【摘 要】投資是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展壯大的必要手段，是企業(yè)運(yùn)用資金的主要領(lǐng)域之一，也是企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級、提高企業(yè)競爭力的主要途徑。在投資者作出投資決策時，不僅要考慮預(yù)期收益，也必須分析和比較投資風(fēng)險。當(dāng)今社會，企業(yè)生存的外部環(huán)境發(fā)生了深刻變化，已經(jīng)進(jìn)入了一個更為開放的環(huán)境。本文主要探討了企業(yè)投資風(fēng)險產(chǎn)生原因及其防范措施，旨在增強(qiáng)企業(yè)投資者的風(fēng)險意識，為投資者評價防范和控制投資風(fēng)險提供方法，從而達(dá)到降低投資風(fēng)險機(jī)率的目的。

【關(guān)鍵詞】投資風(fēng)險；成因；解決措施

西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉？夏菩說：“投資是為了在一定時期內(nèi)獲得可能的不確定未來值而作出的確定的價值犧牲?！蔽覈髽I(yè)會計制度將投資定義為：“企業(yè)通過分配來增加財富，或?yàn)橹\求其他利益，而將資產(chǎn)讓渡給其他單位所獲得的另一項(xiàng)資產(chǎn)?！蓖顿Y風(fēng)險和投資活動相依相隨。

一、企業(yè)投資風(fēng)險成因分析

企業(yè)的投資風(fēng)險一般來自兩個方面，即：宏觀投資環(huán)境因素和企業(yè)運(yùn)營內(nèi)部因素。

1.企業(yè)投資風(fēng)險的宏觀環(huán)境問題

影響企業(yè)投資風(fēng)險的宏觀環(huán)境主要有政治環(huán)境因素、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素、競爭環(huán)境因素等。

政治環(huán)境，是指影響企業(yè)投資收益的國內(nèi)外政治活動的總稱。它體現(xiàn)在政治制度、政府領(lǐng)導(dǎo)者的素質(zhì)、政府的政治路線、政策的連續(xù)性、一個國家領(lǐng)導(dǎo)人的健康狀況等基本政治因素的狀況。政治變革必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)形勢的變化，從而引起投資者的投資收益的變化。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境，包括國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、利率變化、匯率波動和通貨膨脹等因素，只要出現(xiàn)這些因素的微妙變化，可能會有出現(xiàn)收益或損失的投資者。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)之間的競爭更加激烈，更多的投資者抱著盈利原則將資金投入到那些投資收益較高的行業(yè)，故而降低了這些行業(yè)的投資收益率，也增加了相應(yīng)的投資風(fēng)險。第二是當(dāng)?shù)氐呢泿藕褪澜绲挠餐ㄘ洠饕魍ㄘ泿胖g的匯率會隨時變動，不排除有的貨幣在一夜之間貶值幅度很大。在這種情況下匯率風(fēng)險會是企業(yè)跨國經(jīng)營當(dāng)中的一個不可回避的問題。另外一個就是價格風(fēng)險，從全球性金融危機(jī)以后，國際市場上的大宗商品價格再次回頭，有一部分種類的商品的價格已經(jīng)超出危機(jī)前的高峰，那么在這種情況下，價格風(fēng)險成為一個目前必須要面對的問題。也可能你投資的是某種礦產(chǎn)品，比如說金，黃金價格暴漲，這時候企業(yè)覺得價格預(yù)期還能賺錢，企業(yè)進(jìn)入，但是也不排除黃金價格會暴跌，這種價格風(fēng)險，是企業(yè)必須要有預(yù)防的，必須要能夠掌控的。

競爭環(huán)境，競爭環(huán)境一般包括投資趨勢和同行業(yè)競爭兩個方面，投資趨勢可以直接反應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活動狀況，并跟隨投資趨勢將不可避免地導(dǎo)致了行業(yè)競爭。同業(yè)競爭環(huán)境，是指隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)之間的競爭越來越猛烈，包括競爭產(chǎn)品的市場份額、市場占有率、客戶滿意度的競爭。

