田小平

摘 要：資金對企業(yè)來說就像人的血液，它是企業(yè)生存的關鍵，是企業(yè)在激烈的市場競爭中戰(zhàn)勝競爭對手的有利武器。對一個企業(yè)來說，要想持續(xù)健康發(fā)展，不但要會有效利用內(nèi)部資金，還要在適當?shù)臅r候有效地進行外部融資。由于資源的稀缺性，同樣對企業(yè)來說，資金也是稀缺資源，但是企業(yè)要想持續(xù)健康發(fā)展又時時刻刻離不開資金。因此，對企業(yè)來說，融資成為企業(yè)一項極其重要的活動。由于各種因素的影響，企業(yè)性質(zhì)不一樣，就造成融資的難易不一樣。對民營企業(yè)來說，與國有企業(yè)相比，有許多劣勢。因此，民營企業(yè)融資對民營企業(yè)成長發(fā)展更加重要。通過對民營企業(yè)融資難的原因進行分析，提出一些解決民營企業(yè)融資難的對策建議。

關鍵詞：民營企業(yè)；融資；對策

中圖分類號：F276.5 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）12-0018-02

一、民營企業(yè)與企業(yè)融資的含義

關于民營企業(yè)的概念目前來說有不同的定義。一種定義是民營企業(yè)是民間私人投資、民間私人經(jīng)營、民間私人享受投資收益、民間私人承擔經(jīng)營風險的法人經(jīng)濟實體。另一種定義是指相對國營而言的企業(yè)，按照其實行的所有制形式不同，可分為國有民營和私有民營兩種類型。國有民營企業(yè)的產(chǎn)權(quán)歸國家所有，租賃者按市場經(jīng)濟的要求自籌資金、自主經(jīng)營、自負盈虧、自擔風險。私有民營是指個體企業(yè)和私營企業(yè)。我國民營企業(yè)界定從廣義上看，民營只與國有獨資企業(yè)相對，而與任何非國有獨資企業(yè)是相容的，包括國有持股和控股企業(yè)。有的非公有制企業(yè)均被統(tǒng)稱為民營企業(yè)。在《公司法》中，是按照企業(yè)的資本組織形式來劃分企業(yè)類型的，主要有：國有獨資企業(yè)、國有控股企業(yè)、有限責任公司、股份有限公司、合伙企業(yè)和個人獨資企業(yè)等。按照上面對民營企業(yè)內(nèi)涵的界定，除國有獨資、國有控股外，其他類型的企業(yè)中只要沒有國有資本，均屬民營企業(yè)。

企業(yè)融資簡單地說就是企業(yè)為了生存發(fā)展獲取資金。由于企業(yè)是以盈利為目的的，通過盈利獲得資金用于員工工資、福利、企業(yè)的進一步發(fā)展。企業(yè)要想獲取利潤就需要進行生產(chǎn)經(jīng)營活動，通過生產(chǎn)經(jīng)營活動獲得收益。對企業(yè)來說，資金是企業(yè)的血液，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關鍵資源，沒有經(jīng)營資金，企業(yè)就像一個人沒有血液一樣。因此，資金對企業(yè)生存發(fā)展至關重要。由于資金的稀缺性，并不是每個企業(yè)時時刻刻都有充足的資金，這就需要企業(yè)在必要的時候進行融資，通過融資獲取資金用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，保障企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。企業(yè)的融資方式按不同的分類標準有不同的方式。一般按融資的途徑把融資分為內(nèi)部融資和外部融資。

二、民營企業(yè)融資難的原因分析

1.與全面深化經(jīng)濟體制改革相比，金融體制改革的滯后性造成企業(yè)融資難，尤其是民營企業(yè)融資難。由于金融行業(yè)的特殊性，與其他行業(yè)相比還不能完全按市場化來進行，行政干預、政府管制、政策法規(guī)等勢必影響到金融企業(yè)的靈活經(jīng)營，再加上繁雜的借貸手續(xù)禁錮了資金的融通。這些對想要貸款的企業(yè)來說就成為其能否順利得到資金的屏障，給他們?nèi)谫Y帶來了一定的困難，特別是對民營企業(yè)來說，融資更加困難。

2.民營企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善，治理機制不健全。受民營企業(yè)性質(zhì)的制約，其自成立開始就不太注意企業(yè)的治理問題，以至于這些民營企業(yè)在公司治理上存在這樣那樣的問題，比如，治理結(jié)構(gòu)不完善，沒有健全的激勵機制、約束機制、監(jiān)督機制，這些原因的存在勢必影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策的科學性，生產(chǎn)經(jīng)營的風險時刻存在，對銀行或其他投資主體來說，為了保障資金的安全，他們不愿意把資金投向一家具有潛在風險的企業(yè)，因此，對民營企業(yè)來說，融資就困難了。

3.民營企業(yè)財務信息失真現(xiàn)象比較嚴重。民營企業(yè)由于自身的原因，其管理上水平不高。由于資本的逐利性，加上民營企業(yè)追逐利潤的強烈性，為了把資金粉飾得好一點，勢必在財務方面做一些手腳，造成財務信息的失真，通常是他們把財務報表做得比實際差一些。由于財務報表不能反映企業(yè)的真實生產(chǎn)經(jīng)營狀況，而是反映出經(jīng)營狀況很差，那么，作為投資者誰也不愿意冒風險把資金投放到經(jīng)營很差的公司，尤其是民營企業(yè)。

