貨平平，短線或穩(wěn)?！?/p>

河南省2016年3月30日畜產品集市價格比較表

河南省2016年4月6日畜產品集市價格比較表

河南省畜牧局畜牧處供稿