2.企業(yè)投資風(fēng)險的內(nèi)部因素

企業(yè)運(yùn)營內(nèi)部因素一般包括企業(yè)資金運(yùn)營情況、企業(yè)內(nèi)部管理狀況兩部分。

企業(yè)資金運(yùn)營情況決定企業(yè)的發(fā)展及運(yùn)營情況。資金是一個企業(yè)的生命線，不當(dāng)?shù)幕鸸芾韺⑹构久媾R危機(jī)，而不當(dāng)?shù)耐顿Y由于收益、運(yùn)營周期等問題，極有可能對企業(yè)財務(wù)產(chǎn)生極大影響，對企業(yè)的進(jìn)步發(fā)展帶來隱患。如果在資金使用過程中發(fā)生錯誤，將導(dǎo)致資金使用效率的低下，資金流失慘重，從而使資本的安全性、流動性不能得到保證，并由此引發(fā)企業(yè)財務(wù)危機(jī)，形成投資風(fēng)險。

企業(yè)內(nèi)部管理包括部門運(yùn)作及人事兩方面，部門的有效協(xié)作，是一個企業(yè)高效運(yùn)作的保證，部門與部門之間相互協(xié)作、部門內(nèi)有效分工、管理及處理突發(fā)情況都是有效管理的體現(xiàn)。同時，具有應(yīng)用現(xiàn)代管理方法有相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)技能的人員，是保證部門高效運(yùn)作以及企業(yè)內(nèi)部環(huán)境良好運(yùn)行的保證。能夠保證企業(yè)的高效運(yùn)作需要這些制度和其他因素保持連貫性，如果投資決策失誤或執(zhí)行錯誤，勢必會增加投資的風(fēng)險。

二、企業(yè)投資風(fēng)險的戰(zhàn)略管理

對企業(yè)投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因進(jìn)行分析以后，有必要根據(jù)各種原因，采取相應(yīng)的管理措施，施用科學(xué)的管理預(yù)防和控制的方法，盡可能多的避免風(fēng)險損失。

1.樹立宏觀經(jīng)濟(jì)意識

有效控制風(fēng)險的前提條件是建立風(fēng)險意識。企業(yè)是整個國民經(jīng)濟(jì)體系的一部分，它的生存和發(fā)展，必然受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。作為一個企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)人或管理人員（尤其是高級管理人員），眼界不能囿于企業(yè)、產(chǎn)業(yè)的一部分，而是應(yīng)該時刻關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策，特別是財政和金融政策的變化，應(yīng)該分析在國內(nèi)和國際潮流趨勢，提高對風(fēng)險的預(yù)測能力，及時調(diào)整企業(yè)的投資項(xiàng)目，爭取主動管理風(fēng)險，降低風(fēng)險發(fā)生概率，避免發(fā)生危險。

2.構(gòu)建企業(yè)投資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

企業(yè)投資風(fēng)險預(yù)警是指依據(jù)企業(yè)投資的外部環(huán)境及內(nèi)部條件的變化，對系統(tǒng)將來的不利事件或風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測和報警。投資預(yù)警的預(yù)控是防止發(fā)生投資失敗的手段，能確保預(yù)警系統(tǒng)的有效運(yùn)作。構(gòu)建企業(yè)投資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，使企業(yè)通過相關(guān)信息的收集，剖析可能引致投資項(xiàng)目風(fēng)險要素的本源，采用定性與定量的方法發(fā)現(xiàn)企業(yè)投資活動中的潛在風(fēng)險，并發(fā)出警告，落實(shí)對企業(yè)投資活動的風(fēng)險預(yù)控，以降低企業(yè)投資風(fēng)險的幾率。

投資預(yù)警內(nèi)部控制還包括兩個方面：一是投資風(fēng)險控制和防范，使用風(fēng)險分析方法來預(yù)測投資風(fēng)險，二是制訂標(biāo)準(zhǔn)的投資控制制度，包括投資組織體系、管理制度、崗位責(zé)任制度、記錄和報告制度等一系列有關(guān)投資的內(nèi)部管理制度。