4.企業(yè)性質(zhì)不一樣，對企業(yè)所有制的歧視仍不同程度存在。受人們思想意識的影響，在人們的心目中，往往就是國有企業(yè)各方面都好，而民營企業(yè)多多少少都存在這樣那樣的缺陷。這種思想意識也深深地影響到企業(yè)的融資，作為投資者，他們不愿意把資金放到民營企業(yè)，而是更愿意把資金投向國有企業(yè)。所以，這也是民營企業(yè)融資難的原因。

5.從股票融資看，由于我國證券市場發(fā)展還不成熟，不健康，在股票融資制度上還存在這樣那樣的障礙。自1990年我國開始進行股票發(fā)行交易以來，中國證券市場走過了三十五年的發(fā)展歷程?；仡櫰浒l(fā)展歷程，不難發(fā)現(xiàn)許多問題，其中最主要的是政府干預過多。加上我國發(fā)展股票市場的初衷就是進行國有企業(yè)股份制改革，為國有企業(yè)融資輸入發(fā)展的血液，所以在發(fā)行上市方面，民營企業(yè)沒有優(yōu)勢可言，這就造成了民營企業(yè)通過股票市場融資難。

6.在債券融資方面，政策的模糊性造成民營企業(yè)發(fā)債難。通過對《公司法》的研究分析不難發(fā)現(xiàn)，在發(fā)行債券方面雖然沒有明確表示民營企業(yè)不能發(fā)行企業(yè)債券，但是一些條條框框?qū)嶋H上已經(jīng)限制了民營企業(yè)通過發(fā)債進行融資。這么多年來發(fā)債主要集中在國債、政府債券上。

另外，還有在民營企業(yè)融資過程中相關市場主體的原因。一是民營企業(yè)自身的原因。民營企業(yè)自身的原因主要有以下幾方面：心理障礙、素質(zhì)障礙、管理障礙、物權(quán)障礙。二是地方政府及中介機構(gòu)的原因。主要包括：不當利益障礙、中介收費障礙、擔保缺失障礙。三是商業(yè)銀行自身的原因。具體有體制性障礙、政策性障礙、操作性障礙。

三、解決民營企業(yè)融資難的對策建議

1.加快金融體制改革創(chuàng)新步伐，完善優(yōu)化民營企業(yè)融資的環(huán)境。從國家層面，中央銀行應緊跟時代經(jīng)濟發(fā)展的步伐，加大金融改革力度，加快金融體制改革的步伐，從體制機制、政策法規(guī)方面出臺一系列支持民營企業(yè)融資的法律法規(guī)。商業(yè)銀行要轉(zhuǎn)變觀念，不論什么樣性質(zhì)的企業(yè)不能分三六九等，要一視同仁，消除歧視心理，充分認識到民營經(jīng)濟在我國經(jīng)濟發(fā)展中的重要地位，不斷加大對民營企業(yè)資金的支持力度。國家應大力發(fā)展各種性質(zhì)、形式的商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)，為民營企業(yè)融資開辟多種渠道，改善優(yōu)化金融環(huán)境。包括股份制銀行、外資銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構(gòu)，特別要建立一大批直接服務于或以民營企業(yè)為重點的中小商業(yè)銀行。健全民營企業(yè)融資中介服務體系，改善融資的外部環(huán)境。

2.從法律角度，明確民營企業(yè)發(fā)行債券的合法性，鼓勵支持民營企業(yè)通過發(fā)行債券進行融資。債券融資相對于其他的融資形式，融資的成本相對低，手續(xù)不復雜，風險相對較小，投資者愿意購買。為支持民營企業(yè)發(fā)展，國家應完善《公司法》，明確民營企業(yè)發(fā)行債券的合理性、合法性，加快債券市場的發(fā)展，同時鼓勵支持民營企業(yè)通過發(fā)行債券進行融資。

3.在股票融資方面，鼓勵支持民營企業(yè)上市融資，加快證券制度改革創(chuàng)新。1990年，為加快國企改革改制融資，中國開始了證券發(fā)行和交易，在上海和深圳開設證券交易所，為改制后的國有企業(yè)上市提供了場所。受政策的制約，三十五年來，民營企業(yè)在上市方面受到了不公平的對待，民營企業(yè)上市難以成為共識，嚴重影響了我國民營企業(yè)的發(fā)展。因此，為促進民營企業(yè)發(fā)展，政府應加快證券制度改革，降低民營企業(yè)上市門檻，為民營企業(yè)上市融資開辟順暢的渠道，鼓勵、支持民營企業(yè)上市融資。

4.民營企業(yè)應加強自身修養(yǎng)，提高自律素質(zhì)，增強融資信譽度。企業(yè)自身的素質(zhì)、信譽等影響著企業(yè)能否順利融資。一些企業(yè)，尤其是國有企業(yè)由于管理體制健全、管理水平高、企業(yè)信譽好等，投資者都愿意把資金投放到他們那里去。一些民營企業(yè)由于產(chǎn)權(quán)狀況混亂、管理體制不健全、管理決策不科學、創(chuàng)新能力差、財務欠規(guī)范、報表不真實，給社會帶來不好的印象，因此融資就變得十分困難。因此，對民營企業(yè)來說，要想解決融資難的問題，就要提高自身素質(zhì)，明確界定產(chǎn)權(quán)關系，提升管理水平，加大公司治理力度，外樹形象，內(nèi)練苦功，提高自身的美譽度，加大技術創(chuàng)新力度，降低經(jīng)營風險，提高盈利水平，保障償債能力。