3.重視企業(yè)內(nèi)部管理控制

由于宏觀環(huán)境存在于企業(yè)之外，企業(yè)無法對其加以影響，因而應(yīng)該從企業(yè)內(nèi)部來尋求解決宏觀環(huán)境變化對企業(yè)投資風(fēng)險影響的問題?，F(xiàn)代企業(yè)，完善的內(nèi)部控制是企業(yè)得以有效進(jìn)行風(fēng)險管理的重要的內(nèi)部制度保障， 是企業(yè)安全和穩(wěn)健運(yùn)營的基礎(chǔ)，內(nèi)部控制運(yùn)行的安全性和穩(wěn)健性決定企業(yè)投資風(fēng)險管理成敗的重要的直接的內(nèi)在原因。健全的內(nèi)部控制制度，保證了科學(xué)合理的商業(yè)投資，這直接降低了風(fēng)險的發(fā)生。內(nèi)部控制或風(fēng)險管理理論，從理論上說，是企業(yè)系統(tǒng)的一個組成部分，是在企業(yè)經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分離的條件下對投資者利益的保護(hù)機(jī)制。

4.企業(yè)要加強(qiáng)投資項(xiàng)目投產(chǎn)前的準(zhǔn)備工作

在項(xiàng)目竣工投產(chǎn)前，要有規(guī)劃的招收、培養(yǎng)必要的工作人員，落實(shí)生產(chǎn)所需的原材料、燃料等方面的資金。與此同時，企業(yè)必須制訂嚴(yán)格的管理制度，使管理、生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)工藝、外部合作等各項(xiàng)工作就緒。這樣，才能使建成后的項(xiàng)目及時投入生產(chǎn)，盡快落實(shí)設(shè)計生產(chǎn)能力的目標(biāo)，確保投資獲得最佳經(jīng)濟(jì)效果。此外，企業(yè)還需要加強(qiáng)和改善企業(yè)管理，壓縮不合理的開支，加快回收投資資金，提高運(yùn)營效率和資金使用效率，確保投資項(xiàng)目達(dá)到最佳的經(jīng)濟(jì)效果，使投資風(fēng)險最小。

5.借鑒國外風(fēng)險管理的各種經(jīng)驗(yàn)，限制分散轉(zhuǎn)嫁投資風(fēng)險

風(fēng)險限制，通過在投資前簽訂合同或交易條款標(biāo)準(zhǔn)化，確定風(fēng)險承擔(dān)的范圍，，從而限制或控制風(fēng)險。風(fēng)險分散，如：投資于與行業(yè)或產(chǎn)品相反方向的產(chǎn)品，或多樣化操作，增加風(fēng)險單位以分散風(fēng)險。風(fēng)險結(jié)合，即不同的公司對同一投資風(fēng)險締結(jié)協(xié)議，以排除風(fēng)險。例如：當(dāng)推出新的投資時，結(jié)締新產(chǎn)品的價格協(xié)議貿(mào)易協(xié)定、生產(chǎn)競爭協(xié)議，以排除過度競爭，企業(yè)聯(lián)合組織、企業(yè)集團(tuán)、卡塔爾和合資企業(yè)便是一個很好的證據(jù)。而風(fēng)險轉(zhuǎn)移是付給保險公司一定數(shù)額的保險費(fèi)將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁出去。

總之，不管是什么樣的風(fēng)險，投資者在作出投資決策前，應(yīng)認(rèn)真仔細(xì)分析。產(chǎn)生投資風(fēng)險的因素起作用不是單一的，而是相互交織的綜合影響。因此，投資者應(yīng)充分考慮各種風(fēng)險因素的影響，并應(yīng)注意合理規(guī)避風(fēng)險，減少不必要的損失，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

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作者簡介：

張海平（1977—），男，經(jīng)濟(jì)師，現(xiàn)就職于山東省鄒平縣韓店鎮(zhèn)人民政府。